廣州期貨：玻璃市場(chǎng)分歧較大

2025年四季度以來，玻璃期貨市場(chǎng)上演了多空博弈主力2601合約從9月下旬的1282元/噸高位快速下探，11月21日觸及967元/噸的階段性新低，跌幅超20%，隨后在成本支撐與政策預(yù)期的維持下震蕩當(dāng)前期貨價(jià)格徘徊于千元關(guān)口附近，持倉(cāng)昭示著市場(chǎng)分歧比較大本文將從供應(yīng)、需求、利潤(rùn)三大核心維度，結(jié)合庫存變化與政策變量，解析玻璃期貨的核心矛盾，并展望后續(xù)行情走勢(shì) 局部收縮難改整體寬松 供應(yīng)端的核心矛盾是“局部收縮”與“整體寬松”的博弈，其中河北沙河地區(qū)“煤改氣”政策引發(fā)的產(chǎn)能調(diào)整最受市場(chǎng)關(guān)注。

市場(chǎng)播報(bào)

[純堿]：純堿趨勢(shì)弱穩(wěn) 檢修兌現(xiàn)

節(jié)后，下游采購(gòu)表現(xiàn)平淡，按需為主，低價(jià)補(bǔ)庫，成交略有提升期貨價(jià)格震蕩下游整體消費(fèi)弱穩(wěn)，個(gè)別行業(yè)產(chǎn)能下降 1、節(jié)后浮法玻璃區(qū)域操作分歧大 市場(chǎng)漲跌互現(xiàn) 本周正逢“五一”假期，國(guó)內(nèi)浮法玻璃市場(chǎng)整體成交氣氛偏淡，節(jié)后企業(yè)在庫存壓力下，出貨意愿較強(qiáng)，但各區(qū)域操作略存差異，周內(nèi)均價(jià)1144元/噸，環(huán)比上期-2.65元/噸。

熱點(diǎn)聚焦

[純堿]：純堿走勢(shì)趨穩(wěn) 價(jià)格窄幅波動(dòng)

期貨價(jià)格震蕩，下游低價(jià)補(bǔ)庫，成交量增加下游整體消費(fèi)弱穩(wěn)，個(gè)別行業(yè)產(chǎn)能下降 1、現(xiàn)貨操作靈活 浮法玻璃重心連續(xù)下探 本周國(guó)內(nèi)浮法玻璃市場(chǎng)成交氣氛偏弱，需求疲軟難改，企業(yè)出貨受限，價(jià)格相對(duì)靈活，多數(shù)區(qū)域重心下滑，周內(nèi)均價(jià)1154元/噸，環(huán)比上期-7.96元/噸。

熱點(diǎn)聚焦

[純堿]：純堿走勢(shì)淡穩(wěn) 驅(qū)動(dòng)有限

期貨價(jià)格震蕩，下游低價(jià)補(bǔ)庫下游整體消費(fèi)弱穩(wěn)，個(gè)別行業(yè)產(chǎn)能下降 1、需求偏弱延續(xù) 浮法玻璃市場(chǎng)重心下滑 本周國(guó)內(nèi)浮法玻璃市場(chǎng)商投氣氛偏淡，需求跟進(jìn)乏力下，現(xiàn)貨低價(jià)不斷增多，市場(chǎng)重心下探，周內(nèi)均價(jià)1162元/噸，環(huán)比上期-4.9元/噸。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：高庫存、弱需求--浮法玻璃正在經(jīng)歷跌破生產(chǎn)成本線后的心理拉鋸戰(zhàn)

進(jìn)入4月份，國(guó)內(nèi)浮法玻璃市場(chǎng)未能迎來行情的好轉(zhuǎn)，卻遭遇了一場(chǎng)刺骨“倒春寒”期貨主力合約跌破1000元/噸關(guān)口，創(chuàng)開年以來新低；而現(xiàn)貨市場(chǎng)成交重心松動(dòng)，市場(chǎng)偏空情緒較濃。

