Mysteel宏觀周報(bào)：3月中國(guó)PMI重返擴(kuò)張區(qū)間，美伊停火斡旋陷入僵局

◎ 俄羅斯聯(lián)邦政府宣布，將該國(guó)石油產(chǎn)品生產(chǎn)商的汽油臨時(shí)出口限制延長(zhǎng)至7月31日該限制不適用于根據(jù)國(guó)際政府間協(xié)議進(jìn)行的供應(yīng) 二、數(shù)據(jù)跟蹤 （一）資金面 （二）行業(yè)數(shù)據(jù) 三、金融市場(chǎng)概覽 當(dāng)周，商品期貨方面，主要商品期貨價(jià)格多數(shù)上漲，其中，ICE柴油漲幅最高，達(dá)12.82%；NYMEX天然氣 價(jià)格跌幅最大，為7.21%。

資訊

歐元區(qū)3月通脹大幅上行，滯脹風(fēng)險(xiǎn)升溫考驗(yàn)歐央行決策

這一場(chǎng)景與2022年俄烏沖突引發(fā)國(guó)際能源價(jià)格飆升高度相似自2月28日中東沖突爆發(fā)以來(lái)，倫敦布倫特原油期貨價(jià)格單月漲幅超過(guò)40%，而作為歐洲天然氣基準(zhǔn)價(jià)格的荷蘭所有權(quán)轉(zhuǎn)讓中心（TTF）天然氣期貨價(jià)格單月上漲近80%能源成本通過(guò)汽油、取暖和電力價(jià)格等方式傳導(dǎo)至千家萬(wàn)戶(hù) 然而，本輪通脹上漲呈現(xiàn)出明顯的結(jié)構(gòu)性分化剔除能源、食品和煙酒后的核心HICP為2.3%，不僅明顯低于整體通脹率，甚至較2月的2.4%還有所回落。

國(guó)際

[今日原油]：等待美伊?；饏f(xié)議最后期限，歐美原油期貨漲跌互現(xiàn)

我不愿這樣的事情發(fā)生，但它或許會(huì)發(fā)生”在此前一天，Trump稱(chēng)，美軍只需要“4小時(shí)”就能炸毀伊朗所有橋梁和發(fā)電站；對(duì)伊朗的戰(zhàn)事是否即將升級(jí)或接近結(jié)束，取決于伊朗對(duì)他所設(shè)“最后期限”美國(guó)東部時(shí)間7日20時(shí)的回應(yīng) 在以色列和美國(guó)對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)襲擊后,伊朗幾乎完全關(guān)閉了霍爾木茲海峽的交通,切斷了這條通常承載全球約五分之一石油和天然氣運(yùn)輸?shù)乃?導(dǎo)致能源價(jià)格急劇上漲隨著美國(guó)要求伊朗重新開(kāi)放霍爾木茲海峽的最后期限臨近,交易商謹(jǐn)慎入市，國(guó)際油價(jià)漲幅縮窄，布倫特原油期貨微幅收跌。

早間提示

Mysteel宏觀周報(bào)：伊朗兩大鋼廠遭空襲，俄羅斯或?qū)⒔蛊统隹?/a>

伊朗局勢(shì)丨大宗商品期貨價(jià)格一覽表（3月18日）

3月18日，美國(guó)和以色列對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)的軍事打擊進(jìn)入第19天，中東能源危機(jī)升級(jí)，伊朗最大的天然氣田和部分石油化工設(shè)施遭美國(guó)和以色列襲擊，誓言將打擊中東三國(guó)石油設(shè)施以還擊霍爾木茲海峽局勢(shì)緊張，鋼聯(lián)監(jiān)測(cè)霍爾木茲海峽通航運(yùn)力0萬(wàn)噸，17日為35.13萬(wàn)噸 3月19日，卡塔爾拉斯拉凡天然氣設(shè)施再次被導(dǎo)彈擊中，國(guó)內(nèi)外能源化工期貨開(kāi)盤(pán)大漲：美國(guó)天然氣期貨漲超6%，布倫特原油期貨漲幅擴(kuò)大至4%；國(guó)內(nèi)開(kāi)盤(pán)燃料油漲超11%，甲醇漲超10%，乙二醇、液化氣漲超9%，原油漲超8%。

