油市徹底進(jìn)入戰(zhàn)時邏輯：沙特將出口溢價上調(diào)至創(chuàng)紀(jì)錄水平

沙特參考的區(qū)域基準(zhǔn)由迪拜價格和阿曼原油期貨組成，上月該組合變得愈發(fā)不穩(wěn)定，因戰(zhàn)火導(dǎo)致用于評估價格的現(xiàn)貨供應(yīng)短缺，使這些基準(zhǔn)出現(xiàn)失真 一些亞洲煉油商甚至提出替代方案，包括改用全球基準(zhǔn)布倫特原油來為沙特原油定價 與此同時，這場戰(zhàn)爭還迫使全球原油運輸格局發(fā)生改變由于關(guān)鍵航道霍爾木茲海峽關(guān)閉，沙特等波斯灣產(chǎn)油國的數(shù)百萬桶原油常規(guī)運輸路線被切斷 作為替代方案，沙特已將大部分出口轉(zhuǎn)移至紅海延布港（Yanbu），該港距離其傳統(tǒng)裝運港拉斯塔努拉約1200公里。

[PVC]：隆眾早訊-周一版

3月20日，3月LPR報價將公布 第6輪中美經(jīng)貿(mào)磋商于3月14日至17日在法國舉行 周一亞市盤初，國際油價小幅上漲，截至發(fā)稿，布倫特原油期貨漲破106美元/桶，日內(nèi)漲3.3%WTI原油期貨漲至102.44美元/桶 中信證券：堅定圍繞中國優(yōu)勢制造定價權(quán)重估布局 漲價依然是核心交易線索 中信建投：預(yù)計2026全年信貸增速仍將保持在7%—8%左右 中國AI視頻生成模型震動好萊塢 日本政府16日起釋放石油儲備 規(guī)模約8000萬桶 全球最大單體鋁冶煉廠減產(chǎn)19% 供給擔(dān)憂或推動鋁價超預(yù)期上漲 氫能產(chǎn)業(yè)迎來政策窗口期 行業(yè)或迎來非線性增長拐點 。

[隆眾聚焦]：成本驅(qū)動與供給收縮共振，丙烯市場進(jìn)入"新平衡"博弈期

導(dǎo)語：國內(nèi)丙烯市場呈現(xiàn)"跌后回漲"走勢。

大摩：美聯(lián)儲仍有望最早于6月降息，但也存在“更晚、更猛”的可能

” 本月以來，美以對伊朗的襲擊已導(dǎo)致油價急劇攀升，引發(fā)市場劇烈震蕩這使美聯(lián)儲何時重啟寬松政策蒙上了陰影——期貨市場目前僅定價今年一次25個基點的降息，最可能出現(xiàn)在10月會議上 盡管特朗普近日多次宣稱與伊朗的戰(zhàn)爭將“很快”結(jié)束，國際能源署周三也同意從應(yīng)急儲備中釋放創(chuàng)紀(jì)錄的4億桶原油，但油價仍居高不下，布倫特原油交易價格維持在每桶90美元上方 摩根士丹利經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，若油價未能回歸戰(zhàn)前水平，2026年整體通脹壓力將加劇，失業(yè)率亦將持續(xù)走高至2028年末。

【時代財經(jīng)】“油脈”霍爾木茲海峽停擺沖擊波：油價狂飆，概念股大漲，有航運公司開始繞行

中曼石油從2018年開始布局上游勘探開發(fā)業(yè)務(wù)，3月2日，時代財經(jīng)以個人投資者身份致電中曼石油，相關(guān)工作人員表示，公司阿克蘇油田的油價定價與布倫特原油期貨價格呈正相關(guān)變動，國際原油期貨價格短期內(nèi)呈上升趨勢，公司油價定價也隨之上升，在維持成本不變的情況下，會對利潤產(chǎn)生一定影響 而對于中游的油服公司來說，其業(yè)務(wù)發(fā)展除了受到油價影響，還與石油公司的資本開支相關(guān)時代財經(jīng)以個人投資者身份致電石油、天然氣開發(fā)提供技術(shù)支持和技術(shù)服務(wù)商通源石油，相關(guān)工作人員表示，油價上漲，石油公司如果增大資本開支，可能對油服公司的工作量有一定的提升，但這種都是不確定因素。

