廣發(fā)期貨：下游開工率走弱，銅價震蕩

【邏輯】終端需求邊際走弱，昨日銅價沖高回落近期的基本面變化主要在于需求端略有走弱：一是 下游新增訂單增長乏力，銅桿開工率顯著下行，周環(huán)比下降 8.46 個百分點；二是社庫去化斜率開始放緩， 周度去庫率為 3 月中旬以來最低水平；三是月差結構有所變化，近月合約偏弱轉(zhuǎn)為 contango 結構，7 月及 之后合約維持 back 結構供應端的緊缺格局不變，且礦端偏緊逐步傳導至精銅端偏緊，作為精銅端原料的 銅礦、廢銅以及硫酸（濕法冶煉）均處于供應偏緊格局。

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國信期貨：銅價升至近兩個月高位 海外套利空間再度打開

周三夜間，滬銅收于103900元/噸，上漲1.4%，主力合約增倉1萬余手LME銅報收13470.5美元/噸，上漲2.4% 地緣方面，美伊臨時?；鹌谙扪娱L，提振市場情緒及風險偏好，有色板塊表現(xiàn)偏強，銅價觸及近兩個月以來的高位美國總統(tǒng)特朗普表示，美伊新一輪和平談判“最早可能在周五”取得進展但伊朗方面稱，伊朗目前沒有改變不參加談判的計劃，只有在解除海上封鎖和停止“全球經(jīng)濟脅迫行為”的情況下，全面停火才有意義。

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瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約低開走強

隔夜滬銅主力合約低開走強基本面原料端，銅精礦TC現(xiàn)貨指數(shù)再度新低，礦緊預期對銅價仍具支撐 供給端，冶煉廠復工開工率逐步回升，銅產(chǎn)量或環(huán)比明顯增加，貿(mào)易方面，上游持貨商挺價出貨，雖然盤面銅價回調(diào)，但現(xiàn)貨銅仍保持較為堅挺的升水 需求端，下游隨著銅價盤面調(diào)整而采取逢低補庫操作，消費大體持穩(wěn)運行 庫存方面，國內(nèi)銅庫存仍處于季節(jié)性累庫階段，但累庫速率或因下游傳統(tǒng)消費旺季的來臨而有所放緩。

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國信期貨：夜間低開高走 銅預計震蕩為主

周一夜間，滬銅低開高走，收于102450元/噸，上漲0.93%，主力合約減倉4000余手LME銅報收13185美元/噸，上漲0.96%美元走弱，給予銅價上漲空間產(chǎn)業(yè)方面，國內(nèi)銅下游加工企業(yè)大多已進入春節(jié)停工狀態(tài)，需求進一步下降 整體而言，春節(jié)前，產(chǎn)業(yè)現(xiàn)貨市場經(jīng)濟活動逐漸停滯，交易下降，金融市場情緒亦多變，銅價預計震蕩，建議觀望為主，可輕倉多單過節(jié)

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2026年6月5日期貨交易銅(BC)期貨行情

INE

2026年6月5日期貨交易銅期貨行情

SHFE

國信期貨：宏觀不確定性擾動 銅價預計高位震蕩

周四夜間，滬銅報收106320元/噸，上漲0.64%，主力合約減倉1000余手LME銅報收13904美元/噸，上漲0.86% 據(jù)央視新聞消息，黎巴嫩安全部門消息人士和當?shù)啬繐粽?日證實，以色列軍隊已開始從黎南部邁爾季歐云地區(qū)的德賓鎮(zhèn)逐步撤出據(jù)央視新聞報道，當?shù)?em class='keyword'>時間4日，美國總統(tǒng)特朗普表示，如果美國與伊朗最終達成協(xié)議，他不排除與伊朗新任最高領袖舉行會晤的可能性他重申，美國絕不會允許伊朗擁有核武器，并稱美國此前對伊朗核設施的打擊已將相關設施“徹底摧毀”。

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瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩偏強

隔夜滬銅主力合約震蕩偏強基本面原料端，海外礦山消息面擾動頻現(xiàn)，全球銅礦供應趨緩，精礦TC費用持續(xù)偏弱，礦價為銅價提供成本支撐 供給端，銅精礦TC費用的下行，冶煉廠利潤或受侵蝕，有被迫進行檢修減產(chǎn)的可能，國內(nèi)精銅供給量或有收斂 需求端，下游需求逐步過渡向淡季，銅材加工訂單較弱；銅材企業(yè)或維持低庫存、穩(wěn)開工的偏謹慎策略 庫存方面，在開工淡季以及當前銅價相對偏高位運行的背景下，下游的謹慎策略或?qū)赢a(chǎn)業(yè)庫存小幅累庫。

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廣州期貨：銅維持震蕩，關注今晚美國非農(nóng)數(shù)據(jù)

(1)庫存：6月4日，SHFE倉單庫存95855噸，減536噸；LME倉單庫存379975噸，減2575噸 (2)精廢價差：6月4日，Mysteel精廢價差3890，收窄895目前價差在合理價差1753之上 綜述：美伊談判前景趨于復雜，雙方傳遞的信號相互矛盾，地區(qū)緊張態(tài)勢仍在升溫，宏觀不確定性繼續(xù)壓制整體市場風險偏好美國對進口精煉銅加征關稅預期再起，COMEX-LME價差走闊，LME庫存去化提速，供應結構性矛盾強化，此外，銅精礦供應進一步趨緊，TC惡化態(tài)勢未止，繼續(xù)下行至-108美金。

