Mysteel周報(bào)：銅價(jià)高位震蕩運(yùn)行 電解銅社庫(kù)增幅明顯(1.9-1.16)

此外，近期關(guān)于數(shù)據(jù)中心的數(shù)據(jù)調(diào)整，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)于該板塊未來(lái)的用銅市場(chǎng)預(yù)期大幅下調(diào)，進(jìn)一步降溫了當(dāng)前的看漲熱情整體來(lái)看，當(dāng)前銅市場(chǎng)的擾動(dòng)因素依然較多，不過(guò)現(xiàn)實(shí)反饋的需求與價(jià)格不匹配的問(wèn)題依然存在，價(jià)格波動(dòng)率依然會(huì)處于較高的狀態(tài)，不過(guò)短期價(jià)格進(jìn)一步上抬的壓力也有所增大，預(yù)計(jì)高位震蕩運(yùn)行為主，重心環(huán)比有小幅下移趨勢(shì)，預(yù)計(jì)下周?chē)?guó)內(nèi)銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在97000-103500元/噸，LME銅期貨運(yùn)行區(qū)間在12500-13250美元/噸，COMEX銅期貨運(yùn)行區(qū)間在5.80-6.13美元/磅，且市場(chǎng)價(jià)差有修復(fù)趨勢(shì)，COMEX和LME的價(jià)差預(yù)計(jì)將繼續(xù)處于近期的水平，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格依然表現(xiàn)最弱。

周報(bào)

Mysteel調(diào)研：政策變動(dòng)預(yù)期仍在 廢銅成交量增速不明顯（1.10-1.16）

此外，近期關(guān)于數(shù)據(jù)中心的數(shù)據(jù)調(diào)整，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)于該板塊未來(lái)的用銅市場(chǎng)預(yù)期大幅下調(diào)，進(jìn)一步降溫了當(dāng)前的看漲熱情整體來(lái)看，當(dāng)前銅市場(chǎng)的擾動(dòng)因素依然較多，不過(guò)現(xiàn)實(shí)反饋的需求與價(jià)格不匹配的問(wèn)題依然存在，價(jià)格波動(dòng)率依然會(huì)處于較高的狀態(tài)，不過(guò)短期價(jià)格進(jìn)一步上抬的壓力也有所增大，預(yù)計(jì)高位震蕩運(yùn)行為主，重心環(huán)比有小幅下移趨勢(shì)，預(yù)計(jì)下周?chē)?guó)內(nèi)銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在97000-103500元/噸，LME銅期貨運(yùn)行區(qū)間在12500-13250美元/噸，COMEX銅期貨運(yùn)行區(qū)間在5.80-6.13美元/磅，且市場(chǎng)價(jià)差有修復(fù)趨勢(shì)，COMEX和LME的價(jià)差預(yù)計(jì)將繼續(xù)處于近期的水平，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格依然表現(xiàn)最弱。

主編視角

Mysteel周報(bào)：汽車(chē)原材料價(jià)格（12.15-12.21）

SHFE鋁期貨價(jià)格下跌約1%，庫(kù)存下降但全球供應(yīng)過(guò)剩格局未改短期鋁價(jià)或延續(xù)調(diào)整趨勢(shì)，未來(lái)需關(guān)注氧化鋁價(jià)格壓力（庫(kù)存攀升）及消費(fèi)端復(fù)蘇信號(hào) 2、銅市場(chǎng) 上周銅市場(chǎng)整體運(yùn)行偏強(qiáng)，價(jià)格持續(xù)上漲但伴隨單日回調(diào)，庫(kù)存區(qū)域性分化（LME降、COMEX升）凸顯全球供需差異期貨價(jià)差擴(kuò)大和滬倫比值下降，暗示短期市場(chǎng)不確定性增加展望本周，低庫(kù)存和緊平衡基本面可能繼續(xù)支撐價(jià)格，但需警惕宏觀(guān)事件（如美聯(lián)儲(chǔ)政策）和國(guó)內(nèi)累庫(kù)風(fēng)險(xiǎn)。

汽車(chē)

