百年建筑：油價(jià)下調(diào)對(duì)江蘇水泥市場(chǎng)影響如何

此次油價(jià)下調(diào)直接讓這些線路的毛利率回升2-3個(gè)百分點(diǎn)，有效緩解了“旺季運(yùn)力緊張、成本倒掛”的風(fēng)險(xiǎn) 同時(shí)，跨區(qū)域調(diào)運(yùn)也獲得彈性江蘇市場(chǎng)存在明顯的區(qū)域價(jià)差：徐州、連云港等蘇北地區(qū)因靠近山東、河南低價(jià)水泥輸入，常年價(jià)格較低；而蘇南沿江市場(chǎng)受外來水泥沖擊較小，價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺油價(jià)下調(diào)降低了從蘇北或安徽向蘇南調(diào)運(yùn)水泥的邊際成本，理論上有利于縮小區(qū)域價(jià)差，增強(qiáng)蘇南市場(chǎng)的供應(yīng)靈活性 二、市場(chǎng)傳導(dǎo) 油價(jià)下調(diào)的直接受益方是物流企業(yè)，但下游攪拌站、施工方已開始感受到變化。

日評(píng)

Mysteel：3月大宗商品價(jià)格指數(shù)大漲，后期或繼續(xù)高位運(yùn)行

4月水泥價(jià)格有望延續(xù)3月中下旬的上漲趨勢(shì)需求端，施工旺季全面到來，開復(fù)工率持續(xù)提升疊加專項(xiàng)債資金持續(xù)到位，基建、地產(chǎn)項(xiàng)目施工進(jìn)度加快，加上近三年4月水泥需求平均環(huán)比增幅約18%，預(yù)計(jì)今年4月水泥采購(gòu)量環(huán)比有望提升20%-25%供給端，錯(cuò)峰生產(chǎn)效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)，重點(diǎn)產(chǎn)區(qū)庫(kù)存維持在近三年同期偏低水平，供給彈性有限成本端，上游煤價(jià)、物流成本維持高位，推動(dòng)水泥價(jià)格上漲 3月份造紙價(jià)格指數(shù)為865.28，環(huán)比上漲1.33%，同比下跌2.51%。

指數(shù)分析

百年建筑月報(bào)：4月全國(guó)水泥價(jià)格或延續(xù)漲勢(shì)

供給端，錯(cuò)峰生產(chǎn)效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)，重點(diǎn)產(chǎn)區(qū)庫(kù)存維持在近三年同期偏低水平，供給彈性有限成本端，上游煤價(jià)、物流成本維持高位，推動(dòng)水泥價(jià)格上漲多重因素共同推動(dòng)水泥價(jià)格延續(xù)上漲態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)4月水泥價(jià)格指數(shù)環(huán)比上漲3%-5%，同比降幅進(jìn)一步收窄至10%以內(nèi)，行業(yè)景氣度持續(xù)改善

月報(bào)

百年建筑解讀：云南水泥開窯率56.1%，多地開啟漲價(jià)模式

以玉溪市為例，7條窯線中5條處于停窯狀態(tài)，本質(zhì)是企業(yè)針對(duì)區(qū)域需求偏弱、產(chǎn)品庫(kù)存偏高的現(xiàn)狀，采取的防御性經(jīng)營(yíng)策略 2、產(chǎn)能置換與淘汰持續(xù)推進(jìn)： 隨著低效產(chǎn)能置換淘汰工作持續(xù)落地，不符合行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的落后產(chǎn)能逐步退出市場(chǎng)，行業(yè)有效供給規(guī)模進(jìn)一步收縮，供給彈性持續(xù)降低這意味著即便后續(xù)市場(chǎng)需求持續(xù)回暖，短期內(nèi)也難以出現(xiàn)產(chǎn)能大規(guī)模集中釋放的情況，為水泥價(jià)格調(diào)整預(yù)留了充足空間。

