Mysteel解讀：豆粕大幅下跌背后的三重驅(qū)動(dòng)與后市展望

引言：五一假期之后，國內(nèi)豆粕雖然整體維持偏弱態(tài)勢(shì)，但價(jià)格始終在2950—3050元/噸區(qū)間內(nèi)運(yùn)行，表現(xiàn)出較強(qiáng)韌性，市場(chǎng)普遍認(rèn)為盤面支撐較為穩(wěn)固然而，本周連粕M09合約連續(xù)走弱，6月5日盤中一度下探至2909元/噸，逼近2900點(diǎn)整數(shù)關(guān)口本輪下跌的核心驅(qū)動(dòng)是什么？盤面是否仍有下行空間？后市又將如何演繹？本文試對(duì)以上問題做簡(jiǎn)要分析 一、下跌驅(qū)動(dòng)分析 美豆持續(xù)走弱，原油大跌加劇系統(tǒng)性拖累 近期CBOT大豆期貨主力合約連續(xù)五個(gè)交易日下跌，最低觸及1120.5美分/蒲式耳，較前期高點(diǎn)回撤約9.3%，直接帶動(dòng)國內(nèi)豆粕跟跌。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：山東豆粕現(xiàn)貨價(jià)格震蕩運(yùn)行（20260525）

【今日市場(chǎng)預(yù)期】 豆粕期貨M09合約報(bào)收于2999漲9元/噸；CBOT大豆期貨07合約報(bào)收于1997.25漲3.75美分/蒲式耳CBOT大豆期貨周五上漲，主要受到美國長周末假期前空頭回補(bǔ)和頭寸平倉支撐，出口銷售數(shù)據(jù)亦構(gòu)成利好不過，美國中西部地區(qū)總體良好的作物天氣限制了漲幅因適逢美國陣亡將士紀(jì)念日假期，CBOT市場(chǎng)周一（5月25日）將休市，周二恢復(fù)交易阿根廷大豆出口稅當(dāng)前稅率為24%，2027-2028年將按月下調(diào)，2027年末將降至21%，2028年末進(jìn)一步下調(diào)至15%。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：廣東豆粕市場(chǎng)價(jià)格預(yù)計(jì)震蕩運(yùn)行（20260526）

隔夜CBOT大豆期貨因假期休市國內(nèi)連粕震蕩運(yùn)行，現(xiàn)貨整體隨盤小幅下調(diào)；本周廣東市場(chǎng)油廠停機(jī)增加，限量開單仍然存在，現(xiàn)貨價(jià)格跌勢(shì)放緩，今日廣東豆粕現(xiàn)貨價(jià)格預(yù)計(jì)在2820-2860元/噸左右

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：華北市場(chǎng)豆粕預(yù)計(jì)偏弱運(yùn)行（20260525）

【市場(chǎng)回顧】 回顧上周五，華北市場(chǎng)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格下調(diào)至2910-2930元/噸區(qū)間，油廠成交4000噸 【今日市場(chǎng)預(yù)期】 周五夜盤連粕M09合約收于2999元/噸漲9，CBOT大豆期貨主力合約收盤上漲，主要受到美國長周末假期前空頭回補(bǔ)和頭寸平倉支撐，出口銷售數(shù)據(jù)亦構(gòu)成利好不過，美國中西部地區(qū)總體良好的作物天氣限制了漲幅 因適逢美國陣亡將士紀(jì)念日假期，CBOT市場(chǎng)周一（5月25日）將休市，周二恢復(fù)交易。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：廣東豆粕市場(chǎng)價(jià)格預(yù)計(jì)震蕩運(yùn)行（20260525）

隔夜CBOT大豆期貨收漲，因周末假期前空頭回補(bǔ)和頭寸平倉支撐；且出口銷售數(shù)據(jù)構(gòu)成利好，但美國中西部地區(qū)總體良好的作物天氣限制了漲幅國內(nèi)連粕震蕩運(yùn)行，國內(nèi)現(xiàn)貨整體隨盤小幅調(diào)整；本周廣東市場(chǎng)油廠停機(jī)增加，限量開單仍然存在，現(xiàn)貨價(jià)格跌勢(shì)放緩，今日廣東豆粕現(xiàn)貨價(jià)格預(yù)計(jì)維持在2850-2880元/噸左右

