東海期貨：鐵礦石延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)

最新的5大品種鋼材表觀消費(fèi)量為693.35萬(wàn)噸，同比（陰歷）增加了30.01萬(wàn)噸同時(shí)，春節(jié)前鋼材價(jià)格的下跌在一定程度上反映了需求偏弱的預(yù)期，螺紋鋼基差維持在147元/噸結(jié)合3—4月鋼材需求旺季來臨的情況，筆者更傾向于認(rèn)為期貨價(jià)格向上做階段性修復(fù) 綜合以上分析，3—4月供需階段性錯(cuò)位的格局仍會(huì)延續(xù)，加之地緣和成本因素影響，鐵礦石價(jià)格依然會(huì)延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)但中期供增需減格局未改，盤面價(jià)格在830~850元/噸區(qū)間面臨較大壓力。

原料

廣發(fā)期貨：鐵礦石高位震蕩走勢(shì)，單邊觀望

【現(xiàn)貨】截至11月17日收盤，主流礦粉現(xiàn)貨價(jià)格：日照港PB粉+10元/噸至793元/噸，卡粉+10.0元至892.0元/噸 【期貨】以收盤價(jià)統(tǒng)計(jì)，鐵礦主力2601合約+16（+2.07%），收于788.5元/噸，鐵礦遠(yuǎn)月2605合約+13(+1.75%)收于756.5，1-5價(jià)差走強(qiáng)至29，SGX鐵礦掉期價(jià)格+1.65美元/噸（+1.61%）至104.25美元/噸 【基差】最優(yōu)交割品為卡粉。

機(jī)構(gòu)

新世紀(jì)期貨：鐵礦石走勢(shì)還看成材“臉色”

10月下旬，鐵礦石到港量超預(yù)期回落，礦價(jià)自底部持續(xù)反彈，10月30日一舉沖高至810.5元/噸，創(chuàng)下階段性新高進(jìn)入11月，美聯(lián)儲(chǔ)降息如期落地，但鮑威爾意外放“鷹”，宏觀利好情緒出盡，礦價(jià)呈快速回調(diào)走勢(shì) 四季度外礦供應(yīng)寬松 一季度，全球鐵礦發(fā)運(yùn)量一度銳減789萬(wàn)噸；二、三季度礦山發(fā)運(yùn)量集中回補(bǔ)，10月全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量刷新同期紀(jì)錄。

原料

齊盛期貨：雙焦與鐵礦石為何走勢(shì)迥異

春節(jié)后鐵礦石表現(xiàn)堅(jiān)挺，但雙焦走勢(shì)卻偏弱，它們同為煉鋼原料，為何走勢(shì)迥異？雖然鐵礦石和雙焦的需求端情況類似，都取決于鋼廠的鐵水產(chǎn)量，但是兩者在供給端的差別卻比較大焦煤礦山在節(jié)后快速?gòu)?fù)產(chǎn)，據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計(jì)，全國(guó)523家煉焦煤礦山核定產(chǎn)能利用率從節(jié)后第一周的51.7%快速提升至目前的83.2%，環(huán)比增加31.5個(gè)百分點(diǎn)；原煤日均產(chǎn)量從116.4萬(wàn)噸回升至187.5萬(wàn)噸，環(huán)比增加71.1萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)煤礦供給保持強(qiáng)勁。

原料

廣發(fā)期貨：預(yù)計(jì)鐵礦石庫(kù)存持穩(wěn)走勢(shì)

【現(xiàn)貨】主流礦粉現(xiàn)貨價(jià)格上漲日照港PB粉+7至760元/噸，巴混粉+7至782元/噸 【基差】PB粉和巴混粉倉(cāng)單成本分別為805.2元和801.9元PB粉夜盤基差52.2元/噸左右 【需求】Mysteel口徑下，本周鐵水產(chǎn)量有見底跡象，環(huán)比-0.8至224.4萬(wàn)噸，高爐產(chǎn)能利用率-0.31至84.24%未來幾周鐵水產(chǎn)量或見底反彈，后續(xù)持續(xù)關(guān)注實(shí)際產(chǎn)量情況 【供給】據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)披露，1-11月鐵礦石進(jìn)口量11.26億噸，同比+4%（+4742萬(wàn)噸）。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵水產(chǎn)量高位運(yùn)行，鐵礦石盤面偏強(qiáng)走勢(shì)