數(shù)據(jù)解讀

百年建筑解讀：供需和成本壓力突顯，水泥行業(yè)如何破局？

具體如下： 1、針對(duì)供應(yīng)壓力攀升的局面，水泥企業(yè)需從供需兩端協(xié)同優(yōu)化運(yùn)營(yíng)供應(yīng)端建立彈性生產(chǎn)機(jī)制，結(jié)合區(qū)域需求動(dòng)態(tài)調(diào)整產(chǎn)能，通過錯(cuò)峰生產(chǎn)、跨區(qū)域調(diào)度平衡供應(yīng)差需求端加大基建項(xiàng)目對(duì)接，深化與施工企業(yè)合作，拓展民用、市政等細(xì)分領(lǐng)域需求同時(shí)強(qiáng)化庫(kù)存監(jiān)測(cè)，通過區(qū)域聯(lián)銷、價(jià)格聯(lián)動(dòng)避免無序競(jìng)爭(zhēng)，維持供需平衡 2、面對(duì)熟料庫(kù)存回升態(tài)勢(shì)，水泥企業(yè)需精準(zhǔn)施策化解壓力可建立庫(kù)存分級(jí)預(yù)警機(jī)制，針對(duì)庫(kù)存高企區(qū)域適度下調(diào)產(chǎn)能，通過錯(cuò)峰生產(chǎn)、設(shè)備檢修控制產(chǎn)量釋放。

研究報(bào)告

百年建筑月報(bào)：三月陜西水泥淡季承壓漲價(jià)落地或?qū)⒂鲎?/a>

百年建筑：2026年春節(jié)期間西北水泥市場(chǎng)運(yùn)行情況

需求復(fù)蘇節(jié)奏：預(yù)計(jì)正月十五后，新疆南疆、陜西關(guān)中、甘肅河西走廊等重點(diǎn)基建項(xiàng)目將陸續(xù)復(fù)工，3 月中下旬進(jìn)入復(fù)工高峰期；房地產(chǎn)項(xiàng)目復(fù)工節(jié)奏相對(duì)緩慢，預(yù)計(jì) 4 月后才會(huì)有實(shí)質(zhì)性需求釋放整體來看，節(jié)后需求復(fù)蘇呈現(xiàn) “基建先行、地產(chǎn)滯后” 的特征，需求彈性相對(duì)有限 總結(jié)：2026 年春節(jié)期間，西北地區(qū)水泥市場(chǎng)深度契合冬歇期運(yùn)行規(guī)律，供需雙弱、價(jià)格弱穩(wěn)、區(qū)域分化成為核心標(biāo)簽。

熱點(diǎn)文章

【福州鑫川正】預(yù)計(jì)節(jié)后福州水泥競(jìng)爭(zhēng)壓力加劇

受訪人信息：福州鑫川正貿(mào)易有限公司 客戶觀點(diǎn)：從福州的整體市場(chǎng)來看，現(xiàn)在各施工單位工程已接近末尾，目前各建筑材料如粉料的需求還在小幅增加，但也僅處于一個(gè)彈性階段，預(yù)計(jì)從二月份開始包括年后水泥市場(chǎng)將有接近兩個(gè)月的淡期不僅考慮到水泥生產(chǎn)線在一季度需停窯55天的時(shí)間，也是因?yàn)樽约哼@邊新簽約明年的項(xiàng)目數(shù)量不容樂觀，今年也為穩(wěn)住回款率篩選供應(yīng)流失部分體量，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力越大，各供應(yīng)商之間的價(jià)格戰(zhàn)在年后會(huì)愈演愈烈。

水泥大家說市場(chǎng)

【濟(jì)南三友】預(yù)計(jì)節(jié)后混凝土市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)

展望2026年上半年，預(yù)計(jì)需求端受存量訂單與基建趕工支撐小幅回暖，價(jià)格端則因水泥庫(kù)存壓力較大、成本傳導(dǎo)不暢，僅能實(shí)現(xiàn)有限提升整體來看，濟(jì)南混凝土市場(chǎng)將處于弱復(fù)蘇、低彈性的運(yùn)行態(tài)勢(shì)，節(jié)后大概率延續(xù)穩(wěn)中偏弱格局 企業(yè)簡(jiǎn)介：濟(jì)南三友新型建材有限公司成立于2006年7月，位于濟(jì)南市濟(jì)陽區(qū)濟(jì)北開發(fā)區(qū)，是當(dāng)?shù)爻闪⒆钤绲幕炷翆I(yè)生產(chǎn)廠家。