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：華北市場(chǎng)豆粕預(yù)計(jì)偏弱運(yùn)行（20260526）

【市場(chǎng)回顧】 回顧昨日，華北市場(chǎng)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)在2910-2930元/噸區(qū)間，油廠成交11000噸 【今日市場(chǎng)預(yù)期】 隔夜夜盤連粕M09合約收于2971元/噸跌18，CBOT大豆期貨主力合約逢美國陣亡將士紀(jì)念日假期，周二恢復(fù)交易美國農(nóng)業(yè)部大豆等農(nóng)產(chǎn)品作物生長報(bào)告推遲一天發(fā)布阿根廷經(jīng)濟(jì)部長Luis Caputo周五表示，作為全球主要糧食供應(yīng)國，該國將在未來兩年逐步下調(diào)核心農(nóng)產(chǎn)品的出口稅率。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：玉米副產(chǎn)品價(jià)格偏穩(wěn)震蕩（20260525）

CBOT大豆期貨周五上漲，主要受到美國長周末假期前空頭回補(bǔ)和頭寸平倉支撐，出口銷售數(shù)據(jù)亦構(gòu)成利好不過，美國中西部地區(qū)總體良好的作物天氣限制了漲幅因適逢美國陣亡將士紀(jì)念日假期，CBOT市場(chǎng)周一（5月25日）將休市，周二恢復(fù)交易阿根廷大豆出口稅當(dāng)前稅率為24%，2027-2028年將按月下調(diào)，2027年末將降至21%，2028年末進(jìn)一步下調(diào)至15%預(yù)計(jì)今日山東豆粕現(xiàn)貨價(jià)格震蕩運(yùn)行 玉米方面 周末北港玉米價(jià)格仍偏弱運(yùn)行，精品保毒糧有一定的需求，但一般貿(mào)易糧成交一般。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：福建豆粕現(xiàn)貨價(jià)格預(yù)計(jì)震蕩（20260525）

【市場(chǎng)回顧】 回顧上一交易日，福建豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格2880元/噸，成交0噸開機(jī)率47.86%，福清長德開機(jī)；長樂元成開機(jī)；漳州中紡開機(jī)；泉州福海開機(jī)；福清康宏停機(jī)；廈門中禾開機(jī)；福清集佳開機(jī) 【今日市場(chǎng)預(yù)期】 周五夜盤連粕M09合約收于2999元/噸漲9，CBOT大豆期貨主力合約收盤上漲，主要受到美國長周末假期前空頭回補(bǔ)和頭寸平倉支撐，出口銷售數(shù)據(jù)亦構(gòu)成利好。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：玉米副產(chǎn)品節(jié)后市場(chǎng)觀望居多 價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行（20260506）

行情方面 假期期間，全國玉米副產(chǎn)品價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，市場(chǎng)購銷氛圍平淡企業(yè)價(jià)格并無明顯波動(dòng)，假期期間下游詢價(jià)氛圍清淡，多進(jìn)入休假期，實(shí)際終端需求仍持弱調(diào)整但受節(jié)前市場(chǎng)行情平淡影響，今日預(yù)計(jì)市場(chǎng)觀望為主，廠家價(jià)格根據(jù)開機(jī)情況與庫存情況小幅調(diào)整 豆粕方面 節(jié)前豆粕期貨M09合約報(bào)收于3021漲1元/噸；CBOT大豆期貨07合約報(bào)收于1210.25跌12.00美分/蒲式耳。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：廣東豆粕今日價(jià)格預(yù)計(jì)震蕩運(yùn)行（20260511）

【市場(chǎng)回顧】 回顧上一個(gè)交易日，廣東現(xiàn)貨價(jià)格整體持穩(wěn)，其中東莞市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格2870-2890元/噸，湛江市場(chǎng)價(jià)2880-2900元/噸油廠豆粕成交方面，油廠總成交1500噸；開機(jī)方面，新沙停機(jī)，產(chǎn)業(yè)園停機(jī)，植之元停機(jī)，邦基停機(jī)，潮州停機(jī)，富之源開機(jī)，南天開機(jī)，其余正常開機(jī) 【今日市場(chǎng)預(yù)期】 假期前豆粕期貨M09合約報(bào)收于3005漲14元/噸，CBOT大豆期貨07合約報(bào)收于1206.25漲15.25美分/蒲式耳。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：福建豆粕現(xiàn)貨價(jià)格震蕩運(yùn)行（20260509）

