2026年4月21日期貨交易銅(BC)期貨行情

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2026年4月21日期貨交易銅期貨行情

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廣州期貨：國內(nèi)庫存快速去化支撐銅價

（1)庫存：4月20日，SHFE倉單庫存130577噸，減9762噸；LME倉單庫存398425噸，減1800噸 (2)精廢價差：4月20日，Mysteel精廢價差2971，擴(kuò)張322目前價差在合理價差1728之上 綜述：隨著美伊談判展開，市場風(fēng)險偏好持續(xù)修復(fù)，短期不再完全按最壞情形定價，但金融市場修復(fù)的是情緒，霍爾木茲海峽的不確定 性對油價影響仍在，全球流動性及經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍面臨較大不確定性。

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一德期貨：銅市回歸自身長期基本面邏輯

【投資邏輯】 1.宏觀：國家能源局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，3月，全社會用電量達(dá)8595億千瓦時，同比增長3.5%；1至3月，全社會累計用電量25141億千瓦時，同比增長5.2%其中，充換電服務(wù)業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)服務(wù)業(yè)用電量分別為376億千瓦時、229億千瓦時，增速分別達(dá)到53.8%、44.0% 2.ICSG供需：2026年1月，全球銅精礦產(chǎn)量同比增加4萬噸；全球精煉銅產(chǎn)量同比減少1萬噸；全球精煉銅消費(fèi)同比增加6萬噸；全球精煉銅過剩1.7萬噸。

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國信期貨：滬銅預(yù)計高位震蕩

周一夜間，滬銅收于102490元/噸，下跌0.19%，主力合約增倉2000余手LME銅報收13245美元/噸，下跌0.78% 地緣方面，據(jù)新華社華盛頓4月20日電，美國總統(tǒng)特朗普20日接受媒體電話采訪時說，如果美國與伊朗的臨時?；鸬狡谇半p方不能達(dá)成協(xié)議，延長?；鸬膬芍芷谙蕖皹O不可能”伊朗媒體20日報道，伊朗不參加新一輪談判的決定尚未改變臨時?；鹌谙藜磳⒔Y(jié)束，而美伊之間的新一輪談判暫不明朗，市場情緒重回謹(jǐn)慎，銅價的向上驅(qū)動力被削弱。

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瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走勢

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢基本面原料端，銅精礦TC現(xiàn)貨指數(shù)繼續(xù)惡化，銅礦供給持續(xù)偏緊，銅價成本驅(qū)動力較強(qiáng) 供給端，受制于原料供給以及副產(chǎn)品硫酸的國內(nèi)出口限制，銅冶煉廠開工率或?qū)⒅鸩绞諗?，國?nèi)精銅供給量或?qū)⒂兴鶞p少 需求端，由于近期銅價偏強(qiáng)運(yùn)行，下游銅材加工企業(yè)當(dāng)前多采取剛需備貨策略，現(xiàn)貨市場成交情況較為平淡 整理來看，滬銅基本面或處于供給收斂、需求持穩(wěn)的階段，社會庫存持續(xù)去化，行業(yè)預(yù)期仍向好。

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廣發(fā)期貨：銅社庫繼續(xù)去化，下游采購趨于謹(jǐn)慎

【邏輯】近期銅價上行至10萬元/噸上方，主要源于兩個方面，一是3月份以來國內(nèi)社庫超預(yù)期去化，二是霍爾木茲海峽持續(xù)封鎖疊加中國限制硫酸出口預(yù)期下，市場擔(dān)憂海外濕法冶煉銅緊缺以上變化符合我們在年報中闡述的觀點(diǎn)，即礦端偏緊逐步傳導(dǎo)至精銅端偏緊，作為精銅端原料的銅礦、廢銅以及硫酸（濕法冶煉）均處于供應(yīng)偏緊格局疊加美國今年囤銅行為持續(xù)，市場對于精銅端供應(yīng)緊張預(yù)期強(qiáng)化，滬銅月差結(jié)構(gòu)逐步轉(zhuǎn)為back結(jié)構(gòu)需求端而言，銅價重回10萬元/噸大關(guān)后，下游企業(yè)普遍持觀望態(tài)度，采購趨于謹(jǐn)慎，但從現(xiàn)貨成交來看，持貨商挺價意愿較強(qiáng)，現(xiàn)貨仍維持升水。