混凝土大家說市場(chǎng)

百年建筑周報(bào)：全國(guó)水泥價(jià)格偏弱運(yùn)行（1.16-1.23）

其中湖南、安徽、河南等地受降雪低溫天氣影響，戶外施工條件受限，部分項(xiàng)目減緩或暫停施工安徽市場(chǎng)反饋新開工項(xiàng)目較少，重點(diǎn)工程項(xiàng)目對(duì)水泥需求的支撐力度不足，水泥價(jià)格平穩(wěn)偏弱運(yùn)行貴州部分地區(qū)雖有復(fù)價(jià)動(dòng)作，但整體出貨量仍下滑，反映基建項(xiàng)目推進(jìn)節(jié)奏受天氣和資金制約值得注意的是，重慶在解除大氣污染預(yù)警后，工地復(fù)工帶動(dòng)水泥需求回升，說明一旦外部制約緩解，基建需求具備回補(bǔ)彈性但整體來看，基建對(duì)水泥的拉動(dòng)作用短期偏弱。

周報(bào)

百年建筑解讀：部分區(qū)域提前進(jìn)入“假期模式”，全國(guó)水泥出庫(kù)量環(huán)比下降10.04%

其中湖南、安徽、河南等地受降雪低溫天氣影響，戶外施工條件受限，部分項(xiàng)目減緩或暫停施工安徽市場(chǎng)反饋新開工項(xiàng)目較少，重點(diǎn)工程項(xiàng)目對(duì)水泥需求的支撐力度不足，水泥價(jià)格平穩(wěn)偏弱運(yùn)行貴州部分地區(qū)雖有復(fù)價(jià)動(dòng)作，但整體出貨量仍下滑，反映基建項(xiàng)目推進(jìn)節(jié)奏受天氣和資金制約值得注意的是，重慶在解除大氣污染預(yù)警后，工地復(fù)工帶動(dòng)水泥需求回升，說明一旦外部制約緩解，基建需求具備回補(bǔ)彈性但整體來看，基建對(duì)水泥的拉動(dòng)作用短期偏弱。

數(shù)據(jù)解讀

Mysteel年報(bào)：2026年國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格中樞或略有上移

非電方面，建材用煤需求約為3億噸，是除發(fā)電外的最大非電需求項(xiàng)，受水泥產(chǎn)量、鋼鐵行業(yè)高爐開工率等建材行業(yè)生產(chǎn)節(jié)奏影響，一季度春節(jié)停工、三季度高溫限產(chǎn)等因素會(huì)導(dǎo)致其月度需求波動(dòng)明顯，基建項(xiàng)目的集中開工則會(huì)在特定時(shí)段推升建材用煤需求化工用煤受煤化工產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格、行業(yè)開工率以及環(huán)保政策的影響，需求整體保持相對(duì)穩(wěn)定，尿素用煤還會(huì)因農(nóng)業(yè)施肥旺季出現(xiàn)階段性增長(zhǎng)2026年動(dòng)力煤國(guó)內(nèi)先進(jìn)產(chǎn)能穩(wěn)定釋放、進(jìn)口補(bǔ)充彈性波動(dòng)，供給總體充裕但存時(shí)段性偏緊，價(jià)格中樞較2025年有所上揚(yáng)，在長(zhǎng)協(xié)機(jī)制托底下呈窄幅震蕩態(tài)勢(shì)。

煤焦熱點(diǎn)

