交易所庫存飆升！倫銅期貨價格跌超2%，失守1萬美元關(guān)口

周二（6月4日），倫敦金屬交易所（LME）金屬價格多數(shù)走低，其中銅期貨價格跌破每噸1萬美元的心理關(guān)口 對于LME銅來說，這是其5月10日以來首次收于1萬美元關(guān)口下方與此同時，滬銅跌1.34%，正在交易的紐約銅期貨價格也跌超2.6%美股銅板塊也出現(xiàn)重挫，麥克莫蘭銅金現(xiàn)跌逾5%，Ivanhoe Electric跌超11% 分析稱，交易員正在權(quán)衡全球庫存大幅上升的影響，以及美國疲軟的職位空缺數(shù)據(jù)。

聚焦

月內(nèi)鎳銅鋁期貨價格跌超15%

公開數(shù)據(jù)顯示，截至7月4日收盤，包括銅、鋁、鋅、鎳、鉛等在內(nèi)的多個工業(yè)金屬期貨主力合約價格自二季度以來出現(xiàn)不同程度的下跌，引發(fā)投資者普遍關(guān)注截至7月4日收盤，月內(nèi)鎳價跌幅最大達23.53%，后續(xù)依次為銅價下跌17.27%，鋁價下跌16.5%，鋅價下跌14.95%，鉛價下跌4.58%

國內(nèi)資訊

銅產(chǎn)業(yè)鏈深度研究框架：從礦端開采到終端應(yīng)用的全維度解析

3）電積：以銅始極片作為陰極、Pb?Sb合金板作為陽極，以凈化除鐵后的浸出液作為電解液；電解過程中，銅會在陰極始極片上析出，陽極則發(fā)生水解析氧反應(yīng)產(chǎn)生的廢電解液部分可返回焙砂浸出環(huán)節(jié)回用，剩余部分經(jīng)處理可回收鎳及硫酸，實現(xiàn)資源循環(huán)利用 （二）冶煉利潤 一般情況下，冶煉廠通過電解銅期貨價格減去加工費確定銅精礦價格，購買銅精礦后加工成電解銅，再按照電解銅期貨價格加減基差的方式出售。

產(chǎn)業(yè)分析

一周銅桿出廠加工費（3月13日-3月20日）

銅桿線加工費

Mysteel宏觀周報：國務(wù)院部署重點工作，中美形成一些新共識

數(shù)據(jù)跟蹤：資金面上，本周央行公開市場實現(xiàn)凈投放658億元周環(huán)比來看，本周Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率提高3.1%；全國314家洗煤廠產(chǎn)能利用率提高6.5%；鐵礦石、煉焦煤價格上漲，螺紋鋼、電解銅、水泥、混凝土價格下跌；BDI提高1.4% 金融市場：商品期貨方面，主要商品期貨價格漲跌不一。

資訊

礦山事故頻發(fā)加劇銅資源緊張，機構(gòu)警告重大供需缺口正在逼近

美國銅期貨價格去年累計漲超41%，創(chuàng)2009年以來最大年度漲幅年初至今，銅價又上漲了近2% 伍德麥肯茲銅研究主管Charles Cooper表示：“隨著經(jīng)濟發(fā)展，對基礎(chǔ)設(shè)施的需求增加；基礎(chǔ)設(shè)施越多，需要的能源越多，而更多能源意味著更高的銅消費” 銅常被廣泛用于電網(wǎng)、可再生能源系統(tǒng)以及電動車，在電氣化轉(zhuǎn)型中扮演關(guān)鍵角色，被視為全球經(jīng)濟的“晴雨表”此外，人工智能（AI）熱潮也正在推高銅需求。

國際資訊

一周銅桿出廠加工費（3月6日-3月13日）

銅桿線加工費

Mysteel宏觀周報：“十五五”規(guī)劃綱要發(fā)布，前2月外貿(mào)開門紅

數(shù)據(jù)跟蹤：資金面上，本周央行公開市場實現(xiàn)凈回籠1011億元周環(huán)比來看，本周Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率下降2.8%；全國314家洗煤廠產(chǎn)能利用率提高16.7%；鐵礦石、螺紋鋼價格上漲，煉焦煤、電解銅價格下跌，水泥、混凝土價格保持穩(wěn)定；BDI提高0.9% 金融市場：商品期貨方面，主要商品期貨價格漲跌不一。

資訊

一周銅桿出廠加工費（2月27日-3月6日）

銅桿線加工費

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （2月24日-2月28日）

Mysteel大宗商品綜合價格指數(shù)均值為1084.33，環(huán)比上升3.59，增幅0.33%（前值-0.04%）；同比下降17.84，降幅1.62%（前值-1.99%） 節(jié)后第一周市場成交尚未恢復(fù)，宏觀驅(qū)動鋼材期貨價格走強，現(xiàn)貨價格波動較小；有色金屬價格環(huán)比節(jié)前小漲，銅價環(huán)比上漲1.89%，漲幅最大；石化方面，春節(jié)假期結(jié)束，需求支撐減弱，本周成品油價格汽柴均跌；建材方面，水泥因需求尚未啟動價格小幅下跌，混凝土因需求低迷價格弱穩(wěn)運行，螺紋鋼價格暫穩(wěn)；農(nóng)產(chǎn)品方面，雞苗、生姜等產(chǎn)品價格環(huán)比上漲，生豬、雞蛋等產(chǎn)品價格環(huán)比下跌。

