徽商期貨：美聯(lián)儲2026年或放緩降息步伐 黃金、銅等品種仍具備多頭配置價值

在12月議息會議上，美聯(lián)儲宣布下調基準利率25個基點，與市場預期一致，今年累計降息75個基點會后公布的點陣圖顯示，美聯(lián)儲決策層的利率路徑預測和9月公布點陣圖時一致，依然預計明年會有一次25個基點的降息這意味著，明年美聯(lián)儲降息動作或較今年明顯減少 市場在會議前基本定價了“鷹派”降息，但美聯(lián)儲主席鮑威爾在發(fā)布會上的發(fā)言以及準備金管理型購債（RMP）的啟動反而是超預期“鴿派”因此，除了美元指數(shù)下跌之外，以美股和有色金屬為代表的風險資產(chǎn)價格普遍上漲，各期限美債利率均有所下行。

貴金屬

上期所對黃金和銅期貨品種實施交易限額

關于在黃金和銅期貨品種實施交易限額的通知 上期發(fā)〔2024〕108號 各有關單位： 根據(jù)《上海期貨交易所交易規(guī)則》《上海期貨交易所風險控制管理辦法》《上海期貨交易所異常交易行為管理辦法》的有關規(guī)定，經(jīng)研究決定，自2024年4月12日（即4月11日晚連續(xù)交易）起，我所在黃金和銅期貨品種實施交易限額。

上海

上期能源：國際銅期貨等品種交割手續(xù)費標準暫調整為0

關于調整原油等品種交割手續(xù)費的通知 上能發(fā)〔2022〕66號 各有關單位： 經(jīng)研究決定，自2023年1月9日起至2024年1月9日止：原油、低硫燃料油、20號膠和國際銅期貨交割手續(xù)費標準暫調整為0（含期貨轉現(xiàn)貨和標準倉單轉讓等通過能源中心結算并按交割標準收取手續(xù)費的業(yè)務）。

上海

上期所連發(fā)三條公告，涉及鎳、銅和鋁等期貨品種

上期所3月8日晚間發(fā)布多條公告，調整相關期貨品種合約交易手續(xù)費、保證金比例和漲跌停板幅度 調整鎳期貨等品種相關合約交易手續(xù)費 上期所發(fā)布公告，自2022年3月10日交易（即3月9日晚夜盤）起：鎳期貨NI2204、NI2205、NI2206、NI2207、NI2208、NI2209合約日內平今倉交易手續(xù)費調整為60元/手。

聚焦

上海期貨交易所：關于調整銅、鋁、鉛、鋅等品種交割手續(xù)費的通知

各會員單位： 經(jīng)研究決定，自2022年1月8日起至2023年1月8日止：銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫、螺紋鋼、線材、熱軋卷板、不銹鋼、黃金、白銀、天然橡膠、紙漿、燃料油、石油瀝青期貨交割手續(xù)費標準暫調整為0（含期貨轉現(xiàn)貨和標準倉單轉讓等通過交易所結算并按交割標準收取手續(xù)費的業(yè)務） 特此通知 上海期貨交易所 2021年12月24日 。

國內資訊

Mysteel周報：美伊談判缺乏進展 白銀周內承壓回落（4.24-4.30）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價格運行區(qū)間為17554-18993元/千克1#銀錠市場周均價為18331元/千克，較上周均價下跌1102元/千克截至4月24日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉環(huán)比增加842張至33233張，空頭持倉環(huán)比增加張684至9513張凈頭寸增加158張至23720張截至4月30日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環(huán)比增加116.552噸至764.753噸。

周報

超200萬億元！2025年我國有色金屬期貨成交額同比增長43.8%

22日從上海期貨交易所（簡稱“上期所”）組織召開的有色金屬衍生品市場座談會上獲悉，2025年，我國有色金屬期貨累計成交207.2萬億元，同比上升43.8%，累計交割1429.3億元，同比上升18.6%經(jīng)過三十余年的發(fā)展，有色金屬期貨、期權品種已逐步成為國內商品期貨市場運行最成熟、產(chǎn)業(yè)參與度最高的板塊之一 從21日夜盤連續(xù)交易時段起，上期所鎳期貨及鎳期權品種正式引入境外交易者，并同步在其全資子公司上海國際能源交易中心（簡稱“上期能源”）上市20號膠期權與國際銅期權，進一步完善此前上市的20號膠期貨、國際銅期貨的期權產(chǎn)品交易，也直接對境外投資者開放。