資訊

[今日原油]：關(guān)注波斯灣局勢(shì)和供應(yīng)前景，布倫特原油期貨沖高后縮窄漲幅

在波斯灣局勢(shì)急劇升級(jí)后，石油和天然氣價(jià)格飆升，布倫特原油期貨漲至每桶119美元上方；然而隨后Trump表示不會(huì)向中東派遣軍隊(duì)，這有助于緩解能源市場(chǎng)對(duì)伊朗沖突的擔(dān)憂(yōu)，布倫特原油期貨沖高后縮窄漲幅，布倫特原油期貨小幅收高，而WTI趨于穩(wěn)定周四(3月19日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質(zhì)原油2026年4月期貨結(jié)算價(jià)每桶96.14美元，比前一交易日下跌0.18美元，跌幅0.19%，交易區(qū)間92.8-101.48美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2026年5月期貨結(jié)算價(jià)每桶108.65美元，比前一交易日上漲1.27美元，漲幅1.18%，交易區(qū)間103.76-119.13美元。

早間提示

Mysteel早報(bào)：豆油盤(pán)面震蕩偏弱 現(xiàn)貨基差上行（20260320）

CBOT主力期約大豆1168.50漲4.75，豆油65.23跌0.27 三、國(guó)際原油情況 在波斯灣局勢(shì)急劇升級(jí)后，石油和天然氣價(jià)格飆升，布倫特原油期貨漲至每桶119美元上方；然而隨后Trump表示不會(huì)向中東派遣軍隊(duì)，這有助于緩解能源市場(chǎng)對(duì)伊朗沖突的擔(dān)憂(yōu)，布倫特原油期貨沖高后縮窄漲幅，布倫特原油期貨小幅收高，而WTI趨于穩(wěn)定周四(3月19日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質(zhì)原油2026年4月期貨結(jié)算價(jià)每桶96.14美元，比前一交易日下跌0.18美元，跌幅0.19%，交易區(qū)間92.8-101.48美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2026年5月期貨結(jié)算價(jià)每桶108.65美元，比前一交易日上漲1.27美元，漲幅1.18%，交易區(qū)間103.76-119.13美元。

市場(chǎng)提示

科威特宣布削減石油產(chǎn)量 全球能源供應(yīng)危機(jī)加劇

美國(guó)WTI原油期貨上漲12.21%，收于90.90美元/桶 美國(guó)WTI原油期貨本周累計(jì)上漲35.63%，創(chuàng)下自1983年該期貨合約推出以來(lái)的最大單周漲幅布倫特原油本周上漲28%，為2020年4月以來(lái)最大周漲幅 伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)同時(shí)也沖擊了全球天然氣供應(yīng)卡塔爾周一因遭到伊朗襲擊，已關(guān)閉液化天然氣(LNG)生產(chǎn)設(shè)施。

聚焦

[天然氣]：地緣沖突擾動(dòng)下 管道氣市場(chǎng)迎來(lái)短期支撐與長(zhǎng)期平衡

導(dǎo)語(yǔ)：2026年2月底以來(lái)，美伊沖突持續(xù)升級(jí)，伊朗全面封鎖霍爾木茲海峽，卡塔爾LNG生產(chǎn)暫停，引發(fā)全球能源市場(chǎng)劇烈震蕩，國(guó)內(nèi)管道氣市場(chǎng)同樣受到受此次地緣沖突的傳導(dǎo)影響 短期區(qū)域緊張，長(zhǎng)期保持較強(qiáng)穩(wěn)定性 美伊沖突對(duì)國(guó)內(nèi)管道氣供應(yīng)的影響主要體現(xiàn)在預(yù)期層面，直接供應(yīng)沖擊較小，但短期區(qū)域供應(yīng)緊張情緒升溫一方面，霍爾木茲海峽封鎖導(dǎo)致中東LNG出口受阻，但我國(guó)管道氣進(jìn)口主要依賴(lài)俄羅斯、中亞及緬甸，依托中俄東線(xiàn)、中亞管道等陸上通道，受海上航運(yùn)受阻影響極小，2025年我國(guó)管道氣進(jìn)口中，中東地區(qū)占比不足10%，直接供應(yīng)未受明顯沖擊。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel早讀：美伊沖突對(duì)大宗商品影響分析，建筑行業(yè)資金偏緊

雙方表示將積極推進(jìn)集團(tuán)高層確立的優(yōu)質(zhì)資源向優(yōu)質(zhì)企業(yè)傾斜的戰(zhàn)略部署，實(shí)現(xiàn)資源高效配置、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ) ◎卡塔爾能源宣布，因旗下設(shè)施遭到襲擊，已停止液化天然氣及相關(guān)產(chǎn)品的生產(chǎn)該公司在全球液化天然氣出口市場(chǎng)占約20%的份額受此消息影響，歐洲基準(zhǔn)天然氣期貨漲幅一度擴(kuò)大至50%。

