有色持倉日?qǐng)?bào)：滬銅跌1.4%，中信期貨減持2.7千手空單

截至5月18日收盤，滬銅2606收104330元/噸，跌1.40%；滬鋁2606收24295元/噸，跌0.98%；滬鉛2606收16475元/噸，跌0.39%；滬錫2606收410420元/噸，跌2.58% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評(píng)

廣發(fā)期貨：仍然看好銅的中長(zhǎng)期邏輯

【邏輯】廣發(fā)期貨在月度觀點(diǎn)中提出，銅價(jià)何時(shí)能有效突破需等待宏觀順風(fēng)、或供應(yīng)端擾動(dòng)等事件驅(qū)動(dòng)，在5月8日Grasberg銅礦復(fù)產(chǎn)延后（后自由港公司表示復(fù)工情況與此前財(cái)報(bào)會(huì)上的官方披露一致）、5月11日秘魯發(fā)布能源危機(jī)緊急法令的消息擾動(dòng)下，市場(chǎng)擔(dān)憂供應(yīng)端緊缺進(jìn)一步加劇，銅價(jià)突破105000元/噸從基本面來看，近期需求端邊際變化顯著，隨著銅價(jià)持續(xù)上行，需求逐步走弱，表現(xiàn)在新增訂單增長(zhǎng)乏力，滬銅近月合約表現(xiàn)亦偏弱，轉(zhuǎn)為contango結(jié)構(gòu)。

期貨公司評(píng)論

有色持倉日?qǐng)?bào)：滬銅漲1.67%，中信期貨減持近3千手多單

截至5月13日收盤，滬銅2606收108510元/噸，漲1.67%；滬鋁2606收24885元/噸，漲0.97%；滬鉛2606收16615元/噸，漲0.15%；滬錫2606收425060元/噸，漲0.27% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評(píng)

一德期貨：銅中長(zhǎng)期維持偏多思維

【投資邏輯】 1.宏觀：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，1—3月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額16960.4億元，同比增長(zhǎng)15.5%一季度全國(guó)財(cái)政收入6.16萬億元，同比增長(zhǎng)2.4%，增幅創(chuàng)近3年來同期新高；全國(guó)財(cái)政支出7.47萬億元，增長(zhǎng)2.6%，支出進(jìn)度為近5年來最快 2.ICSG供需：2026年1月，全球銅精礦產(chǎn)量同比增加4萬噸；全球精煉銅產(chǎn)量同比減少1萬噸；全球精煉銅消費(fèi)同比增加6萬噸；全球精煉銅過剩1.7萬噸。

期貨公司評(píng)論

有色持倉日?qǐng)?bào)：滬銅跌0.65%，中信期貨減持1.5千手空單

截至4月24日收盤，滬銅2606收102460元/噸，跌0.65%；滬鋁2606收24865元/噸，跌0.78%；滬鉛2606收16670元/噸，跌0.06%；滬鎳2606收144750元/噸，漲1.82% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評(píng)

廣發(fā)期貨：銅的中長(zhǎng)期邏輯未變

【邏輯】昨日銅價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行，主力合約夜盤突破103000元/噸近期基本面存在兩方面改善，一是3月份以來國(guó)內(nèi)社庫超預(yù)期去化，二是霍爾木茲海峽持續(xù)封鎖疊加中國(guó)限制硫酸出口預(yù)期下，市場(chǎng)擔(dān)憂海外濕法冶煉銅緊缺以上變化符合廣發(fā)期貨在年報(bào)中闡述的觀點(diǎn)，即礦端偏緊逐步傳導(dǎo)至精銅端偏緊，作為精銅端原料的銅礦、廢銅以及硫酸（濕法冶煉）均處于供應(yīng)偏緊格局疊加美國(guó)今年囤銅行為持續(xù)，市場(chǎng)對(duì)于精銅端供應(yīng)緊張預(yù)期強(qiáng)化，滬銅月差結(jié)構(gòu)逐步轉(zhuǎn)為back結(jié)構(gòu)。

期貨公司評(píng)論

有色持倉日?qǐng)?bào)：滬銅飄紅，中信期貨增持超1.3千手多單

截至4月22日收盤，滬銅2606收102640元/噸，漲0.29%；滬鋁2606收25060元/噸，漲0.24%；滬鉛2606收16730元/噸，跌0.65%；滬鎳2606收142010元/噸，漲0.57% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評(píng)