熱點(diǎn)聚焦

[PVC]：隆眾早訊-周四版

電石烏海地區(qū)電石主流貿(mào)易價(jià)格報(bào)價(jià)在2150元/噸 山東局部液氯價(jià)格降100，執(zhí)行+350元出廠；隨著氧化鋁價(jià)格再度下調(diào)至605元/噸，市場(chǎng)看跌情緒延續(xù)，預(yù)估液堿價(jià)格偏空看待 部分期貨品種夜盤收盤，多數(shù)商品上漲20號(hào)膠漲2.4%領(lǐng)漲，橡膠、尿素、玻璃、豆一等品種漲超1% 中辦、國(guó)辦近日印發(fā)的《關(guān)于推動(dòng)行業(yè)協(xié)會(huì)商會(huì)深化改革的意見》提出，行業(yè)協(xié)會(huì)商會(huì)要建立健全行業(yè)自律管理制度和自律約束機(jī)制，自覺抵制“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)。

早間提示

[純堿]：純堿走勢(shì)穩(wěn)中偏弱，個(gè)別陰跌調(diào)整

期貨價(jià)格下跌，下游低價(jià)補(bǔ)庫下游整體消費(fèi)弱穩(wěn)，個(gè)別行業(yè)產(chǎn)能下降 1、市場(chǎng)走勢(shì)偏弱 部分市場(chǎng)重心松動(dòng) 本周清明假期返市，國(guó)內(nèi)浮法玻璃市場(chǎng)成交氣氛偏淡，局部地區(qū)重心松動(dòng)，周內(nèi)均價(jià)1167元/噸，環(huán)比上期-1.43元/噸。

熱點(diǎn)聚焦

[純堿]：純堿走勢(shì)不溫不火 情緒減弱

期貨價(jià)格下跌，下游低價(jià)補(bǔ)庫下游整體消費(fèi)弱穩(wěn)，個(gè)別行業(yè)產(chǎn)能下降 1、現(xiàn)貨窄幅整理 企業(yè)出貨放緩 本周國(guó)內(nèi)浮法玻璃市場(chǎng)窄幅整理操作，現(xiàn)貨整體成交氛圍較上周有所放緩，周內(nèi)均價(jià)1169元/噸，環(huán)比上期漲0.61元/噸。

熱點(diǎn)聚焦

[純堿]：純堿走勢(shì)弱穩(wěn) 下游拿貨不積極

期貨價(jià)格下跌，下游低價(jià)補(bǔ)庫下游整體消費(fèi)弱穩(wěn)，個(gè)別行業(yè)產(chǎn)能下降 1、區(qū)域操作存分歧 浮法玻璃現(xiàn)貨漲跌互現(xiàn) 本周國(guó)內(nèi)浮法玻璃市場(chǎng)區(qū)域間操作存在差異，現(xiàn)貨價(jià)格漲跌互現(xiàn)，周內(nèi)均價(jià)1168元/噸，環(huán)比上期漲7.55元/噸。

熱點(diǎn)聚焦

[浮法玻璃日評(píng)]：供應(yīng)繼續(xù)減量 市場(chǎng)情緒不一（20260401）

1、今日摘要 ①、浮法玻璃今日價(jià)格窄幅震蕩。

日評(píng)

Mysteel光伏早讀：廣期所對(duì)多晶硅期貨及期權(quán)業(yè)務(wù)細(xì)則進(jìn)行調(diào)整 東方日升海外光儲(chǔ)項(xiàng)目簽約落地

▌聚焦 ◎ 近日，中廣核云南鶴慶響水河40兆瓦項(xiàng)目，富寧平安、那平80兆瓦光伏項(xiàng)目全容量并網(wǎng)發(fā)電，以實(shí)干實(shí)際迎來一季度“開門紅”，為“十五五”規(guī)劃開局奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

早報(bào)

[隆眾聚焦]：情緒驅(qū)動(dòng)難持續(xù) 浮法玻璃回歸本質(zhì)

三月上旬，國(guó)內(nèi)浮法玻璃市場(chǎng)在期貨盤面強(qiáng)勢(shì)走高的帶動(dòng)下，加工廠與中游掀起一波集中的拿貨潮，沙河、湖北等主流區(qū)域產(chǎn)銷率一度過百，企業(yè)庫存下降明顯，而這波短暫的“狂歡”來的快，去的也快 喧囂過后，市場(chǎng)不得不重新面對(duì)一個(gè)尷尬的現(xiàn)實(shí)：高庫存、低需求并存，行業(yè)成本壓力下企業(yè)利潤(rùn)堪憂。