Mysteel：2026年初至今全球政經(jīng)事件復(fù)盤——美伊沖突后大宗商品定價邏輯的重構(gòu)

但更深遠(yuǎn)的影響在于，其驗證了特朗普“以單邊干預(yù)保障能源利益”的外交邏輯，直接推升了全球原油的地緣風(fēng)險溢價——布倫特原油期貨價格從2025年12月末的60美元左右/桶快速沖高，2026年1月底一度接近70美元/桶的年內(nèi)高點地緣風(fēng)險溢價始終貫穿原油定價主線，扭轉(zhuǎn)了2025年末市場對油價下行的一致預(yù)期。

霍爾木茲海峽航運受阻，供應(yīng)鏈中斷擔(dān)憂加深，能化品種集體異動

中曼石油公司人士稱：“公司在伊拉克有油田，目前公司沒有接收到任何關(guān)于那邊的負(fù)面消息沖突地帶在以色列和伊朗，公司在當(dāng)?shù)貨]有業(yè)務(wù)”對于公司近期股價波動，對方表示，主要是市場對公司的認(rèn)可度較高，同時公司部分油田產(chǎn)品的定價會跟原油期貨掛鉤，而且是成正相關(guān)的趨勢變動 吳燕告訴財聯(lián)社記者，去年亞洲地區(qū)原油開采成本約為32-34美元/桶，國內(nèi)開采成本約為30美元/桶當(dāng)前國際原油的地緣政治風(fēng)險溢價約5-6美元，布倫特原油價格有望觸及85-90美元/桶的高位，若霍爾木茲海峽供應(yīng)全面中斷達(dá)六周，油價或再增18美元/桶的風(fēng)險溢價；但除非局勢全面失控，否則油價突破100美元/桶關(guān)口難度較大。

Mysteel參考丨從鉛、錫期貨期權(quán)開放，看我國期貨市場對外開放

QFII/RQFII投資境內(nèi)期貨市場的目標(biāo)主要有以下幾類： 第一、跨市場套利與價格發(fā)現(xiàn) （1）境內(nèi)外價差套利：利用同一商品在境內(nèi)（如上海原油期貨）與境外（如布倫特原油）的價差波動進(jìn)行套利交易當(dāng)上海原油期貨貼水布倫特原油時，QFII買入上海合約、賣出布倫特合約鎖定價差收益 （2）產(chǎn)業(yè)鏈套利，基于商品上下游關(guān)系進(jìn)行對沖（如“大豆壓榨套利”：買入大豆期貨+賣出豆油/豆粕期貨）。

[農(nóng)膜周評]： 聚乙烯現(xiàn)貨價格上漲 農(nóng)膜高端價位上漲（20240315-0321）

PE市場價格持續(xù)上漲，農(nóng)膜成本增加，然農(nóng)膜制品定價與原料價格有一定的沿后期，但農(nóng)膜延續(xù)小旺季生產(chǎn)，農(nóng)膜制品高端價位提升，主流成交價維穩(wěn)為主截止2024年3月21日，華北地區(qū)雙防膜主流價格為9600-10300元/噸 3. 市場影響因素分析 1）3月19日，布倫特 原油期貨87.38美元/桶，漲至2023年11月1日以來的高點。

[甲苯]：1月17日亞洲甲苯市場綜述

坎德拉的出罐價格低于 79.5 盧比/千克 由于買盤興趣疲軟，現(xiàn)貨商談清淡一家生產(chǎn)商從韓國交易了2月份裝船的5000噸甲苯該生產(chǎn)商2月和3月的現(xiàn)貨量有限一些來自中國的現(xiàn)貨貨物以固定價格和高于韓國離岸價的溢價向印度報價2月份的裝船價格比FOB韓國甲苯溢價105美元/噸 1月17日，ICE 布倫特原油期貨3月合約下跌1美元/桶，報77.17美元/桶基準(zhǔn)C+F日本石腦油1月17日下跌14.50美元/噸，報658.50美元/噸。