期貨日?qǐng)?bào)：再創(chuàng)歷史新高！白銀還能漲多久？

供需方面，全球白銀已連續(xù)5年處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，2025年市場(chǎng)缺口預(yù)計(jì)達(dá)2950噸另外，近期中國(guó)銅原料聯(lián)合談判小組（CSPT）要求成員企業(yè)將2026年度礦銅產(chǎn)能負(fù)荷降低10%以上，而白銀是有色金屬冶煉重要的副產(chǎn)品，這意味著未來(lái)白銀供給也會(huì)受限資金方面，黃金持續(xù)強(qiáng)勢(shì)讓市場(chǎng)看到其他貴金屬價(jià)值重估的可能性，這意味著金銀比回歸的市場(chǎng)邏輯仍然存在，白銀的彈性?xún)?yōu)勢(shì)凸顯，進(jìn)而吸引了避險(xiǎn)資金與趨勢(shì)資金的共同配置 展望后市，顧佳男表示，短期來(lái)看，COMEX白銀期貨的交割期將持續(xù)至月底，12月是傳統(tǒng)交割大月，在現(xiàn)貨緊張的背景下，高波動(dòng)性可能在年底前延續(xù)。

貴金屬

Mysteel周報(bào)：汽車(chē)原材料價(jià)格（11.3-11.9）

資金流入（持倉(cāng)市值增13.8%）和宏觀(guān)情緒是核心推力，但礦端供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)和空單增加提示潛在回調(diào)壓力建議關(guān)注本周庫(kù)存數(shù)據(jù)及政策動(dòng)向，以驗(yàn)證需求持續(xù)性 2、銅市場(chǎng) 上周銅市場(chǎng)整體弱勢(shì)運(yùn)行，期貨和現(xiàn)貨價(jià)格普遍下跌，最大跌幅達(dá)870元/噸，庫(kù)存區(qū)域增減互現(xiàn)但總量可控，交易量顯示短期波動(dòng)加劇供應(yīng)端產(chǎn)量收縮與進(jìn)口增加并存，可能緩解過(guò)剩壓力未來(lái)需關(guān)注宏觀(guān)政策及下游消費(fèi)復(fù)蘇情況以判斷趨勢(shì)延續(xù)性。

汽車(chē)

2025（第四屆）亞洲鋼礦大會(huì)主題會(huì)議：聚焦銅精礦及鎳礦圓滿(mǎn)落幕

中國(guó)瑞林工程技術(shù)有限公司冶金總監(jiān)王煒 五礦有色金屬股份有限公司期貨與市場(chǎng)研究部市場(chǎng)研究經(jīng)理左豪恩發(fā)表演講【中國(guó)銅冶煉格局與運(yùn)行情況】，分析了中國(guó)銅冶煉行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模與現(xiàn)狀，從原料結(jié)構(gòu)、利潤(rùn)結(jié)構(gòu)及產(chǎn)業(yè)政策三個(gè)方面探討了行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，并總結(jié)了未來(lái)的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel：2025上海鋼聯(lián)新春團(tuán)拜會(huì)-銅產(chǎn)業(yè)鏈·廣東站圓滿(mǎn)舉行

并分析一系列政策變化使得國(guó)內(nèi)市場(chǎng)預(yù)期改善，最后對(duì)2025年一季度市場(chǎng)總體進(jìn)行了展望李晨陽(yáng)先生的分享為與會(huì)嘉賓提供了全面而深入的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)分析，與會(huì)嘉賓給予了一致認(rèn)可 隨后，由平安期貨有色金屬研究員車(chē)國(guó)俊進(jìn)行了主旨為《供給約束下涉銅企業(yè)如何應(yīng)對(duì)外部擾動(dòng)》的內(nèi)容分享，車(chē)國(guó)俊通過(guò)大量詳實(shí)的數(shù)據(jù)，分別從宏觀(guān)環(huán)境、供應(yīng)端、需求端及銅供需平衡四個(gè)維度，深入剖析了銅市場(chǎng)的現(xiàn)狀、未來(lái)趨勢(shì)及策略，大大加深了與會(huì)嘉賓的認(rèn)識(shí)，為銅企的發(fā)展策略提供了深刻的啟示。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel：2025上海鋼聯(lián)新春團(tuán)拜會(huì)-銅產(chǎn)業(yè)鏈·上海站圓滿(mǎn)舉行

曹洋分別從供給端及需求端著手分析，講述供需平衡并進(jìn)行2025年銅市場(chǎng)主線(xiàn)與副線(xiàn)交易邏輯對(duì)比，張明先生的分享為與會(huì)嘉賓提供了全面而深入的市場(chǎng)分析，加深了大家對(duì)銅市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)的理解 最后，由東證期貨繁微高級(jí)產(chǎn)品經(jīng)理沈昕怡帶來(lái)了主旨為《東證繁微智能投研平臺(tái)介紹與演示》的內(nèi)容分享。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel：8月大宗商品價(jià)格同環(huán)比降幅擴(kuò)大，后期或漲跌反復(fù)

