Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（3月23日-3月27日）

豆油：本周國內(nèi)豆油現(xiàn)貨市場呈現(xiàn)期弱現(xiàn)強、基差堅挺的格局期貨端，連盤豆油主力合約受國際原油價格波動及地緣局勢影響，整體震蕩偏弱然而，現(xiàn)貨基差表現(xiàn)強勁且持續(xù)走強，主要原因是供應(yīng)端階段性偏緊部分區(qū)域油廠因大豆銜接問題或計劃內(nèi)檢修停機，導(dǎo)致3月下旬至4月上旬壓榨量預(yù)期下降，市場提貨偏緊同時，下游終端庫存偏低，存在剛需補庫需求，尤其在清明節(jié)前有一定備貨支撐。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報：中東局勢擾動 豆棕油脂維持高波動（3.20-3.26）

豆油方面，4月供應(yīng)偏緊預(yù)期已部分兌現(xiàn)，基差繼續(xù)上行空間可能受限，需關(guān)注清明節(jié)后備貨結(jié)束及工廠開機實際情況 豆油：本周國內(nèi)豆油市場呈現(xiàn)“期弱現(xiàn)強”格局期貨價格受原油波動及美豆震蕩影響，圍繞8550元/噸附近運行現(xiàn)貨市場則因4月國內(nèi)大豆壓榨量預(yù)期下降（預(yù)估700-750萬噸，低于3月），疊加部分油廠停機檢修，供應(yīng)端出現(xiàn)偏緊預(yù)期，推動現(xiàn)貨基差普遍上漲華東、華南等地提貨偏緊，基差表現(xiàn)堅挺 棕櫚油：棕櫚油期價受國際原油及馬棕出口數(shù)據(jù)提振，但國內(nèi)基本面偏弱。

周評

Mysteel解讀：3月USDA豆油報告釋放的結(jié)構(gòu)性信號

三、后期展望：內(nèi)外分化，國內(nèi)豆油期貨偏強現(xiàn)貨承壓 3月全球豆油供需數(shù)據(jù)中性偏空，但對國內(nèi)豆油期貨影響有限。

熱點分析

Mysteel日報：供應(yīng)預(yù)期偏緊 豆油現(xiàn)貨基差上漲（ 20260325）

四、短期預(yù)測 原油期貨下跌拖累，近期植物油板塊集體走弱，國內(nèi)連盤豆油震蕩下行現(xiàn)貨方面，國內(nèi)現(xiàn)貨基差上漲，大豆銜接問題以及工廠檢修停機影響，油廠繼續(xù)挺價，供應(yīng)偏緊預(yù)期支撐，預(yù)計短期基差維持堅挺

日評

Mysteel解讀： 2026年3月廣東油脂市場調(diào)研報告

企業(yè)普遍認(rèn)為，當(dāng)下基本面因素對交易決策的影響已不足50%，地緣沖突、原油波動、資金行為成為短期主導(dǎo)因素 2. 定價體系多元化 全球油脂定價邏輯發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化：棕櫚油長期高于豆油成為常態(tài)；中國作為棕櫚油進(jìn)口國的話語權(quán)減弱，印度始終是第一大進(jìn)口國，且美國、巴基斯坦等新興市場需求崛起；生物柴油政策、原油價格對油脂價格的支撐作用增強；期貨工具異化，資金博弈成為短期主導(dǎo)因素。

熱點分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （3月2日-3月6日）

受當(dāng)前高價影響，下游用戶普遍暫無大規(guī)模增庫計劃，以按需補貨為主市場高價接受度有限，實際成交體量不大，限制價格上漲空間 豆油：本周國內(nèi)豆油現(xiàn)貨市場呈現(xiàn)出“期貨震蕩偏強、現(xiàn)貨基差持續(xù)下行、成交整體偏弱”的格局節(jié)后購銷氛圍未完全恢復(fù)，2月及3月的供應(yīng)預(yù)期較高，導(dǎo)致基差短期承壓盤面上漲后，部分油廠和貿(mào)易商折價銷售一口價，加速基差下行。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel快訊：連粕主力05合約震蕩上漲 豆粕市場供需博弈加劇

