[今日原油]：伊朗再次襲擊阿聯(lián)酋，供應風險延續(xù)，歐美原油期貨上漲3%

據(jù)兩位消息人士向路透社透露，由于海峽被有效封鎖，作為石油輸出國組織中第三大產(chǎn)油國的阿聯(lián)酋不得不將石油產(chǎn)量削減一半以上 中東地區(qū)的原油價格已飆升至歷史最高水平，成為全球最昂貴的石油交易員們將價格暴漲的原因歸咎于可交付的原油供應量減少 伊朗沖突沒有停止的跡象雖然原油期貨價格并未像本月初那樣再次飆升至每桶近120美元的水平，但伊朗對石油設施的襲擊，以及霍爾木茲海峽運輸通道所面臨的持續(xù)干擾——而這一通道可是全球約20%的石油和液化天然氣貿易的重要通道——都讓交易者們預計，供應可能會長期受到影響，從而導致油價居高不下。

早間提示

Mysteel：2026年3月9日鋅早評

此外，對私人信貸行業(yè)的焦慮，也推動美股下跌 WTI原油價格周五繼續(xù)飆升近16%，日內接連突破90、91美元，全周累計漲35%，創(chuàng)歷史最大周漲幅歐洲天然氣全周一度翻倍亞洲時間周一早盤，WTI原油期貨盤中大漲逾20%，突破110美元關口，最高報111.24美元美國三大股指期貨全線下挫，道指期貨跌2%，標普500、納斯達克100指數(shù)期貨跌1.7%現(xiàn)貨黃金亞市盤初沖高回落，在觸及5192.04美元/盎司后快速走低，最低觸及5120.98美元/盎司。

行情簡評

[液化天然氣]：成本下行未改需求疲軟 2025年中國LNG進口量同比下滑11%

2025年第一季度歐洲天然氣市場的劇烈波動，成為影響中國LNG進口節(jié)奏的關鍵變量歐洲地區(qū)天然氣庫存消耗速度遠超市場預期，庫存水平跌至歷史同期最低位，供應端的緊張格局迅速引發(fā)市場緊張情緒為保障本土能源供應安全，歐洲各國紛紛加大LNG進口力度，市場采購需求出現(xiàn)集中爆發(fā) 在此背景下，歐洲TTF期貨價格呈現(xiàn)上行趨勢，國際LNG上游資源商基于利潤最大化與市場風險規(guī)避的雙重考量，將原本計劃供應中國市場的部分長協(xié)資源，轉向溢價空間更高的歐洲市場進行轉售。

熱點聚焦

甲醇價格重心可能上移

當前，國內外甲醇市場的表現(xiàn)出現(xiàn)明顯分化受伊朗地區(qū)天然氣制甲醇裝置季節(jié)性降負、檢修影響，國際甲醇市場開工率小幅下滑；因意外停產(chǎn)的委內瑞拉地區(qū)甲醇裝置剛剛重啟，負荷不高而國內甲醇裝置開工率維持高位，創(chuàng)有記錄以來歷史同期最高紀錄 “進入12月，外盤甲醇價格持續(xù)走高，尤其是歐洲甲醇價格維持高位，截至12月3日，穩(wěn)定在450美元/噸”中信建投期貨能化高級分析劉書源表示，一方面，由于歐洲天然氣價格持續(xù)上漲，成本得到支撐；另一方面，北美和南美部分甲醇裝置停車時間較長，導致供給受到一定影響。

