【上海歐帆】預(yù)計(jì)節(jié)后鉛價(jià)上行空間可期

隨后，行業(yè)將進(jìn)入“金三銀四”傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，在需求邊際改善的支撐下，鉛價(jià)重心或逐步上移值得注意的是，節(jié)前新電池庫存已積累至較高水平，終端消費(fèi)復(fù)蘇力度仍存不確定性，或在一定程度上制約鉛價(jià)上漲空間總體來看，后續(xù)市場表現(xiàn)仍值得期待，但需密切關(guān)注庫存去化節(jié)奏及實(shí)際需求恢復(fù)進(jìn)展 企業(yè)簡介：上海歐帆貿(mào)易有限公司成立于2008年10月28日，注冊(cè)地位于上海市普陀區(qū)中山北路2550號(hào)1幢28層09室，法定代表人為繆昌紅。

鉛大家說市場

關(guān)于2026年春節(jié)假期上海鋼聯(lián)銅、鉛鋅、稀貴金屬價(jià)格數(shù)據(jù)等內(nèi)容暫停更新的通知

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【上海鉛錠貿(mào)易商A】預(yù)計(jì)節(jié)后鉛價(jià)短期延續(xù)震蕩

客戶觀點(diǎn)：春節(jié)前鉛錠市場呈現(xiàn)南北價(jià)格分化，主要受區(qū)域供應(yīng)差異的影響，其中北方煉企多數(shù)生產(chǎn)正常、貨源相對(duì)寬松，市場報(bào)價(jià)較低；而南方煉企因存有檢修及減產(chǎn)導(dǎo)致流通貨源偏緊，報(bào)價(jià)相對(duì)較高但節(jié)前整體消費(fèi)趨淡，南方市場高價(jià)也難有實(shí)際成交支撐，市場現(xiàn)貨交投表現(xiàn)乏力預(yù)計(jì)春節(jié)過后鉛錠社會(huì)庫存將大概率累積，而終端消費(fèi)方面節(jié)后回暖需要一定時(shí)間，需要持續(xù)關(guān)注鉛產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇進(jìn)程，但考慮到近幾月鉛價(jià)走勢與基本面關(guān)聯(lián)性較弱，除非未來供應(yīng)及消費(fèi)出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性強(qiáng)勁改變，否則鉛價(jià)仍難以從基本面獲得有效驅(qū)動(dòng)，因此預(yù)計(jì)節(jié)后鉛價(jià)短期或延續(xù)震蕩格局。

鉛大家說市場

關(guān)于2025年國慶節(jié)假期上海鋼聯(lián)銅、鉛鋅、稀貴金屬價(jià)格數(shù)據(jù)等內(nèi)容暫停更新的通知

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關(guān)于2025年勞動(dòng)節(jié)假期上海鋼聯(lián)銅、鉛鋅、稀貴金屬價(jià)格數(shù)據(jù)等內(nèi)容暫停更新的通知

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【上海期貨公司A】2025年鉛價(jià)或于15000-18000區(qū)間震蕩

受訪人信息：上海某期貨公司 劉先生 客戶觀點(diǎn)：一方面，伴隨著這兩年精礦供給持續(xù)呈現(xiàn)縮量格局，大量煉廠轉(zhuǎn)向再生原料采購，加劇廢蓄等含鉛廢料的緊張格局，而再生端產(chǎn)能嚴(yán)重過剩情況下依舊有新增產(chǎn)能釋放，國內(nèi)再生行業(yè)的洗牌格局會(huì)逐步拉開，長期維持低利潤格局，清洗出大量高成本煉廠仍是后續(xù)的必經(jīng)之路；太高價(jià)格會(huì)刺激含鉛廢料粗加工后流入，緩解國內(nèi)原料不足情況，抑制上行空間，但這也是未來的必經(jīng)之路。

鉛大家說市場

關(guān)于2025年春節(jié)期間上海鋼聯(lián)銅、鉛鋅、稀貴金屬價(jià)格數(shù)據(jù)等內(nèi)容暫停更新的通知

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【上海期貨公司A】節(jié)后鉛價(jià)走勢或先漲后跌

受訪人：上海某期貨公司 劉先生 客戶觀點(diǎn)：節(jié)后鉛價(jià)走勢或先跌后漲 國內(nèi)春節(jié)假期期間，上游的冶煉企業(yè)減停產(chǎn)的規(guī)模相對(duì)不多，整體產(chǎn)量維持高位，春節(jié)期間鉛錠累庫會(huì)比較明顯，預(yù)計(jì)從本周一直持續(xù)到正月十五前后近一個(gè)月的時(shí)間。