熱點(diǎn)聚焦

[PVC]：隆眾早訊-周二版

內(nèi)蒙古地區(qū)電石供應(yīng)不穩(wěn)，且隨著下游PVC開工提升疊加BDO裝置陸續(xù)檢修結(jié)束，整體需求端支撐走強(qiáng)，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)電石市場(chǎng)上調(diào) 山東局部液氯價(jià)格穩(wěn)定，執(zhí)行+1元出廠隔夜國(guó)際原油下跌，燒堿夜盤回落，疊加周末期間多數(shù)液堿品牌價(jià)格已經(jīng)上移，而市場(chǎng)成交側(cè)重剛需疊加前期影響情緒的因素有所緩和狀態(tài)下，預(yù)估今日多數(shù)市場(chǎng)液堿價(jià)格暫時(shí)趨穩(wěn)，部分高濃度依舊慣性上移 部分期貨夜盤收盤，燒堿期貨主力合約跌4.67%，燃油期貨主力合約跌2.76%，對(duì)二甲苯期貨主力合約跌3.80%，PTA跌3.25%；能源品全部下跌，低硫燃料油跌2.96%；油脂油料全部下跌，菜粕跌2.19%；非金屬建材全部下跌，玻璃跌1.97%；農(nóng)副產(chǎn)品漲幅居前，棉花漲0.84%；黑色系多數(shù)上漲，鐵礦石漲0.62%。

早間提示

[隆眾聚焦]：浮法玻璃市場(chǎng)情緒增強(qiáng)，庫存由增轉(zhuǎn)降

熱點(diǎn)聚焦

[PVC日評(píng)]：弱需求拖累PVC盤面預(yù)期（20260317）

1、今日摘要 ①、國(guó)內(nèi)PVC生產(chǎn)企業(yè)價(jià)格漲跌均現(xiàn)； ②、新增檢修企業(yè)有限，重點(diǎn)關(guān)注近期乙烯法裝置負(fù)荷變化。

日評(píng)

2月全國(guó)期貨市場(chǎng)成交額同比增長(zhǎng)7.82%

按照成交量統(tǒng)計(jì)，排名各商品期貨交易所前三的品種分別為上期所的白銀、燃料油、螺紋鋼，鄭商所的PTA、玻璃、純堿，大商所的聚氯乙烯、豆粕、焦煤，廣期所的碳酸鋰、碳酸鋰期權(quán)、工業(yè)硅 中國(guó)金融期貨交易所的金融期貨期權(quán)成交量為1832.71萬手，占全國(guó)市場(chǎng)的3.64%；成交額為17.45萬億元，占全國(guó)市場(chǎng)的31.39%成交金額排名前三的品種分別是中證1000股指期貨、中證500股指期貨、10年期國(guó)債期貨。

期貨知識(shí)

[PVC]：隆眾早訊-周四版

電石烏海地區(qū)主流貿(mào)易價(jià)格上調(diào)至2500元/噸 山東局部液氯價(jià)格穩(wěn)定，執(zhí)行+350元出廠；受天津氯堿企業(yè)降負(fù)減產(chǎn)影響，市場(chǎng)出口預(yù)期升溫，50%高度堿因海外需求向好預(yù)期獲得支撐，后市看漲進(jìn)而帶動(dòng)低度堿價(jià)格上調(diào) 國(guó)內(nèi)商品期貨早盤開盤，主力合約大面積飄紅漲幅方面，對(duì)二甲苯漲停，漲幅13.01%，低硫燃油漲超14%，原油漲近14%，歐線集運(yùn)漲近12%，純苯、PTA漲超11%，乙二醇、苯乙烯漲超9%，PVC、瓶片、LPG、PVC月均漲超8%，燃油漲近8%，塑料月均、聚丙烯、塑料、短纖、丙烯等漲超7%，燒堿漲超5%，丁二烯膠、瀝青、甲醇漲超4%，尿素漲超3%，焦煤、棕櫚油、玻璃漲超2%，焦炭漲近2%，氧化鋁、純堿、豆油、滬鎳、豆粕等漲超1%；跌幅方面，滬銀跌超3%，碳酸鋰跌近3%，蘋果、鉑、滬錫、鈀跌超1%。