【現(xiàn)貨】 現(xiàn)貨價(jià)格小幅下跌日照港PB粉-2至753元/噸，巴混粉-2至760元/噸 【基差】 夜盤基差收斂PB粉和巴混粉倉(cāng)單成本分別為797.5元和778.2元PB粉夜盤基差22元/噸左右 【需求】 鐵水產(chǎn)量結(jié)束連續(xù)兩周的下降，環(huán)比+1.88至235.94萬(wàn)噸，高爐產(chǎn)能利用率+0.71至88.58%未來幾周鐵水產(chǎn)量有小幅下降預(yù)期，后市持續(xù)關(guān)注實(shí)際復(fù)產(chǎn)高度。

機(jī)構(gòu)

后市鐵礦石期貨價(jià)格或維持震蕩走勢(shì)

最近一周，鐵礦石期貨呈現(xiàn)反彈態(tài)勢(shì)，主力合約I2405價(jià)格再度沖高至1000元/噸附近不過，筆者認(rèn)為，后市鐵礦石期貨大概率呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)，難以出現(xiàn)趨勢(shì)性的上漲或下跌行情 　　礦價(jià)缺乏下跌驅(qū)動(dòng)力 　　鐵礦石期貨不會(huì)出現(xiàn)趨勢(shì)性下跌的主要原因在于當(dāng)前市場(chǎng)缺乏下跌的驅(qū)動(dòng)力 　　首先，從宏觀層面來看，近期宏觀預(yù)期再度轉(zhuǎn)強(qiáng)1月24日，央行領(lǐng)導(dǎo)宣布將于2月5日下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，向市場(chǎng)提供長(zhǎng)期流動(dòng)性約1萬(wàn)億元。

產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)

弘業(yè)期貨：鐵礦石短期內(nèi)維持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)

供應(yīng)方面，外礦發(fā)運(yùn)維持小幅回落維持正常水平，非主流礦發(fā)運(yùn)繼續(xù)維持中高位，到港量有所回升，國(guó)產(chǎn)礦節(jié)后基本復(fù)蘇到正常水平，供應(yīng)維持平穩(wěn)狀態(tài)需求方面，日均鐵水產(chǎn)量220.82萬(wàn)噸，環(huán)比減少1.43萬(wàn)噸當(dāng)前鋼廠利潤(rùn)有所好轉(zhuǎn)，且廠內(nèi)庫(kù)存維持低位，短期礦價(jià)存剛需支撐但由于終端市場(chǎng)復(fù)蘇緩慢，市場(chǎng)謹(jǐn)慎心態(tài)仍存庫(kù)存方面，本周mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)45港鐵礦庫(kù)存14285.45萬(wàn)噸，環(huán)比增加134.91萬(wàn)噸，日均疏港量300.75萬(wàn)噸，環(huán)比增加5.67萬(wàn)噸，港口庫(kù)存持續(xù)累庫(kù)。

晨報(bào)速遞

弘業(yè)期貨：鐵礦石短期內(nèi)維持偏弱走勢(shì)

供應(yīng)方面，季末沖量發(fā)運(yùn)后外礦發(fā)運(yùn)明顯回落，其中巴西礦減量較多，到港量則變動(dòng)不大，預(yù)計(jì)短期供應(yīng)維持較高水平需求方面，日均鐵水產(chǎn)量220.79萬(wàn)噸，環(huán)比上周增加2.62萬(wàn)噸目前礦價(jià)維持弱勢(shì)，鋼廠多逢低采購(gòu)增加，進(jìn)口礦庫(kù)存延續(xù)上升，港口庫(kù)存同樣持續(xù)累庫(kù)近期鋼廠采購(gòu)多傾向于中低品粉礦，仍有一定剛需補(bǔ)庫(kù)支撐，預(yù)計(jì)短期鐵礦石價(jià)格震蕩調(diào)整運(yùn)行庫(kù)存方面，本周mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)45港鐵礦庫(kù)存12621.11萬(wàn)噸，環(huán)比增加376.36萬(wàn)噸，日均疏港量312.81萬(wàn)噸，環(huán)比增加7.53萬(wàn)噸，港口庫(kù)存延續(xù)累庫(kù)趨勢(shì)。

晨報(bào)速遞

廣發(fā)期貨：鐵礦石維持寬幅震蕩走勢(shì)

【現(xiàn)貨】青島港口卡粉環(huán)比-3至1086元/噸，PB粉環(huán)比-5至985元/噸，超特粉環(huán)比-6至851元/噸 【基差】當(dāng)前港口卡粉、PB粉與超特粉倉(cāng)單成本分別為1026.4、1052.4、1154.3元/噸卡粉夜盤基差與基差率為57.4元/噸與5.9% 【需求】需求端日均鐵水環(huán)比-3.25至235.47萬(wàn)噸，折合周度需求量29萬(wàn)噸鋼廠庫(kù)存環(huán)比+0.53%，日耗環(huán)比-1.21%，庫(kù)消比+0.54%。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：鐵礦石夜盤延續(xù)走勢(shì)逼近1000大關(guān)

