Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（4月20日-4月24日）

整體來說，當前豆油市場受外部宏觀及板塊情緒驅(qū)動明顯，基本面自身支撐較弱供應(yīng)端，國內(nèi)油廠開工率回升，豆油庫存同比處于高位；需求端，現(xiàn)貨成交疲軟市場短期走勢更多依賴于棕櫚油領(lǐng)漲帶來的板塊聯(lián)動以及原油價格波動，自身缺乏獨立上漲動力，預計短期內(nèi)將維持高位震蕩格局，需密切關(guān)注棕櫚油產(chǎn)區(qū)天氣實際影響、大豆到港節(jié)奏以及原油市場變化 玉米：本周玉米市場價格上漲期貨以及北港收購價格上調(diào)，對東北玉米價格形成帶動，產(chǎn)區(qū)糧源目前多集中于貿(mào)易商端，產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商低價售糧意向一般。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel早報：廣東豆粕今日價格預計窄幅震蕩（20260424）

CBOT大豆期貨持續(xù)下跌，受累于獲利了結(jié)和技術(shù)性拋售，加之豆油價格從高處回落；連粕圍繞3000點窄幅波動；國內(nèi)現(xiàn)貨市場隨盤小幅調(diào)整，但廣東市場因油廠停機，開單偏緊，且國內(nèi)五一假期將近，現(xiàn)貨價格維持偏強，預計今日廣東豆粕現(xiàn)貨價格窄幅震蕩

市場提示

Mysteel日報：全國玉米副產(chǎn)品今日市場行情平淡 價格持弱震蕩（20260424）

近期下游零星補單，使得廠家新簽訂單有所轉(zhuǎn)好，但市場整體成交氛圍仍較為一般據(jù)了解目前終端養(yǎng)殖仍未好轉(zhuǎn)及南方水位影響，對副產(chǎn)品價格短期內(nèi)沒有支撐，五一假期拿貨情況支撐有限，市場大多對后市行情心態(tài)偏悲觀，短期內(nèi)預計仍持弱穩(wěn)表現(xiàn) 豆粕方面： 受累于獲利了結(jié)和技術(shù)性拋售，周四CBOT大豆期貨市場繼續(xù)小幅回落，盤中豆油和豆粕小幅波動。

日評

Mysteel快訊：豆粕需求疲軟格局下 連粕繼續(xù)回落

【Mysteel市場觀察】受累于獲利了結(jié)和技術(shù)性拋售，周四CBOT大豆期貨市場繼續(xù)小幅回落，盤中豆油和豆粕小幅波動美國農(nóng)業(yè)部公布的作物生長報告顯示，截至4月19日當周，美豆種植率為12%，符合市場預期，去年同期和五年均值分別為7%和5%當前美豆播種進度快于往年正常水平，但市場擔心未來兩周美國中西部的降雨可能使大豆播種工作延誤目前正值巴西大豆出口高峰期，預計4月出口量將超過1600萬噸南美天氣窗口逐漸關(guān)閉，市場的關(guān)注點從南美切換到北美，全球大豆供應(yīng)寬松格局持續(xù)深化仍限制豆價回升 。

日評

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報（4月7日-4月10日）

六、農(nóng)產(chǎn)品價格運行情況 農(nóng)產(chǎn)品價格漲跌互現(xiàn)本周進口大豆價格重心微抬，市場多空博弈圍繞南美供應(yīng)、美豆出口及技術(shù)面支撐展開；棉花、雞蛋、小麥等農(nóng)產(chǎn)品價格環(huán)比小幅上漲國內(nèi)豆油期價（Y2605）走勢完全跟隨原油及國際豆油波動，其自身基本面多空交織；豆粕、玉米、生姜等農(nóng)產(chǎn)品價格小幅下滑 大豆（進口）：CBOT大豆期貨（5月主力合約）延續(xù)震蕩格局，呈現(xiàn)“下探回升、重心微抬”的運行特征，市場多空博弈圍繞南美供應(yīng)、美豆出口及技術(shù)面支撐展開，整體維持區(qū)間波動的市場格局。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel快訊：連粕上漲乏力 國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格弱勢運行