資訊

Mysteel：2026年3月9日鋅早評(píng)

此外，對(duì)私人信貸行業(yè)的焦慮，也推動(dòng)美股下跌 WTI原油價(jià)格周五繼續(xù)飆升近16%，日內(nèi)接連突破90、91美元，全周累計(jì)漲35%，創(chuàng)歷史最大周漲幅歐洲天然氣全周一度翻倍亞洲時(shí)間周一早盤(pán)，WTI原油期貨盤(pán)中大漲逾20%，突破110美元關(guān)口，最高報(bào)111.24美元美國(guó)三大股指期貨全線(xiàn)下挫，道指期貨跌2%，標(biāo)普500、納斯達(dá)克100指數(shù)期貨跌1.7%現(xiàn)貨黃金亞市盤(pán)初沖高回落，在觸及5192.04美元/盎司后快速走低，最低觸及5120.98美元/盎司。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：蘭炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 下游市場(chǎng)價(jià)格上漲

下游氯堿企業(yè)負(fù)荷提升明顯，需求有所增加且近期國(guó)際形勢(shì)導(dǎo)致汽油及天然氣價(jià)格上漲明顯，物流成本壓力增加找車(chē)?yán)щy下游采購(gòu)積極，明日采購(gòu)價(jià)格整體出現(xiàn)上漲今日硅鐵市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩回調(diào)態(tài)勢(shì)，期貨盤(pán)面小幅收跌，現(xiàn)貨市場(chǎng)延續(xù)偏強(qiáng)格局但漲幅收窄，市場(chǎng)情緒受期貨回調(diào)影響略有謹(jǐn)慎，整體供需矛盾仍相對(duì)溫和，成本端支撐持續(xù)存在，部分企業(yè)有復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，但短期內(nèi)難以形成明顯增量綜合來(lái)看，蘭炭需求緩慢復(fù)蘇，煤價(jià)波動(dòng)有限，疊加副產(chǎn)品中溫煤焦油價(jià)格下調(diào)，蘭炭企業(yè)成本壓力仍存，給予蘭炭?jī)r(jià)格支撐，短期蘭炭市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行。

日評(píng)

卡塔爾能源擴(kuò)大停產(chǎn)范圍至尿素、聚合物、甲醇、鋁等產(chǎn)品

由于該公司是全球最大液化天然氣出口商，截至發(fā)稿，歐洲基準(zhǔn)TTF天然氣期貨昨日和今日累計(jì)漲幅超70% 卡塔爾能源的最新公告，也將市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)擴(kuò)展到原油、天然氣的下游產(chǎn)品 據(jù)悉，卡塔爾能源與合資伙伴挪威海德魯(Norsk Hydro)對(duì)半持有中東主要鋁煉廠卡塔爾鋁業(yè)（Qatalum），卡塔爾能源也是該公司的天然氣供應(yīng)商 挪威海德魯也發(fā)布公告稱(chēng)，尚不清楚具體的產(chǎn)量影響。

聚焦

[今日原油]：中東局勢(shì)引發(fā)油氣供應(yīng)擔(dān)憂(yōu)，國(guó)際油價(jià)大漲

以色列和美國(guó)導(dǎo)彈襲擊伊朗，伊朗報(bào)復(fù)行動(dòng)導(dǎo)致中東一些石油和天然氣設(shè)施關(guān)閉，迫使至關(guān)重要的霍爾木茲海峽的航運(yùn)關(guān)閉，國(guó)際油價(jià)盤(pán)初飆升，但是隨后脫離盤(pán)中高點(diǎn)周一(3月2日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質(zhì)原油2026年4月期貨結(jié)算價(jià)每桶71.23美元，比前一交易日上漲4.21美元，漲幅6.28%，交易區(qū)間69.2-75.33美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2026年5月期貨結(jié)算價(jià)每桶77.74美元，比前一交易日上漲4.87美元，漲幅6.68%，交易區(qū)間75.75-82.37美元。