供應(yīng)方面，上周外礦發(fā)運(yùn)大幅回落，其中巴西礦減量明顯，到港量大幅回落需求方面，日均鐵水產(chǎn)量238.72萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少2.68萬(wàn)噸目前港口庫(kù)存雖有所累積，但低于往年同期水平，鋼廠利潤(rùn)改善，鐵礦石需求較為強(qiáng)勁，預(yù)計(jì)短期礦價(jià)堅(jiān)挺運(yùn)行庫(kù)存方面，本周mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)45港鐵礦庫(kù)存11308.55萬(wàn)噸，環(huán)比增加15.14萬(wàn)噸，日均疏港量302.59萬(wàn)噸，環(huán)比增加6.47萬(wàn)噸，港口庫(kù)存繼續(xù)累積，仍處于相對(duì)低位。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：鐵礦石短期內(nèi)維持高位偏強(qiáng)震蕩走勢(shì)

供應(yīng)方面，上周外礦發(fā)運(yùn)小幅回落，澳巴礦均有所減少，到港量小幅回落，整體供應(yīng)較為穩(wěn)定需求方面，日均鐵水產(chǎn)量238.72萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少2.68萬(wàn)噸目前宏觀情緒良好，且鋼廠虧損減輕，高爐開工率和鐵水產(chǎn)量相對(duì)較高，需求強(qiáng)勁，鐵礦石價(jià)格有所支撐庫(kù)存方面，本周mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)45港鐵礦庫(kù)存11308.55萬(wàn)噸，環(huán)比增加15.14萬(wàn)噸，日均疏港量302.59萬(wàn)噸，環(huán)比增加6.47萬(wàn)噸，港口庫(kù)存繼續(xù)累積。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：鐵礦石短期內(nèi)維持高位偏強(qiáng)震蕩走勢(shì)

供應(yīng)方面，上周外礦發(fā)運(yùn)小幅回落，澳巴礦均有所減少，到港量小幅回落，整體供應(yīng)較為穩(wěn)定需求方面，日均鐵水產(chǎn)量238.72萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少2.68萬(wàn)噸當(dāng)前終端需求表現(xiàn)良好，市場(chǎng)情緒得到提振，鋼廠按需采購(gòu)鋼廠虧損狀況持續(xù)，但減產(chǎn)力度不明顯，當(dāng)前鐵水產(chǎn)量仍在高位，整體需求支撐鐵礦石價(jià)格庫(kù)存方面，本周mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)45港鐵礦庫(kù)存11308.55萬(wàn)噸，環(huán)比增加15.14萬(wàn)噸，日均疏港量302.59萬(wàn)噸，環(huán)比增加6.47萬(wàn)噸，港口庫(kù)存繼續(xù)累積。

策略研究

廣發(fā)期貨：鐵礦石維持偏強(qiáng)走勢(shì)

【現(xiàn)貨】 青島港口PB粉環(huán)比+3至930元/噸，超特粉環(huán)比+5至816元/噸 【基差】 當(dāng)前港口PB粉倉(cāng)單成本和超特粉倉(cāng)單成本分別為1005.9和1010元/噸PB粉夜盤基差與基差率為136.9元/噸和13.61% 【需求】 需求端日均鐵水環(huán)比-3.51至242.44萬(wàn)噸鋼廠庫(kù)存環(huán)比+2.66%，日耗環(huán)比-1.78%，庫(kù)消比環(huán)比+1.32%。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：鐵礦石短期內(nèi)維持寬幅震蕩走勢(shì)

供應(yīng)方面，上周外礦發(fā)運(yùn)出現(xiàn)反彈，巴西礦增量明顯，到港量大幅回升，整體供應(yīng)較為穩(wěn)定需求方面，日均鐵水產(chǎn)量242.44萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少3.51萬(wàn)噸當(dāng)前鋼廠高爐檢修力度不及預(yù)期，鐵礦石需求仍保持偏高水平，短期礦價(jià)有所支撐但鋼廠虧損加劇，市場(chǎng)謹(jǐn)慎情緒較濃，鐵礦上漲空間受限庫(kù)存方面，本周mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)45港鐵礦庫(kù)存10845.6萬(wàn)噸，環(huán)比減少539.82萬(wàn)噸，繼續(xù)維持去庫(kù)狀態(tài)盤面上看，主力01合約昨日震蕩反彈，夜盤有所回落，短期內(nèi)維持寬幅震蕩走勢(shì)。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：鐵礦石短期內(nèi)維持震蕩走勢(shì)