進(jìn)入9月，月初面臨多項(xiàng)重要宏觀(guān)數(shù)據(jù)的發(fā)布，尤其是中國(guó)8月PMI和美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)，且后續(xù)美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議也將要開(kāi)啟，宏觀(guān)市場(chǎng)對(duì)于銅價(jià)的擾動(dòng)將逐步加劇從基本面上來(lái)看，近期國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存下降幅度有所減弱，下游新訂單的增速減弱，加之LME庫(kù)存持續(xù)走高，市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)旺季的成色不足，因此近期從現(xiàn)貨市場(chǎng)看明顯出現(xiàn)升水上漲的“信心不足”；不過(guò)當(dāng)前國(guó)內(nèi)冶煉廠(chǎng)擾動(dòng)不斷，后續(xù)又將進(jìn)入檢修期，加之近期銅陽(yáng)極供應(yīng)趨緊，疊加冶煉廠(chǎng)減產(chǎn)的趨勢(shì)在放大，銅價(jià)的支撐較為明顯；反映在期貨結(jié)構(gòu)上來(lái)看，未來(lái)仍有可能出現(xiàn)back結(jié)構(gòu)的可能性。

指數(shù)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：廢銅價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺 廠(chǎng)家采購(gòu)謹(jǐn)慎為主

從基本面上來(lái)看，近期國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存下降幅度有所減弱，下游新訂單的增速減弱，加之LME庫(kù)存持續(xù)走高，市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)旺季的成色不足，因此近期從現(xiàn)貨市場(chǎng)看明顯出現(xiàn)升水上漲的“信心不足”；不過(guò)當(dāng)前國(guó)內(nèi)冶煉廠(chǎng)擾動(dòng)不斷，后續(xù)又將進(jìn)入檢修期，加之近期銅陽(yáng)極供應(yīng)趨緊，疊加冶煉廠(chǎng)減產(chǎn)的趨勢(shì)在放大，銅價(jià)的支撐較為明顯；反映在期貨結(jié)構(gòu)上來(lái)看，未來(lái)仍有可能出現(xiàn)back結(jié)構(gòu)的可能性預(yù)計(jì)本周銅價(jià)波動(dòng)將逐步加劇，銅價(jià)將呈現(xiàn)寬幅震蕩的狀態(tài)，不過(guò)運(yùn)行重心有望維持在近階段的高位水平，國(guó)內(nèi)銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在73300-76500元/噸，價(jià)格擾動(dòng)因素較多，可能存在較強(qiáng)變化。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：銅現(xiàn)貨升水顯拉鋸 社庫(kù)延續(xù)去庫(kù)趨勢(shì)(8.23-8.30)

從基本面上來(lái)看，近期國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存下降幅度有所減弱，下游新訂單的增速減弱，加之LME庫(kù)存持續(xù)走高，市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)旺季的成色不足，因此近期從現(xiàn)貨市場(chǎng)看明顯出現(xiàn)升水上漲的“信心不足”；不過(guò)當(dāng)前國(guó)內(nèi)冶煉廠(chǎng)擾動(dòng)不斷，后續(xù)又將進(jìn)入檢修期，加之近期銅陽(yáng)極供應(yīng)趨緊，疊加冶煉廠(chǎng)減產(chǎn)的趨勢(shì)在放大，銅價(jià)的支撐較為明顯；反映在期貨結(jié)構(gòu)上來(lái)看，未來(lái)仍有可能出現(xiàn)back結(jié)構(gòu)的可能性。

周報(bào)

Mysteel調(diào)研：廢銅供應(yīng)偏緊 周內(nèi)廢銅賣(mài)盤(pán)不興（8.24-8.30）

預(yù)測(cè)：下周市場(chǎng)進(jìn)入9月，月初又將面臨多項(xiàng)重要宏觀(guān)數(shù)據(jù)的發(fā)布，尤其是中國(guó)8月PMI和美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)，且后續(xù)美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議也將要開(kāi)啟，宏觀(guān)市場(chǎng)對(duì)于銅價(jià)的擾動(dòng)將逐步加劇從基本面上來(lái)看，近期國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存下降幅度有所減弱，下游新訂單的增速減弱，加之LME庫(kù)存持續(xù)走高，市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)旺季的成色不足，因此近期從現(xiàn)貨市場(chǎng)看明顯出現(xiàn)升水上漲的“信心不足”；不過(guò)當(dāng)前國(guó)內(nèi)冶煉廠(chǎng)擾動(dòng)不斷，后續(xù)又將進(jìn)入檢修期，加之近期銅陽(yáng)極供應(yīng)趨緊，疊加冶煉廠(chǎng)減產(chǎn)的趨勢(shì)在放大，銅價(jià)的支撐較為明顯；反映在期貨結(jié)構(gòu)上來(lái)看，未來(lái)仍有可能出現(xiàn)back結(jié)構(gòu)的可能性。

