Mysteel快訊：連粕主力05合約震蕩上漲 豆粕市場供需博弈加劇

【Mysteel市場觀察】受累于市場對美國大豆出口需求的持續(xù)擔(dān)憂，周一CBOT大豆期貨市場沖高后回落，最終震蕩收低盤面走勢分化，受國際原油走強(qiáng)外溢影響，豆油期貨表現(xiàn)強(qiáng)勁，而豆粕則相對疲軟南美方面，巴西部分產(chǎn)區(qū)因干旱天氣導(dǎo)致單產(chǎn)受損農(nóng)業(yè)咨詢公司AgRural近日將2025/26年度巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估值由此前的1.81億噸下調(diào)至1.78億噸與此同時，該國大豆收割進(jìn)度為39%，明顯慢于去年同期的50%。

日評

Mysteel早報：福建豆粕現(xiàn)貨價格預(yù)計震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行（20260303）

CBOT大豆期貨周一下跌，因市場參與者擔(dān)心美國大豆出口需求此前，大豆期貨在隔夜交易時段跟隨豆油上漲，受國際沖突影響，豆油與原油價格同步攀升美國大豆價格在全球市場上沒有競爭力，因?yàn)榘臀鞔蠖故粘蓜?chuàng)紀(jì)錄高位且無天氣威脅農(nóng)業(yè)咨詢公司AgRural周一表示，巴西202526年度大豆產(chǎn)量預(yù)計將達(dá)到1.78億噸，較此前預(yù)測的181億噸有所下調(diào)，原因是南里奧格蘭德州因干旱導(dǎo)致單產(chǎn)損失福建現(xiàn)貨方面，油廠開機(jī)率較低，現(xiàn)貨可售不多，預(yù)計今日市場價格震蕩運(yùn)行。

市場提示

Mysteel早報：兩湖豆粕現(xiàn)貨價格震蕩運(yùn)行（20260303）

CBOT大豆期貨周一下跌，因市場參與者擔(dān)心美國大豆出口需求此前，大豆期貨在隔夜交易時段跟隨豆油上漲，受國際沖突影響，豆油與原油價格同步攀升美國大豆價格在全球市場上沒有競爭力，因?yàn)榘臀鞔蠖故粘蓜?chuàng)紀(jì)錄高位且無天氣威脅農(nóng)業(yè)咨詢公司AgRural周一表示，巴西202526年度大豆產(chǎn)量預(yù)計將達(dá)到1.78億噸，較此前預(yù)測的181億噸有所下調(diào)，原因是南里奧格蘭德州因干旱導(dǎo)致單產(chǎn)損失國內(nèi)現(xiàn)貨方面，油廠陸續(xù)開機(jī)，貿(mào)易商現(xiàn)貨報價整穩(wěn)中偏弱，預(yù)計今日市場價格震蕩運(yùn)行。

市場提示

Mysteel早報：豆油夜盤繼續(xù)走強(qiáng) 基差加速下行（20260303）

周一，CBOT豆油期貨一度上漲3.9%，隨后有所回落，但交投最活躍的合約仍有望連續(xù)第六個交易日上漲 上周末，美以聯(lián)合打擊行動殺害了伊朗最高領(lǐng)袖阿亞圖拉-阿里-哈梅內(nèi)伊，這標(biāo)志著伊朗伊斯蘭共和國的分水嶺時刻，也是該國自1979年以來最具重大影響的事件之一芝加哥期權(quán)交易所波動率指數(shù)（VIX）躍升至2026年以來的最高水平。

市場提示

[脂肪醇]：脂肪醇市場早間提示（20260303）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、【隆眾】3/2:美國、以色列與伊朗的沖突仍在進(jìn)行中，地緣緊張氣氛推升供應(yīng)中斷風(fēng)險，國際油價上漲NYMEX原油期貨04合約71.23漲4.21美元/桶，環(huán)比+6.28%；ICE布油期貨換月05合約77.74漲4.87美元/桶，環(huán)比+6.68% 2、3月2日(周一)，馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨觸及一周高點(diǎn)，連續(xù)第二個交易日收高，跟隨芝加哥期貨交易所(CBOT)豆油漲勢，與此同時能源價格上漲也提供一定帶動影響。

