百年建筑周報：全國水泥價格止跌回升（5.22-5.29）

煤價每漲100元每噸，水泥噸成本增加約10元成品油價格維持調(diào)整后水平，運輸成本降約3%至4%，但僅占總成本15%至20%，難以抵消煤價上漲壓力據(jù)水泥大數(shù)據(jù)研究院統(tǒng)計，一季度22家上市水泥企業(yè)合計凈利潤虧損21.06億元，行業(yè)虧損面超60%，企業(yè)降價空間被大幅壓縮，成本支撐作用持續(xù)增強，多區(qū)域企業(yè)主動推漲修復盈利的意愿明顯提升 二、下周市場展望 1、需求端，6月全國將進入主汛期，南方梅雨季節(jié)來臨，預計戶外施工受阻明顯，水泥出庫量或繼續(xù)低位運行。

周報

百年建筑周報：全國水泥價格窄幅震蕩（5.9-5.15）

5月12日，國內(nèi)成品油價格迎來2026年第二次下調(diào)，全國平均92號汽油、95號汽油、0號柴油每升分別降低0.35元、0.39元、0.38元成品油價格下調(diào)對水泥運輸成本有一定程度的緩解，運輸成本下降約3%至4%但運輸成本在水泥總成本中占比約15%至20%，難以完全抵消煤炭價格上漲帶來的成本壓力，綜合成本仍上升約2.5%至3.5% 二、下周全國水泥市場展望 1、專項債發(fā)行提速，基建需求區(qū)域分化 下周全國水泥需求預計延續(xù)弱復蘇態(tài)勢，整體仍將低于去年同期水平。

周報

Mysteel月報：Mysteel建筑材料行業(yè)價格指數(shù)4月均值環(huán)比上升0.60%

煤炭占生產(chǎn)成本50%左右，在進口縮減與非電用煤需求回暖的共同作用下，煤炭價格震蕩走高，本月全國動力煤市場均較3月上漲23元/噸，水泥噸生產(chǎn)成本上升約2.8元/噸（按噸水泥耗煤0.12噸測算）同時，國內(nèi)成品油價格上調(diào)，導致水泥公路運輸成本增加，水泥生產(chǎn)成本整體持續(xù)抬升 （2）混凝土 基本面：旺季不旺，需求承壓，產(chǎn)能利用率低位運行。

指數(shù)分析

百年建筑周報：全國水泥價格震蕩偏弱（4.30-5.9）

5月6日，國內(nèi)成品油價格迎來2026年第二次下調(diào)，全國平均92號汽油、95號汽油、0號柴油每升分別降低0.38元、0.42元、0.40元，成品油價格下調(diào)對水泥運輸成本有一定程度的緩解，運輸成本下降約3%-5%但運輸成本在水泥總成本中占比約15%-20%，難以完全抵消煤炭價格上漲帶來的成本壓力，綜合成本仍上升約3%-4% 二、下周全國水泥市場展望 1、專項債發(fā)行提速，基建需求區(qū)域分化 下周全國水泥需求預計延續(xù)弱復蘇態(tài)勢，整體仍將低于去年同期水平。

周報

百年建筑月報：5月全國水泥價格或止跌反彈

疊加成品油價格調(diào)整后物流成本穩(wěn)中有升，水泥企業(yè)成本端壓力未見明顯緩解行業(yè)協(xié)會已多次組織穩(wěn)價座談會，引導企業(yè)合理控制出貨節(jié)奏，避免惡性低價競爭，5月企業(yè)提價意愿普遍較強，成本傳導動力充足 4、水泥價格有望企穩(wěn)，行業(yè)景氣度逐步回升 多重因素共同推動5月水泥價格止跌反彈需求端施工旺季全面到來，項目建設進度加快，水泥采購量明顯提升；供給端錯峰生產(chǎn)效應顯現(xiàn)，庫存壓力逐步緩解；成本端原燃材料價格維持高位，支撐價格底部。

