有色持倉日報：滬銅漲1.50%，金瑞期貨增持超1.5千手空單

截至5月8日收盤，滬銅2606收104550元/噸，漲1.50%；滬鋁2606收24445元/噸，漲0.27%；滬鉛2606收16710元/噸，跌0.80%；滬錫2606收425960元/噸，漲1.10% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

2026年5月8日期貨交易銅期貨行情

SHFE

2026年5月8日期貨交易銅(BC)期貨行情

INE

一德期貨：短期銅價高位膠著

【投資邏輯】 1.宏觀：美國4月ADP就業(yè)人數(shù)增10.9萬人，預(yù)期增9.9萬人，前值自增6.2萬人修正至增6.1萬人美國國際貿(mào)易法院周四裁定，特朗普援引一項1970年代貿(mào)易法律征收的全球10%關(guān)稅缺乏法律依據(jù) 2.ICSG供需：2026年1-2月，全球銅精礦產(chǎn)量同比增加1.3萬噸；全球精煉銅產(chǎn)量同比增加11.6萬噸；全球精煉銅消費同比減少0.2萬噸；全球精煉銅過剩31萬噸。

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廣州期貨：外圍局勢反復(fù)，壓制銅價上攻空間

(1)庫存：5月7日，SHFE倉單庫存92441噸，減558噸；LME倉單庫存398325噸，增600噸 (2)精廢價差：5月7日，Mysteel精廢價差3350，擴(kuò)張355目前價差在合理價差1731之上 綜述：伊朗堅守鈾濃縮紅線，令美伊和談前景再度蒙上陰影，前一日的樂觀氣氛迅速消散美股各大板塊全線收跌，原油價格盤中一度急漲急跌，最終小幅收漲短期中東地緣局勢的變化仍然是市場的核心驅(qū)動之一，如果雙方能盡快達(dá)成永久?；饏f(xié)議，市場風(fēng)險偏好或重新回歸。

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瑞達(dá)期貨：滬銅輕倉逢低短多交易

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢，基本面原料端，銅精礦TC費用的持續(xù)新低，令銅礦供應(yīng)緊張預(yù)期延續(xù)，對銅價成本支撐邏輯較為穩(wěn)固 供給端，受制于原料供給緊張，銅礦TC短期預(yù)計難以轉(zhuǎn)好，冶煉廠利潤承壓或影響部分產(chǎn)能釋放，此外，國內(nèi)冶煉廠即將進(jìn)入檢修密集期，而國內(nèi)硫酸出口限制或?qū)Ｍ鉂穹?em class='keyword'>銅冶煉造成擾動，間接影響國內(nèi)精銅進(jìn)口量級，故預(yù)計國內(nèi)精煉銅供給量級或?qū)⒂兴諗?需求端，隨著下游消費旺季臨近尾聲，傳統(tǒng)旺季逐漸向淡季過渡，淡季節(jié)點的影響加之銅價隨著海外局勢緩和而走強(qiáng)，高銅價或?qū)ο掠尾少I情緒有所影響，銅需求量級或?qū)⒂兴啪彙?/p>

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國信期貨：地緣仍存不確定性 銅價預(yù)計高位震蕩

周四夜間，LME銅報收13323.5美元/噸，下跌0.51%，滬銅報收102720元/噸，上漲0.28%，主力合約減倉2000余手地緣方面，多名消息人士稱，美國和伊朗可能接近達(dá)成一項臨時協(xié)議美方此前提出的多項核心要求，如伊朗暫停核活動、限制導(dǎo)彈計劃、停止支持所謂“地區(qū)代理人”等，均未納入?yún)f(xié)議草案伊朗武裝部隊哈塔姆安比亞中央總部發(fā)言人表示，由于美國違反?；饏f(xié)議，襲擊伊朗油輪和另一艘進(jìn)入霍爾木茲海峽的船只，伊朗武裝力量打擊了霍爾木茲海峽以東的美國軍艦。

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廣發(fā)期貨：銅社庫小幅累庫 現(xiàn)貨交投一般

【邏輯】全球庫存累庫，昨日銅價高位震蕩運行從基本面視角來看，4月需求端邊際變化顯著——月初銅價調(diào)整階段，下游大幅補庫，國內(nèi)社庫超預(yù)期去化，滬銅月差結(jié)構(gòu)也轉(zhuǎn)為back；隨著銅價持續(xù)反彈，需求逐步走弱，表現(xiàn)在新增訂單增長乏力，銅桿開工率、社庫去化斜率陸續(xù)放緩，4月末開工率及社庫去化斜率均為3月中旬以來最低水平，滬銅近月合約表現(xiàn)亦偏弱，轉(zhuǎn)為contango結(jié)構(gòu)供應(yīng)端變化有限，礦冶矛盾仍存，銅礦TC持續(xù)下降，精煉銅產(chǎn)量持續(xù)增長，廣發(fā)期貨認(rèn)為礦端偏緊或?qū)⒅鸩絺鲗?dǎo)至精銅端偏緊，作為精銅端原料的銅礦、廢銅以及硫酸（濕法冶煉）均處于供應(yīng)偏緊格局。

