齊盛期貨：焦煤弱勢(shì)震蕩為主

但隨著美以伊同意臨時(shí)停火，原油及能化板塊價(jià)格大幅回落，能源替代邏輯對(duì)煤焦市場(chǎng)的傳導(dǎo)效應(yīng)減弱，焦煤期貨回歸自身基本面與交割邏輯近月合約在交割窗口前往往呈現(xiàn)弱勢(shì)下跌走勢(shì)焦煤2605合約臨近交割月份，市場(chǎng)做多意愿不足導(dǎo)致2605合約價(jià)格偏弱運(yùn)行2609合約作為遠(yuǎn)月合約，受交割壓力影響較小，價(jià)格跌幅相對(duì)有限 從國(guó)內(nèi)供應(yīng)端來(lái)看，當(dāng)前煉焦煤市場(chǎng)呈現(xiàn)穩(wěn)中偏松的格局，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)與進(jìn)口補(bǔ)充形成雙重供應(yīng)支撐。

廣發(fā)期貨：焦炭區(qū)間參考1650-1850

【觀點(diǎn)】昨日焦炭期貨高位回落走勢(shì)現(xiàn)貨端，主流焦企3月23日開(kāi)啟年后首輪提漲，預(yù)計(jì)可以順利落地，焦煤上漲給于焦炭提漲成本支撐，港口價(jià)格跟隨期貨波動(dòng)供應(yīng)端，焦炭調(diào)價(jià)滯后于焦煤，化產(chǎn)價(jià)格大漲彌補(bǔ)焦炭虧損，兩會(huì)結(jié)束焦化開(kāi)工開(kāi)始回升需求端，兩會(huì)結(jié)束鋼廠限產(chǎn)解除，鐵水產(chǎn)量回升，鋼價(jià)低位反彈，補(bǔ)庫(kù)需求后期將逐步恢復(fù)庫(kù)存端，焦化廠去庫(kù)，鋼廠、港口累庫(kù)，整體庫(kù)存中位略增，焦炭供需短期基本平衡策略方面，美伊沖突驅(qū)動(dòng)能源商品大漲，給于煤焦偏能源替代的上漲驅(qū)動(dòng)，但持續(xù)性還是需要關(guān)注國(guó)內(nèi)供需改善情況以及原油走勢(shì)，單邊建議逢低做多焦炭2605合約，區(qū)間參考1650-1850，套利建議多焦煤空焦炭。

廣發(fā)期貨：?jiǎn)芜吔ㄗh逢低做多焦炭2605合約，區(qū)間參考1700-1900

【觀點(diǎn)】昨日焦炭期貨高位回落走勢(shì)現(xiàn)貨端，主流焦企3月23日開(kāi)啟年后首輪提漲，預(yù)計(jì)可以順利落地，焦煤上漲給于焦炭提漲成本支撐，港口價(jià)格跟隨期貨波動(dòng)供應(yīng)端，焦炭調(diào)價(jià)滯后于焦煤，化產(chǎn)價(jià)格大漲彌補(bǔ)焦炭虧損，兩會(huì)結(jié)束焦化開(kāi)工開(kāi)始回升需求端，兩會(huì)結(jié)束鋼廠限產(chǎn)解除，鐵水產(chǎn)量回升，鋼價(jià)低位反彈，補(bǔ)庫(kù)需求后期將逐步恢復(fù)庫(kù)存端，焦化廠去庫(kù)，鋼廠、港口累庫(kù)，整體庫(kù)存中位略增，焦炭供需短期基本平衡策略方面，美伊沖突驅(qū)動(dòng)能源商品大漲，給于煤焦偏能源替代的上漲驅(qū)動(dòng)，但持續(xù)性還是需要關(guān)注國(guó)內(nèi)供需改善情況以及原油走勢(shì)，單邊建議逢低做多焦炭2605合約，區(qū)間參考1700-1900，套利建議多焦煤空焦炭。

廣發(fā)期貨：建議逢低做多焦炭2605合約

【觀點(diǎn)】昨日焦炭期貨強(qiáng)勢(shì)上漲走勢(shì)現(xiàn)貨端，主流焦企3月23日開(kāi)啟年后首輪提漲，預(yù)計(jì)可以順利落地，隨著焦煤上漲焦炭有提漲預(yù)期，港口價(jià)格跟隨期貨波動(dòng)供應(yīng)端，焦炭調(diào)價(jià)滯后于焦煤，化產(chǎn)價(jià)格大漲彌補(bǔ)焦炭虧損，兩會(huì)結(jié)束焦化開(kāi)工開(kāi)始回升需求端，兩會(huì)結(jié)束鋼廠限產(chǎn)解除，鐵水產(chǎn)量回升，鋼價(jià)低位反彈，補(bǔ)庫(kù)需求后期將逐步恢復(fù)庫(kù)存端，焦化廠去庫(kù)，鋼廠、港口累庫(kù)，整體庫(kù)存中位略增，焦炭供需短期基本平衡策略方面，美伊沖突驅(qū)動(dòng)能源商品大漲，給于煤焦偏能源替代的上漲驅(qū)動(dòng)，但持續(xù)性還是需要關(guān)注國(guó)內(nèi)供需改善情況以及原油走勢(shì)，單邊建議逢低做多焦炭2605合約，區(qū)間參考1700-1900，套利建議多焦煤空焦炭。