有色持倉日?qǐng)?bào)：滬銅飄綠，中信期貨減持超1.4千手空單

截至4月17日收盤，滬銅2606收102330元/噸，跌0.05%；滬鋁2606收25520元/噸，漲0.71%；滬鉛2605收16775元/噸，跌0.39%；滬鎳2605收143730元/噸，漲1.54% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評(píng)

一德期貨：中東沖突趨緩，銅礦和冶煉供應(yīng)硬約束

【投資邏輯】 1.宏觀：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布，一季度我國(guó)GDP為33.42萬億元，同比增長(zhǎng)5%，比上年四季度加快0.5個(gè)百分點(diǎn)，超預(yù)期3月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)5.7%，社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)1.7%一季度，全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)1.7%，房地產(chǎn)開發(fā)投資下滑11.2% 2.ICSG供需：2026年1月，全球銅精礦產(chǎn)量同比增加4萬噸；全球精煉銅產(chǎn)量同比減少1萬噸；全球精煉銅消費(fèi)同比增加6萬噸；全球精煉銅過剩1.7萬噸。

期貨公司評(píng)論

廣發(fā)期貨：中東沖突迎來關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)，銅價(jià)上行

【邏輯】我們此前在一季度提示銅價(jià)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)的3項(xiàng)因素近期均迎來改善，昨日銅價(jià)上行至10萬元/噸：一是美國(guó)伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)迎來首次關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)，兩國(guó)?；鸩饺胝勁须A段，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回暖，美元指數(shù)、后續(xù)加息的擔(dān)憂同步走弱，提振銅價(jià)；二是庫存壓力緩和，3月以來國(guó)內(nèi)社會(huì)庫存、全球顯性庫存去化斜率陡峭，此為前期受抑制需求的階段性釋放疊加旺季效應(yīng)的結(jié)果，銅供需基本面有所好轉(zhuǎn)；三是近期CL溢價(jià)因美國(guó)針對(duì)銅材和含銅制品的關(guān)稅規(guī)則進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整而出現(xiàn)小幅觸底反彈，雖然仍不具備套利空間，但美國(guó)囤銅行為仍在持續(xù)，銅進(jìn)口關(guān)稅不確定性仍存。

期貨公司評(píng)論

有色持倉日?qǐng)?bào)：滬銅漲1.34%，中信期貨減持超1.8千手多單

截至4月13日收盤，滬銅2605收99610元/噸，漲1.34%；滬鋁2605收24760元/噸，漲0.55%；滬鉛2605收16570元/噸，跌0.63%；滬鎳2605收136900元/噸，漲2.61% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評(píng)

有色持倉日?qǐng)?bào)：滬銅漲0.57%，中信期貨減持超1.2千手多單

截至4月10日收盤，滬銅2605收98440元/噸，漲0.57%；滬鋁2605收24610元/噸，漲0.14%；滬鉛2605收16685元/噸，跌0.51%；滬錫2605收374790元/噸，漲0.54% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評(píng)

一德期貨：中東沖突暫緩，銅市回歸長(zhǎng)期樂觀基本面邏輯

【投資邏輯】 1.宏觀：美國(guó)2025年第四季度實(shí)際GDP年化季率終值升0.5%，預(yù)期升0.7%，修正值升0.7%，初值升1.4%，第三季度終值升4.4%美國(guó)2月核心PCE物價(jià)指數(shù)同比升3.0%，預(yù)期升3.0%，前值升3.1%美國(guó)2月核心PCE物價(jià)指數(shù)環(huán)比升0.4%，預(yù)期升0.4%，前值升0.4% 2.ICSG供需：2026年1月，全球銅精礦產(chǎn)量同比增加4萬噸；全球精煉銅產(chǎn)量同比減少1萬噸；全球精煉銅消費(fèi)同比增加6萬噸；全球精煉銅過剩1.7萬噸。

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：中東局勢(shì)緩和預(yù)期再度落空 銅價(jià)承壓回調(diào)

周四夜間，滬銅收于96150元/噸，下跌0.08%，主力合約減倉2000余手LME銅報(bào)收12348.5美元/噸，下跌0.99% 宏觀地緣方面，美國(guó)總統(tǒng)特朗普1日晚間發(fā)表講話后，市場(chǎng)對(duì)中東戰(zhàn)事的迅速結(jié)束的預(yù)期受挫，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的擔(dān)憂則再度升溫，風(fēng)險(xiǎn)偏好降低，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格再度受到抑制，銅價(jià)承壓回落LME周四公布的庫存數(shù)據(jù)顯示，LME銅庫存增加2,525噸或0.70%，至364,450噸，創(chuàng)近八年來新高。