早間提示

[液化天然氣]：氣溫下降帶動(dòng)氣態(tài)需求提升，LNG價(jià)格順勢(shì)挺漲

期貨市場(chǎng)上，美國(guó)HH天然氣期貨價(jià)格報(bào)3.48美元/百萬(wàn)英熱，環(huán)比上漲11.54%；荷蘭TTF天然氣期貨價(jià)格達(dá)12.70美元/百萬(wàn)英熱，環(huán)比漲幅16.94%。

熱點(diǎn)聚焦

極寒天氣來(lái)襲，美國(guó)天然氣價(jià)格一度飆升近20%

隨著嚴(yán)寒天氣席卷美國(guó)大部分地區(qū)，取暖需求激增并擾亂供應(yīng)，美國(guó)天然氣價(jià)格周一一度大漲近20% 美國(guó)天然氣期貨近月交割合約價(jià)格突破每百萬(wàn)英熱單位6美元大關(guān)，為2022年以來(lái)首次此前一周，天然氣價(jià)格已累計(jì)上漲約70%，創(chuàng)下自1990年有記錄以來(lái)的最大單周漲幅 近幾天來(lái)，大規(guī)模冬季風(fēng)暴席卷美國(guó)多地冬季風(fēng)暴帶來(lái)大范圍強(qiáng)降雪、雨夾雪和凍雨以及極寒天氣美國(guó)超過(guò)20個(gè)州以及華盛頓特區(qū)進(jìn)入緊急狀態(tài)。

聚焦

[隆眾聚焦]：美國(guó)寒潮推漲氣價(jià)，PDH制PP行業(yè)再迎成本考驗(yàn)

根據(jù)機(jī)構(gòu)近35年的歷史數(shù)據(jù)顯示，這是美國(guó)天然氣期貨有紀(jì)錄以來(lái)最大的單周漲幅此類(lèi)能源端的劇烈波動(dòng)，通過(guò)成本傳導(dǎo)機(jī)制，迅速波及到下游石化產(chǎn)品，以丙烷為原料的聚丙烯行業(yè)也難以獨(dú)善其身 美國(guó)極寒天氣導(dǎo)致天然氣生產(chǎn)和運(yùn)輸受阻，部分天然氣田和管道因凍結(jié)而停產(chǎn)或減產(chǎn)，供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)上升，市場(chǎng)對(duì)未來(lái)天然氣供應(yīng)緊張的預(yù)期增強(qiáng)，導(dǎo)致聚丙烯市場(chǎng)炒作預(yù)期升溫，早間期貨跟隨止跌反彈。

熱點(diǎn)聚焦

[今日原油]：關(guān)注地緣風(fēng)險(xiǎn)和美國(guó)冬季風(fēng)暴，國(guó)際油價(jià)上漲

倫敦洲際交易所布倫特原油首月期貨凈漲1.75美元，漲幅2.73%；每桶結(jié)算均價(jià)64.81美元，比前一周高0.06美元，結(jié)算價(jià)最高每桶65.88美元，最低每桶63.94美元；交易區(qū)間每桶63.26-66.24美元 在美國(guó)的能源企業(yè)三周以來(lái)首次新增了石油及天然氣鉆井平臺(tái)通用電氣公司的油田服務(wù)機(jī)構(gòu)貝克休斯公布的數(shù)據(jù)顯示，截止1月23日的一周，美國(guó)在線(xiàn)鉆探油井?dāng)?shù)量411座，比前周增加1座；比去年同期減少61座。

早間提示

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)甲醇樣本生產(chǎn)利潤(rùn)周度數(shù)據(jù)分析（20251121-1127）

一、樣本趨勢(shì)定性分析 本期（20251121-1127），國(guó)內(nèi)甲醇樣本工藝路線(xiàn)制甲醇理論利潤(rùn)差異表現(xiàn)，煤制、天然氣制仍偏弱，焦?fàn)t氣制周期內(nèi)略有改善。

利潤(rùn)

[液化天然氣]：國(guó)際天然氣價(jià)格再度脫鉤 買(mǎi)方市場(chǎng)即將來(lái)臨？

市場(chǎng)氛圍高脹 美國(guó)天然氣價(jià)格漲勢(shì)迅猛 截至10月20日，美國(guó)NG期貨12月合約結(jié)算價(jià)格為4.035美元/百萬(wàn)英熱，相比17日結(jié)算價(jià)格3.741美元/百萬(wàn)英熱上漲7.86%，除去受到主力合約換月影響之外，此次NG期貨價(jià)格日間上漲幅度已接近本年以來(lái)價(jià)格漲跌幅高點(diǎn)。

熱點(diǎn)聚焦