早間提示

[隆眾聚焦]：供應(yīng)收窄、需求 “放假模式”啟動(dòng)，浮法玻璃春節(jié)后市場(chǎng)何去何從？

從短期走勢(shì)看，春節(jié)后，部分產(chǎn)線存在放水預(yù)期，若計(jì)劃如期執(zhí)行，供應(yīng)量或?qū)⒀永m(xù)下降趨勢(shì)但整體需求啟動(dòng)或?qū)⒕徛?，?duì)市場(chǎng)支撐力度有限，疊加生產(chǎn)企業(yè)庫存累積以及部分地區(qū)中游庫存高位的壓力下，市場(chǎng)或?qū)⑸闲写骐y度，但成本壓力不減，且多數(shù)企業(yè)長(zhǎng)期處于虧損狀態(tài)下價(jià)格下行空間亦有限，預(yù)計(jì)春節(jié)后國(guó)內(nèi)玻璃期貨價(jià)格延續(xù)低位操作。

熱點(diǎn)聚焦

2026年1月全國(guó)期貨市場(chǎng)成交量和成交額同比分別增長(zhǎng)65.09%和105.14%

中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)最新統(tǒng)計(jì)資料表明，以單邊計(jì)算，1月全國(guó)期貨市場(chǎng)成交量為9.12億手（912,489,781手），成交額為100.26萬億元（1,002,595.82億元），同比分別增長(zhǎng)65.09%和105.14% 其中，按照成交額統(tǒng)計(jì)，排名各商品期貨交易所前三的品種分別為上期所的白銀、黃金、銅，鄭商所的PTA、棉花、燒堿，大商所的焦煤、棕櫚油、聚氯乙烯，廣期所的碳酸鋰、鉑、工業(yè)硅；按照成交量統(tǒng)計(jì)，排名各交易所前三的品種分別為上期所的白銀、鎳、燃料油，鄭商所的PTA、玻璃、甲醇，大商所的聚氯乙烯、豆粕、焦煤，廣期所的碳酸鋰、碳酸鋰期權(quán)、工業(yè)硅。

國(guó)內(nèi)資訊

[PVC]：隆眾早訊-周四版

山東魯西液氯價(jià)格執(zhí)行1元出廠；山東氯堿裝置目前暫無大幅減產(chǎn)及降負(fù)意向，但液氯價(jià)格因春節(jié)假期臨近保持季節(jié)性淡季，加上節(jié)前清庫企業(yè)庫存環(huán)比走跌，氯堿企業(yè)利潤(rùn)持續(xù)虧損狀態(tài)下預(yù)估今日液堿價(jià)格穩(wěn)中上揚(yáng) 部分期貨品種夜盤收盤，多數(shù)品種上漲，燃油漲2.5%領(lǐng)漲，低硫燃料油漲近2%，對(duì)二甲苯漲0.8%合成橡膠、玻璃跌近1%領(lǐng)跌 證券日?qǐng)?bào)：切勿盲目跟風(fēng)炒作退市風(fēng)險(xiǎn)股 中金：2月CPI同比有望回彈 但后續(xù)物價(jià)改善幅度還看內(nèi)需修復(fù)速度 中信建投：AI有望賦能手術(shù)機(jī)器人實(shí)現(xiàn)自主操作 利好行業(yè)滲透率和相關(guān)公司估值提升 歐佩克維持全球石油需求預(yù)期不變 市場(chǎng)密切關(guān)注美伊局勢(shì)發(fā)展 資本市場(chǎng)罰單密集下發(fā) 嚴(yán)監(jiān)管信號(hào)持續(xù)釋放 國(guó)辦發(fā)文明確全國(guó)統(tǒng)一電力市場(chǎng)建設(shè)發(fā)展目標(biāo)實(shí)現(xiàn)路徑 到2030年基本建成全國(guó)統(tǒng)一電力市場(chǎng)體系 造車新勢(shì)力進(jìn)入盈利季 行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)邏輯面臨改變 以舊換新首批625億元國(guó)補(bǔ)資金已下達(dá) 多部門聯(lián)手派發(fā)三重新春“大禮包” 美眾議院否決對(duì)加拿大加征關(guān)稅 全球最大鎳礦遭限產(chǎn) 鎳價(jià)應(yīng)聲上漲 華泰證券：預(yù)計(jì)聯(lián)儲(chǔ)在6月會(huì)議前仍將暫緩降息 華泰證券：儲(chǔ)能需求向好 低價(jià)內(nèi)卷轉(zhuǎn)向 看好頭部?jī)?chǔ)能電芯和集成商 。

早間提示