Mysteel早報：棉花早間價格或穩(wěn)中有漲（20240523）

現(xiàn)貨情況：棉花現(xiàn)貨價格小幅上漲，軋花企業(yè)觀望等待后點價，貿(mào)易企業(yè)出貨積極，紡企剛需掛單點位較低，成交表現(xiàn)不佳 市場熱點：美聯(lián)儲紀要“放鷹”，2024年或最多降息一次；受資金空頭回補帶動，ICE美棉期貨漲停；印度季風降雨來臨，市場擔心潮濕的天氣條件不利于棉花種植。

早盤預測

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價格報告（03.01-03.08）

華北玉米價格先跌后漲，前期深加工企業(yè)到貨量維持高位，價格下跌隨后有降雨天氣影響玉米到貨量，且中間貿(mào)易商存糧意愿增強，玉米價格止跌反彈銷區(qū)玉米價格跟隨產(chǎn)區(qū)小幅上漲，飼料企業(yè)買貨謹慎，滾動補庫為主 棉花：本周棉花價格先抑后揚，機采棉3128B現(xiàn)貨價格17194元/噸，周環(huán)比下跌0.10%，年同比上漲10.32%，基差資源走貨一般USDA周度出口銷售報告利多，受投機性資金買盤影響，ICE美棉出現(xiàn)日度漲停，鄭棉期貨跟漲幅度有限且上方套保壓力明顯，部分棉企持觀望心態(tài)。

農(nóng)視財經(jīng)

Mysteel早報：棉花早間價格或窄幅震蕩（20230602）

現(xiàn)貨情況：國內(nèi)棉花現(xiàn)貨市場皮棉價格上調(diào) ，主因企業(yè)基差上調(diào)，但紡企依舊買貨；后期貨上漲觸及漲停，企業(yè)暫停報價，市場成交基本停滯 市場熱點：美國債務危機緩解，6月加息或暫停，中美或將重新對話經(jīng)貿(mào)關系；中國棉花商業(yè)庫存處于低位，新舊棉花供需均收緊，市場看漲氛圍濃郁 二、行情預測 上游棉花供應收緊，下游紡企開機高企，但長單不佳，后進入傳統(tǒng)淡季疊加高價棉的影響，下游開機存疑，但短期市場氛圍較為積極，故預計棉價高位震蕩窄幅震蕩。

早盤預測

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢分析(20230601)

受多重消息影響，多頭情緒占據(jù)主導，鄭棉期貨成交量大增，持倉量亦有增加，期價盤中觸及漲停；現(xiàn)貨價格大幅上漲，下游謹慎拿貨，低價成交量有限預計短期棉花期現(xiàn)基差或略有擴大，關注棉產(chǎn)區(qū)天氣及宏觀面消息

基差分析

Mysteel數(shù)據(jù)：內(nèi)外棉價差走勢（20221104）

ICE美棉花主連續(xù)三日漲停，外棉現(xiàn)貨價格跟隨期貨反彈；國內(nèi)棉價因新舊對接、需求不旺繼續(xù)承壓，日度內(nèi)外棉價差走勢背離，價差擴大短期來看，外棉現(xiàn)貨價格支撐較強，價差修復難度增加

利潤觀察

Mysteel解讀：道阻且長，鄭棉觸低反彈壓力明顯

內(nèi)外棉基差上，倒掛幅度加深，在10月底，內(nèi)外棉價差縮最低窄至-97元/噸，可在11月因外棉周度連續(xù)漲停，帶漲到我國主港外棉價格，而國內(nèi)現(xiàn)貨棉價陰跌，內(nèi)外棉價走勢分化，價差倒掛至-3073元/噸，周度價差擴大369個百分點上游棉花價格下調(diào)，下游棉紗價格跟跌，周度下跌1.3%，月度、年度價格對比更是承壓；但因棉紗價格周度跌幅不及原料棉花跌幅大，從而引導紡紗即期利潤周度上漲14.1個百分點整體來看，當前市場期貨價格漲、現(xiàn)貨價格跌，期現(xiàn)價差偏高，市場基差存縮窄空間；內(nèi)外價差擴大，也需時間調(diào)整并存修復空間；上下游價格對接給紡織企業(yè)一定利潤，理論數(shù)據(jù)而言有利于消費。

熱點分析

Mysteel早報：棉花早間價格或繼續(xù)上行（20221011）

早盤預測

Mysteel解讀：新舊交替有故事，棉花價格誰來定

北半球新年度棉花即將上市，USDA月報對于2022/23年度美國棉花產(chǎn)量預估數(shù)值已連續(xù)3次下調(diào)，8月供需報告更是吸收了大批多頭資金，ICE美棉出現(xiàn)連續(xù)2個漲停板，8月16日美棉期貨開盤幾分鐘內(nèi)，最高價格與漲停板限制的6美分/磅僅相差0.32美分/磅 圖1 2022年鄭棉與美棉期貨收盤價走勢圖 8月USDA報告顯示，2022/23年度美國棉花產(chǎn)量預估較7月下降63.8萬噸，我國棉花生長情況較為良好，種植面積增加，豐產(chǎn)預期較強，2022/23年度我國總產(chǎn)有望超過600萬噸，產(chǎn)量預期方向大相徑庭。