【Mysteel市場觀察】受累于市場對美國大豆出口需求的持續(xù)擔(dān)憂，周一CBOT大豆期貨市場沖高后回落，最終震蕩收低盤面走勢分化，受國際原油走強外溢影響，豆油期貨表現(xiàn)強勁，而豆粕則相對疲軟南美方面，巴西部分產(chǎn)區(qū)因干旱天氣導(dǎo)致單產(chǎn)受損農(nóng)業(yè)咨詢公司AgRural近日將2025/26年度巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估值由此前的1.81億噸下調(diào)至1.78億噸與此同時，該國大豆收割進(jìn)度為39%，明顯慢于去年同期的50%。

日評

Mysteel早報：福建豆粕現(xiàn)貨價格預(yù)計震蕩偏強運行（20260303）

CBOT大豆期貨周一下跌，因市場參與者擔(dān)心美國大豆出口需求此前，大豆期貨在隔夜交易時段跟隨豆油上漲，受國際沖突影響，豆油與原油價格同步攀升美國大豆價格在全球市場上沒有競爭力，因為巴西大豆收成創(chuàng)紀(jì)錄高位且無天氣威脅農(nóng)業(yè)咨詢公司AgRural周一表示，巴西202526年度大豆產(chǎn)量預(yù)計將達(dá)到1.78億噸，較此前預(yù)測的181億噸有所下調(diào)，原因是南里奧格蘭德州因干旱導(dǎo)致單產(chǎn)損失福建現(xiàn)貨方面，油廠開機率較低，現(xiàn)貨可售不多，預(yù)計今日市場價格震蕩運行。

市場提示

Mysteel早報：兩湖豆粕現(xiàn)貨價格震蕩運行（20260303）

CBOT大豆期貨周一下跌，因市場參與者擔(dān)心美國大豆出口需求此前，大豆期貨在隔夜交易時段跟隨豆油上漲，受國際沖突影響，豆油與原油價格同步攀升美國大豆價格在全球市場上沒有競爭力，因為巴西大豆收成創(chuàng)紀(jì)錄高位且無天氣威脅農(nóng)業(yè)咨詢公司AgRural周一表示，巴西202526年度大豆產(chǎn)量預(yù)計將達(dá)到1.78億噸，較此前預(yù)測的181億噸有所下調(diào)，原因是南里奧格蘭德州因干旱導(dǎo)致單產(chǎn)損失國內(nèi)現(xiàn)貨方面，油廠陸續(xù)開機，貿(mào)易商現(xiàn)貨報價整穩(wěn)中偏弱，預(yù)計今日市場價格震蕩運行。

市場提示

Mysteel早報：豆油夜盤繼續(xù)走強 基差加速下行（20260303）

周一，CBOT豆油期貨一度上漲3.9%，隨后有所回落，但交投最活躍的合約仍有望連續(xù)第六個交易日上漲 上周末，美以聯(lián)合打擊行動殺害了伊朗最高領(lǐng)袖阿亞圖拉-阿里-哈梅內(nèi)伊，這標(biāo)志著伊朗伊斯蘭共和國的分水嶺時刻，也是該國自1979年以來最具重大影響的事件之一芝加哥期權(quán)交易所波動率指數(shù)（VIX）躍升至2026年以來的最高水平。

市場提示

Mysteel周報：國產(chǎn)大豆供需雙弱價格持續(xù)上漲 CBOT大豆因政策及地緣關(guān)系影響創(chuàng)年度新高（3.5-3.12）

整體來看，目前受東北余糧緊張、巴西大豆發(fā)運滯后影響，大豆短期供應(yīng)偏緊格局難改；但下游企業(yè)消費采購剛需為主，暫無集中增庫意愿；本周豆一期現(xiàn)貨協(xié)同走強，短期市場易漲難跌，優(yōu)質(zhì)糧源溢價將持續(xù)擴大，后續(xù)需重點關(guān)注國儲拍賣、進(jìn)口大豆到港節(jié)奏及下游采購需求變化 本周CBOT大豆期貨本周表現(xiàn)亮眼，震蕩上行態(tài)勢明顯3月以來CBOT大豆多次突破關(guān)鍵點位，3月11日收盤價達(dá)1214.25美分/蒲式耳，較2月初漲幅超5%，創(chuàng)下一年半以來的階段性高點，主因美國生物柴油政策預(yù)期及中東地緣局勢帶動，美國環(huán)保署已向白宮提交生物燃料摻混義務(wù)提案，預(yù)計3月底前確定，若按預(yù)期將摻混義務(wù)量設(shè)定在52億～56億加侖，將大幅提振美豆油工業(yè)消費，進(jìn)而帶動大豆壓榨需求增加；同時中東局勢緊張推高國際原油價格，間接帶動油脂市場走強，為大豆價格提供支撐。