百年建筑年報(bào)：2025年京津冀水泥市場(chǎng)回顧與2026年展望

產(chǎn)能向河北唐山、保定等資源富集區(qū)與需求核心區(qū)集中，形成綠色建材產(chǎn)業(yè)集群，龍頭企業(yè)通過產(chǎn)能調(diào)配提升旺季保供能力，跨區(qū)域流通量減少，區(qū)域自給率提升 5.4價(jià)格弱勢(shì)持穩(wěn)，競(jìng)爭(zhēng)更為激烈 2026 年京津冀水泥價(jià)格或?qū)⒔Y(jié)束連續(xù)下行態(tài)勢(shì)，呈現(xiàn)季節(jié)波動(dòng)但弱勢(shì)持穩(wěn)特征預(yù)計(jì)P.O 42.5 散裝水泥均價(jià)達(dá) 300-350 元/噸震蕩運(yùn)行，雄安及核心交通項(xiàng)目集中區(qū)域價(jià)格彈性更高。

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百年建筑：安徽“十五五”規(guī)劃發(fā)力基建，砂石水泥需求迎平臺(tái)期

這推動(dòng)了行業(yè)向“大型化、基地化”轉(zhuǎn)型，中小散亂產(chǎn)能持續(xù)出清雖然長(zhǎng)期有利于穩(wěn)定品質(zhì)和供給，但短期環(huán)保投入增加、合法產(chǎn)能釋放節(jié)奏管控，會(huì)在一定程度上支撐砂石價(jià)格，抑制其下行彈性 水泥行業(yè)：安徽作為水泥大省，水泥熟料供需失衡局面依然存在，同時(shí)面臨嚴(yán)格的環(huán)保和碳排放約束“十五五”期間，行業(yè)將繼續(xù)嚴(yán)格執(zhí)行產(chǎn)能置換政策，利用市場(chǎng)化、法治化手段推動(dòng)落后產(chǎn)能退出在供給端收緊預(yù)期下，結(jié)合錯(cuò)峰生產(chǎn)常態(tài)化，水泥價(jià)格有望維持相對(duì)堅(jiān)挺，但供過于求的基本面將壓制價(jià)格上漲，預(yù)計(jì)“十五五”期間水泥價(jià)格整體將在當(dāng)前區(qū)間呈窄幅波動(dòng)、季節(jié)性漲跌特征。

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百年建筑：安徽水泥推漲乏力，區(qū)域庫(kù)存高位與全局需求萎縮的博弈

需求低迷狀態(tài)下，下游市場(chǎng)對(duì)漲價(jià)接受度偏低，安徽地區(qū)價(jià)格短期內(nèi)仍有承壓下行的風(fēng)險(xiǎn)皖北市場(chǎng)氣溫走低進(jìn)一步削弱需求，而新項(xiàng)目開工不足、資金偏緊的狀況仍制約市場(chǎng)長(zhǎng)期來看，行業(yè)供需格局有望緩和 水泥行業(yè)產(chǎn)能有望在限制超產(chǎn)政策下持續(xù)下降，產(chǎn)能利用率從而大幅提升帶來利潤(rùn)彈性 未來一段時(shí)間，安徽水泥市場(chǎng)的區(qū)域分化或?qū)⒊掷m(xù)皖南地區(qū)憑借相對(duì)溫和的氣候條件，可能維持一定的市場(chǎng)需求；而皖北地區(qū)隨著氣溫持續(xù)走低，施工活動(dòng)將進(jìn)一步放緩。

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百年建筑：再漲50元/噸，四川水泥25年最后一舞

政策落地后，產(chǎn)能利用率顯著承壓：10月底四川水泥熟料產(chǎn)能利用率降至38.95%，窯線運(yùn)轉(zhuǎn)率僅37.93%，創(chuàng)下半年新低疊加重慶11-12月計(jì)劃停窯55天，外發(fā)量縮減進(jìn)一步收緊川渝區(qū)域供應(yīng) 2.供需結(jié)構(gòu)性失衡放大價(jià)格彈性 供應(yīng)端，1-5月四川水泥產(chǎn)量累計(jì)4403.77萬噸，同比下滑3.99%，5月單月產(chǎn)量降幅達(dá)6.09%需求端，基建項(xiàng)目年末趕工提振采購(gòu)量，而出口分流加劇緊張：1-9月四川水泥出口累計(jì)14,527.9噸，較1月增長(zhǎng)超14,000倍。