早間提示

[棕櫚油]:棕櫚油市場早間提示（20260303）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、3/2:美國、以色列與伊朗的沖突仍在進(jìn)行中，地緣緊張氣氛推升供應(yīng)中斷風(fēng)險，國際油價上漲NYMEX原油期貨04合約71.23漲4.21美元/桶，環(huán)比+6.28%；ICE布油期貨換月05合約77.74漲4.87美元/桶，環(huán)比+6.68%中國INE原油期貨2604合約漲26.7至511元/桶，夜盤漲55.9至566.9元/桶 2、3月2日(周一)，馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨觸及一周高點(diǎn)，連續(xù)第二個交易日收高，跟隨芝加哥期貨交易所(CBOT)豆油漲勢，與此同時能源價格上漲也提供一定帶動影響。

早間提示

Mysteel快訊：連粕主力受美豆外盤支撐 而豆粕現(xiàn)貨價格震蕩偏弱

【Mysteel市場觀察】因需求樂觀預(yù)期及豆油上漲，周五CBOT大豆期貨市場震蕩收高觸及20個月高點(diǎn)，原油市場上漲為美國豆油反彈帶來提振 本周巴西東部暴雨將放緩，南部天氣炎熱且干燥，利于大豆收割，預(yù)計收割節(jié)奏將加快前期受局部不利天氣影響，分析機(jī)構(gòu)Safras&Mercado將巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估值由此前的1.7928億噸下調(diào)到1.7772億噸，該機(jī)構(gòu)預(yù)計巴西大豆出口量為1.05億噸 國內(nèi)連粕M05合約窄幅震蕩，下方受美豆偏強(qiáng)運(yùn)行提升大豆進(jìn)口成本支撐力度較強(qiáng)，上方關(guān)注2860元/噸壓力位；國內(nèi)油廠開工率逐步恢復(fù)，目前油廠豆粕庫存遠(yuǎn)高于同期水平，疊加下游飼料企業(yè)庫存充足，豆粕頭寸多維持在30-45天左右，物理庫存保持在7-12天左右安全水平滾動，買貨積極性不佳，現(xiàn)貨價格穩(wěn)中偏弱削減市場看漲心態(tài)。

日評

【新湖期貨】預(yù)計節(jié)后油脂價格震蕩偏弱為主

受訪人信息：新湖期貨油脂研究員 陳燕杰 客戶觀點(diǎn)： 1月下旬，國內(nèi)油脂尤其是豆油及棕櫚油出現(xiàn)一波明顯增倉上漲行情，二者主力合約直逼年內(nèi)高點(diǎn)，但這一波上漲并無明顯基本面利多變化，一定程度脫離了基本面國際端主要是美國生柴題材驅(qū)動，CBOT豆油盤面出現(xiàn)了一波走強(qiáng)，但對中國油脂價格影響非常間接棕櫚油產(chǎn)地尤其是馬棕預(yù)期1月開始庫存階段性見頂回落，但1-3月庫存預(yù)計仍在歷史高位。

油脂油料大家說市場

Mysteel日報：豆油現(xiàn)貨基差漲跌互現(xiàn) 下游需求平淡（ 20260202）

四、短期預(yù)測 今日連盤豆油震蕩下跌，主因原油期貨行情大跌，植物油板塊集體走弱，資金情緒偏空影響現(xiàn)貨方面，今日國內(nèi)基差漲跌互現(xiàn)，華北、山東區(qū)域基差上調(diào)，華東、華南區(qū)域基差延續(xù)下跌，當(dāng)前下游備貨進(jìn)入尾聲，需求難有放量，市場成交較平淡 。

日評

【國貿(mào)期貨】油脂預(yù)計走勢分化 關(guān)注宏觀及政策擾動

受訪人信息：國貿(mào)期貨研究院 陳凡生 客戶觀點(diǎn)：近期油脂沖高回落，短期受資金獲利了結(jié)與節(jié)后需求下滑預(yù)期影響偏回調(diào)，中期隨生柴政策落地有望走強(qiáng)，棕櫚油彈性更大、豆油次之、菜油相對承壓以下從宏觀、油脂基本面、價格走勢與策略展開分析 一、宏觀層面核心影響 貨幣政策與美元：美聯(lián)儲政策預(yù)期反復(fù)，美元走強(qiáng)壓制以美元計價的油脂吸引力，春節(jié)后若加息預(yù)期升溫，油脂短期承壓；若政策轉(zhuǎn)向?qū)捤桑瑢⒗糜椭瑑r格。