市場播報

[除草劑周評]：除草劑市場大穩(wěn)小動（20240516-0523）

周/月評

Mysteel：追蹤氧化鋁現(xiàn)貨價格波動背后的原因

但是，因設備檢修、天然氣供應下降、鋁土礦供應緊張等影響，今年3-4月份國內氧化鋁復產(chǎn)處于慢節(jié)奏，產(chǎn)能釋放顯效緩慢，同時南北方地區(qū)規(guī)模減產(chǎn)時有發(fā)生，減產(chǎn)產(chǎn)能累計達到375萬噸/年，階段性產(chǎn)量明顯下降，在優(yōu)先保障長單供應情況下，部分氧化鋁企業(yè)現(xiàn)貨供應資源偏少，市場可流通的現(xiàn)貨量持續(xù)緊張 期現(xiàn)貿易活躍度大幅提升 期貨市場發(fā)揮“蓄水池”作用 在滬鋁強勢破位上漲間接影響、國產(chǎn)礦開采放松不見動靜、氧化鋁復產(chǎn)進展緩慢且減產(chǎn)風波不斷、云南電解鋁復產(chǎn)持續(xù)推進等諸多利好影響下，4月份國內氧化鋁期貨價格再創(chuàng)歷史新高，期強現(xiàn)弱局面持續(xù)存在，基差擴大吸引套利者介入，在市場可流通現(xiàn)貨緊張情況下，帶動現(xiàn)貨價格不斷上漲，期現(xiàn)交易呈現(xiàn)量價齊升局面。

熱點分析

[隆眾聚焦]：供大于求，天然氣將進入“廉價時代”？

美國方面，美國亨利港（NG）期貨價格周內呈上漲趨勢，庫存充裕和幾個月來的溫和天氣導致天然氣價格降至三年半低點，促使生產(chǎn)商在過去一個月左右的時間里持續(xù)減產(chǎn)，但需求下滑限制了天然氣的漲幅，德克薩斯州Freeport LNG出口工廠的維修和其他工廠的減產(chǎn)使得流向液化天然氣出口工廠的天然氣數(shù)量減少 美國西部溫和的天氣以及充足的水電和其他可再生能源電力供應，使加利福尼亞州和亞利桑那州的電價在近些日子降至零以下的歷史低點。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：厄爾尼諾現(xiàn)象生成，今年冬季可安然度過？

歐洲市場，歐洲市場庫存持續(xù)增加，根據(jù)歐洲天然氣基礎設施協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至11月6日，歐洲整體庫存為1136Twh，庫容占有率99.62%，環(huán)比上日增加0.01%，庫存穩(wěn)步增加 美國地區(qū)，美國亨利港（NG）期貨價格周內呈下降趨勢，本周因美國天然氣產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高，且天氣預報稱11月下旬將持續(xù)溫暖，供暖需求保持低位，公用事業(yè)公司至少還可以將天然氣注入儲氣庫幾周，帶動美國亨利港（NG）期貨價格大幅下降。

熱點聚焦

[風電]：歐盟最新可再生能源目標要求將風電和光伏裝機容量提高兩倍

因歐洲對外能源依存度較高以及可再生能源不足等問題，歐洲在2022年俄烏沖突爆發(fā)以來經(jīng)歷了前所未有的能源危機，據(jù)歷史數(shù)據(jù)顯示，歐洲天然氣價格最高達到疫情前水平的10倍，歐洲主要市場明年交割的電力期貨交易價曾漲至去年同期的8倍在此背景下，歐盟勢必減少石化能源的消耗量和依賴度，而這無疑要加大對新能源的使用量 據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，因俄烏沖突引發(fā)歐洲能源危機，歐洲電價大幅上漲，間接促進我國對歐盟光伏出口激增。

市場觀察

[隆眾聚焦]：歐美天然氣價格雙雙探底，預計短期仍存下行空間

同日美國HH天然氣期貨價格下跌至2.275美元/百萬英熱,創(chuàng)歷史低位從近期數(shù)據(jù)看出，美歐兩地的天然氣價格處于聯(lián)動狀態(tài)，天氣持續(xù)溫和，歐洲天然氣需求不高，疊加美國自由港恢復 出口LNG，供應大過需求，價格因此應聲下跌 國際價格走低，國內價格震蕩下行 近兩年我國LNG價格走勢圖 受2022年俄烏沖突帶動進口價格推高影響，自進口現(xiàn)貨價格超10美元/百萬英熱后，中國現(xiàn)貨市場成交寥寥，國內LNG價格與國際價格相關性減弱，近期國內LNG價格走低主要受市場供需面的影響，但西北原料氣的競拍價格也十分左右lng價格的走勢。

