廣州期貨：玻璃市場分歧較大

2025年四季度以來，玻璃期貨市場上演了多空博弈主力2601合約從9月下旬的1282元/噸高位快速下探，11月21日觸及967元/噸的階段性新低，跌幅超20%，隨后在成本支撐與政策預期的維持下震蕩當前期貨價格徘徊于千元關口附近，持倉昭示著市場分歧比較大本文將從供應、需求、利潤三大核心維度，結(jié)合庫存變化與政策變量，解析玻璃期貨的核心矛盾，并展望后續(xù)行情走勢 局部收縮難改整體寬松 供應端的核心矛盾是“局部收縮”與“整體寬松”的博弈，其中河北沙河地區(qū)“煤改氣”政策引發(fā)的產(chǎn)能調(diào)整最受市場關注。

市場播報

[純堿]：純堿趨勢弱穩(wěn) 檢修兌現(xiàn)

節(jié)后，下游采購表現(xiàn)平淡，按需為主，低價補庫，成交略有提升期貨價格震蕩下游整體消費弱穩(wěn)，個別行業(yè)產(chǎn)能下降 1、節(jié)后浮法玻璃區(qū)域操作分歧大 市場漲跌互現(xiàn) 本周正逢“五一”假期，國內(nèi)浮法玻璃市場整體成交氣氛偏淡，節(jié)后企業(yè)在庫存壓力下，出貨意愿較強，但各區(qū)域操作略存差異，周內(nèi)均價1144元/噸，環(huán)比上期-2.65元/噸。

熱點聚焦

[純堿]：純堿走勢趨穩(wěn) 價格窄幅波動

期貨價格震蕩，下游低價補庫，成交量增加下游整體消費弱穩(wěn)，個別行業(yè)產(chǎn)能下降 1、現(xiàn)貨操作靈活 浮法玻璃重心連續(xù)下探 本周國內(nèi)浮法玻璃市場成交氣氛偏弱，需求疲軟難改，企業(yè)出貨受限，價格相對靈活，多數(shù)區(qū)域重心下滑，周內(nèi)均價1154元/噸，環(huán)比上期-7.96元/噸。

熱點聚焦

[純堿]：純堿走勢淡穩(wěn) 驅(qū)動有限

期貨價格震蕩，下游低價補庫下游整體消費弱穩(wěn)，個別行業(yè)產(chǎn)能下降 1、需求偏弱延續(xù) 浮法玻璃市場重心下滑 本周國內(nèi)浮法玻璃市場商投氣氛偏淡，需求跟進乏力下，現(xiàn)貨低價不斷增多，市場重心下探，周內(nèi)均價1162元/噸，環(huán)比上期-4.9元/噸。

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[隆眾聚焦]：高庫存、弱需求--浮法玻璃正在經(jīng)歷跌破生產(chǎn)成本線后的心理拉鋸戰(zhàn)

進入4月份，國內(nèi)浮法玻璃市場未能迎來行情的好轉(zhuǎn)，卻遭遇了一場刺骨“倒春寒”期貨主力合約跌破1000元/噸關口，創(chuàng)開年以來新低；而現(xiàn)貨市場成交重心松動，市場偏空情緒較濃。

熱點聚焦

[PVC]：隆眾早訊-周四版

電石烏海地區(qū)電石主流貿(mào)易價格報價在2150元/噸 山東局部液氯價格降100，執(zhí)行+350元出廠；隨著氧化鋁價格再度下調(diào)至605元/噸，市場看跌情緒延續(xù)，預估液堿價格偏空看待 部分期貨品種夜盤收盤，多數(shù)商品上漲20號膠漲2.4%領漲，橡膠、尿素、玻璃、豆一等品種漲超1% 中辦、國辦近日印發(fā)的《關于推動行業(yè)協(xié)會商會深化改革的意見》提出，行業(yè)協(xié)會商會要建立健全行業(yè)自律管理制度和自律約束機制，自覺抵制“內(nèi)卷式”競爭。

早間提示

[純堿]：純堿走勢穩(wěn)中偏弱，個別陰跌調(diào)整

期貨價格下跌，下游低價補庫下游整體消費弱穩(wěn)，個別行業(yè)產(chǎn)能下降 1、市場走勢偏弱 部分市場重心松動 本周清明假期返市，國內(nèi)浮法玻璃市場成交氣氛偏淡，局部地區(qū)重心松動，周內(nèi)均價1167元/噸，環(huán)比上期-1.43元/噸。

熱點聚焦

[純堿]：純堿走勢不溫不火 情緒減弱

期貨價格下跌，下游低價補庫下游整體消費弱穩(wěn)，個別行業(yè)產(chǎn)能下降 1、現(xiàn)貨窄幅整理 企業(yè)出貨放緩 本周國內(nèi)浮法玻璃市場窄幅整理操作，現(xiàn)貨整體成交氛圍較上周有所放緩，周內(nèi)均價1169元/噸，環(huán)比上期漲0.61元/噸。