月報

百年建筑周報：全國水泥價格持續(xù)下行（4.24-4.30）

雖然成品油價格下調(diào)使運輸成本有所緩解，但運輸成本在水泥整體成本中占比相對較低，難以抵消煤炭價格上漲帶來的成本壓力高成本對水泥價格形成較強支撐，企業(yè)降價空間有限 4、全國水泥價格有望逐步企穩(wěn)回升 下周全國水泥價格有望逐步企穩(wěn)，部分區(qū)域價格或?qū)⒊霈F(xiàn)小幅回升在供應收縮和成本支撐的共同作用下，華北、華中、西南、西北區(qū)域企業(yè)推漲意愿較強，價格有望實現(xiàn)穩(wěn)步上行。

周報

百年建筑周報：全國水泥價格窄幅震蕩（4.17-4.24）

4月22日，國內(nèi)成品油價格迎來2026年首次下調(diào)，全國平均92號汽油、95號汽油、0號柴油每升分別降低0.44元、0.46元、0.45元，成品油價格下調(diào)對水泥運輸成本有一定程度的緩解 二、下周全國水泥市場展望 1、專項債發(fā)行進度放緩，基建需求出現(xiàn)分化 下周全國水泥需求預計延續(xù)弱復蘇態(tài)勢，整體仍將低于去年同期水平。

周報

Mysteel月報：Mysteel建筑材料行業(yè)價格指數(shù)3月均值環(huán)比上升0.07%

同時，國內(nèi)成品油價格上調(diào)，導致水泥公路運輸成本增加，水泥成本壓力進一步加大 （2）混凝土 基本面：供需均隨天氣轉(zhuǎn)暖及節(jié)后復工呈現(xiàn)慢復蘇、區(qū)域分化態(tài)勢 隨著春節(jié)假期結(jié)束和天氣回暖，混凝土生產(chǎn)活動陸續(xù)啟動截至3月最后一周，百年建筑調(diào)研國內(nèi)506家混凝土攪拌站產(chǎn)能利用率為4.76%，周環(huán)比提升0.87個百分點；同比下降1.61個百分點。

指數(shù)分析

百年建筑：油價年內(nèi)首下調(diào)，水泥物流企業(yè)迎成本緩釋窗口

4月21日24時，國內(nèi)成品油價格迎來2026年首次下調(diào)，全國平均92號汽油、95號汽油、0號柴油每升分別降低0.44元、0.46元、0.45元對于燃油成本占比超30%的水泥物流行業(yè)而言，此次調(diào)價不僅是直接的成本減負，更為行業(yè)在基建復蘇周期中優(yōu)化運營策略提供了寶貴的緩沖空間 一、直接成本立減，短途運輸優(yōu)勢凸顯 水泥作為低附加值大宗建材，運輸半徑通常限制在150-300公里，柴油車輛是干線運輸?shù)慕^對主力。

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百年建筑周報：全國水泥價格先抑后揚（4.10-4.17）

同時，4月國內(nèi)成品油價格連續(xù)第六次上調(diào)，柴油每噸上調(diào)400元，燃油成本占水泥運輸成本的35%-50%，物流成本剛性上升進一步壓縮企業(yè)利潤空間成本端的雙重壓力使得企業(yè)提漲意愿強烈，但受需求疲軟制約，多數(shù)區(qū)域價格傳導不暢，行業(yè)整體盈利水平仍處于低位 二、下周全國水泥市場展望 1、專項債發(fā)行進度加快，支撐基建需求釋放 財政政策靠前發(fā)力特征明顯，截至4月13日，全國新增專項債券發(fā)行規(guī)模達11879億元，發(fā)行進度27%，較去年同期提升4個百分點。

