廣發(fā)期貨：銅期貨價格繼續(xù)走弱，現貨升貼水走強

【邏輯】終端需求邊際走弱，昨日銅價繼續(xù)回調近期的基本面變化主要在于需求端略有走弱：一是下游新增訂單增長乏力，銅桿開工率顯著下行，周環(huán)比下降8.46個百分點；二是社庫去化斜率開始放緩，周度去庫率為3月中旬以來最低水平；三是月差結構有所變化，近月合約偏弱轉為contango結構，7月及之后合約維持back結構供應端的緊缺格局不變，且礦端偏緊逐步傳導至精銅端偏緊，作為精銅端原料的銅礦、廢銅以及硫酸（濕法冶煉）均處于供應偏緊格局。

期貨公司評論

Mysteel日報：價格大幅上行 銅板帶交易情緒降溫

行情簡評

Mysteel解讀：下游消費仍相對疲弱 電解銅庫存維持累庫

本周（5.14~5.21）國內市場電解銅現貨庫存26.09萬噸，較14日增降0.32萬噸，較18日增0.02萬噸； 上海庫存19.89萬噸，較14日降0.26萬噸，較18日降0.29萬噸； 廣東庫存2.03萬噸，較14日增0.35萬噸，較18日增0.28萬噸 江蘇庫存3.80萬噸，較14日增0.27萬噸，較18日增0.08萬噸 上海市場社庫先增后降，由于周內銅價高位運行，下游企業(yè)采購需求仍相對疲弱，且進口銅仍陸續(xù)到貨，但國產貨源到貨入庫依舊較少；下周來看，冶煉廠發(fā)貨量難有提升，且現貨升貼水孱弱，進口商清關進口意愿減弱，進口銅到貨預計同樣減少，不過高銅價背景下，下游消費難有提升， 庫存預計仍小幅下降。

主編視角

Mysteel日報：銅價走高市場需求疲弱 電解銅市場現貨成交下滑

一、今日價格 數據來源:Mysteel 數據來源:Mysteel 二、市場總結 上海市場：早間盤初，由于日內銅價重心再度上抬明顯，部分持貨商出貨信心不足，雖差平品牌貨源仍試探報至貼90~貼80元/噸，主流平水銅品牌亦報至貼70元/噸附近，但下游企業(yè)畏高基本駐足觀望為主，現貨成交氛圍清淡。

行情簡評

Mystee解讀：國內精煉銅出口持續(xù)回落 5月份存回升可能

據最新海關總署數據顯示，中國2026年4月未鍛軋精煉銅陰極及陰極型材進口26.87萬噸，同比增加6.94%，環(huán)比增加15.62%；2026年1-4月份累計進口85.59萬噸，同比減少22.10% 數據來源：海關總署 出口方面，中國2026年4月未鍛軋精煉銅陰極及陰極型材出口2.56萬噸，同比減少67.05%，環(huán)比減少56.01%；1-4月累計出口25.54萬噸，同比增加34.83%。

主編視角

Mysteel：2026年5月21日小樣本電解銅成交量調研統(tǒng)計

5月21日，根據Mysteel調研的國內56家電解銅交易企業(yè)(含冶煉廠、貿易商、下游加工企業(yè))，當日電解銅現貨成交量為1.87萬噸，較上個交易日減少0.16萬噸，環(huán)比減少7.64%日內銅價再度上漲明顯，下游企業(yè)接貨需求仍相對疲弱，部分市場現貨升貼水亦表現孱弱，整體成交繼續(xù)下滑 。

成交統(tǒng)計

Mysteel快訊：5月21日1#電解銅區(qū)域升貼水速遞

區(qū)域

Mysteel日報：銅價走高 銅桿市場交易活躍度有所回落

今日價格 數據來源：Mysteel 備注：1、以上表列價格為含稅自提 2、以上表列價格單位：元/噸 市場成交 數據來源：Mysteel 市場總結 今日精銅桿價格主要集中在105680-105960元/噸，再生銅桿價格主要集中在103600-103800元/噸。