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2026年4月20日期貨交易銅(BC)期貨行情

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2026年4月20日期貨交易銅期貨行情

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廣州期貨：銅維持震蕩偏多思路

（1)庫存：4月17日，SHFE倉單庫存140339噸，減5474噸；SHFE周庫存240456噸，較前一周五減26028噸；LME倉單庫存400225噸，減1475噸 (2)精廢價差：4月17日，Mysteel精廢價差2649，收窄137目前價差在合理價差1721之上 綜述：隨著美伊談判展開，市場風(fēng)險偏好持續(xù)修復(fù)，短期不再完全按最壞情形定價，但金融市場修復(fù)的是情緒，霍爾木茲海峽的不確定性對油價影響仍在，全球流動性及經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍面臨較大不確定性。

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瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩偏強(qiáng)

隔夜滬銅主力合約震蕩偏強(qiáng)，基本面原料端，銅精礦TC現(xiàn)貨指數(shù)繼續(xù)惡化，銅礦供給持續(xù)偏緊，銅價成本驅(qū)動力較強(qiáng) 供給端，受制于原料供給以及副產(chǎn)品硫酸的國內(nèi)出口限制，銅冶煉廠開工率或?qū)⒅鸩绞諗?，國?nèi)精銅供給量或?qū)⒂兴鶞p少 需求端，由于近期銅價偏強(qiáng)運(yùn)行，下游銅材加工企業(yè)當(dāng)前多采取剛需備貨策略，現(xiàn)貨市場成交情況較為平淡 整理來看，滬銅基本面或處于供給收斂、需求持穩(wěn)的階段，社會庫存持續(xù)去化，行業(yè)預(yù)期仍向好。

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國信期貨：滬銅重返10萬關(guān)口后漸顯穩(wěn)定性

周五夜間，滬銅收于102910元/噸，上漲0.78%，主力合約增倉8000余手LME銅報收13349美元/噸，上漲0.81% 地緣方面，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊海軍當(dāng)?shù)貢r間4月18日晚發(fā)布消息稱，由于美國違反?；饏f(xié)議，并未解除對伊朗船只和港口的封鎖，因此霍爾木茲海峽從當(dāng)晚起關(guān)閉，直至美國的封鎖解除據(jù)央視總臺記者當(dāng)?shù)貢r間4月19日自美國方面獲悉，基于船舶追蹤數(shù)據(jù)，截至英國時間的19日下午，霍爾木茲海峽當(dāng)日未觀測到任何船舶通行記錄。

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2026年4月17日期貨交易銅期貨行情

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2026年4月17日期貨交易銅(BC)期貨行情

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有色持倉日報：滬銅飄綠，中信期貨減持超1.4千手空單

截至4月17日收盤，滬銅2606收102330元/噸，跌0.05%；滬鋁2606收25520元/噸，漲0.71%；滬鉛2605收16775元/噸，跌0.39%；滬鎳2605收143730元/噸，漲1.54% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

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廣發(fā)期貨：銅價高位運(yùn)行，下游采購趨于謹(jǐn)慎

