Mysteel周報：豆一期貨受油脂帶動反彈　CBOT大豆因美元疲軟上漲（1.22-1.29）

本周大商所豆一期貨主力合約2605期價突破性上漲，主因CBOT大豆、豆油、豆粕帶動，截至1月29日主力收盤價4436元/噸，周線漲109元/噸、漲幅1.65%本周大豆現貨價格穩(wěn)定，市場購銷清淡臨近年底，國儲大豆的收購任務已經進入尾聲，而大豆雙向購銷持續(xù)，補充了市場糧源，同步隨著春節(jié)的來臨，東北產區(qū)大豆流通提前進入“慢車道”，行情滯漲使得貿易商高價搶購熱情轉淡 本周CBOT大豆期價上漲，價格運行區(qū)間在1053-1084.75美分/蒲。

周評

Mysteel早報：豆油夜盤震蕩偏強 基差繼續(xù)抬升（20260107）

芝加哥豆油期貨周二成為大豆及制成品市場中表現最弱的一方，3月合約下跌約0.9%，主要受到原油價格疲軟、豆油需求季節(jié)性轉弱以及大豆市場整體情緒回落的多重打壓 三、國際原油情況 市場在考慮今年全球供應量充足這一預期時，也同時關注著由于美國逮捕馬杜羅而導致的委內瑞拉原油產量所面臨的不確定性，歐美原油期貨在盤中波動后收低周二(1月6日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質原油2026年2月期貨結算價每桶57.13美元，比前一交易日下跌1.19美元，跌幅2.04%，交易區(qū)間56.84-58.87美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2026年3月期貨結算價每桶60.7美元，比前一交易日下跌1.06美元，跌幅1.72%，交易區(qū)間60.4-62.33美元。

市場提示

Mysteel日報：全國玉米副產品今日價格企穩(wěn) 整體成交好轉(20260109)

繼昨日東北地區(qū)蛋白粉成交回暖后，華北地區(qū)今日交投表現也較為向好，市場整體交易氛圍轉強目前終端正陸續(xù)開啟節(jié)前補庫操作，持續(xù)關注企業(yè)開機及其他品種價格波動 豆粕方面： 周四CBOT大豆期貨市場小幅回落，交易商在下周美國農業(yè)部（USDA）月度供需報告公布前調整倉位，盤中豆粕收跌，豆油小幅回升市場普遍預期即將于1月12日發(fā)布的報告可能小幅下調美豆單產及總產量。

日評

Mysteel月報：豆油承壓于拋儲與高庫存，棕油獲減產與政策支撐

12月油脂市場整體呈現先抑后揚的震蕩反彈格局 上半月，市場在多重利空下承壓偏弱運行國際層面，原油價格下跌沖擊植物油板塊，同時大豆及菜籽豐產預期持續(xù)壓制情緒國內方面，大豆拍賣消息緩解了遠期供應擔憂，但現貨成交疲軟，豆油期貨價格承壓，棕櫚油則受制于馬來西亞超預期累庫等國際利空，期價一度跌破前低進入下半月，市場驅動轉向，行情以反彈為主核心轉折點出現在12月下旬 菜油因跌至低位后市場接貨消息提振，漲幅領先。

月評

Mysteel周報：國內豆棕市場周度觀察--供需博弈 震蕩為主（12.26-1.4）

在供應收緊的預期下，油廠挺價意愿強烈，下游節(jié)前備貨和剛需補庫推動成交放量，全國日均成交環(huán)比增加，進一步支撐了現貨價格和基差展望下周，豆油單邊價格預計受原油價格波動小幅拉漲，但上方空間受制于南美豐產較為有限基差走勢則因現貨偏緊格局預計將繼續(xù)偏強運行 棕櫚油：本周國內棕櫚油期貨價格跟隨外盤波動，主力合約在8500-8700元/噸區(qū)間運行國際市場多空因素交織：一方面，馬來西亞進入季節(jié)性減產周期（SPPOMA數據顯示12月1-25日產量環(huán)比降9.12%），為價格提供底部支撐；另一方面，高頻出口數據轉弱（如AmSpec數據顯示12月全月出口環(huán)比降5.2%），市場預期12月產地累庫概率大，壓制上方空間。

周評

Mysteel解讀：本周農副加工產品價格報告（12.12-12.19）

本周國內豆油期貨價格承壓下跌，現貨基差先強后穩(wěn)，市場整體購銷清淡核心驅動在于國際宏觀與政策利空壓制期貨價格，而國內對遠期（2-3月）供應偏緊的預期則支撐了近月月間價差和現貨基差現貨基差換月后大幅走強，隨后高位持穩(wěn)市場在 “國際成本支撐與國內高庫存現實” 以及 “遠期供應偏緊預期與當前需求疲軟現實” 之間博弈在國內“2-3月缺貨”的預期被證偽或需求明顯好轉前，近月月間價差和現貨基差有望保持相對堅挺但若下游持續(xù)不買單，高基差難以持續(xù)，有回調壓力。

