[隆眾聚焦]：成本需求雙輪驅(qū)動，“金三”純棉紗強(qiáng)勢上漲

主要原因為紡企為了修復(fù)前期虧損的利潤以及“金三”棉紗出貨有所好轉(zhuǎn)“金三”后期，配額發(fā)放利空因素已被基本消化，外盤上漲帶動鄭棉期貨上漲，棉花開始重回高峰 整體來看，3月棉花走勢較為強(qiáng)勢，成本端對純棉紗價格形成了強(qiáng)有力支撐，疊加“金三”市場走貨有所好轉(zhuǎn)，棉紗詢價銷售速度加快，行情溫和復(fù)蘇對純棉紗價格也形成了一定推動作用。

熱點聚焦

【招商期貨】預(yù)計一季度棉花震蕩偏強(qiáng)

同時，國際原油價格開始震蕩上漲且短期底部開始確認(rèn)，但CFTC基金持倉棉花凈多率沖高回落并處于去年同期水平2026年印度、巴基斯坦和越南市場下游開機(jī)率同步環(huán)比上調(diào)，后期觀察海外棉紡產(chǎn)業(yè)市場是否有利好跡象國內(nèi)方面，紡企和坯布企業(yè)的開機(jī)率環(huán)比提高，成品庫存開始出現(xiàn)連續(xù)環(huán)比下降大宗商品期貨市場板塊輪動交易已逐漸開始，原油價格變化帶動化纖類商品價格震蕩走強(qiáng)2026年棉花種植面積調(diào)整事宜仍將在第一季度內(nèi)被重點持續(xù)關(guān)注。

棉業(yè)大家說市場

[隆眾聚焦]：2026年初，純棉紗市場表現(xiàn)如何？

導(dǎo)語：2026年開始第一周，棉花期貨在植棉面積縮減的強(qiáng)預(yù)期下繼續(xù)升高，棉花現(xiàn)貨隨之上漲，純棉紗在成本的支撐下也隨之上漲，純棉紗下游需求仍不溫不火進(jìn)行，限制了純棉紗的上漲幅度。

熱點聚焦

Mysteel日報：紡織市場清淡，紗線價格偏弱運(yùn)行

紡織市場整體交投轉(zhuǎn)淡，內(nèi)地紡企新單跟進(jìn)有限，庫存增加，部分紡企讓利成交；疆內(nèi)紡企走貨順暢，但后期新單不連續(xù)，開機(jī)維持高位；目前棉花價格偏低，壓制棉紗價格 三、期貨動態(tài) 今日鄭紗主連收盤19795元/噸，漲115元/噸，盤中最高19810元/噸，最低19680元/噸，總手15613手，持倉20982手，減倉572手，結(jié)算19746元/噸，基差1601元/噸。

日報

Mysteel早報：棉花早間價格或震蕩偏弱（20250730）

現(xiàn)貨情況：市場成交有所好轉(zhuǎn)，基差高位偏弱，部分企業(yè)鄭棉期貨掛單成交增多上周國內(nèi)商業(yè)庫存保持下降態(tài)勢，庫存偏緊預(yù)期不變；內(nèi)地紡企紗線即期利潤在-1496元/噸，運(yùn)行壓力較大，新疆紡企利潤也有明顯減少，多數(shù)企業(yè)采購多保持觀望態(tài)度 市場熱點：宏觀經(jīng)濟(jì)政策；疆內(nèi)天氣狀況；關(guān)稅政策變化；近期棉花庫存變化、配額發(fā)放情況 二、行情預(yù)測 受谷物市場疲態(tài)拖累，ICE美棉跌至兩周低點，鄭棉移倉換月，夜盤繼續(xù)收跌；現(xiàn)貨方面，目前市場成交偏淡，下游紡企尤其是內(nèi)地企業(yè)開機(jī)下降，剛需補(bǔ)貨為主，預(yù)計短期棉花市場震蕩運(yùn)行，中美關(guān)稅休戰(zhàn)，確定展期，關(guān)注后期市場是否再次有搶出口的利好情緒帶動。