【邏輯】近期銅價上行至10萬元/噸上方，主要源于兩個方面，一是3月份以來國內(nèi)社庫超預(yù)期去化，二是霍爾木茲海峽持續(xù)封鎖疊加中國限制硫酸出口預(yù)期下，市場擔(dān)憂海外濕法冶煉銅緊缺我們此前在一季度提示銅價調(diào)整風(fēng)險的3項因素近期均迎來改善，一是美國伊朗戰(zhàn)爭迎來首次關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)，兩國?；鸩饺胝勁须A段，市場風(fēng)險偏好回暖，美元指數(shù)、后續(xù)加息的擔(dān)憂同步走弱，提振銅價；二是庫存壓力緩和，3月以來國內(nèi)社會庫存、全球顯性庫存去化斜率陡峭，此為前期受抑制需求的階段性釋放疊加旺季效應(yīng)的結(jié)果，銅供需基本面有所好轉(zhuǎn)；三是近期CL溢價因美國針對銅材和含銅制品的關(guān)稅規(guī)則進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整而出現(xiàn)小幅觸底反彈，雖然仍不具備套利空間，但美國囤銅行為仍在持續(xù)，銅進(jìn)口關(guān)稅不確定性仍存。

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廣州期貨：銅短期震蕩，等待進(jìn)一步消息指引

（1)庫存：4月16日，SHFE倉單庫存145813噸，減3603噸；LME倉單庫存401700噸，減925噸 (2)精廢價差：4月16日，Mysteel精廢價差2786，收窄61目前價差在合理價差1725之上 綜述：隨著宏觀逐步緩和，地緣沖擊影響邊際轉(zhuǎn)弱，國際油價及美元指數(shù)延續(xù)弱勢，盡管未來可能還會一波三折，短期內(nèi)很難結(jié)束，但戰(zhàn)爭的降溫信號明朗，TACO交易繼續(xù)有效。

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國信期貨：滬銅預(yù)計高位震蕩

周四夜間，滬銅收于102270元/噸，下跌0.06%，主力合約減倉5000余手LME銅報收13242美元/噸，下跌0.26% 中東沖突緩和的期望推動銅價再度來到高位后，獲利了結(jié)及美元走強(qiáng)，使得銅價在高位面臨進(jìn)一步上漲的阻力，出現(xiàn)小幅回調(diào)據(jù)Mysteel統(tǒng)計，4月16日國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存30.57萬噸，較13日降1.83萬噸，國內(nèi)社庫延續(xù)去庫表現(xiàn)，銅礦端的緊缺，戰(zhàn)事影響下生產(chǎn)成本的抬升，以及中國需求端的韌性，亦共同構(gòu)成銅價的堅實(shí)支撐。

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一德期貨：中東沖突趨緩，銅礦和冶煉供應(yīng)硬約束

【投資邏輯】 1.宏觀：國家統(tǒng)計局公布，一季度我國GDP為33.42萬億元，同比增長5%，比上年四季度加快0.5個百分點(diǎn)，超預(yù)期3月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.7%，社會消費(fèi)品零售總額增長1.7%一季度，全國固定資產(chǎn)投資同比增長1.7%，房地產(chǎn)開發(fā)投資下滑11.2% 2.ICSG供需：2026年1月，全球銅精礦產(chǎn)量同比增加4萬噸；全球精煉銅產(chǎn)量同比減少1萬噸；全球精煉銅消費(fèi)同比增加6萬噸；全球精煉銅過剩1.7萬噸。

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瑞達(dá)期貨：隔夜，滬銅主力合約震蕩走勢

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢基本面原料端，銅精礦TC現(xiàn)貨指數(shù)保持歷史低位運(yùn)行，銅礦供給偏緊預(yù)期持續(xù)，銅價成本支撐穩(wěn)固 供給端，受原料供給偏緊預(yù)期影響，冶煉廠產(chǎn)能提升僅小幅度，加之上游多采取挺價惜售策略，以至于現(xiàn)貨市場流通貨源較緊，銅價升水走擴(kuò) 需求端，下游銅材加工企業(yè)需求受傳統(tǒng)旺季影響有所提升，但由于海外戰(zhàn)爭局勢有緩和跡象，銅價回升，下游多采取剛需補(bǔ)庫操作為主，現(xiàn)貨市場成交情緒略顯謹(jǐn)慎。

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