日報

Mysteel數據：2026年5月21日小樣本銅桿成交量調研統(tǒng)計

5月21日，根據Mysteel調研國內31家銅桿生產企業(yè)（含精銅桿、再生銅桿企業(yè)，涉及年產能601萬噸）和6家貿易商反饋，當日銅桿訂單量為0.89萬噸，較上一交易日減0.83萬噸，環(huán)比降幅48.26%。

成交統(tǒng)計

Mysteel日報：日內價格大幅上調 廢銅市場成交復蘇

一、Mysteel廢銅價格行情 表：主要市場廢銅價格匯總 備注： 1、以上表列價格為送到現金價 2、以上表列價格單位：元/噸 數據來源：Mysteel 二、Mysteel 廢銅精廢差走勢圖 分析：今日精廢差為4750元/噸，擴張530元/噸，目前精廢差在合理價差1754元/噸之上。

日報

關鍵礦產日報：國內電解鋁庫存下降，自由港Grasberg銅礦明年復產

◎國家發(fā)改委：自5月21日24時起，國內汽、柴油（標準品）價格每噸分別上調75元、70元。

資訊

Mysteel日報：銅棒價格震蕩偏強 企業(yè)挺價成交受阻

今日價格 備注：1、以上表列價格為含稅自提 2、以上表列價格單位：元/噸 市場成交 寧波市場：今日銅棒價格走強，寧波市場黃銅棒主流牌號HPb59-1報70400元/噸，較上一日漲400元/噸；CW617N報71100元/噸，較上一日漲400元/噸；H62報78300元/噸，較上一日漲400元/噸。

行情簡評

Mysteel日報：銅管價格反彈 新增采購需求有限

【今日價格】 【市場成交】 重慶地區(qū):TP2φ6.35*0.8mm報盤價108200-108600元/噸,含稅自提；φ22.2*1.2mm報盤價109100-109500元/噸含稅自提，價格較上一交易日上漲1800元/噸。

行情簡評

5月21日LME銅庫存變化情況

LME

5月21日(17:00) Mysteel 廢銅價格匯總

廢銅價格匯總

Mysteel數據：國內市場電解銅保稅區(qū)庫存統(tǒng)計（20260521）

據Mysteel統(tǒng)計上海保稅區(qū)6家樣本庫存，廣東保稅區(qū)3家樣本庫存，總樣本覆蓋率85% 5月21日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現貨庫存累計3.41萬噸，較14日增0.26萬噸，較18日增0.18萬噸； 上海保稅區(qū)3.06萬噸，較14日增0.37萬噸，較18日增0.25萬噸； 廣東保稅區(qū)0.32萬噸，較14日降0.11萬噸，較18日降0.07萬噸；保稅區(qū)庫存繼續(xù)表現累庫，主因部分冶煉廠長單出口貨源到貨入庫，且倉庫貨源清關進口減少，庫存因此繼續(xù)增加。

庫存

[磷酸鐵]：銅陵納源磷酸鐵價格快訊

隆眾資訊2026年5月21日報道：銅陵納源材料科技有限公司經營生產鋰電池前驅體磷酸鐵，磷酸鐵產能15萬噸/年，目前裝置運行正常，無水磷酸鐵對外報價14000元/噸，實單詳談

企業(yè)價格行情

Mysteel解讀：國內再生金屬政策變動期 進口廢銅備受青睞

據海關總署統(tǒng)計，2026年4月份中國銅廢碎料進口量為21.17萬噸，環(huán)比減少7.0%，同比增加3.4%，1-4月中國銅廢碎料進口量83.95萬噸，同比增加8.05% 數據來源：海關總署 4月主要廢銅進口來源國分別為泰國、日本、韓國、西班牙，從這四國合計進口廢銅9.56萬噸，占比當月進口廢銅45.16%。

主編視角

[數據分析]：中國銅版紙企業(yè)庫存周數據分析（20260515-0521）

一、庫存趨勢定性分析 本期銅版紙生產企業(yè)庫存45.5萬噸，環(huán)比增幅0.2%。

銅版紙數據分析

[企業(yè)庫存]：中國銅版紙樣本企業(yè)庫存周數據統(tǒng)計（20260515-0521）

銅版紙數據發(fā)布