農視財經

印度：已取消約7萬噸原定于12月至1月交付的豆油訂單

本周受CBOT豆油期貨上漲帶動，豆油價格躍升至每噸1230美元左右貿易商稱，此輪漲勢促使印度煉油商取消了每噸1150至1170美元的合約印度市場1月交貨的毛豆油報價現約為每噸1220美元，較一個月前的1140美元有所上漲孟買某貿易商稱，棕櫚油當前較豆油存在每噸逾100美元的價差，促使煉油商同時取消豆油合約并轉向更廉價的替代品印度棕櫚油主要從印尼和馬來西亞采購，而豆油和葵花籽油則進口自阿根廷、巴西、俄羅斯和烏克蘭。

聚焦

Mysteel早報：豆油期價弱勢調整 現貨去庫不及預期（20251205）

在主要供應國阿根廷取消大豆等食品出口稅后，印度買家于9月以每噸1100至1120美元（含運費、保險費及成本）的價格訂購了毛豆油本周受CBOT豆油期貨上漲帶動，豆油價格躍升至每噸1230美元左右貿易商稱，此輪漲勢促使印度煉油商取消了每噸1150至1170美元的合約印度市場1月交貨的毛豆油報價現約為每噸1220美元，較一個月前的1140美元有所上漲孟買某貿易商稱，棕櫚油當前較豆油存在每噸逾100美元的價差，促使煉油商同時取消豆油合約并轉向更廉價的替代品。

市場提示

Mysteel早報：棕櫚油繼續(xù)破位下跌 豆油承壓下行（20251124）

二、隔夜外盤收盤情況　　 截至2025年11月21日當周，芝加哥期貨交易所(CBOT）大豆期貨呈現倒V走勢，周初在中國采購消息提振下創(chuàng)出17個月新高，隨后震蕩回落，基準期約基本和一周前持平截至2025年11月21日當周，芝加哥期貨交易所（CBOT）豆油期貨沖高回落，基準期約收高0.18%周初豆油跟隨大豆上漲，但是由于美國可能推遲削減進口生物燃料補貼，加上行業(yè)數據顯示美國豆油庫存高于預期，加上原油下跌，令市場情緒轉空。

市場提示

Mysteel解讀：本周農副加工產品價格報告（11.07-11.14）

從單邊上來看，棕櫚油的市場情緒有所好轉，這一點從買船數量也能窺探一二，主要是利空消息已得到一定反饋，印尼B50即將進入道路測試可能給出利多的題材豆油方面，現貨角度本周豆油市場成交增加，市場積極補前期空頭頭寸，Y1-5月差走強從成本及供應角度豆油走強邏輯依舊存在，當前對豆油的思路依舊傾向逢低多配下周建議關注USDA重啟發(fā)布的第一份大豆平衡表，市場普遍預期報告內容中性偏多，可能支撐豆系進一步走強（強） 豆粕： CBOT 大豆期貨再創(chuàng)新高，主要因美國結束停擺，美國農業(yè)部即將公布 11 月供需報告， 預期單產和產量下調，但市場提前消化利多題材，若報告最終數據不及預期或將回吐漲幅， 等待報告出爐提供指引。

農視財經

Mysteel解讀：本周農副加工產品價格報告（10.24-10.31）

現貨方面，市場成交所好轉，市場對12-1月基差抱有樂觀預期，中美談判落地后，美豆商業(yè)窗口目前來看暫未打開，即豆系成本四季度仍將處在較高水平，對豆油底部形成支撐當然在本周整體油脂下跌后，我們對其底部的支撐位有所下放，關注8100元/噸的支撐（弱） 豆粕： CBOT 大豆期貨在經歷一波顯著拉升后未能站穩(wěn) 1100 美分關口，回吐部分漲幅此輪上 漲主要受中美談判帶動的美豆出口預期提振，但實際談判結果不及市場預期。

農視財經

Mysteel解讀：成本與政策驅動下的供需“失衡” 2025年四季度豆油行情展望

特別需要關注的是，中美經貿關系將成為市場重要轉折點，若中美未能達成新的協議，美豆進口關稅將大幅推高大豆進口成本，進而帶動豆油價格上漲 短期策略（2025年11-12月）：豆油價格預計震蕩偏強，可考慮逢低布局多單重點關注中美貿易談判進展，若雙方未能達成協議，可順勢做多豆油期貨同時關注大豆進口成本變化和國內季節(jié)性需求回暖的套利機會 中長期策略（2026年上半年）：2026年一季度大豆供應缺口可能推動豆油價格上行，可在2025年四季度逐步建立多單頭寸。