國內資訊

上期所召開有色金屬衍生品市場座談會

上海期貨交易所(下稱上期所)22日組織召開有色金屬衍生品市場座談會，行業(yè)協(xié)會、產(chǎn)業(yè)企業(yè)、境外機構、會員單位等參加會議 自4月21日晚連續(xù)交易時段起，上期所正式在鎳期貨及鎳期權品種上引入境外交易者及合格境外投資者（QFI），并同步上市20號膠期權與國際銅期權，允許上述主體參與交易至此，上期所特定品種數(shù)量增至10個，QFI可交易品種數(shù)擴大至36個 甘肅金川鎳鈷集團鎳事業(yè)部經(jīng)理來進平表示，鎳期貨及期權國際化，標志著中國鎳產(chǎn)業(yè)加速融入全球定價體系，將進一步優(yōu)化鎳市場結構，增強市場深度與流動性，完善鎳價格形成機制，提升“上海價格”的全球影響力。

國內資訊

上海期貨交易所鎳期貨及期權正式引入境外交易者參與交易

4月21日21時起，上海期貨交易所鎳期貨及期權正式引入境外交易者參與交易，同步向合格境外投資者開放同時上期所子公司上海國際能源交易中心上市20號膠和國際銅期權，并引入境外交易者參與交易，同步向合格境外投資者開放 鎳期貨及期權是上期所掛牌的首個對外開放的期貨及期權品種鎳不僅是不銹鋼的重要原料，更是新能源汽車電池、航空航天等高端制造的關鍵材料中國是全球最大的鎳消費國和進口國，同時全球鎳市場當前在礦產(chǎn)資源、生產(chǎn)及消費等方面正加速演進，因此國內外企業(yè)對價格波動的風險管理需求都很強烈。

原料

Mysteel周報：機械制造業(yè)原材料價格監(jiān)測（3.30-4.3）

五大品種表觀消費呈現(xiàn)建材板材雙增的局面 2、有色行業(yè) （1）上期所銅庫存驟降近六萬噸，連續(xù)第三周大幅去庫 上海期貨交易所4月3日公布的庫存數(shù)據(jù)顯示，銅庫存下滑58047噸或16.16%，至301088噸，這是在3月13日當周刷新歷史高位后的連續(xù)第三周下降 （2）美國維持50%金屬關稅，對部分制成品征收25%關稅 美東時間4月2日周四，白宮連續(xù)發(fā)布兩份政策說明文件，宣布對關鍵工業(yè)與醫(yī)藥領域實施新的關稅政策。

機械

黑色期貨早報：全部下跌，多機構料鐵礦石震蕩運行

截至4月3日9點25分，黑色期貨市場各品種全部下跌，螺紋鋼、熱卷、鐵礦石、焦煤、焦炭、硅鐵、錳硅下跌 熱點：特朗普簽署聲明調整美鋼鋁銅進口關稅，聲明指出，美國對鋼鐵、鋁和銅等大宗商品的進口維持50%的進口關稅，鋼、鋁或銅含量小于15%的衍生產(chǎn)品，取消232條款50%關稅，鋼、鋁或銅含量大于15%的衍生產(chǎn)品，按商品總價值征收25%關稅。

期評

Mysteel早讀：鋼鐵產(chǎn)能調控方案正在細化，4月高爐復產(chǎn)延續(xù)

招募期貨品種包括：鎳、錫、氧化鋁、黃金、白銀、熱軋卷板、天然橡膠、石油瀝青等期權品種包括：銅、鋅、鉛、鎳、錫、氧化鋁、鑄造鋁合金、黃金、白銀、螺紋鋼等 ◎2026年一季度中國貿易救濟信息網(wǎng)陸續(xù)公布47起國外對中國鋼鐵產(chǎn)品發(fā)起的反傾銷、反補貼調查或裁決涉案品種包括熱軋鋼、扁軋制品等。

資訊

Mysteel周報：終端需求稍顯回暖 本周銅箔市場交易熱度有所上升(2.27-3.6)

交易品種為境內期貨交易所銅期貨，資金來源為自有資金，期限12個月，尚需股東會審議 2.Mysteel：七省份公布29個銅行業(yè)重點項目名單 近日，天津、貴州、湖北、山西、江蘇、四川和福建等地發(fā)布2026年重點建設項目名單，其中，涉及銅行業(yè)相關項目29個銅箔相關項目具體如下： 。

周報

2月全國期貨市場成交額同比增長7.82%

中國期貨業(yè)協(xié)會最新統(tǒng)計資料顯示，以單邊計算，2月全國期貨市場成交量為5.03億手，成交額為55.59萬億元，同比分別下降10.6%和增長7.82%1-2月全國期貨市場累計成交量為14.15億手，累計成交額為155.85萬億元，同比分別增長26.91%和55.18% 2月，按照成交額統(tǒng)計，排名各商品期貨交易所前三的品種分別為上期所的黃金、白銀、銅，鄭商所的燒堿、棉花、PTA，大商所的焦煤、聚氯乙烯、棕櫚油，廣期所的碳酸鋰、工業(yè)硅、鉑。