熱點聚焦

[純堿]：純堿走勢弱穩(wěn) 下游拿貨不積極

期貨價格下跌，下游低價補庫下游整體消費弱穩(wěn)，個別行業(yè)產(chǎn)能下降 1、區(qū)域操作存分歧 浮法玻璃現(xiàn)貨漲跌互現(xiàn) 本周國內(nèi)浮法玻璃市場區(qū)域間操作存在差異，現(xiàn)貨價格漲跌互現(xiàn)，周內(nèi)均價1168元/噸，環(huán)比上期漲7.55元/噸。

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[浮法玻璃日評]：供應繼續(xù)減量 市場情緒不一（20260401）

1、今日摘要 ①、浮法玻璃今日價格窄幅震蕩。

日評

Mysteel光伏早讀：廣期所對多晶硅期貨及期權(quán)業(yè)務細則進行調(diào)整 東方日升海外光儲項目簽約落地

▌聚焦 ◎ 近日，中廣核云南鶴慶響水河40兆瓦項目，富寧平安、那平80兆瓦光伏項目全容量并網(wǎng)發(fā)電，以實干實際迎來一季度“開門紅”，為“十五五”規(guī)劃開局奠定堅實基礎。

早報

[隆眾聚焦]：情緒驅(qū)動難持續(xù) 浮法玻璃回歸本質(zhì)

三月上旬，國內(nèi)浮法玻璃市場在期貨盤面強勢走高的帶動下，加工廠與中游掀起一波集中的拿貨潮，沙河、湖北等主流區(qū)域產(chǎn)銷率一度過百，企業(yè)庫存下降明顯，而這波短暫的“狂歡”來的快，去的也快 喧囂過后，市場不得不重新面對一個尷尬的現(xiàn)實：高庫存、低需求并存，行業(yè)成本壓力下企業(yè)利潤堪憂。

熱點聚焦

[PVC]：隆眾早訊-周二版

內(nèi)蒙古地區(qū)電石供應不穩(wěn)，且隨著下游PVC開工提升疊加BDO裝置陸續(xù)檢修結(jié)束，整體需求端支撐走強，預計國內(nèi)電石市場上調(diào) 山東局部液氯價格穩(wěn)定，執(zhí)行+1元出廠隔夜國際原油下跌，燒堿夜盤回落，疊加周末期間多數(shù)液堿品牌價格已經(jīng)上移，而市場成交側(cè)重剛需疊加前期影響情緒的因素有所緩和狀態(tài)下，預估今日多數(shù)市場液堿價格暫時趨穩(wěn)，部分高濃度依舊慣性上移 部分期貨夜盤收盤，燒堿期貨主力合約跌4.67%，燃油期貨主力合約跌2.76%，對二甲苯期貨主力合約跌3.80%，PTA跌3.25%；能源品全部下跌，低硫燃料油跌2.96%；油脂油料全部下跌，菜粕跌2.19%；非金屬建材全部下跌，玻璃跌1.97%；農(nóng)副產(chǎn)品漲幅居前，棉花漲0.84%；黑色系多數(shù)上漲，鐵礦石漲0.62%。

早間提示

[隆眾聚焦]：浮法玻璃市場情緒增強，庫存由增轉(zhuǎn)降

熱點聚焦

[PVC日評]：弱需求拖累PVC盤面預期（20260317）

1、今日摘要 ①、國內(nèi)PVC生產(chǎn)企業(yè)價格漲跌均現(xiàn)； ②、新增檢修企業(yè)有限，重點關注近期乙烯法裝置負荷變化。

日評

2月全國期貨市場成交額同比增長7.82%

按照成交量統(tǒng)計，排名各商品期貨交易所前三的品種分別為上期所的白銀、燃料油、螺紋鋼，鄭商所的PTA、玻璃、純堿，大商所的聚氯乙烯、豆粕、焦煤，廣期所的碳酸鋰、碳酸鋰期權(quán)、工業(yè)硅 中國金融期貨交易所的金融期貨期權(quán)成交量為1832.71萬手，占全國市場的3.64%；成交額為17.45萬億元，占全國市場的31.39%成交金額排名前三的品種分別是中證1000股指期貨、中證500股指期貨、10年期國債期貨。