供應(yīng)方面，上周外礦發(fā)運(yùn)明顯增加，到港量也有所回升，整體供應(yīng)符合旺季發(fā)運(yùn)需求方面，日均鐵水產(chǎn)量246.82萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少0.06萬(wàn)噸近期宏觀預(yù)期較強(qiáng)，鐵礦石需求存在一定韌性且鋼廠盈利有所改善，日耗增加，高位需求拉動(dòng)礦價(jià)但隨著終端需求逐步受季節(jié)性因素影響，礦石需求預(yù)期將逐步承壓 庫(kù)存方面，本周mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)45港鐵礦庫(kù)存12742萬(wàn)噸，環(huán)比下降50.98萬(wàn)噸日均疏港量308.31萬(wàn)噸，環(huán)比增4.49萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石短期價(jià)格維持高位震蕩走勢(shì)

【現(xiàn)貨】 青島港口PB粉環(huán)比-2元/噸至865元/噸，超特粉環(huán)比-5元/噸至730元/噸 【基差】 當(dāng)前港口PB粉倉(cāng)單成本和超特粉倉(cāng)單成本分別為933.9和916.5元/噸超特粉夜盤基差與基差率為90元/噸和9.82% 【需求】 需求端日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比+1.03萬(wàn)噸至246.9萬(wàn)噸鋼廠主動(dòng)去庫(kù)，廠庫(kù)去庫(kù)幅度大于日耗增加，進(jìn)口礦庫(kù)存環(huán)比-29.9萬(wàn)噸，日耗環(huán)比+0.21萬(wàn)噸，庫(kù)消比下降趨勢(shì)未改。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石短期價(jià)格維持高位震蕩走勢(shì)，不建議追高

【現(xiàn)貨】青島港口PB粉環(huán)比-1元/噸至874元/噸，超特粉環(huán)比+1元/噸至735元/噸 【基差】當(dāng)前港口PB粉倉(cāng)單成本和超特粉倉(cāng)單成本分別為943和921.9元/噸超特粉夜盤基差與基差率為83.4元/噸和9.05% 【需求】需求端日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比+1.03萬(wàn)噸至246.9萬(wàn)噸鋼廠主動(dòng)去庫(kù)，廠庫(kù)去庫(kù)幅度大于日耗增加，進(jìn)口礦庫(kù)存環(huán)比-29.9萬(wàn)噸，日耗環(huán)比+0.21萬(wàn)噸，庫(kù)消比下降趨勢(shì)未改。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石短期價(jià)格維持高位震蕩走勢(shì)

【現(xiàn)貨】青島港口PB粉環(huán)比+24元/噸至870元/噸，超特粉環(huán)比+15元/噸至725元/噸 【基差】當(dāng)前港口PB粉倉(cāng)單成本和超特粉倉(cāng)單成本分別為939.5和911元/噸超特粉夜盤基差與基差率為85.5元/噸和9.39% 【需求】需求端日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比+3.29萬(wàn)噸至245.85萬(wàn)噸鋼廠小幅補(bǔ)庫(kù)，鋼廠日耗上升幅度大于庫(kù)存上升幅度，日耗環(huán)比+1.49%，進(jìn)口礦庫(kù)存環(huán)比+1.1%，庫(kù)消比環(huán)比-0.1%。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：鐵礦石短期內(nèi)維持震蕩走勢(shì)

供應(yīng)方面，上周外礦發(fā)運(yùn)小幅回落，而到港量有所回升，整體供應(yīng)穩(wěn)定運(yùn)行需求方面，日均鐵水產(chǎn)量245.85萬(wàn)噸，環(huán)比上周增加3.29萬(wàn)噸目前鐵水產(chǎn)量仍處于高位，鐵礦石存剛性需求，但市場(chǎng)預(yù)期的利好政策并未落地，市場(chǎng)情緒有所謹(jǐn)慎 庫(kù)存方面，本周mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)45港鐵礦庫(kù)存12792.98萬(wàn)噸，環(huán)比下降56.96萬(wàn)噸日均疏港量303.82萬(wàn)噸，環(huán)比增7.65萬(wàn)噸盤面上看，主力09合約昨日低開后震蕩反彈，夜盤繼續(xù)增倉(cāng)，上方空間有限，短期內(nèi)維持震蕩走勢(shì)。

機(jī)構(gòu)