期貨公司評(píng)論

有色持倉日?qǐng)?bào)：滬銅跌0.68%，中信期貨減持1.3千手多單

截至4月2日收盤，滬銅2605收95880元/噸，跌0.68%；滬鋁2605收24720元/噸，跌0.52%；滬鉛2605收16695元/噸，漲0.60%；滬錫2605收360820元/噸，跌3.05% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評(píng)

國(guó)信期貨：中東局勢(shì)搖擺不定 銅價(jià)預(yù)計(jì)震蕩

周五夜間，滬銅收于95490元/噸，下跌0.22%，主力合約減倉1000余手LME銅報(bào)收12141美元/噸，上漲0.17% 中東局勢(shì)方面，霍爾木茲海峽維持關(guān)閉狀態(tài)，據(jù)伊朗伊斯蘭共和國(guó)通訊社29日?qǐng)?bào)道，伊朗外交部發(fā)言人巴加埃在接受媒體采訪時(shí)表示，美國(guó)通過斡旋方遞交給伊朗的相關(guān)建議非常極端且不合理中東局勢(shì)仍存在惡化可能 產(chǎn)業(yè)方面，智利國(guó)家銅業(yè)公司（Codelco）預(yù)計(jì)，中東沖突引發(fā)的供應(yīng)中斷將使其生產(chǎn)成本上升約5%，此外，智利國(guó)家銅業(yè)公司2025年銅產(chǎn)量總計(jì)133萬噸，較2024年增長(zhǎng)0.5%，2026年的銅產(chǎn)量目標(biāo)區(qū)間定為133萬至136萬噸，與2025年銅產(chǎn)量基本持平。

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：中東局勢(shì)搖擺不定 銅價(jià)預(yù)計(jì)震蕩

周四夜間，滬銅收于95150元/噸，下跌0.45%，主力合約減倉2000余手LME銅報(bào)收12120美元/噸，下跌1.33% 宏觀地緣方面，美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示，將針對(duì)伊朗能源設(shè)施的打擊再推遲10天，特朗普同時(shí)否認(rèn)急于同伊朗達(dá)成協(xié)議，并表示美國(guó)對(duì)伊朗的軍事行動(dòng)正在繼續(xù)，堅(jiān)稱是伊朗方面尋求重啟談判伊朗通過中間人回應(yīng)美15點(diǎn)?；鹛嶙h，明確提出必須停止敵方的侵略與恐怖行徑多名美國(guó)官員和知情人士透露，美國(guó)國(guó)防部正在制定針對(duì)伊朗的所謂“最后一擊”軍事選項(xiàng)。

期貨公司評(píng)論

有色持倉日?qǐng)?bào)：滬銅飄紅，中信期貨減持超1.3千手空單

截至3月26日收盤，滬銅2605收95350元/噸，漲0.17%；滬鋁2605收23725元/噸，跌0.52%；滬鉛2605收16460元/噸，跌0.27%；滬錫2605收349500元/噸，跌1.03% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評(píng)

有色持倉日?qǐng)?bào)：滬銅漲1.14%，中信期貨減持超2.8千手多單

截至3月25日收盤，滬銅2605收95590元/噸，漲1.14%；滬鋁2605收23860元/噸，漲0.63%；滬鉛2605收16495元/噸，漲0.30%；滬錫2604收352430元/噸，漲1.91% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評(píng)

國(guó)信期貨：中東地區(qū)局勢(shì)未有實(shí)質(zhì)性變化 銅價(jià)預(yù)計(jì)震蕩

周二夜間，滬銅收于94670元/噸，上漲0.17%，LME銅報(bào)收12092.5美元/噸，下跌1.05% 地緣方面，據(jù)以色列媒體報(bào)道，美國(guó)有意提出為期一個(gè)月的?；鸱桨?，以便與伊朗討論一份包含15個(gè)要點(diǎn)、旨在結(jié)束戰(zhàn)爭(zhēng)的協(xié)議美方向伊朗提出含“15項(xiàng)條件”的和談方案，包括伊朗解除現(xiàn)有核能力、承諾不發(fā)展核武器、禁止在本土進(jìn)行鈾濃縮等作為交換條件，伊朗可能獲得全面解除國(guó)際制裁、美國(guó)支持其發(fā)展民用核項(xiàng)目。

期貨公司評(píng)論