油脂油料大家說市場

Mysteel日報：DDGS價格穩(wěn)定 下游用戶消化庫存（20260204）

河南個別地區(qū)受深加工企業(yè)價格下跌影響，基層價格窄幅下調(diào) 今日銷區(qū)市場玉米價格繼續(xù)穩(wěn)定運(yùn)行，購銷活動因臨近春節(jié)而趨于清淡 春節(jié)假期前，價格將維持窄幅震蕩的格局，出現(xiàn)大幅波動的可能性較小 豆粕：昨日CBOT大豆期貨市場止跌上漲，主要是迎來了政策性利好以及原油價格企穩(wěn)支撐美國財政部周二正式發(fā)布了最新的生物燃料稅收抵免政策，為生物燃料生產(chǎn)商提供了一些清晰度和額外支持，生物燃料是美豆油需求的重要來源之一。

日評

Mysteel早報：豆油價格重心上移 關(guān)注提貨情況（20260123）

五、短期預(yù)測 受美生柴預(yù)期強(qiáng)化及棕櫚油季節(jié)性減產(chǎn)影響，油脂期價重心上移夜盤棕櫚油價格小幅回落，豆油期價整體圍繞8100元/噸附近運(yùn)行，市場關(guān)注向上8150突破的動力現(xiàn)貨端，期貨價格上漲以及內(nèi)陸銷區(qū)成交偏淡的背景下，基差承壓，短期現(xiàn)貨基差表現(xiàn)預(yù)計仍有一定壓力但空間預(yù)計有限，因目前油廠庫存壓力整體不高

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Mysteel早報：關(guān)注美國生柴新政 油脂期價偏強(qiáng)運(yùn)行（20260122）

生物燃料政策即將明朗化，提振了市場人氣市場對最終出臺的法規(guī)持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度，認(rèn)為這些法規(guī)將對生物質(zhì)柴油生產(chǎn)原料（包括豆油）需求產(chǎn)生積極影響 由于投資者擔(dān)憂美國總統(tǒng)特朗普因其控制格陵蘭島的計劃而威脅對歐洲征收關(guān)稅，加劇了金融市場的避險情緒，導(dǎo)致周二大豆期貨價格下跌然而，受格陵蘭島事件引發(fā)的市場動蕩影響，美元指數(shù)下跌，這又提振了美國農(nóng)產(chǎn)品的出口競爭力 美國財政部長斯科特·貝森特表示，他與中國國務(wù)院副總理何立峰舉行了會談，會談很積極。

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Mysteel早報：豆油夜盤震蕩偏強(qiáng) 基差繼續(xù)抬升（20260107）

榨利表現(xiàn)，昨日油廠盤面榨利為108元/噸，環(huán)比上漲81元/噸 二、隔夜外盤收盤情況　　 據(jù)外媒報道，周二，芝加哥期貨交易所（CBOT）豆油期貨收盤下跌，基準(zhǔn)期約收低0.9%，主要受到國際原油和馬來西亞棕櫚油期貨疲軟的影響。

市場提示

Mysteel周報：國內(nèi)豆棕市場周度觀察--供需博弈 震蕩為主（12.26-1.4）

棕櫚油方面，受產(chǎn)地減產(chǎn)預(yù)期及原油反彈支撐，走勢相對偏強(qiáng)，但國內(nèi)港口及產(chǎn)地（馬來）高庫存持續(xù)壓制上方空間整體市場情緒謹(jǐn)慎，下游采購以剛需為主市場關(guān)注地緣沖突拉漲原油價格進(jìn)而傳導(dǎo)至植物油板塊的影響 豆油：本周國內(nèi)豆油期貨價格跟隨外盤及板塊情緒震蕩，主力Y2605合約周內(nèi)圍繞7850元/噸附近波動現(xiàn)貨市場表現(xiàn)強(qiáng)勁，廣西、華東及川渝兩湖等地基差普遍上漲核心驅(qū)動在于供應(yīng)端：市場傳聞大豆通關(guān)時間延長，導(dǎo)致未來到港預(yù)期推遲，同時國內(nèi)油廠周度開工率環(huán)比下降3.1%至56.79%，豆油周度產(chǎn)量隨之下降至39.22萬噸。