熱點聚焦

日本加大努力削減煤炭進口成本，力保能源安全并抗擊通脹

擔憂煤炭價格再次反彈 去年，俄羅斯能源出口中斷擠壓了全球能源供應，并將煤炭和液化天然氣價格推至歷史新高 高品位紐卡斯爾動力煤期貨價格去年飆升至每噸逾400美元的歷史高位，這也使得日本2022年對這種燃料的進口金額增加了兩倍 燃料成本飆升不僅加劇了日本的通脹壓力，也給電力公司帶來了沉重的打擊，而日元疲軟更是加劇了這一影響。

爐料

[液化天然氣]：天然氣負價頻現(xiàn)，供暖季已高枕無憂？

近日，部分美國與歐洲天然氣價格日內紛紛降至本年最低點，二疊紀盆地瓦哈中心（Waha）的天然氣價格最低跌至約-2美元/百萬英熱，歐洲荷蘭天然氣期貨TTF下一小時（ICE Endex Next Hour）現(xiàn)貨價格也一度跌至了-15.78歐元，創(chuàng)下歷史最低點（該合同每60分鐘結算一次，主要用作高頻天然氣交易者的風險管理工具，但并非歐洲基準價格） 相比之下，25日美國基準天然氣期貨合約的交易價格仍位于6.166美元/百萬英熱，歐洲地區(qū)TTF期貨價格在29.274美元/百萬英熱。

熱點聚焦

[液化天然氣]：歐美天然氣驚現(xiàn)負價，天然氣大廈將傾？

近日，部分美國與歐洲天然氣價格日內紛紛降至本年最低點，二疊紀盆地瓦哈中心（Waha）的天然氣價格最低跌至約-2美元/百萬英熱，歐洲荷蘭天然氣期貨TTF下一小時（ICE Endex Next Hour）現(xiàn)貨價格也一度跌至了-15.78歐元，創(chuàng)下歷史最低點（該合同每60分鐘結算一次，主要用作高頻天然氣交易者的風險管理工具，但并非歐洲基準價格） 相比之下，25日美國基準天然氣期貨合約的交易價格仍位于6.166美元/百萬英熱，歐洲地區(qū)TTF期貨價格在29.274美元/百萬英熱。

熱點聚焦

原糖需求支撐價格

同時由于德國、法國和英國等地夏季高溫干旱，甜菜個頭偏小，使得單產(chǎn)下降更為不利的是，歐洲部分甜菜糖廠將提前開始2022年的壓榨工作，以防今年冬天政府可能實施能源限制，而生產(chǎn)成本也因天然氣價格攀升而大幅上漲對于新榨季的歐盟+英國糖產(chǎn)量，目前市場預估為1636萬噸，同比上榨季的1765萬噸降幅超過130萬噸，這將導致歐洲進口需求增加而出口進一步下降而國際期貨市場上倫敦白糖近月期貨對于紐約11號原糖期貨升水超過200美元/噸，為歷史所罕見。

市場播報

歐洲持續(xù)在海外市場搶購煤炭，國際煤價或將繼續(xù)走強

根據(jù)ICE報價，澳洲紐卡斯爾近月（煤炭）期貨本周沖破460美元/噸關口根據(jù)油價情報服務機構OPIS的數(shù)據(jù)，上周五紐卡斯爾港的現(xiàn)貨煤炭即期價格達到436.71美元/噸，不僅創(chuàng)歷史新高，也是去年同期的三倍紐卡斯爾港運出的煤炭主要供應亞洲地區(qū)，因此紐卡斯爾的現(xiàn)期貨價格更多體現(xiàn)亞洲煤價 機構人士指出，北溪一號停止向歐洲供應天然氣，預計歐洲將持續(xù)在海外市場搶購煤炭，疊加歐盟對俄煤炭禁運生效，歐洲各國開啟搶煤囤煤應對俄羅斯能源抵制產(chǎn)生的短缺，供給有限而需求大增，預計國際煤價將繼續(xù)保持高位運行。