早盤預(yù)測

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報（4月7日-4月11日）

預(yù)計短期內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格震蕩偏弱運(yùn)行，關(guān)注油廠大豆通關(guān)及開停機(jī)情況 生姜：本周大姜產(chǎn)區(qū)生姜價格震蕩下行截至4月11日，主產(chǎn)區(qū)生姜價格在3.50元/斤，較上周下跌5.41%，同比下跌35.78%本周大姜產(chǎn)區(qū)整體供應(yīng)總量增加，前期農(nóng)戶出貨正常，客商按需拿貨為主，整體交易正常，走貨速度偏穩(wěn)，價格以穩(wěn)為主；后期客商挑揀拿貨，壓價力度較大，走貨放緩，成交價格下調(diào)預(yù)計短期生姜價格行情或運(yùn)行趨弱 棉花：本周鄭棉受關(guān)稅政策影響急轉(zhuǎn)直下，盤面波動拖累基本面，現(xiàn)貨市場由于當(dāng)前較大的波動行情，買賣雙方謹(jǐn)慎觀望，期貨改掛情況也較為普遍。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價格報告（03.28-04.03）

本周華北地區(qū)玉米價格先跌后穩(wěn)，維持區(qū)間內(nèi)窄幅調(diào)整的狀態(tài)市場供應(yīng)維持相對寬松狀態(tài)，貿(mào)易商多逢高出貨下游企業(yè)陸續(xù)補(bǔ)庫，玉米庫存處于緩慢上升的狀態(tài)，采購心態(tài)較為放松本周銷區(qū)市場玉米價格先跌后漲連續(xù)下行后期貨出現(xiàn)反彈，市場情緒稍有恢復(fù)，部分港口貿(mào)易商報價同步提高，但下游飼料企業(yè)頭寸時間較長，對高價玉米接受度有限，多以消耗庫存為主，港口提貨偏慢 棉花：受關(guān)稅壁壘及全球貿(mào)易關(guān)系緊張影響，ICE美棉向下跳空，鄭棉受外部市場拖累震蕩下跌，市場情緒整體偏利空，補(bǔ)貨更為謹(jǐn)慎。

農(nóng)視財經(jīng)

Mysteel解讀：橫盤區(qū)間打破，棉價持續(xù)下探

臨近春節(jié)，棉花市場在內(nèi)有供強(qiáng)需弱之憂、外有美棉下跌之患的背景下步履艱難國內(nèi)市場處于供強(qiáng)需弱的大周期，軋花廠加工量持續(xù)增加；國際市場USDA報告調(diào)高美棉產(chǎn)量及期末庫存值，同時弱化了近期需求導(dǎo)致當(dāng)前內(nèi)外棉共振下跌 供應(yīng)持續(xù)增量 庫存急劇上升 圖1 2022/23-2024/25年度疆內(nèi)皮棉累計加工數(shù)據(jù)統(tǒng)計 截至12月19日，疆內(nèi)皮棉累計加工量達(dá)到539.85萬噸，據(jù)了解，目前入庫量仍較高，棉花豐產(chǎn)預(yù)期不變，受下游紡企補(bǔ)貨意愿減弱影響，庫存也相應(yīng)水漲船高，業(yè)內(nèi)人士對后期市場信心不足，度棉花處于供強(qiáng)需弱周期，利空鄭棉期貨表現(xiàn)。

熱點分析

Mysteel解讀：降庫“路徑”難尋 棉花供應(yīng)持續(xù)“升壓”

周內(nèi)外棉價格先揚(yáng)后抑，周初期受美棉出口簽約量連創(chuàng)新高從而提振ICE美棉期貨價格，中后期受美元走強(qiáng)影響承壓下行，整體來看，周內(nèi)外棉價格跌幅大于內(nèi)棉，預(yù)計短期內(nèi)外棉價差持續(xù)拉鋸 從上述情況來看，2024/25年度新疆皮棉供應(yīng)偏寬松，而下游紡企持續(xù)下降的開機(jī)率表明需求的寡淡，短期來講，棉花庫存的降庫之路道阻且長，目前軋花廠加工皮棉量或在12月底陸續(xù)加工完，庫存將持續(xù)攀升態(tài)勢。

熱點分析

Mysteel早報：棉紗早間價格偏弱運(yùn)行（20241107）

期貨情況：鄭紗主連收于19670元/噸，跌265元/噸，跌幅1.33%，盤中最高19790元/噸，最低19605元/噸，成交量1544手，持倉4772手，增倉554手，結(jié)算19720元/噸 市場關(guān)注：原料端走勢，下游織造廠開工、訂單及利潤情況，以及終端消費需求 二、行情預(yù)測 國內(nèi)純棉紗價格弱穩(wěn)運(yùn)行，市場交投清淡，下游坯布廠后期訂單有限，采購謹(jǐn)慎；紡企新單跟進(jìn)有限，疊加棉花價格低位利空影響，預(yù)計短期棉紗價格偏弱震蕩運(yùn)行為主。