【市場(chǎng)回顧】 回顧上一交易日，福建豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格2930元/噸，成交0噸開機(jī)率22.18%，福清長德開機(jī)；長樂元成停機(jī)；漳州中紡?fù)C(jī)；泉州福海停機(jī)；福清康宏停機(jī)；廈門中禾停機(jī)；福清集佳開機(jī) 【今日市場(chǎng)預(yù)期】 假期前豆粕期貨M09合約報(bào)收于3005漲14元/噸，CBOT大豆期貨07合約報(bào)收于1206.25漲15.25美分/蒲式耳。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：廣東豆粕今日價(jià)格預(yù)計(jì)整體持穩(wěn)（20260509）

【市場(chǎng)回顧】 回顧上一個(gè)交易日，廣東現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中下調(diào)，其中東莞市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格2870-2890元/噸，湛江市場(chǎng)價(jià)2880-2900元/噸油廠豆粕成交方面，油廠總成交424000噸，明年5-7月01-240成交為主；開機(jī)方面，新沙停機(jī)，產(chǎn)業(yè)園停機(jī)，植之元停機(jī)，邦基停機(jī)，潮州停機(jī)，富之源開機(jī)，南天開機(jī)，其余正常開機(jī) 【今日市場(chǎng)預(yù)期】 假期前豆粕期貨M09合約報(bào)收于3005漲14元/噸，CBOT大豆期貨07合約報(bào)收于1206.25漲15.25美分/蒲式耳。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：廣東豆粕今日價(jià)格預(yù)計(jì)偏弱運(yùn)行（20260508）

【市場(chǎng)回顧】 回顧上一個(gè)交易日，廣東現(xiàn)貨價(jià)格下調(diào)，其中東莞市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格2850-2900元/噸，湛江市場(chǎng)價(jià)2900-2910元/噸油廠豆粕成交方面，油廠總成交6000噸，成交價(jià)2890-2900元/噸；開機(jī)方面，新沙停機(jī)，產(chǎn)業(yè)園停機(jī)，植之元停機(jī)，邦基停機(jī)，潮州停機(jī)，富之源停機(jī)，其余正常開機(jī) 【今日市場(chǎng)預(yù)期】 假期前豆粕期貨M09合約報(bào)收于2987跌9元/噸，CBOT大豆期貨07合約報(bào)收于1191跌3.25美分/蒲式耳。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：廣東豆粕今日價(jià)格預(yù)計(jì)震蕩偏弱（20260507）

【市場(chǎng)回顧】 回顧上一個(gè)交易日，廣東現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中下調(diào)，其中東莞市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格2910-2930元/噸，湛江市場(chǎng)價(jià)2910-2930元/噸油廠豆粕成交方面，油廠總成交11000噸；開機(jī)方面，新沙停機(jī)，產(chǎn)業(yè)園停機(jī)，植之元停機(jī)，邦基停機(jī)，潮州停機(jī)，富之源停機(jī)，其余正常開機(jī) 【今日市場(chǎng)預(yù)期】 假期前豆粕期貨M09合約報(bào)收于3031跌12元/噸，CBOT大豆期貨07合約報(bào)收于1194.25跌16美分/蒲式耳。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：廣東豆粕今日價(jià)格預(yù)計(jì)回落（20260506）

【市場(chǎng)回顧】 回顧上一個(gè)交易日，廣東現(xiàn)貨價(jià)格整體回落，其中東莞市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格2930-2950元/噸，湛江市場(chǎng)價(jià)2920-2930元/噸油廠豆粕成交方面，油廠總成交0噸；開機(jī)方面，新沙停機(jī)，產(chǎn)業(yè)園停機(jī)，植之元停機(jī)，邦基停機(jī)，潮州停機(jī)，富之源停機(jī)，其余正常開機(jī) 【今日市場(chǎng)預(yù)期】 假期前豆粕期貨M09合約報(bào)收于3021漲1元/噸，CBOT大豆期貨07合約報(bào)收于1210.25跌12美分/蒲式耳。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：東北豆粕市場(chǎng)價(jià)格震蕩運(yùn)行（20260509）