主編視角

Mysteel調(diào)研：中國(guó)銅市情緒調(diào)研（2024.08.30）

從基本面上來(lái)看，近期國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存下降幅度有所減弱，下游新訂單的增速減弱，加之LME庫(kù)存持續(xù)走高，市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)旺季的成色不足，因此近期從現(xiàn)貨市場(chǎng)看明顯出現(xiàn)升水上漲的“信心不足”；不過(guò)當(dāng)前國(guó)內(nèi)冶煉廠(chǎng)擾動(dòng)不斷，后續(xù)又將進(jìn)入檢修期，加之近期銅陽(yáng)極供應(yīng)趨緊，疊加冶煉廠(chǎng)減產(chǎn)的趨勢(shì)在放大，銅價(jià)的支撐較為明顯；反映在期貨結(jié)構(gòu)上來(lái)看，未來(lái)仍有可能出現(xiàn)back結(jié)構(gòu)的可能性預(yù)計(jì)下周銅價(jià)波動(dòng)將逐步加劇，銅價(jià)將呈現(xiàn)寬幅震蕩的狀態(tài)，不過(guò)運(yùn)行重心有望維持在近階段的高位水平，國(guó)內(nèi)銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在73300-76500元/噸，LME銅運(yùn)行區(qū)間在9130-9480美元/噸，價(jià)格擾動(dòng)因素較多，可能存在較強(qiáng)變化。

情緒指數(shù)

[隆眾聚焦]：節(jié)前最后補(bǔ)倉(cāng) 輕質(zhì)白油盤(pán)穩(wěn)堅(jiān)挺

一、整體供應(yīng)量少對(duì)價(jià)格存支撐 圖1 輕質(zhì)白油價(jià)格走勢(shì)圖 來(lái)源：隆眾資訊 近期個(gè)別企業(yè)復(fù)工，周內(nèi)產(chǎn)量環(huán)比上周增加4.7%，產(chǎn)量雖有提升，但依舊處于全年低位水平。

熱點(diǎn)聚焦

[輕質(zhì)白油周評(píng)]：量少庫(kù)存降至中低水平 輕質(zhì)白油堅(jiān)挺出貨（20240119-20240125）

1. 本周熱點(diǎn)關(guān)注 a）本周期（2024年1月19日至2024年1月25日），山東獨(dú)立煉廠(chǎng)柴油價(jià)格上漲（0#7073，環(huán)比+24或0.34%，同比-352或4.74%）。

周評(píng)

第二屆智能家電新材料應(yīng)用高峰論壇銅管分論壇圓滿(mǎn)落幕

2023年2月22日至24日，由中國(guó)家用電器協(xié)會(huì)、中國(guó)塑料加工工業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)、安徽省經(jīng)濟(jì)和信息化廳、上海市經(jīng)濟(jì)和信息化委員會(huì)、上海期貨交易所、中國(guó)家用電器研究院指導(dǎo)，安徽省信息家電行業(yè)協(xié)會(huì)、上海有色金屬行業(yè)協(xié)會(huì)主辦，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司承辦的“第二屆智能家電新材料應(yīng)用高峰論壇”于安徽合肥順利舉行。

銅管分論壇

2022年新能源產(chǎn)業(yè)鏈年會(huì)暨銅板帶箔年會(huì)

會(huì)議背景 2022年以來(lái)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力。

會(huì)議預(yù)告

匡美周：繞組線(xiàn)運(yùn)用現(xiàn)狀和未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)

2021年10月15日，“2021年（第二屆）中國(guó)銅桿及線(xiàn)纜行業(yè)高端峰會(huì)”在長(zhǎng)沙三景韋爾斯利酒店盛大召開(kāi) 本次大會(huì)由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司主辦，湖南金龍國(guó)際銅業(yè)有限公司聯(lián)合主辦，上海期貨交易所及湖南省電線(xiàn)電纜行業(yè)協(xié)會(huì)聯(lián)合舉辦 會(huì)議上金杯電工電磁線(xiàn)有限公司總經(jīng)理助理兼技術(shù)部部長(zhǎng)匡美周作了題為《繞組線(xiàn)運(yùn)用現(xiàn)狀和未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)》的主題演講。

會(huì)議報(bào)道