周報

百年建筑：黔價百調(diào)！貴州 3 月水泥價格大幅推漲落實情況分析

3 月國際原油市場受中東地緣沖突影響巨震，WTI 原油價格從月初一路飆升，全月價格中樞大幅抬升，通過三大鏈條向水泥行業(yè)全維度傳導：一是原油與煤炭的替代效應帶動燃料煤價格上行，而煤炭占水泥生產(chǎn)成本超 40%，直接推高熟料煅燒核心成本；二是成品油價格上調(diào)推升物流成本，貴州山區(qū)運輸半徑長、難度大，水泥原料及成品配送成本每噸增加 15-20 元；三是原油下游化工品價格大漲，直接帶動水泥核心輔料外加劑成本失控式上漲。

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Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （3月30日-4月3日）

Mysteel大宗商品綜合價格指數(shù)均值為1149.25，環(huán)比上升7.19，增幅0.63%（前值1.02%）；同比上升39.74，增幅3.58%（前值2.91%） 焦煤盤面大幅回落，疊加全球金融市場普跌，導致本周黑色系價格小幅走弱；有色金屬價格環(huán)比上漲，其中鋁價環(huán)比上漲2.97%，漲幅最大；石化方面，成品油限價上調(diào)政策落地后，汽油需求回落較為明顯，柴油剛性需求支撐，本周成品油價格汽跌柴漲；建材方面，水泥因供應壓力增加價格小幅回落，混凝土因需求恢復緩慢價格弱穩(wěn)運行，螺紋鋼價格偏穩(wěn)運行；農(nóng)產(chǎn)品方面，雞苗、生姜等產(chǎn)品價格環(huán)比上漲，大豆、豆粕等產(chǎn)品價格環(huán)比下跌。

產(chǎn)業(yè)分析

百年建筑月報： 4月陜西水泥價格漲價落地不及預期，區(qū)域分化顯著

其中榆林區(qū)域商品混凝土企業(yè)集中發(fā)布調(diào)價通知，價格上調(diào) 40 元 / 方，核心驅(qū)動因素有三：一是稅改政策落地帶來的稅費成本上升；二是成品油價格波動推高運輸成本；三是水泥、砂石等核心原材料價格上行帶來的成本端壓力目前混凝土端漲價暫未反向帶動本地水泥價格上調(diào) 陜南區(qū)域（漢中、安康、商洛）：水泥出廠價格整體穩(wěn)中有上 。

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百年建筑解讀：開窯提升需求低迷，湖北水泥漲后回調(diào)

同時，貿(mào)易商成為價格“穩(wěn)定器”：水泥生產(chǎn)企業(yè)漲價前，貿(mào)易商已提前鎖價、囤足庫存，漲價后仍可按原價銷售，導致廠家“名義漲價、實際成交價未漲”，市場實際價格體系混亂 四、成本端：油價大幅上漲，運輸成本攀升，擠壓利潤空間 3月23日24時，湖北成品油價格大幅上調(diào)，0號柴油每升上漲0.96元，至8.25元/升，直接推高水泥陸路運輸成本。

數(shù)據(jù)解讀

百年建筑：美伊?；饍芍軐鴥?nèi)水泥行業(yè)的影響

2026年4月8日，中東地區(qū)傳來重要消息，美國與伊朗宣布達成臨時?；饏f(xié)議，?；鹌谙薅閮芍?，這一地緣政治事件迅速引發(fā)全球市場關(guān)注，對國際能源價格、大宗商品貿(mào)易以及相關(guān)行業(yè)產(chǎn)生連鎖反應國內(nèi)水泥行業(yè)作為國民經(jīng)濟重要基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，同樣受到不同程度的影響 美伊?；鹣⒐己?，國際原油價格出現(xiàn)明顯回落，布倫特原油期貨價格在?；鹦籍斎障碌?5美元以下，跌幅超過14%但國內(nèi)成品油價格調(diào)整存在10個工作日的滯后性，4月7日國內(nèi)油價剛剛上調(diào)420元/噸，下一次調(diào)價窗口為4月22日，短期內(nèi)國內(nèi)油價不會下調(diào)，運輸成本緩解的效應要到4月下旬才會顯現(xiàn)。