期貨知識

【界面】中東局勢攪動市場，除了碳酸鋰大跌還有哪些期貨回調了？

此外，滬鋅主力合約下跌0.89%，報收于2.44萬元/噸；滬鎳主力合約下跌3.16%，報收于13.55萬元/噸；滬錫主力合約下跌12%，報收于39.49萬元/噸 值得注意的是，上述期貨品種在前一個工作日均有所上漲 銅方面，今日現(xiàn)貨市場氛圍一般，庫存高企疊加進口補充，現(xiàn)貨供應充裕對升水施壓，期貨維持月差有小幅收斂，持貨商交割意愿持續(xù) 鋁方面，南華期貨分析稱，美伊局勢升級為熱戰(zhàn)，中東地區(qū)鋁產(chǎn)業(yè)鏈進出口將受到影響，同時大幅上漲的天然氣等能源類產(chǎn)品也將導致歐洲電價上升，影響電解鋁成本，因此昨日電解鋁價格大幅上漲。

媒體報道

2026年1月全國期貨市場成交量和成交額同比分別增長65.09%和105.14%

中國期貨業(yè)協(xié)會最新統(tǒng)計資料表明，以單邊計算，1月全國期貨市場成交量為9.12億手（912,489,781手），成交額為100.26萬億元（1,002,595.82億元），同比分別增長65.09%和105.14% 其中，按照成交額統(tǒng)計，排名各商品期貨交易所前三的品種分別為上期所的白銀、黃金、銅，鄭商所的PTA、棉花、燒堿，大商所的焦煤、棕櫚油、聚氯乙烯，廣期所的碳酸鋰、鉑、工業(yè)硅；按照成交量統(tǒng)計，排名各交易所前三的品種分別為上期所的白銀、鎳、燃料油，鄭商所的PTA、玻璃、甲醇，大商所的聚氯乙烯、豆粕、焦煤，廣期所的碳酸鋰、碳酸鋰期權、工業(yè)硅。

國內資訊

2025年有色金屬工業(yè)運行情況新聞發(fā)布會問答錄

在實踐中，越來越多的行業(yè)企業(yè)運用期貨和衍生品工具進行風險管理，及時利用期貨市場優(yōu)化庫存管理，實現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營目標，有效防范和規(guī)避了價格大幅波動給生產(chǎn)經(jīng)營帶來的不利影響據(jù)相關市場機構統(tǒng)計，在商品期貨套保領域，銅品種最為熱門數(shù)據(jù)顯示，2025年前11個月，有80%的銅相關上市公司明確提及開展銅期貨套保業(yè)務上海期貨交易所堅決貫徹落實強監(jiān)管、防風險、促高質量發(fā)展要求，及時出臺風控措施，切實維護了市場的穩(wěn)定運行和功能發(fā)揮，為企業(yè)提供了安全有效的風險管理場所。

國內資訊

有色持倉日報：滬銅跌停，20家期貨公司減持超2萬手空單

截至2月2日收盤，國內有色期貨收盤普跌，其中滬銅、滬鋁、滬鎳、滬錫主力合約跌停 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

【證券日報】上市公司積極開展套期保值業(yè)務

交易品種僅限于與公司及子公司生產(chǎn)經(jīng)營相關的原材料品種，包括但不限于銅、不銹鋼、鉑、金、鋁、鎳、石油等商品品種 同日，寧波方正汽車模具股份有限公司發(fā)布公告稱，為有效降低公司生產(chǎn)經(jīng)營中相關原材料價格大幅波動給公司經(jīng)營帶來的不利影響，同時更好地防范相關業(yè)務面臨的匯率、利率風險，公司及合并范圍內子公司計劃開展商品期貨套期保值與外匯套期保值業(yè)務相關業(yè)務所需保證金和權利金上限合計不超過6000萬元或等值其他外幣金額，任一交易日持有的最高合約價值不超5億元或等值其他外幣金額。

媒體報道

每日鋼市：鋼坯降20，期鋼跌破3100，鋼價偏弱運行

從下游多項先行指標來看，淡季疊加春節(jié)臨近，鋼材需求將延續(xù)收縮態(tài)勢，節(jié)前供需壓力有所加大同時，近期大宗商品價格劇烈波動，2月2日原油、滬銅、滬銀等十幾個國內期貨品種集體跌停短期來看，市場情緒偏弱，鋼價或震蕩偏弱運行

觀點