產(chǎn)業(yè)分析

一周銅桿出廠加工費（2月13日-2月27日）

銅桿線加工費

Mysteel宏觀周報：美以聯(lián)手空襲伊朗，伊朗封鎖霍爾木茲海峽

數(shù)據(jù)跟蹤：資金面上，本周央行公開市場實現(xiàn)凈回籠9114億元周環(huán)比來看，本周Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率提高1.2%；全國314家洗煤廠產(chǎn)能利用率下降29.6%；鐵礦石、電解銅價格上漲，煉焦煤、螺紋鋼、水泥、混凝土價格保持穩(wěn)定；BDI提高4.7% 金融市場：商品期貨方面，主要商品期貨價格基本上漲。

資訊

一周銅桿出廠加工費（2月6日-2月13日）

銅桿線加工費

Mysteel宏觀周報：1月金融數(shù)據(jù)透視經(jīng)濟“開門紅”，美國與多國簽署關(guān)鍵礦產(chǎn)協(xié)議

周環(huán)比來看，Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率提高0.8%；全國314家洗煤廠產(chǎn)能利用率下降9.2%；螺紋鋼、鐵礦石、水泥、混凝土價格下跌；電解銅價格小幅上漲；乘用車日均零售4.1萬輛，增長54%；BDI上漲8.3% 金融市場：本周主要商品期貨價格多數(shù)上漲，黃金價格上漲1.69%，站上5000關(guān)口全球股市中，中國股市全部上漲，其中，科創(chuàng)50漲幅最大，達3.37%；歐美股市多數(shù)下跌，其中，納斯達克跌幅最大，達2.10%。

資訊

Mysteel周報：汽車原材料價格（2.2-2.8）

期貨價格暴跌引發(fā)現(xiàn)貨跟跌，庫存累積和氧化鋁過剩加劇市場悲觀情緒短期鋁價或延續(xù)震蕩，但節(jié)后需求復(fù)蘇預(yù)期與低庫存位支撐可能提供反彈窗口需重點關(guān)注3月去庫進度及宏觀政策動向 2、銅市場 上周銅市場呈現(xiàn)“急跌-反彈-回調(diào)”的震蕩格局，價格周環(huán)比下跌超3%，主因宏觀擾動與庫存累積壓制短期情緒長期基本面受新能源及政策支撐仍看好，但節(jié)前交易趨淡，物流成本上升可能進一步抑制活動。

汽車

Mysteel：銅價處于強波動區(qū)間 急速變化的可能依然存在

但市場訂單依然多集中在頭部企業(yè)當(dāng)中，中小企業(yè)的成交放量略顯遜色 現(xiàn)貨交易中所反映的市場交易的信心回升逐步體現(xiàn)在期貨價格上，2月3日銅價陸續(xù)反彈，盡管當(dāng)前銅市場的基本面條件與當(dāng)前銅價仍有一定的錯配表現(xiàn)，但基本面依然多呈現(xiàn)利多狀態(tài)，情緒影響的消化后，銅價仍然存在上漲的趨勢。

主編視角

一周銅桿出廠加工費（1月30日-2月6日）

銅桿線加工費

Mysteel宏觀周報：中俄、中美元首同日互動，中央一號文件公布

數(shù)據(jù)跟蹤：資金面上，本周央行公開市場實現(xiàn)凈回籠7560億元周環(huán)比來看，本周Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率提高0.3%；全國314家洗煤廠產(chǎn)能利用率下降3.4%；鐵礦石、煉焦煤、螺紋鋼、電解銅、水泥、混凝土價格齊下跌；BDI下降10.5% 金融市場：商品期貨方面，主要商品期貨價格除了黃金上漲8.44%，其余均下跌。

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[文化用紙日評]：文化用紙市場交投偏淡（20260202）

工廠多按計劃正常排產(chǎn)，市場貨源供應(yīng)充裕成本高企導(dǎo)致工廠生產(chǎn)承壓，紙企多維持挺價意愿反觀下游，用戶采購意愿不強，普遍采取按需采購策略，受制于需求疲軟現(xiàn)狀，部分企業(yè)出貨壓力增加貿(mào)易商操盤謹慎，局部存在倒掛現(xiàn)象預(yù)計短期銅版紙市場偏弱整理延續(xù)，關(guān)注成本情況變化 木漿：期貨價格震蕩下行，而現(xiàn)貨市場則表現(xiàn)平淡，價格波動有限，市場缺乏明確方向。

每日點評

一周銅桿出廠加工費（1月23日-1月30日）

銅桿線加工費