周評

[PVC]：隆眾早訊-周四版

電石烏海地區(qū)主流貿(mào)易價格上調(diào)至2500元/噸 山東局部液氯價格穩(wěn)定，執(zhí)行+350元出廠；受天津氯堿企業(yè)降負(fù)減產(chǎn)影響，市場出口預(yù)期升溫，50%高度堿因海外需求向好預(yù)期獲得支撐，后市看漲進(jìn)而帶動低度堿價格上調(diào) 國內(nèi)商品期貨早盤開盤，主力合約大面積飄紅漲幅方面，對二甲苯漲停，漲幅13.01%，低硫燃油漲超14%，原油漲近14%，歐線集運漲近12%，純苯、PTA漲超11%，乙二醇、苯乙烯漲超9%，PVC、瓶片、LPG、PVC月均漲超8%，燃油漲近8%，塑料月均、聚丙烯、塑料、短纖、丙烯等漲超7%，燒堿漲超5%，丁二烯膠、瀝青、甲醇漲超4%，尿素漲超3%，焦煤、棕櫚油、玻璃漲超2%，焦炭漲近2%，氧化鋁、純堿、豆油、滬鎳、豆粕等漲超1%；跌幅方面，滬銀跌超3%，碳酸鋰跌近3%，蘋果、鉑、滬錫、鈀跌超1%。

早間提示

[脂肪醇]：脂肪醇市場早間提示（20260303）

一、關(guān)注點 1、【隆眾】3/2:美國、以色列與伊朗的沖突仍在進(jìn)行中，地緣緊張氣氛推升供應(yīng)中斷風(fēng)險，國際油價上漲NYMEX原油期貨04合約71.23漲4.21美元/桶，環(huán)比+6.28%；ICE布油期貨換月05合約77.74漲4.87美元/桶，環(huán)比+6.68% 2、3月2日(周一)，馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨觸及一周高點，連續(xù)第二個交易日收高，跟隨芝加哥期貨交易所(CBOT)豆油漲勢，與此同時能源價格上漲也提供一定帶動影響。

早間提示

[棕櫚油]:棕櫚油市場早間提示（20260303）

一、關(guān)注點 1、3/2:美國、以色列與伊朗的沖突仍在進(jìn)行中，地緣緊張氣氛推升供應(yīng)中斷風(fēng)險，國際油價上漲NYMEX原油期貨04合約71.23漲4.21美元/桶，環(huán)比+6.28%；ICE布油期貨換月05合約77.74漲4.87美元/桶，環(huán)比+6.68%中國INE原油期貨2604合約漲26.7至511元/桶，夜盤漲55.9至566.9元/桶 2、3月2日(周一)，馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨觸及一周高點，連續(xù)第二個交易日收高，跟隨芝加哥期貨交易所(CBOT)豆油漲勢，與此同時能源價格上漲也提供一定帶動影響。

早間提示

Mysteel快訊：連粕主力受美豆外盤支撐 而豆粕現(xiàn)貨價格震蕩偏弱

【Mysteel市場觀察】因需求樂觀預(yù)期及豆油上漲，周五CBOT大豆期貨市場震蕩收高觸及20個月高點，原油市場上漲為美國豆油反彈帶來提振 本周巴西東部暴雨將放緩，南部天氣炎熱且干燥，利于大豆收割，預(yù)計收割節(jié)奏將加快前期受局部不利天氣影響，分析機構(gòu)Safras&Mercado將巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估值由此前的1.7928億噸下調(diào)到1.7772億噸，該機構(gòu)預(yù)計巴西大豆出口量為1.05億噸 國內(nèi)連粕M05合約窄幅震蕩，下方受美豆偏強運行提升大豆進(jìn)口成本支撐力度較強，上方關(guān)注2860元/噸壓力位；國內(nèi)油廠開工率逐步恢復(fù)，目前油廠豆粕庫存遠(yuǎn)高于同期水平，疊加下游飼料企業(yè)庫存充足，豆粕頭寸多維持在30-45天左右，物理庫存保持在7-12天左右安全水平滾動，買貨積極性不佳，現(xiàn)貨價格穩(wěn)中偏弱削減市場看漲心態(tài)。