熱點分析

美國農(nóng)業(yè)部大幅下調(diào)美棉產(chǎn)量預期，棉花期貨價格持續(xù)飆升

干旱造成作物損失嚴重及水資源短缺等現(xiàn)象科學家指出，目前美國西部特大干旱情況是1200年來最嚴重的一次，其中人為造成的氣候危機加劇了當前的干旱 周二ICE棉花期貨漲停，12月交割的棉花期貨上漲4.5%至每磅1.136美元，本月漲幅超過20% 和其他大宗商品一樣，自俄烏沖突以來，棉花價格也迎來了飆升在5月初達到了罕見的每磅1.5美元以上的峰值后，開始出現(xiàn)了下滑。

聚焦

Mysteel解讀：利空情緒消化，棉市仍有一線生機

7月18日，鄭棉期貨主力合約首次觸及漲停，漲1265，漲幅9.03%，收盤價15275元/噸，鄭棉期貨全合約封漲停但好景不長，7月19日，鄭棉主連大幅下跌，跌1165，跌幅7.63%，收盤14110元/噸近期棉花行情起起落落，價格跌宕起伏，不禁讓市場人士感覺到“清涼一夏”當前市場利空消息基本在盤面上兌現(xiàn)，在棉花基本面不變的情況下，后期棉花市場趨勢如何演繹？且讓筆者做以下分析。

熱點分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢分析(20220718)

美元指數(shù)稍有回落，石油暫無增產(chǎn)預期，原油價格大漲，國內(nèi)棉花期貨所有合約收于漲停，提振市場信心棉價大漲，市場觀望心態(tài)居多，交投情況走弱關注宏觀面消息，預計短期棉花期現(xiàn)基差或略有擴大

基差分析

[純棉紗]：棉花反彈“杯水車薪” 棉紗延續(xù)下行走勢

進入中下旬，市場無頭緒繼續(xù)下行一定空間后，傳來國家主席習近平走訪新疆的消息，市場心態(tài)有所好轉，棉花期貨不再無序下跌，中間偶有漲停，國家收儲穩(wěn)市作用逐步發(fā)揮，近期棉花延續(xù)震蕩行情，今日期貨盤面價格更是突破15000元/噸關口；但純棉紗受需求制約較多，本周仍難守穩(wěn)，延續(xù)弱勢下行走勢 二、高庫存、低開工紗企處境窘迫 1. 純棉紗庫存分析 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 前期棉花價格寬幅下跌，下游自身訂單乏量，避險觀望為主，市場剛需詢盤冷清，棉紗企業(yè)新單寥寥，報價積極性較低，市場略顯無序，企業(yè)成品庫存繼續(xù)累積，大部分紗企成品庫存在一個月以上，四、五十天尤其平常，部分壓力較高企業(yè)庫存在兩個月左右。

熱點聚焦

Mysteel解讀：棉價寬幅震蕩，下半年行情可期

7月18日，鄭棉期貨合約全部漲停，然而，上漲行情如同曇花一現(xiàn)，盤面再度被空頭資金無情碾壓，主力15000關口得而復失，7月19日鄭棉主力合約收于14110，跌1165，跌幅7.63%在全球經(jīng)濟衰退風險的利空背景下，棉價是否繼續(xù)大幅下跌？ 圖1 2020-2022年衣著類居民消費價格指數(shù) 價格與供需關系匪淺，因擔心供應問題，2021年度國際棉花價格站上歷史高點，隨著消費數(shù)據(jù)下降，國內(nèi)棉花供大于需格局逐漸顯現(xiàn)。

熱點分析

Mysteel早報：棉花早間價格或穩(wěn)中上漲（20220718）

一、行情回顧 現(xiàn)貨情況：國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價格下跌，下游低價剛需采購，市場成交情況一般，中央儲備棉輪入維持100%成交 期貨情況：鄭棉主連探底回升，收于14215元/噸，跌485元/噸，跌幅3.30%；ICE美棉收于漲停板88.71美分/磅，漲5美分/磅，漲幅5.97%。

早盤預測

Mysteel日報：河南棉價大漲，紗價繼續(xù)下跌

7月18日，河南市場新疆機采棉3128B，強力28價格16500元/噸左右，上漲1000元/噸；鄭棉主連午盤收于15275元/噸，漲1060元/噸，期現(xiàn)價差收窄60元/噸；純棉C32s報價25500元/噸左右，下跌500元/噸；鄭紗主連午盤收于22100元/噸，漲1380元/噸，期現(xiàn)價差收窄1880元/噸；花紗期貨價差擴大320元/噸，現(xiàn)貨價差收窄1500元/噸 河南市場棉花供應充足，鄭棉期價出現(xiàn)漲停，主力盤中最高15275元/噸，最低14105元/噸，高性價比資源較少，紡企觀望為主，幾無成交。