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2026年5月7日期貨交易銅(BC)期貨行情

INE

2026年5月7日期貨交易銅期貨行情

SHFE

國信期貨：美伊或達(dá)成協(xié)議 樂觀預(yù)期驅(qū)動銅價上行

周三夜間，LME銅報收13391.5美元/噸，上漲2.22%，滬銅報收103160元/噸，上漲0.68% 地緣方面，美國總統(tǒng)特朗普表示，伊朗戰(zhàn)事“很有可能結(jié)束”，并稱美伊雙方正接近達(dá)成協(xié)議，協(xié)議可能包括伊朗將其高濃縮鈾運往美國伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊海軍稱，隨著侵略者的威脅被消除，新的規(guī)程已經(jīng)生效，將確保船只安全、穩(wěn)定地通過霍爾木茲海峽，但必須獲得許可方可通行美伊將達(dá)成協(xié)議的樂觀預(yù)期下，銅價延續(xù)漲勢。

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廣州期貨：原油大跌通脹擔(dān)憂緩解，提振銅價區(qū)間震蕩偏強(qiáng)

(1)宏觀：美國4月ADP就業(yè)人數(shù)增長10.9萬人，預(yù)期增9.9萬，前值6.1萬，創(chuàng)15個月以來新高 (2)庫存：5月6日，SHFE倉單庫存92999噸，減3665噸；LME倉單庫存397725噸，減950噸 (3)精廢價差：5月6日，Mysteel精廢價差2995，擴(kuò)張135目前價差在合理價差1724之上 綜述：美伊和談預(yù)期升溫，據(jù)報將達(dá)成一份原則性協(xié)議備忘錄，原油應(yīng)聲大跌，通脹擔(dān)憂進(jìn)一步緩解。

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瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走強(qiáng)

隔夜滬銅主力合約震蕩走強(qiáng)，基本面原料端，銅精礦TC費用的持續(xù)新低，令銅礦供應(yīng)緊張預(yù)期延續(xù)，對銅價成本支撐邏輯較為穩(wěn)固 供給端，受制于原料供給緊張，銅礦TC短期預(yù)計難以轉(zhuǎn)好，冶煉廠利潤承壓或影響部分產(chǎn)能釋放，此外，國內(nèi)冶煉廠即將進(jìn)入檢修密集期，而國內(nèi)硫酸出口限制或?qū)Ｍ鉂穹?em class='keyword'>銅冶煉造成擾動，間接影響國內(nèi)精銅進(jìn)口量級，故預(yù)計國內(nèi)精煉銅供給量級或?qū)⒂兴諗?需求端，隨著下游消費旺季臨近尾聲，傳統(tǒng)旺季逐漸向淡季過渡，淡季節(jié)點的影響加之銅價隨著海外局勢緩和而走強(qiáng)，高銅價或?qū)ο掠尾少I情緒有所影響，銅需求量級或?qū)⒂兴啪彙?/p>

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一德期貨：銅價將再次考驗前期10.5萬壓力位

【投資邏輯】 1.宏觀：美國4月ADP就業(yè)人數(shù)增10.9萬人，預(yù)期增9.9萬人，前值自增6.2萬人修正至增6.1萬人特朗普：伊朗戰(zhàn)事“很有可能結(jié)束”，美伊正接近達(dá)成協(xié)議 2.ICSG供需：2026年1-2月，全球銅精礦產(chǎn)量同比增加1.3萬噸；全球精煉銅產(chǎn)量同比增加11.6萬噸；全球精煉銅消費同比減少0.2萬噸；全球精煉銅過剩31萬噸 3.利潤：周度TC為-83.29美元/噸（環(huán)比-1.85美元/噸），硫酸均價1638（上周1638）元/噸；銅長協(xié)TC冶煉盈利1999元/噸，現(xiàn)貨TC冶煉虧損986元/噸。

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廣發(fā)期貨：銅社庫小幅累庫，現(xiàn)貨升貼水走強(qiáng)