早盤預(yù)測

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價格報告（10.18-10.25）

后期隨著東北收儲消息及減產(chǎn)數(shù)據(jù)流出，期貨上漲，提振各港口貿(mào)易企業(yè)報價信心，飼料企業(yè)詢價增多 棉花：本周棉花價格窄幅震蕩，10月18日新疆機(jī)采棉3128B現(xiàn)貨價格15259元/噸，漲144元/噸，漲幅0.88%，年同比下跌11.30%國內(nèi)新棉上市量增加，軋花企業(yè)利潤虧損，出貨意愿增加；下游棉紗價格稍緩跟漲棉花，但訂單不足情況較為明顯棉花加工、入庫公檢工作有序進(jìn)行，新棉成本價格低對現(xiàn)貨市場流通價格形成壓制。

農(nóng)視財經(jīng)

Mysteel早報：棉花早間價格或震蕩上漲（20240716）

現(xiàn)貨情況：全國棉花價格跟隨期貨略有上調(diào)，市場逢低基差低價成交；下游棉紗價格暫穩(wěn)，目前市場繼續(xù)保持觀望心態(tài)，等待秋冬訂單下達(dá) 市場熱點：USDA7月報告：美棉產(chǎn)量增加，全球庫存下降 二、行情預(yù)測 目前市場關(guān)于棉花產(chǎn)量和消費的利空都已基本兌現(xiàn)，后期利多消息可能會逐漸發(fā)酵 故預(yù)計鄭棉早間價格或以震蕩上漲為主

早盤預(yù)測

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價格報告（04.26-04.30）

國內(nèi)棉花供應(yīng)充足，缺乏利好消息提振，外盤拖累下鄭棉震蕩偏弱，紡企剛需點價拿貨，采購積極性不足，交投氛圍較淡傳統(tǒng)“銀四”紡織市場旺季不旺，紗廠訂單不見好轉(zhuǎn)，部分企業(yè)計劃五一休假，部分企業(yè)表示節(jié)后開機(jī)率或進(jìn)一步下調(diào)預(yù)計假期后國內(nèi)棉花價格或震蕩下跌，關(guān)注棉產(chǎn)區(qū)天氣情況及宏觀消息 蘋果：本周蘋果市場受五一備貨提振，產(chǎn)區(qū)走貨略有好轉(zhuǎn)，但果農(nóng)中后期貨質(zhì)量下滑，去庫較去年同期仍舊偏慢，客商延續(xù)壓價挑選，成交仍以低價高性價比貨源為主。

農(nóng)視財經(jīng)

Mysteel周報：節(jié)后棉紗價格略降 紡企采購謹(jǐn)慎（4.25-5.6）

棉紗市場供大于求，導(dǎo)致企業(yè)選擇降價來迎合新單成交總體來看，“金三銀四”行情未能良好顯現(xiàn)，多數(shù)企業(yè)對于后期行情不報較大期望，另外近期原料棉花價格偏弱，預(yù)計短期國內(nèi)棉紗價格或跟隨弱勢運(yùn)行 三、棉紗期貨情況 截至5月6日當(dāng)周，鄭紗主連周度下跌195元/噸，跌幅0.92%，收盤21085元/噸；盤中最高21430元/噸，最低21040元/噸，總手1705手，增加1338手，持倉2672手，增加1294手，結(jié)算21100元/噸。

周評

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價格報告（04.19-04.26）

銷區(qū)節(jié)前備貨積極性不高，多數(shù)企業(yè)靜觀其變，少量采購，貿(mào)易商報價信心不足，玉米價格繼續(xù)下探，已達(dá)近兩年的歷史低位 棉花：本周棉花價格延續(xù)弱勢下跌走勢，新疆機(jī)采棉3128B現(xiàn)貨價格16734元/噸，周環(huán)比下跌122元/噸，跌幅0.72%，年同比上漲6.10%國內(nèi)棉花供應(yīng)充足，受宏觀偏空環(huán)境影響，鄭棉期貨價格繼續(xù)向下尋求支撐，紡企剛需點價拿貨，采購積極性逐漸下降，產(chǎn)業(yè)企業(yè)觀望情緒較濃2024年全國棉花種植面積預(yù)計下調(diào)2%，高于此前預(yù)估值，新疆棉花播種進(jìn)入后期，預(yù)計5月初基本結(jié)束。