日報

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢分析(20220606)

PTA期貨盤中觸及漲停板，短纖期貨價格暴漲，市場多空因素交織，鄭棉期價盤中波動較為劇烈紡織市場淡季行情明顯，訂單稀缺，原料采購意愿持續(xù)低迷預計短期棉花期現(xiàn)基差或略有收窄，持續(xù)關注宏觀面消息

基差分析

尋找盈虧比極佳的入場點

基本的分析方法就是：供需是商品交易的核心邏輯，價格處于低位，供需有顯著缺口，商品價格必然上漲，這就是確定性 二是交易過程的處理，這涉及交易方法記得2010年付海棠在棉花期貨交易中一舉成名，當時他滿倉做多棉花，當天就封死漲停板但他也認為一般情況下應該輕倉交易，當時之所以敢滿倉操作，是因為當時棉花市場供需失衡，他認為只要遇到引爆點，就是大趨勢的確定性機會，因此才敢滿倉交易當然，此后他堅定信念，無論市場價格怎么振蕩都拿得住單子也是成功的要素之一。

技術學堂

Mysteel解讀：內(nèi)外價差倒掛 國內(nèi)棉價抬頭難

地緣局勢變化使得國際能源產(chǎn)品、糧油產(chǎn)品價格出現(xiàn)強上漲行情，3月18日美棉期價漲停，雖然鄭棉期價重心略有上移，但仍舊處在21700以下徘徊如圖1所示，3月22日CotlookA指數(shù)上漲至146.75美分/磅，內(nèi)外棉價差再度驟降，降為-44元/噸，上一次負值出現(xiàn)在2020年7月9日，棉花2021/22年度時間已過大半，國內(nèi)棉價還有抬頭可能嗎？ 圖1 2021-2022年內(nèi)外棉價差走勢圖 圖2 2022年鄭棉與美棉期貨收盤價走勢圖 如圖2所示，3月中旬以來，美棉期價持續(xù)攀升，不斷刷新歷史高點，漲幅遙遙領先鄭棉，從美國棉花基本面來看，美棉上漲基礎牢固。

熱點分析

Mysteel解讀：棉花牛市有盡頭 應及時落袋為安

2021/22年度棉花上市姍姍而來，但短短不到兩周時間，在下游紡織市場因訂單不佳、限電限產(chǎn)等處于一片沉寂的氛圍下，市場因其掀起了驚濤巨浪，10月8日鄭棉開盤一字漲停，夜盤最高價到達22200，為2012年3月7日以來歷史高點經(jīng)濟基礎決定上層建筑，資金拉漲痕跡明顯，這輪棉花牛市能持續(xù)多久？ 圖1 2018-2021年鄭棉與美棉期貨收盤價走勢圖 如圖1所示，8月份之前，國內(nèi)紡織市場表現(xiàn)淡季不淡，棉花消費需求旺盛，棉價持續(xù)走高，使新棉價格的起點站穩(wěn)在前兩年之上；在新花上市前，基本棉花加工產(chǎn)能過剩，種植成本、棉籽價格高于去年同期，籽棉開秤價預期較高；9月中旬，喀什等地區(qū)手采籽棉零星上市，民用棉訂單到達，籽棉最高收購價逾12元/公斤，多頭資金持續(xù)注入期貨市場；9月下旬，北疆機采籽棉陸續(xù)上市，最初開秤價8.5元/公斤左右，軋花廠、經(jīng)紀人到地頭搶收，棉農(nóng)惜售心理增強，籽棉收購成本與期貨價格正反饋上升。

熱點分析

我的農(nóng)產(chǎn)品：傳統(tǒng)淡季 棉價是否繼續(xù)“野性”上漲

紗價上漲的原因，一是受前日鄭紗期貨漲停因素帶動，現(xiàn)貨市場陸續(xù)跟漲，紗廠相應抬價二是紗線中間貿(mào)易商看漲后市，囤貨意愿偏強，近期有陸續(xù)下單接貨三是紗廠成品庫存低位，下游訂單需求尚可，尤其上半年家紡訂單行情較火爆，部分廠家甚至出現(xiàn)庫存斷貨、拖欠訂單現(xiàn)象四是河南降雨影響，當?shù)夭糠旨啅S產(chǎn)能受限，部分工廠表示需要1個月左右時間才能恢復正常生產(chǎn)，引發(fā)市場人士供不足需擔憂 綜上所述，當前供應端環(huán)境相對寬松，一定程度抑制棉價過快上漲，儲備棉價格拖市，棉花底部價格也有支撐；需求方面，紗線價格高漲，成品庫存低位，下游淡季不淡行情也助推原料漲價士氣；目前市場暫無利空消息出現(xiàn)，短期棉花價格或維持震蕩偏強走勢。

熱點分析