【Mysteel市場觀察】周五CBOT大豆期貨市場小幅回升，盤中豆油受原油下跌拖累表現(xiàn)弱于豆粕周末期間中東局勢再度緊張，今日原油止跌回升，市場情緒頻繁切換令盤面波動加劇美國2026年春季播種陸續(xù)展開，上周降雨導致播種進度放緩，預計本周中西部地區(qū)的播種有望加快推進巴西大豆收割近尾聲，美國農(nóng)業(yè)部預測的產(chǎn)量在1.8億噸阿根廷大豆收割率在一成左右，美國農(nóng)業(yè)部預測的產(chǎn)量為4800萬噸南美天氣窗口逐步收窄，市場的關(guān)注點從南美切換到北美，全球大豆供應(yīng)格局持續(xù)深化是限制豆價上行的主要阻力。

日評

Mysteel周報：原油斷崖式下挫 豆棕高位震蕩回落（4.2-4.9）

本周主要要點：本周國內(nèi)油脂市場行情由地緣政治主導，呈現(xiàn)“過山車”式劇烈波動周初受美伊緊張局勢支撐，價格維持高位；4月8日美伊達成臨時?；饏f(xié)議后，國際原油價格斷崖式下跌，國內(nèi)豆油、棕櫚油期貨主力合約隨之大幅下挫。

周評

Mysteel早報：豆油價格高位震蕩 59月差持續(xù)走弱（20260407）

芝加哥期貨交易所（CBOT） 5月大豆合約收盤上漲 3-1/4 美分，漲幅為 0.3%，至每蒲式耳 11.66-3/4 美元芝加哥期貨交易所（CBOT） 5月豆油價格上漲 1.01美分，漲幅為 1.5%，最終收于每磅 69.95美分 三、國際原油情況 盡管美國和伊朗正在進行間接會談，可能會導致敵對行動降級，但雙方的言辭卻有所升級，歐美原油期貨盤中波動后小幅收漲。

市場提示

Mysteel快訊：豆粕現(xiàn)貨價格易跌難漲 南北價差回歸常態(tài)

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨下跌，主要受中東局勢短暫緩解、霍爾木茲海峽獲兩周安全通行窗口影響，原油價格大幅回落，帶動美豆油走低，進而拖累美豆期價同時，全球大豆供應(yīng)充足，巴西收獲進度達82.1%，新豆上市持續(xù)施壓價格，疊加美國播種面積預期增加，市場等待周四USDA報告指引不過，中東局勢仍存不確定性風險，為美豆期價提供一定支撐，預計短期內(nèi)美豆將在1140-1180美分區(qū)間波動 連粕M05主力資金持續(xù)移倉換月，短期需關(guān)注2800-2820區(qū)間的支撐力度。

日評

Mysteel月報：豆油現(xiàn)強期弱格局扭轉(zhuǎn)，棕油地緣溢價支撐高位

本月國內(nèi)豆棕市場行情高度依賴外部局勢與政策變化，整體呈現(xiàn)“地緣沖突與政策預期主導，基本面壓力凸顯”的格局中東地緣沖突（霍爾木茲海峽航運受阻）推高原油價格，美國生柴新政（RVO）最終落地，共同強化了植物油的能源屬性，驅(qū)動期貨價格大幅波動并創(chuàng)下階段性高點現(xiàn)貨市場走勢略有分化，豆油關(guān)注大豆通關(guān)及到港偏少的問題，庫存持續(xù)下降基差有所走強；棕櫚油則受累于行業(yè)庫存及盤面高價，基差持續(xù)偏弱 豆油：本月豆油期價受外部因素驅(qū)動呈現(xiàn)“強勢上漲-高位震蕩”的走勢。