鉛

【上海佰特銳】累庫預(yù)期下節(jié)后鉛價(jià)走弱概率大

客戶觀點(diǎn)： 春節(jié)期間，國內(nèi)一般都會(huì)供大于求而今年再生鉛廠春節(jié)期間計(jì)劃開工情況，好于往年，這導(dǎo)致春節(jié)期間國內(nèi)的過剩量超過往年水平在庫存水平本就偏高的情況下，節(jié)后庫存增量大，對(duì)節(jié)后價(jià)格預(yù)計(jì)會(huì)有較大打壓預(yù)計(jì)節(jié)后鉛價(jià)走弱概率較大 需要注意的是，冬奧會(huì)可能會(huì)對(duì)北方冶煉廠和電池廠產(chǎn)生的影響 公司介紹： 上海佰特銳新能源材料有限公司是超威集團(tuán)的全資子公司。

鉛

【上海期貨公司A】消費(fèi)淡季拖累需求預(yù)期 節(jié)后鉛價(jià)或承壓運(yùn)行

受訪人：上海某期貨 劉先生 客戶觀點(diǎn)： 需求端：今年蓄企放假時(shí)間多集中在1月20-25日前后，年后開工時(shí)間也多集中在正月初八乃至十五之后由于放假時(shí)間相對(duì)較早、較長，這也導(dǎo)致了蓄企今年原料備貨總規(guī)模較往年略少，加之年后進(jìn)入傳統(tǒng)季節(jié)性消費(fèi)淡季，需求放量有限，拖累整體市場需求預(yù)期。

鉛

2025年上海國際金融中心建設(shè)十大事件發(fā)布

這些進(jìn)展共同標(biāo)志著上海多層次、廣覆蓋、高能級(jí)的現(xiàn)代金融機(jī)構(gòu)體系更趨成熟 圖為2025年4月11日，國泰海通證券股份有限公司重組更名上市儀式在上交所舉行 7. 金融產(chǎn)品與指數(shù)體系日益豐富，“上海價(jià)格”國際影響力穩(wěn)步增強(qiáng) 上期所推出國內(nèi)首個(gè)再生金屬期貨“鑄造鋁合金”和全球首個(gè)文化用紙期貨“膠版印刷紙”，以及鉛、錫等多個(gè)期權(quán)產(chǎn)品，進(jìn)一步豐富了以“上海油”“上海銅”為代表的“上海價(jià)格”體系，為全球產(chǎn)業(yè)鏈提供了更精準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。

國內(nèi)

Mysteel：2026年春節(jié)期間國內(nèi)鉛市場運(yùn)行情況

一、市場概況 2026年2月9日開始，國內(nèi)鉛冶煉廠開工率下調(diào)，且下游企業(yè)備貨意愿一般，整體市場交投冷清上海期貨交易所（SHFE）鉛期貨主力合約受春節(jié)假期影響，市場休市；LME（倫敦金屬交易所）三個(gè)月期鉛價(jià)格波動(dòng)區(qū)間在1943.5-1974美元/噸 二、供需格局分析 供應(yīng)端：春節(jié)期間，湖南、云南部分原生鉛企業(yè)放假或檢修，其他企業(yè)以正常生產(chǎn)為主；再生鉛企業(yè)年內(nèi)放假較多，且放假時(shí)間早于往年，不放假企業(yè)僅10家左右，且在產(chǎn)企業(yè)節(jié)日期間預(yù)計(jì)減產(chǎn)20%~50%不等，整體產(chǎn)出下滑明顯。

主編視角

瑞達(dá)期貨：滬鉛夜盤下行0.03%

需求端鉛蓄電池需求未有起色，現(xiàn)貨市場交投清淡，1月29日上海1#鉛現(xiàn)貨對(duì)期貨主力合約貼水?dāng)U大至410元/噸，反映消費(fèi)端“按需低采”的謹(jǐn)慎心態(tài)雖有春節(jié)前備貨預(yù)期，但實(shí)際采買改善幅度有限，未能形成實(shí)質(zhì)性需求拉動(dòng)，臨近春節(jié)假期，市場資金配置意愿減弱，投機(jī)交易活躍度下降，疊加宏觀避險(xiǎn)情緒升溫，難以支撐鉛價(jià)形成趨勢性反彈 LME鉛庫存截至1月29日207675噸，依舊處于高位，海外供應(yīng)寬松格局對(duì)滬鉛反彈形成牽制。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：海外供應(yīng)寬松格局對(duì)滬鉛反彈形成牽制