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2026年6月4日期貨交易銅期貨行情

SHFE

2026年6月4日期貨交易銅(BC)期貨行情

INE

廣州期貨：美伊緊張態(tài)勢升溫，銅價承壓重回區(qū)間震蕩

(1)庫存：6月3日，SHFE倉單庫存96391噸，減2238噸；LME倉單庫存382550噸，減1700噸 (2)精廢價差：6月3日，Mysteel精廢價差4785，擴張455目前價差在合理價差1767之上 綜述：美伊談判前景趨于復雜，雙方傳遞的信號相互矛盾，地區(qū)緊張態(tài)勢仍在升溫，宏觀不確定性繼續(xù)壓制整體市場風險偏好美國對進口精煉銅加征關稅預期再起，COMEX-LME價差走闊，LME庫存去化提速，供應結構性矛盾強化，此外，銅精礦供應進一步趨緊，TC惡化態(tài)勢未止，繼續(xù)下行至-108美金。

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國信期貨：風險偏好下修 銅價高位回落

周三夜間，滬銅報收105860元/噸，下跌0.95%，主力合約減倉3000余手LME銅報收13785.5美元/噸，下跌1.42% 銅價上漲至階段性高位后，因地緣局勢看不到實質(zhì)性緩和，且利率政策等市場不確定性因素較多，風險偏好回落，資金在高位獲利了結，使得銅價回落 地緣方面，美國國會眾議院通過一項決議，旨在限制美國總統(tǒng)特朗普對伊朗動武的權力，要求特朗普結束對伊朗的軍事行動。

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瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩回落

隔夜滬銅主力合約震蕩回落基本面原料端，海外礦山消息面擾動頻現(xiàn)，全球銅礦供應趨緩，精礦TC費用持續(xù)偏弱，礦價為銅價提供成本支撐 供給端，銅精礦TC費用的下行，冶煉廠利潤或受侵蝕，有被迫進行檢修減產(chǎn)的可能，國內(nèi)精銅供給量或有收斂 需求端，下游需求逐步過渡向淡季，銅材加工訂單較弱；銅材企業(yè)或維持低庫存、穩(wěn)開工的偏謹慎策略 庫存方面，在開工淡季以及當前銅價相對偏高位運行的背景下，下游的謹慎策略或?qū)赢a(chǎn)業(yè)庫存小幅累庫。

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有色持倉日報：滬銅飄紅，金瑞期貨減持超2.2千手多單

截至6月3日收盤，滬銅2607收106380元/噸，漲0.37%；滬鋁2607收24520元/噸，跌0.24%；滬鉛2607收16635元/噸，漲0.36%；滬錫2607收445480元/噸，漲1.03% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

2026年6月3日期貨交易銅期貨行情

SHFE

2026年6月3日期貨交易銅(BC)期貨行情

INE

國信期貨：銅價延續(xù)強勢 逼近前高后或遇阻力

周二夜間，滬銅報收107100元/噸，上漲1.05%LME銅報收13983.5美元/噸，上漲0.75% 宏觀地緣方面，據(jù)伊朗方面消息，霍爾木茲海峽船舶通行許可申請系統(tǒng)已全面開放，全球船東和船長可提交通行申請審核通過后，船舶將獲得通行許可伊朗媒體披露伊美信息交換“已暫停數(shù)日”，盡管一些西方媒體和官員稱仍在正常推進，但實際情況并非如此不過，美國總統(tǒng)特朗普表示，美伊之間的對話一直在持續(xù)進行。

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瑞達期貨：滬銅基本面或處于供需雙收斂的階段

隔夜滬銅主力合約震蕩走強，基本面原料端，海外礦山消息面擾動頻現(xiàn)，全球銅礦供應趨緩，精礦TC費用持續(xù)偏弱，礦價為銅價提供成本支撐 供給端，銅精礦TC費用的下行，冶煉廠利潤或受侵蝕，有被迫進行檢修減產(chǎn)的可能，國內(nèi)精銅供給量或有收斂 需求端，下游需求逐步過渡向淡季，銅材加工訂單較弱；銅材企業(yè)或維持低庫存、穩(wěn)開工的偏謹慎策略 庫存方面，在開工淡季以及當前銅價相對偏高位運行的背景下，下游的謹慎策略或?qū)赢a(chǎn)業(yè)庫存小幅累庫。

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廣州期貨：銅區(qū)間震蕩偏強

(1)庫存：6月2日，SHFE倉單庫存98629噸，減914噸；LME倉單庫存384250噸，減1800噸 (2)精廢價差：6月2日，Mysteel精廢價差4330，擴張685目前價差在合理價差1760之上 綜述：美伊談判前景趨于復雜，雙方傳遞的信號相互矛盾，地區(qū)緊張態(tài)勢仍在升溫，宏觀不確定性繼續(xù)壓制整體市場風險偏好美國對進口精煉銅加征關稅預期再起，COMEX-LME價差走闊，LME庫存去化提速，供應結構性矛盾強化，此外，銅精礦供應進一步趨緊，TC惡化態(tài)勢未止，繼續(xù)下行至-108美金。

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