期貨知識

[PVC]：隆眾早訊-周四版

電石烏海地區(qū)主流貿(mào)易價格上調(diào)至2500元/噸 山東局部液氯價格穩(wěn)定，執(zhí)行+350元出廠；受天津氯堿企業(yè)降負減產(chǎn)影響，市場出口預期升溫，50%高度堿因海外需求向好預期獲得支撐，后市看漲進而帶動低度堿價格上調(diào) 國內(nèi)商品期貨早盤開盤，主力合約大面積飄紅漲幅方面，對二甲苯漲停，漲幅13.01%，低硫燃油漲超14%，原油漲近14%，歐線集運漲近12%，純苯、PTA漲超11%，乙二醇、苯乙烯漲超9%，PVC、瓶片、LPG、PVC月均漲超8%，燃油漲近8%，塑料月均、聚丙烯、塑料、短纖、丙烯等漲超7%，燒堿漲超5%，丁二烯膠、瀝青、甲醇漲超4%，尿素漲超3%，焦煤、棕櫚油、玻璃漲超2%，焦炭漲近2%，氧化鋁、純堿、豆油、滬鎳、豆粕等漲超1%；跌幅方面，滬銀跌超3%，碳酸鋰跌近3%，蘋果、鉑、滬錫、鈀跌超1%。

早間提示

[隆眾聚焦]：供應收窄、需求 “放假模式”啟動，浮法玻璃春節(jié)后市場何去何從？

從短期走勢看，春節(jié)后，部分產(chǎn)線存在放水預期，若計劃如期執(zhí)行，供應量或?qū)⒀永m(xù)下降趨勢但整體需求啟動或?qū)⒕徛?，?em class='keyword'>市場支撐力度有限，疊加生產(chǎn)企業(yè)庫存累積以及部分地區(qū)中游庫存高位的壓力下，市場或?qū)⑸闲写骐y度，但成本壓力不減，且多數(shù)企業(yè)長期處于虧損狀態(tài)下價格下行空間亦有限，預計春節(jié)后國內(nèi)玻璃期貨價格延續(xù)低位操作。

熱點聚焦

2026年1月全國期貨市場成交量和成交額同比分別增長65.09%和105.14%

中國期貨業(yè)協(xié)會最新統(tǒng)計資料表明，以單邊計算，1月全國期貨市場成交量為9.12億手（912,489,781手），成交額為100.26萬億元（1,002,595.82億元），同比分別增長65.09%和105.14% 其中，按照成交額統(tǒng)計，排名各商品期貨交易所前三的品種分別為上期所的白銀、黃金、銅，鄭商所的PTA、棉花、燒堿，大商所的焦煤、棕櫚油、聚氯乙烯，廣期所的碳酸鋰、鉑、工業(yè)硅；按照成交量統(tǒng)計，排名各交易所前三的品種分別為上期所的白銀、鎳、燃料油，鄭商所的PTA、玻璃、甲醇，大商所的聚氯乙烯、豆粕、焦煤，廣期所的碳酸鋰、碳酸鋰期權(quán)、工業(yè)硅。

國內(nèi)資訊

[PVC]：隆眾早訊-周四版

山東魯西液氯價格執(zhí)行1元出廠；山東氯堿裝置目前暫無大幅減產(chǎn)及降負意向，但液氯價格因春節(jié)假期臨近保持季節(jié)性淡季，加上節(jié)前清庫企業(yè)庫存環(huán)比走跌，氯堿企業(yè)利潤持續(xù)虧損狀態(tài)下預估今日液堿價格穩(wěn)中上揚 部分期貨品種夜盤收盤，多數(shù)品種上漲，燃油漲2.5%領漲，低硫燃料油漲近2%，對二甲苯漲0.8%合成橡膠、玻璃跌近1%領跌 證券日報：切勿盲目跟風炒作退市風險股 中金：2月CPI同比有望回彈 但后續(xù)物價改善幅度還看內(nèi)需修復速度 中信建投：AI有望賦能手術(shù)機器人實現(xiàn)自主操作 利好行業(yè)滲透率和相關公司估值提升 歐佩克維持全球石油需求預期不變 市場密切關注美伊局勢發(fā)展 資本市場罰單密集下發(fā) 嚴監(jiān)管信號持續(xù)釋放 國辦發(fā)文明確全國統(tǒng)一電力市場建設發(fā)展目標實現(xiàn)路徑 到2030年基本建成全國統(tǒng)一電力市場體系 造車新勢力進入盈利季 行業(yè)競爭邏輯面臨改變 以舊換新首批625億元國補資金已下達 多部門聯(lián)手派發(fā)三重新春“大禮包” 美眾議院否決對加拿大加征關稅 全球最大鎳礦遭限產(chǎn) 鎳價應聲上漲 華泰證券：預計聯(lián)儲在6月會議前仍將暫緩降息 華泰證券：儲能需求向好 低價內(nèi)卷轉(zhuǎn)向 看好頭部儲能電芯和集成商 。

早間提示