日評

【新湖期貨】預(yù)計節(jié)后油脂價格震蕩偏弱為主

受訪人信息：新湖期貨油脂研究員 陳燕杰 客戶觀點： 1月下旬，國內(nèi)油脂尤其是豆油及棕櫚油出現(xiàn)一波明顯增倉上漲行情，二者主力合約直逼年內(nèi)高點，但這一波上漲并無明顯基本面利多變化，一定程度脫離了基本面國際端主要是美國生柴題材驅(qū)動，CBOT豆油盤面出現(xiàn)了一波走強，但對中國油脂價格影響非常間接棕櫚油產(chǎn)地尤其是馬棕預(yù)期1月開始庫存階段性見頂回落，但1-3月庫存預(yù)計仍在歷史高位。

油脂油料大家說市場

Mysteel日報：豆油現(xiàn)貨基差漲跌互現(xiàn) 下游需求平淡（ 20260202）

四、短期預(yù)測 今日連盤豆油震蕩下跌，主因原油期貨行情大跌，植物油板塊集體走弱，資金情緒偏空影響現(xiàn)貨方面，今日國內(nèi)基差漲跌互現(xiàn)，華北、山東區(qū)域基差上調(diào)，華東、華南區(qū)域基差延續(xù)下跌，當(dāng)前下游備貨進(jìn)入尾聲，需求難有放量，市場成交較平淡 。

日評

【國貿(mào)期貨】油脂預(yù)計走勢分化 關(guān)注宏觀及政策擾動

受訪人信息：國貿(mào)期貨研究院 陳凡生 客戶觀點：近期油脂沖高回落，短期受資金獲利了結(jié)與節(jié)后需求下滑預(yù)期影響偏回調(diào)，中期隨生柴政策落地有望走強，棕櫚油彈性更大、豆油次之、菜油相對承壓以下從宏觀、油脂基本面、價格走勢與策略展開分析 一、宏觀層面核心影響 貨幣政策與美元：美聯(lián)儲政策預(yù)期反復(fù)，美元走強壓制以美元計價的油脂吸引力，春節(jié)后若加息預(yù)期升溫，油脂短期承壓；若政策轉(zhuǎn)向?qū)捤?，將利好油脂價格。

油脂油料大家說市場

Mysteel日報：DDGS價格穩(wěn)定 下游用戶消化庫存（20260204）

河南個別地區(qū)受深加工企業(yè)價格下跌影響，基層價格窄幅下調(diào) 今日銷區(qū)市場玉米價格繼續(xù)穩(wěn)定運行，購銷活動因臨近春節(jié)而趨于清淡 春節(jié)假期前，價格將維持窄幅震蕩的格局，出現(xiàn)大幅波動的可能性較小 豆粕：昨日CBOT大豆期貨市場止跌上漲，主要是迎來了政策性利好以及原油價格企穩(wěn)支撐美國財政部周二正式發(fā)布了最新的生物燃料稅收抵免政策，為生物燃料生產(chǎn)商提供了一些清晰度和額外支持，生物燃料是美豆油需求的重要來源之一。

日評

Mysteel早報：豆油價格重心上移 關(guān)注提貨情況（20260123）

五、短期預(yù)測 受美生柴預(yù)期強化及棕櫚油季節(jié)性減產(chǎn)影響，油脂期價重心上移夜盤棕櫚油價格小幅回落，豆油期價整體圍繞8100元/噸附近運行，市場關(guān)注向上8150突破的動力現(xiàn)貨端，期貨價格上漲以及內(nèi)陸銷區(qū)成交偏淡的背景下，基差承壓，短期現(xiàn)貨基差表現(xiàn)預(yù)計仍有一定壓力但空間預(yù)計有限，因目前油廠庫存壓力整體不高

市場提示