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百年建筑：西北建材國(guó)慶期間運(yùn)行情況

成本端來看，礦渣粉加工核心成本是 “礦渣采購(gòu) + 烘干能耗”，國(guó)慶期間西北煤炭價(jià)格（5500 大卡動(dòng)力煤）穩(wěn)定，能耗成本無明顯波動(dòng)，但礦渣作為鋼廠副產(chǎn)品，采購(gòu)成本彈性小，對(duì)價(jià)格的支撐作用有限 混凝土： 成本端有支撐：混凝土原材料（水泥、砂石、礦渣粉）中，水泥價(jià)格雖弱穩(wěn)，但砂石價(jià)格因國(guó)慶期間河道禁采（如渭河、黃河流域）小幅上漲 5-10 元 / 噸，疊加物流成本增加（區(qū)域配送時(shí)效延長(zhǎng) 0.5-1 天），單立方米混凝土成本上升 8-12 元； 需求端壓價(jià)：下游施工單位（如基建項(xiàng)目部、房地產(chǎn)工地）國(guó)慶期間多停工（僅 30% 重點(diǎn)工程維持少量作業(yè)），采購(gòu)需求銳減，混凝土企業(yè)為維持客戶關(guān)系，主動(dòng)讓利 5-10 元 / 立方米，導(dǎo)致價(jià)格 “成本漲而售價(jià)降”。

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百年建筑周報(bào)：全國(guó)水泥價(jià)格偏弱運(yùn)行（9.15-9.19）

從區(qū)域來看，湖南、江蘇、重慶等地基建需求環(huán)比增長(zhǎng)，但河南、安徽因雨水天氣影響，出庫(kù)量小幅下降廣西雖短期囤貨推高出貨，但漲后需求迅速回落，反映實(shí)際需求支撐不足基建需求復(fù)蘇仍受資金到位速度和項(xiàng)目進(jìn)度制約，部分區(qū)域價(jià)格推漲未完全落實(shí)，表明下游對(duì)成本敏感，實(shí)際需求彈性有限 （2） 房建需求：持續(xù)疲軟，水泥出庫(kù)量同比大幅下滑 房建領(lǐng)域水泥需求未見明顯改善，仍是拖累整體水泥消費(fèi)的主因。

周報(bào)

百年建筑解讀：基建需求溫和復(fù)蘇，全國(guó)水泥出庫(kù)量環(huán)比上升3.2%

從區(qū)域來看，湖南、江蘇、重慶等地基建需求環(huán)比增長(zhǎng)，但河南、安徽因雨水天氣影響，出庫(kù)量小幅下降廣西雖短期囤貨推高出貨，但漲后需求迅速回落，反映實(shí)際需求支撐不足基建需求復(fù)蘇仍受資金到位速度和項(xiàng)目進(jìn)度制約，部分區(qū)域價(jià)格推漲未完全落實(shí)，表明下游對(duì)成本敏感，實(shí)際需求彈性有限 （2） 房建需求：持續(xù)疲軟，水泥出庫(kù)量同比大幅下滑 房建領(lǐng)域水泥需求未見明顯改善，仍是拖累整體水泥消費(fèi)的主因。

數(shù)據(jù)解讀

百年建筑：四川水泥價(jià)格普漲30元/噸的供需邏輯與市場(chǎng)前景分析

該政策較往年更為嚴(yán)格，疊加7月全省熟料庫(kù)容比僅61.48%（同比下降2.93個(gè)百分點(diǎn)），產(chǎn)能彈性顯著削弱重慶同期跟進(jìn)限產(chǎn)（計(jì)劃8月再漲30元/噸），進(jìn)一步阻斷低價(jià)水泥跨省沖擊 （二）天氣與運(yùn)輸?shù)碾A段性擾動(dòng) 8月21日國(guó)家防總針對(duì)四川啟動(dòng)防汛四級(jí)響應(yīng)，盆地南部暴雨導(dǎo)致部分礦山開采受阻，廣元、綿陽等區(qū)域原材料供應(yīng)緊張同時(shí)，甘孜州因運(yùn)輸成本高企，水泥價(jià)格同比漲幅達(dá)18.18%，區(qū)域價(jià)差拉大抑制資源流動(dòng)。

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