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百年建筑月報：4月云南水泥價格或穩(wěn)中有漲

環(huán)保管控是石灰石及輔料價格上漲的核心因素，3月云南部分區(qū)域加強礦山生態(tài)環(huán)保治理，小型礦山限產(chǎn)、停產(chǎn)，石灰石市場供應收縮，同時礦山開采環(huán)保設備投入增加，進一步推高開采成本，最終傳導至水泥生產(chǎn)端，增加了企業(yè)的原材料采購成本 （三）運輸成本：油價上漲，物流成本增加 3月國內(nèi)成品油價格大幅上調(diào)，直接推高水泥及原材料運輸成本。

月報

百年建筑：環(huán)保升級遇上需求回暖，湖南水泥市場“綠意”漸濃

省內(nèi)部分區(qū)域競爭激烈，外發(fā)價格已跌至200元/噸以內(nèi)，市場供需矛盾凸顯 盡管周邊湖北、江西等市場漲價情緒濃厚，龍頭企業(yè)已發(fā)布調(diào)價函，但湖南本地暫無明確調(diào)價動作，受下游需求復蘇緩慢、庫存高位影響，整體行情仍維持穩(wěn)中偏弱格局目前煤炭及成品油價格持續(xù)走高，推高了水泥企業(yè)的生產(chǎn)成本，企業(yè)修復利潤的意愿十分強烈 從需求端來看，省內(nèi)交通基建投資仍具有較大潛力，重大項目的陸續(xù)開工為水泥市場帶來了積極預期。

日評

百年建筑：油價上漲能否助推長三角水泥價格二輪上行？

“長三角水泥第二輪漲價馬上要來了！”部分貿(mào)易商反饋：“油價上漲，水泥生產(chǎn)成本增加，再加季節(jié)性金三銀四漲價窗口，水泥價格或再次上漲” 引言：進入2026年3月，國際原油市場震蕩走高疊加地緣政治因素影響，國內(nèi)成品油價格迎來年內(nèi)大幅上調(diào)，物流運輸行業(yè)成本壓力急劇增加。

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Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報（3月23日-3月27日）

Mysteel大宗商品綜合價格指數(shù)均值為1142.07，環(huán)比上升11.56，增幅1.02%（前值0.43%）；同比上升32.34，增幅2.91%（前值1.78%） 宏觀面地緣局勢依然焦灼，產(chǎn)業(yè)面壓力相對可控，本周鋼價震蕩運行；有色金屬價格環(huán)比漲跌互現(xiàn)，銅、鋁價格周環(huán)比下跌，鉛、鋅價格周環(huán)比上漲；石化方面，受到成品油零售限價大幅上調(diào)政策落實的推動，本周汽柴價格均漲；建材方面，水泥因需求回升價格延續(xù)漲勢，混凝土因成本上升價格小幅上行，螺紋鋼價格震蕩運行；農(nóng)產(chǎn)品方面，棉花、雞蛋等產(chǎn)品價格環(huán)比上漲，豆粕、生豬等產(chǎn)品價格環(huán)比下跌。

產(chǎn)業(yè)分析

百年建筑解讀：供需和成本壓力突顯，水泥行業(yè)如何破局？

煤炭是水泥生產(chǎn)的核心燃料，占生產(chǎn)成本的50%以上，煤價每上漲50元/噸將直接帶動噸水泥成本上升6元左右同時3月成品油價格上調(diào)后，0號柴油每升上漲0.57元，水泥公路運輸百公里成本增加近20元，水路運輸成本同步上漲12%至15%當前水泥市場正處于節(jié)后需求恢復期，價格傳導不暢，成本端的剛性上漲直接壓縮企業(yè)利潤空間 面對供需錯配、成本高企的多重壓力，水泥企業(yè)亟須多路徑破局，精準施策對沖經(jīng)營挑戰(zhàn)。

研究報告