瀝青震蕩整理為主

此外，美國(guó)金融市場(chǎng)對(duì)年內(nèi)兩次降息的押注情緒也顯著升溫受此影響，宏觀情緒持續(xù)改善，商品期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回暖，帶動(dòng)近期國(guó)內(nèi)能源化工品期貨價(jià)格企穩(wěn)偏強(qiáng)運(yùn)行 成本端，近期國(guó)內(nèi)外原油期貨價(jià)格反彈受阻，整體呈現(xiàn)沖高回落走勢(shì)與此同時(shí)，國(guó)際能源署與美國(guó)能源署雙雙下調(diào)今明兩年全球原油需求預(yù)期，同時(shí)調(diào)低明年國(guó)際原油期貨運(yùn)行預(yù)估區(qū)間受上述因素影響，8月中旬末WTI原油非商業(yè)凈多持倉(cāng)量、Brent原油期貨基金凈多持倉(cāng)量均出現(xiàn)環(huán)比大幅下降，凸顯市場(chǎng)做多信心不足。

[隆眾聚焦]：8月汽油預(yù)期走弱 芳烴相關(guān)產(chǎn)品承壓難改

本月中上旬，布倫特原油期貨在68-70美元/桶附近震蕩，對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)指引有限，受國(guó)內(nèi)政策檢查影響下，國(guó)內(nèi)整體需求偏弱，下游客戶剛需采購(gòu)，商談重心下移，隨著臨近月末，原油期貨寬幅上行至72美元/桶，但對(duì)場(chǎng)內(nèi)提振有限，商談雖有好轉(zhuǎn)，但價(jià)格推漲乏力 2.后市預(yù)測(cè) 從汽油端來(lái)看，原油經(jīng)過(guò)月初的下跌后，后期下跌空間可能收窄，但始終對(duì)價(jià)格存在利空指引；消費(fèi)下跌預(yù)期是8月主要利空，導(dǎo)致貿(mào)易商大單采購(gòu)減少，做空操作增加，終端采購(gòu)逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)樾胃哳l和推遲采購(gòu)，市場(chǎng)缺乏成交，上游降價(jià)壓力放大。

[棕櫚油日評(píng)]：今日盤面回調(diào) 棕櫚油預(yù)計(jì)進(jìn)入調(diào)整態(tài)勢(shì)（20250730）

5、相關(guān)產(chǎn)品情況 隔夜國(guó)際原油期貨上漲，基金做多情緒強(qiáng)，且市場(chǎng)對(duì)中國(guó)出口豆油消息仍有炒作，加之國(guó)內(nèi)大宗商品再掀大漲潮，疊加市場(chǎng)對(duì)中美形勢(shì)預(yù)期偏悲觀，早間連盤豆油大幅高開(kāi)、偏強(qiáng)震蕩，短期關(guān)注宏觀及競(jìng)品油脂走向。

Mysteel日?qǐng)?bào)：消息面利好繼續(xù)發(fā)力 豆油行情震蕩走強(qiáng)（20250730）

四、短期預(yù)測(cè) 隔夜國(guó)際原油期貨上漲，投機(jī)基金做多情緒強(qiáng)，且市場(chǎng)對(duì)中國(guó)出口豆油消息仍有炒作，加之國(guó)內(nèi)大宗商品再掀大漲潮，疊加市場(chǎng)對(duì)中美貿(mào)易形勢(shì)預(yù)期偏悲觀，早間連盤豆油大幅高開(kāi)、偏強(qiáng)震蕩，短期關(guān)注宏觀及競(jìng)品油脂走向現(xiàn)貨方面，市場(chǎng)現(xiàn)貨交投清淡，終端消費(fèi)乏力，油廠壓榨量有所降低，庫(kù)存累積節(jié)奏放緩，各地基差報(bào)價(jià)延續(xù)磨底態(tài)勢(shì)、窄幅漲跌調(diào)整，近日盤面大漲一口價(jià)成交有所放量，部分頭部油廠有遠(yuǎn)月詢單行為。

Mysteel快訊：情緒資金助推 植物油期價(jià)繼續(xù)走強(qiáng)（20250730）

一、今日市場(chǎng)回顧 豆油：30日連盤豆油主力合約小幅偏強(qiáng)震蕩，截止中午收盤報(bào)收于8246元/噸，漲72元/噸，漲幅0.88%，持倉(cāng)50.95萬(wàn)手今日部分區(qū)域現(xiàn)貨一級(jí)豆油基差如下：其中天津基差09＋120元/噸，穩(wěn)定；日照基差09＋60元/噸，穩(wěn)定；張家港基差09＋170元/噸，漲10元/噸； 廈門基差09＋230元/噸，穩(wěn)定； 東莞基差09＋200元/噸，穩(wěn)定； 欽州基差09＋100元/噸，穩(wěn)定。

Mysteel半年報(bào)：2025年下半年菜油或震蕩上漲

一方面，美國(guó)政府公布新的生物柴油摻混政策提案，顯著提振油脂市場(chǎng)做多情緒；另一方面，中東地緣政治局勢(shì)緊張，國(guó)際原油價(jià)格大幅攀升在此背景下，國(guó)內(nèi)菜油主力合約最高達(dá)到9790元/噸關(guān)口，創(chuàng)下年內(nèi)新高然而進(jìn)入6月中下旬，市場(chǎng)形勢(shì)發(fā)生明顯轉(zhuǎn)變首先是中東緊張局勢(shì)出現(xiàn)緩和跡象，國(guó)際原油價(jià)格高位回落；其次加拿大主要菜籽產(chǎn)區(qū)迎來(lái)降雨，此前持續(xù)的干旱情況得到有效緩解薩斯喀徹溫省、阿爾伯塔省等主產(chǎn)區(qū)土壤墑改善，作物生長(zhǎng)狀況好轉(zhuǎn)，導(dǎo)致ICE加拿大油菜籽期貨價(jià)格從740加元/噸高位回落至706加元/噸附近。