爐料

[液化天然氣]：天然氣國際局勢動蕩，國內天然氣未來走勢如何？

HH期貨價格在在8月26日創(chuàng)下歷史新高，日內最高價可達10.028美元/百萬英熱，而歐洲地區(qū)TTF期貨價格更是高達99美元/百萬英熱之高，創(chuàng)下自歐洲自天然氣期貨上市以來歷史新高，在國際局勢如此動蕩的當下，我國國內天然氣形勢如何呢？ 根據(jù)隆眾數(shù)據(jù)統(tǒng)計，我國今年以來國內天然氣價格走勢一反常態(tài)，完全背離以往淡旺季價格趨勢，自俄烏沖突爆發(fā)前，國內LNG出廠價格與國際現(xiàn)貨價格走勢相對一致，自俄烏戰(zhàn)爭爆發(fā)后，我國國內價格始終維持在往年淡季價格上方運行，但整體價格仍舊低于國際現(xiàn)貨價格，國內出廠價整體保持穩(wěn)定，區(qū)別于國際價格大幅震蕩的狀態(tài)。

熱點聚焦

[液化天然氣]：天然氣價格沖高滑落，冬季可安穩(wěn)度過？

本周國際天然氣價格呈“n”字形走勢波動，歐洲、美國地區(qū)市場價格一度達到歷史最高峰，市場貿易流動性大幅下降，推動價格“n”字型回落 其主要是由于俄羅斯方面宣布31日將徹底關?！氨毕?號”3天進行檢修，激起歐洲天然氣市場恐慌情緒，貿易商采購行為增加，美國出口終端利用率有所增加，推動市場價格上漲，但由于價格過高，目前歐洲購買欲望有所下降 1. 國際天然氣市場周度綜述 a) 市場概況 截至8月30日，美國天然氣期貨價格為9.045美元/百萬英熱，環(huán)比上周期（8.23）下降0.151美元/百萬英熱，跌幅為1.64%；荷蘭天然氣期貨價格為74.129美元/百萬英熱，環(huán)比上周期（8.23）下降4.722美元/百萬英熱，跌幅為5.99%。

熱點聚焦

[液化天然氣日評]：氣源競拍價格較上期窄幅波動 市場情緒有所回穩(wěn)（20220830）

1.今日市場關注點 1）由于目前歐洲的天然氣價格一路飆升，不斷刷新歷史高值，而且目前尚無合適的俄羅斯天然氣的替代品，因此梅德韋杰夫在文章中寫到：“我被迫將2022年底的價格預期上調至每千立方米5000歐元” 2）上周，歐洲和亞洲天然氣市場價格均在震蕩中暴漲，美國天然氣市場價格微跌荷蘭TTF天然氣期貨價格環(huán)比上漲38.7%，26日收于339.196歐元/兆瓦時上海石油天然氣交易中心發(fā)布的中國進口現(xiàn)貨LNG到岸價格環(huán)比上漲19.2%，26日為66.529美元/百萬英熱單位。

每日點評

“氣荒”的擔憂席卷歐洲，空氣源熱泵迎來高光時刻

北半球的炎熱還未退燒，但對于秋冬用能的擔憂已經(jīng)席卷歐洲，相比于夏天沒有空調還能忍一忍，冬天缺乏采暖用能可是忍無可忍8月23日，隔夜國際天然氣期貨飆升，歐洲天然氣期貨一度暴漲超20%，連續(xù)三日創(chuàng)歷史新高，上漲至過去10年平均水平的14倍以上，其中英國次日交付的天然氣價格跳升33%面對“斷氣”的危機，歐洲人開始將目光投向空氣能采暖設備，尤其隨著歐洲國家大幅補貼空氣能采暖機組，歐洲消費者對空氣能產(chǎn)品需求急劇上升，這也刺激了我國空氣源熱泵出口的高增長。

家電

[液化天然氣]：國際LNG現(xiàn)貨價格沖新高，國內LNG后市如何？

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 供給不確定性增加，國際天然氣價格沖新高 25日歐洲天然氣基準價格—荷蘭TTF10月期貨價格飆升至歷史新高$94.197/MMBtu，較上一日上漲$8.576/MMBtu，同比增幅達502%。

熱點聚焦