月評

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（3月23日-3月27日）

豆油：本周國內(nèi)豆油現(xiàn)貨市場呈現(xiàn)期弱現(xiàn)強、基差堅挺的格局期貨端，連盤豆油主力合約受國際原油價格波動及地緣局勢影響，整體震蕩偏弱然而，現(xiàn)貨基差表現(xiàn)強勁且持續(xù)走強，主要原因是供應(yīng)端階段性偏緊部分區(qū)域油廠因大豆銜接問題或計劃內(nèi)檢修停機，導致3月下旬至4月上旬壓榨量預期下降，市場提貨偏緊同時，下游終端庫存偏低，存在剛需補庫需求，尤其在清明節(jié)前有一定備貨支撐。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報：中東局勢擾動 豆棕油脂維持高波動（3.20-3.26）

豆油方面，4月供應(yīng)偏緊預期已部分兌現(xiàn)，基差繼續(xù)上行空間可能受限，需關(guān)注清明節(jié)后備貨結(jié)束及工廠開機實際情況 豆油：本周國內(nèi)豆油市場呈現(xiàn)“期弱現(xiàn)強”格局期貨價格受原油波動及美豆震蕩影響，圍繞8550元/噸附近運行現(xiàn)貨市場則因4月國內(nèi)大豆壓榨量預期下降（預估700-750萬噸，低于3月），疊加部分油廠停機檢修，供應(yīng)端出現(xiàn)偏緊預期，推動現(xiàn)貨基差普遍上漲華東、華南等地提貨偏緊，基差表現(xiàn)堅挺 棕櫚油：棕櫚油期價受國際原油及馬棕出口數(shù)據(jù)提振，但國內(nèi)基本面偏弱。

周評

Mysteel早報：東北豆粕市場價格震蕩運行（20260319）

CBOT大豆期貨周三上漲，因原油價格攀升提振了玉米和大豆，且資金正涌入大宗商品市場美國農(nóng)業(yè)部(USDA)將在北京時間周四20:30發(fā)布周度出口銷售報告在報告公布之前，分析師的預估顯示，上周美國大豆出口銷售料凈增35-0萬噸，豆粕出口銷售料凈增15-35萬噸，豆油出口銷售料凈減2萬噸至凈增2.2萬噸國內(nèi)連粕夜盤上漲，近期連粕受消息波動加大，今日東北市場豆粕現(xiàn)貨價格預計隨盤調(diào)整

市場提示

Mysteel解讀： 2026年3月廣東油脂市場調(diào)研報告

企業(yè)普遍認為，當下基本面因素對交易決策的影響已不足50%，地緣沖突、原油波動、資金行為成為短期主導因素 2. 定價體系多元化 全球油脂定價邏輯發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化：棕櫚油長期高于豆油成為常態(tài)；中國作為棕櫚油進口國的話語權(quán)減弱，印度始終是第一大進口國，且美國、巴基斯坦等新興市場需求崛起；生物柴油政策、原油價格對油脂價格的支撐作用增強；期貨工具異化，資金博弈成為短期主導因素。

熱點分析

Mysteel解讀：成本驅(qū)動vs需求降溫 玉米蛋白粉市場陷入高位博弈

進入3月上旬，國內(nèi)豆粕市場迎來一波強勢上漲行情，期貨盤面接連突破關(guān)鍵點位，現(xiàn)貨價格同步飆升，短短數(shù)日內(nèi)漲幅超5%，部分區(qū)域現(xiàn)貨報價一度達3500元/噸關(guān)口豆粕價格顯著上漲的背后，是國際局勢、成本支撐、供需格局、資金情緒多重因素疊加的結(jié)果，核心驅(qū)動力來自戰(zhàn)爭引發(fā)的連鎖反應(yīng)與資金集中入場國際軍事波動，原油價格大幅飆升間接帶動國內(nèi)油脂品種走強，豆油主連合約上漲形成傳導效應(yīng)，拉動菜系、豆系品種整體上調(diào)，豆粕受此聯(lián)動逐步攀升。