周評

Mysteel周報：產(chǎn)地減產(chǎn)信號出現(xiàn)油脂期價反彈 下周關(guān)注大豆到港（12.19-12.25）

核心要點(diǎn)： 本周主要要點(diǎn)：本周國內(nèi)油脂期價主要為反彈行情，菜棕相對強(qiáng)勢，豆油整體表現(xiàn)一般但至周度尾聲受大豆通關(guān)消息影響期價拉漲菜油跌至底部位置后市場接貨消息提振期貨及基差表現(xiàn)，漲幅最大棕櫚油期價反彈不過現(xiàn)貨基差表現(xiàn)承壓，因整體去庫預(yù)期偏慢展望下周，在大豆通關(guān)可能受影響的消息影響下整體豆系期價重心預(yù)計抬升，維持上周預(yù)判上方空間關(guān)注7900。

周評

Mysteel早報：大豆供應(yīng)預(yù)期緊張 豆油期價上漲（20251226）

三、國際原油情況 因西方圣誕節(jié)假期，國際原油期貨12月25日休市一天，均無結(jié)算價 四、短期預(yù)測 昨日夜盤豆系期價均明顯上漲，豆油期價突破7800元/噸，市場擔(dān)憂大豆通關(guān)政策可能收緊從而影響豆系供應(yīng)，油粕價格均有上漲現(xiàn)貨端，華東提貨偏緊，空頭補(bǔ)貨拉動現(xiàn)貨基差上漲，2-5月基差成交增量。

市場提示

[隆眾聚焦]: 供需承壓棕櫚油市場弱勢下滑，后市偏弱運(yùn)行

首先，競爭性植物油脂價格普跌，形成比價拖累近期，受全球大豆供應(yīng)充裕影響，芝加哥期貨交易所(CBOT)豆油價格持續(xù)承壓國內(nèi)豆油、菜籽油現(xiàn)貨價格也隨之走低當(dāng)豆油、菜油等替代油脂價格下跌時，使棕櫚油價格中心不斷下移其次，匯率變動增加了進(jìn)口成本馬來西亞林吉特兌美元匯率近期有所走強(qiáng)，這在一定程度上抑制了采購積極性，變相加劇了出口困境最后，原油價格波動削弱生物柴油題材支撐棕櫚油是生產(chǎn)生物柴油的重要原料，其價格與原油存在聯(lián)動關(guān)系。

熱點(diǎn)聚焦

[棕櫚油]:棕櫚油市場早間提示（20251224）

2、12月23日(周二)，馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨收漲逾1%，為連續(xù)第二個交易日收高，豆油價格走強(qiáng)提供帶動作用BMD基準(zhǔn)3月毛棕櫚油合約上漲51馬幣，或1.28%，收至每噸4.036馬幣 3、受產(chǎn)地出口放量疊加原油價格上行的影響，棕櫚油價格走高季節(jié)性減產(chǎn)雖形成一定支撐，但國內(nèi)庫存高企、需求持續(xù)低迷，基本面承壓仍存，預(yù)計后市維持寬幅震蕩格局 核心邏輯：相關(guān)油脂、產(chǎn)地出口增加、季節(jié)性減產(chǎn)，國內(nèi)需求疲軟，基本面仍承壓。

早間提示

Mysteel早報：豆油1-5月間差繼續(xù)走高 現(xiàn)貨基差承壓明顯（20251216）

CBOT豆油期貨收盤下跌，基準(zhǔn)合約收低1.2%，主要反映了美國全國油籽加工商協(xié)會的報告顯示豆油庫存大幅增加美國全國油籽加工商協(xié)會（NOPA）周一發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至11月底，其會員企業(yè)的豆油庫存為15.13億磅，較10月底增長15.95%，同比增長39.58%媒體報道稱，美國環(huán)保署（EPA）預(yù)計要到明年才能最終確定2026年可再生能源摻混義務(wù)（RVO）這也令豆油市場承壓 三、國際原油情況 投資者在權(quán)衡美國與委內(nèi)瑞拉之間日益緊張的關(guān)系所帶來的影響、供應(yīng)過剩問題，以及俄羅斯與烏克蘭可能達(dá)成的和平協(xié)議可能帶來的后果時，產(chǎn)生了猶豫不決的情緒，歐美原油期貨連續(xù)三個交易日下跌。

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