農(nóng)視財經(jīng)

Mysteel：鄭棉主連小幅下跌（20240312）

當(dāng)前國內(nèi)棉花庫存寬松，現(xiàn)貨供應(yīng)充足，市場成交一般，紡企剛需采購，下游純棉紗成交冷清，新增訂單不足，織廠延續(xù)剛需補(bǔ)庫，對于后期心態(tài)普遍悲觀預(yù)計鄭棉期貨將維持弱勢震蕩趨勢

鄭棉

Mysteel日報：全國棉花價格穩(wěn)中下跌，走貨情況欠佳

鄭棉震蕩，紡企對原料采購興致不高，市場后期訂單減少，觀望情緒較濃，大多謹(jǐn)慎操作，預(yù)計短期棉紗價格震蕩運(yùn)行 四、行情預(yù)測 鄭棉期貨震蕩偏弱，紡企采購積極性較低，走貨欠佳；紗廠接單較少，為緩解資金壓力而讓利銷售，觀望情緒較濃需求不及預(yù)期，若無利好消息提振，預(yù)計短期棉花價格或維持震蕩。

日報

Mysteel解讀：棉紗生產(chǎn)以前期訂單為主，價格支撐力有限

國內(nèi)現(xiàn)貨及期貨走勢整體偏弱，棉紗助漲因素不足，那么后期國內(nèi)棉紗價格走勢如何： 從供應(yīng)面來看，國內(nèi)棉花價格整體充足，下游前期庫存仍在消化中，新單成交有限棉花報價多穩(wěn)定運(yùn)行現(xiàn)新疆棉3128B價格17065元/噸，弱穩(wěn)；其中，新疆市場價格機(jī)采棉價格16550-16650元/噸，手采棉16700-16800元/噸；內(nèi)地市場機(jī)采棉價格17150-17250元/噸，手采棉17350-17450元/噸。

熱點分析

Mysteel解讀：鄭棉偏強(qiáng)上行，下游按單補(bǔ)庫

1月份以來 ，國內(nèi)棉紗C40-C60S棉紗走貨順暢，受美棉及市場情緒推動鄭棉期貨偏強(qiáng)運(yùn)行，貿(mào)易商基差報價上調(diào)，目前新棉加工進(jìn)入尾聲，個別軋花廠零星加工，軋花廠繼續(xù)觀望，紡企低價采購、節(jié)前備貨意愿較一般，棉紗積極去庫中短期棉花價格延續(xù)偏強(qiáng)震蕩走勢 鄭棉期貨價格偏強(qiáng)上漲 圖1 2022-2023年鄭棉主連價格走勢圖 截至2024年1月18日，鄭棉主連增倉大幅上漲，周度上漲410元/噸，漲幅2.63%，收盤15890元/噸；國內(nèi)商業(yè)庫存維持高位，但現(xiàn)貨近期銷售進(jìn)度有所加快，基差穩(wěn)中有漲，隨著價格上行，套保意愿有所增加，軋花廠套保比例有限，下游棉紗市場交投一般，紡企走貨尚可，但補(bǔ)庫動能或?qū)⒎啪?，開機(jī)率持穩(wěn)，仍需跟蹤后期訂單狀況。

熱點分析

Mysteel周報：紗價穩(wěn)中偏強(qiáng)，下游采購謹(jǐn)慎（1.4-1.11）

其中主產(chǎn)區(qū)山東地區(qū)主流參考23500元/噸；河南產(chǎn)區(qū)主流報價22900-23200元/噸 從價格走勢來看，前期國內(nèi)棉紗走貨在盤面及市場部分訂單帶動下，價格出現(xiàn)上調(diào)以山東產(chǎn)區(qū)為例，部分大型企業(yè)價格首先試探性上調(diào)，對棉紗走貨帶來利好支撐，但后期再次上調(diào)之后，終端客戶拿貨情緒下降，另外本周期貨盤面棉花價格下調(diào)也對棉紗價格上漲帶來阻力，截止本周四，山東部分企業(yè)價格開始下調(diào)報價 從成交方面來看，目前拿貨客戶多數(shù)為年前備貨客戶，以及前期部分回流外單，國內(nèi)市場棉紗走貨情況較前期略有好轉(zhuǎn)，但隨著棉花盤面價格下調(diào)，成交氣氛開始下降。

周評