【邏輯】市場風(fēng)險偏好回暖，美元走弱，昨日銅價止跌回升從基本面視角來看，4月需求端邊際變化顯著——月初銅價調(diào)整階段，下游大幅補庫，國內(nèi)社庫超預(yù)期去化，滬銅月差結(jié)構(gòu)也轉(zhuǎn)為back；隨著銅價持續(xù)反彈，需求逐步走弱，表現(xiàn)在新增訂單增長乏力，銅桿開工率、社庫去化斜率陸續(xù)放緩，4月末開工率及社庫去化斜率均為3月中旬以來最低水平，滬銅近月合約表現(xiàn)亦偏弱，轉(zhuǎn)為contango結(jié)構(gòu)供應(yīng)端變化有限，礦冶矛盾仍存，銅礦TC持續(xù)下降，精煉銅產(chǎn)量持續(xù)增長，廣發(fā)期貨認(rèn)為礦端偏緊或?qū)⒅鸩絺鲗?dǎo)至精銅端偏緊，作為精銅端原料的銅礦、廢銅以及硫酸（濕法冶煉）均處于供應(yīng)偏緊格局。

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2026年5月6日期貨交易銅(BC)期貨行情

INE

2026年5月6日期貨交易銅期貨行情

SHFE

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走勢

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢，基本面原料端，銅精礦TC費用的持續(xù)新低，令銅礦供應(yīng)緊張預(yù)期延續(xù)，對銅價成本支撐邏輯較為穩(wěn)固 供給端，受制于原料供給緊張，銅礦TC短期預(yù)計難以轉(zhuǎn)好，冶煉廠利潤承壓或影響部分產(chǎn)能釋放，此外，國內(nèi)冶煉廠即將進(jìn)入檢修密集期，而國內(nèi)硫酸出口限制或?qū)Ｍ鉂穹?em class='keyword'>銅冶煉造成擾動，間接影響國內(nèi)精銅進(jìn)口量級，故預(yù)計國內(nèi)精煉銅供給量級或?qū)⒂兴諗?需求端，隨著下游消費旺季臨近尾聲，傳統(tǒng)旺季逐漸向淡季過渡，淡季節(jié)點的影響加之銅價隨著海外局勢緩和而走強(qiáng)，高銅價或?qū)ο掠尾少I情緒有所影響，故預(yù)計銅需求量級或?qū)⒂兴啪?，但由于國?nèi)宏觀預(yù)期積極，銅相關(guān)電力、汽車產(chǎn)業(yè)仍具有較高增長潛力，消費端增長令下游需求保持一定韌性，銅產(chǎn)業(yè)庫存在此背景下，去庫速率或有減緩。

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國信期貨：外盤銅價反彈 滬銅或有跟隨

周二夜間，LME銅報收13100.5美元/噸，上漲1.17%，五一假期期間，外盤銅價有所反彈 地緣方面，以色列消息人士稱，隨著霍爾木茲海峽緊張局勢升級，以色列正與美國協(xié)調(diào)，“為可能對伊朗發(fā)動的新一輪打擊”做準(zhǔn)備，但是否恢復(fù)打擊仍取決于美國總統(tǒng)特朗普伊朗方面，據(jù)伊朗新聞電視臺報道，伊朗已啟動一項新的海上通行管理機(jī)制，對霍爾木茲海峽過往船只實施統(tǒng)一管理 中東沖突持續(xù)，美元走強(qiáng)，銅價承壓下行，然而銅基本面的礦端供應(yīng)緊缺，以及原料硫磺短缺與價格抬升給部分海外電解銅產(chǎn)能帶來減產(chǎn)壓力，亦構(gòu)成現(xiàn)階段銅價的支撐，使得銅價在觸及階段內(nèi)低位后因金融買盤支撐獲得反彈動力。

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廣州期貨：銅區(qū)間震蕩等待宏觀轉(zhuǎn)暖

五一期間中東局勢尚未平息，原油及美元指數(shù)價格大幅波動，銅價偏弱運行為主，并再次跌破13000美元/噸整數(shù)關(guān)口短期中東地緣局勢的變化仍然是海外市場的核心驅(qū)動之一，風(fēng)險偏好的波動仍有可能被放大，如果雙方能盡快達(dá)成永久?；饏f(xié)議，市場風(fēng)險偏好或重新回歸 產(chǎn)業(yè)面，銅礦現(xiàn)貨TC繼續(xù)走弱至-80美金以下，國內(nèi)電解銅庫存繼續(xù)去化，產(chǎn)業(yè)面對價格形成托底，但中東局勢反復(fù)，油價高位對通脹與全球增長形成擾動，區(qū)間震蕩等待宏觀轉(zhuǎn)暖，CU2606合約波動參考9.8-10.5萬。

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