熱點分析

[油酸]：動植物油酸市場一周前瞻（20251027）

早間提示

[甘油]:甘油市場早間提示（20251017）

中國INE原油期貨2512合約漲0.7至445.6元/桶，夜盤跌8.5至437.1元/桶 2、10月16日(周四)，馬來西亞BMD毛棕油期貨收高，扭轉盤初跌勢，盡管來自印度的需求疲弱，且低廉的豆油帶來的競爭壓力加大。

早間提示

[脂肪醇]：脂肪醇市場早間提示（20251017）

一、關注點 1、【隆眾】10/16:美國商業(yè)原油庫存連續(xù)三周增長，疊加俄烏雙方有望再次開啟和談，國際油價下跌NYMEX原油期貨11合約57.46跌0.81美元/桶，環(huán)比-1.39%；ICE布油期貨12合約61.06跌0.85美元/桶，環(huán)比-1.37% 2、10月16日(周四)，馬來西亞BMD毛棕油期貨收高，扭轉盤初跌勢，盡管來自印度的需求疲弱，且低廉的豆油帶來的競爭壓力加大。

早間提示

[棕櫚油]:棕櫚油市場早間提示（20251017）

隆眾資訊10月17日報道： 一、關注點 1、10/16:市場擔憂供應過剩風險，且美國引發(fā)的貿易爭端抑制需求前景，國際油價下跌NYMEX原油期貨11合約58.27跌0.43美元/桶，環(huán)比-0.73%；ICE布油期貨12合約61.91跌0.48美元/桶，環(huán)比-0.77%中國INE原油期貨2512合約跌7.6至444.9元/桶，夜盤跌1.9至443元/桶 2、10月16日(周四)，馬來西亞BMD毛棕油期貨收高，扭轉盤初跌勢盡管來自印度的需求疲弱，且低廉的豆油帶來的競爭壓力加大。

早間提示

[甘油]:甘油市場早間提示（20250930）

中國INE原油期貨2511合約漲5.4至494.5元/桶，夜盤跌14.2至480.3元/桶 2、9月29日(周一)，馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨周一逆轉稍早漲勢，并連續(xù)第二個交易日收跌，因受豆油價格疲弱所累，但未來數周，馬來西亞棕櫚油庫存料下降的預期令市場跌幅受限。

早間提示

{甘油}：國內甘油市場日評（20250930）

NYMEX原油期貨11合約63.45跌2.27美元/桶，環(huán)比-3.45%；ICE布油期貨11合約67.97跌2.16美元/桶，環(huán)比-3.08%中國INE原油期貨2511合約漲5.4至494.5元/桶，夜盤跌14.2至480.3元/桶 ②棕櫚油：9月29日(周一)，馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨周一逆轉稍早漲勢，并連續(xù)第二個交易日收跌，因受豆油價格疲弱所累，但未來數周，馬來西亞棕櫚油庫存料下降的預期令市場跌幅受限。

每日點評

[脂肪醇]：脂肪醇市場早間提示（20250930）

一、關注點 1、9/29:OPEC+計劃11月延續(xù)增產步伐，且伊拉克庫爾德地區(qū)原油恢復出口，國際油價下跌NYMEX原油期貨11合約63.45跌2.27美元/桶，環(huán)比-3.45%；ICE布油期貨11合約67.97跌2.16美元/桶，環(huán)比-3.08% 2、9月29日(周一)，馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨周一逆轉稍早漲勢，并連續(xù)第二個交易日收跌，因受豆油價格疲弱所累，但未來數周，馬來西亞櫚油庫存料下降的預期令市場跌幅受限。

早間提示

Mysteel早報：美豆期價收跌 國產豆市穩(wěn)定（20250918）

當前銷區(qū)廣東市場東北貨源39.5% 以上蛋白中粒塔糧、國標三等質量大豆主流意向裝車價格為2.30元/斤，較前一日跌0.05元/斤；四川市場同等貨源報價2.40元/斤，較前一日平 二、外盤走勢 9月17日(周三)，芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨下跌，從兩周高點回落，因獲利了結，以及豆油期貨下跌，交易商稱，這與對美國生物燃料提案的失望有關，交投最活躍的11月大豆收跌6美分，結算價報每蒲式耳10.43-3/4美元，在升至9月2日以來最高的10.52-3/4美元后轉跌。

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