【市場(chǎng)回顧】 前一個(gè)交易日東北油廠成交6000噸，成交價(jià)2960-3000元/噸；遼寧市場(chǎng)價(jià)格2940-3200元/噸，吉林市場(chǎng)價(jià)格3000-3020元/噸；開機(jī)率31.76%，日壓榨量15500噸，目前營口工廠雙線開機(jī)，盤錦工廠開機(jī)，長春工廠開機(jī)沈陽工廠開機(jī) 【今日市場(chǎng)預(yù)期】 假期前豆粕期貨M09合約報(bào)收于3005漲14元/噸，CBOT大豆期貨07合約報(bào)收于1206.25漲15.25美分/蒲式耳。

市場(chǎng)提示

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（04.24-04.30）

市場(chǎng)普遍預(yù)期5-6月南美大豆將集中到港（月均預(yù)估超1100萬噸），供應(yīng)將轉(zhuǎn)向?qū)捤?，疊加節(jié)后油廠開機(jī)率回升預(yù)期，對(duì)節(jié)后基差看法偏弱現(xiàn)貨成交以剛需為主，整體交投清淡 豆粕：國內(nèi)豆粕期貨M09合約在3030-3040區(qū)間阻力明顯，下周五一假期休市，節(jié)后預(yù)計(jì)維持3000-3080區(qū)間震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行為主由于通關(guān)問題導(dǎo)致部分油廠斷豆停機(jī)，疊加節(jié)前備貨需求，下游飼料企業(yè)提貨積極性良好，部分油廠出現(xiàn)壓車現(xiàn)象，華南地區(qū)現(xiàn)貨供應(yīng)尤為緊張，為現(xiàn)貨價(jià)格提供了短暫支撐。

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國玉米副產(chǎn)品節(jié)后價(jià)格弱穩(wěn)震蕩（20260506）

隨著假期結(jié)束，目前市場(chǎng)觀望情緒較為濃郁，飼料廠需求小幅提升，但受節(jié)前影響拿貨謹(jǐn)慎，近期價(jià)格或穩(wěn)中持弱震蕩運(yùn)行，廠家價(jià)格根據(jù)開機(jī)情況與庫存情況小幅調(diào)整 豆粕方面： 隔夜CBOT大豆期貨市場(chǎng)收低于1210.25美分/蒲，主要是由于獲利了結(jié)和農(nóng)戶拋售潮。

日評(píng)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào)（4月20日-4月24日）

豆粕：國內(nèi)豆粕期貨M09合約在3030一線遭遇阻力，資金情緒有所消退，短期缺乏明顯利好題材推動(dòng)，但中長期仍維持偏強(qiáng)判斷，上方需關(guān)注3070-3080區(qū)間的壓力表現(xiàn)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格止跌企穩(wěn)，沿海主產(chǎn)區(qū)最低一口價(jià)跌至2850元/噸，目前處于較低水平，繼續(xù)下行空間有限由于部分油廠斷豆停機(jī)將持續(xù)至五一假期之后，而飼料企業(yè)前期持續(xù)消化頭寸、當(dāng)前庫存偏低，加之假期臨近下游存在備貨需求，現(xiàn)貨市場(chǎng)購銷情緒有所轉(zhuǎn)好。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報(bào)：CBOT大豆震蕩偏強(qiáng) 豆粕近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局延續(xù)（4.23-4.30）

國內(nèi)豆粕期貨M09合約在3030-3040區(qū)間阻力明顯，下周五一假期休市，節(jié)后預(yù)計(jì)維持3000-3080區(qū)間震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行為主由于通關(guān)問題導(dǎo)致部分油廠斷豆停機(jī)，疊加節(jié)前備貨需求，下游飼料企業(yè)提貨積極性良好，部分油廠出現(xiàn)壓車現(xiàn)象，華南地區(qū)現(xiàn)貨供應(yīng)尤為緊張，為現(xiàn)貨價(jià)格提供了短暫支撐 詳情請(qǐng)看周報(bào) 。

周評(píng)