熱點分析

[專題]: 中東地緣沖突背景下棕櫚油行業(yè)分析

棕櫚油上游供給高度集中于東南亞，國內(nèi)棕櫚油完全依賴進口，其成本核心由進口成本與物流成本構(gòu)成，其中國際棕櫚油價格、海運費與原油價格聯(lián)動緊密；豆油、菜籽油作為棕櫚油的核心替代品種，價格隨原油聯(lián)動波動，未形成明顯的替代優(yōu)勢分化進而形成： 若原油上漲→生物柴油替代經(jīng)濟性短期提升，但同時推升海運費、化肥及棕櫚園運營成本→棕櫚油進口及生產(chǎn)成本同步抬升； 原油價格波動加劇→國際棕櫚油期貨價格聯(lián)動震蕩，國內(nèi)現(xiàn)貨價格被動跟隨，市場情緒放大波動幅度； 替代品種（豆油、菜籽油）價格同步聯(lián)動上漲→棕櫚油未獲得替代優(yōu)勢，反而因成本抬升進一步壓縮盈利空間。

熱點聚焦

Mysteel早報：豆油夜盤繼續(xù)走強 基差加速下行（20260303）

周一，CBOT豆油期貨一度上漲3.9%，隨后有所回落，但交投最活躍的合約仍有望連續(xù)第六個交易日上漲 上周末，美以聯(lián)合打擊行動殺害了伊朗最高領(lǐng)袖阿亞圖拉-阿里-哈梅內(nèi)伊，這標志著伊朗伊斯蘭共和國的分水嶺時刻，也是該國自1979年以來最具重大影響的事件之一芝加哥期權(quán)交易所波動率指數(shù)（VIX）躍升至2026年以來的最高水平。

市場提示

Mysteel早報：豁免政策提振生物燃料需求預期 美豆油價格繼續(xù)攀升（20260227）

二、隔夜外盤收盤情況　　 CBOT大豆期貨受美國生物燃料需求前景改善的提振，盤中一度飆升至2024年6月中旬以來的最高水平11.7275美元，隨后因多頭獲利回吐而回落，收盤略微下跌，基準期約下跌1.50美分，報收1163.50美分/蒲，美豆油61.76漲1.09美分 三、國際原油情況 伊朗-美國談判延長，暫時降低了軍事行動的可能性，國際油價盤中激烈波動后小幅下跌。

市場提示

Mysteel日報：DDGS價格穩(wěn)定 下游用戶消化庫存（20260204）

河南個別地區(qū)受深加工企業(yè)價格下跌影響，基層價格窄幅下調(diào) 今日銷區(qū)市場玉米價格繼續(xù)穩(wěn)定運行，購銷活動因臨近春節(jié)而趨于清淡 春節(jié)假期前，價格將維持窄幅震蕩的格局，出現(xiàn)大幅波動的可能性較小 豆粕：昨日CBOT大豆期貨市場止跌上漲，主要是迎來了政策性利好以及原油價格企穩(wěn)支撐美國財政部周二正式發(fā)布了最新的生物燃料稅收抵免政策，為生物燃料生產(chǎn)商提供了一些清晰度和額外支持，生物燃料是美豆油需求的重要來源之一。

日評

Mysteel早報：豆油夜盤震蕩偏強 基差繼續(xù)抬升（20260107）

芝加哥豆油期貨周二成為大豆及制成品市場中表現(xiàn)最弱的一方，3月合約下跌約0.9%，主要受到原油價格疲軟、豆油需求季節(jié)性轉(zhuǎn)弱以及大豆市場整體情緒回落的多重打壓 三、國際原油情況 市場在考慮今年全球供應(yīng)量充足這一預期時，也同時關(guān)注著由于美國逮捕馬杜羅而導致的委內(nèi)瑞拉原油產(chǎn)量所面臨的不確定性，歐美原油期貨在盤中波動后收低周二(1月6日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質(zhì)原油2026年2月期貨結(jié)算價每桶57.13美元，比前一交易日下跌1.19美元，跌幅2.04%，交易區(qū)間56.84-58.87美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2026年3月期貨結(jié)算價每桶60.7美元，比前一交易日下跌1.06美元，跌幅1.72%，交易區(qū)間60.4-62.33美元。

市場提示