需求端鉛蓄電池需求未有起色，現(xiàn)貨市場交投清淡，1月29日上海1#鉛現(xiàn)貨對(duì)期貨主力合約貼水?dāng)U大至410元/噸，反映消費(fèi)端“按需低采”的謹(jǐn)慎心態(tài)雖有春節(jié)前備貨預(yù)期，但實(shí)際采買改善幅度有限，未能形成實(shí)質(zhì)性需求拉動(dòng)，臨近春節(jié)假期，市場資金配置意愿減弱，投機(jī)交易活躍度下降，疊加宏觀避險(xiǎn)情緒升溫，難以支撐鉛價(jià)形成趨勢性反彈LME鉛庫存截至1月29日207675噸，依舊處于高位，海外供應(yīng)寬松格局對(duì)滬鉛反彈形成牽制。

期貨公司評(píng)論

【上海佰特銳】預(yù)計(jì)節(jié)后鉛價(jià)反彈空間有限

需求端同樣存在制約，2025年底相關(guān)政策與新規(guī)紅利已集中釋放，新國標(biāo)執(zhí)行前經(jīng)銷商集中備貨、市場階段性搶購，疊加政策帶動(dòng)的以舊換新存量替換需求提前透支，使得2026年一季度新國標(biāo)產(chǎn)能替換對(duì)應(yīng)的新增需求空間顯著收窄，將進(jìn)一步弱化鉛價(jià)上行驅(qū)動(dòng)因此，春節(jié)節(jié)后初期隨著資金回流到有色市場，鉛價(jià)可能會(huì)出現(xiàn)技術(shù)性修復(fù)，但受制于疲軟的基本面，反彈空間預(yù)計(jì)將有限 公司簡介：上海佰特銳新能源材料有限公司成立于2021年2月，注冊(cè)于上海臨港自貿(mào)區(qū)，是超威集團(tuán)旗下專注于新能源領(lǐng)域大宗商品貿(mào)易的核心平臺(tái)。

鉛大家說市場

瑞達(dá)期貨：預(yù)計(jì)整體鉛價(jià)仍處于區(qū)間波動(dòng)

需求端鉛蓄電池需求未有起色，現(xiàn)貨市場交投清淡，1月29日上海1#鉛現(xiàn)貨對(duì)期貨主力合約貼水?dāng)U大至410元/噸，反映消費(fèi)端“按需低采”的謹(jǐn)慎心態(tài)雖有春節(jié)前備貨預(yù)期，但實(shí)際采買改善幅度有限，未能形成實(shí)質(zhì)性需求拉動(dòng)，臨近春節(jié)假期，市場資金配置意愿減弱，投機(jī)交易活躍度下降，疊加宏觀避險(xiǎn)情緒升溫，難以支撐鉛價(jià)形成趨勢性反彈LME鉛庫存截至1月29日207675噸，依舊處于高位，海外供應(yīng)寬松格局對(duì)滬鉛反彈形成牽制。

期貨公司評(píng)論

Mysteel周報(bào)：鉛價(jià)走勢偏弱 鉛錠成交差社會(huì)庫存續(xù)增 （1.23-1.30）

具體來看，浙江市場庫存0.8萬噸，較本周一（1月26日）增加0.3萬噸，天津市場庫存1.5萬噸，較本周一增加0.05萬噸，兩地貢獻(xiàn)主要增量；上海市場庫存0.64萬噸、廣東市場庫存0.33萬噸，江蘇市場庫存0.57萬噸，變動(dòng)不大前半周鉛價(jià)震蕩，下半周急漲急跌；終端消費(fèi)延續(xù)清淡，鉛蓄電池企業(yè)成品不斷累積，春節(jié)前備庫積極性不高，并且部分企業(yè)將春節(jié)放假時(shí)間延長，因此鉛錠現(xiàn)貨成交依舊偏弱，鉛廠前期交倉陸續(xù)到貨，社會(huì)庫存連增5周。

周報(bào)

上海謀篇有色金屬大宗商品能級(jí)提升

國泰君安期貨首席分析師季先飛接受中新網(wǎng)采訪時(shí)表示，《行動(dòng)方案》通過提升本土市場的定價(jià)能力，旨在增強(qiáng)中國在關(guān)鍵礦產(chǎn)資源領(lǐng)域的自主性和話語權(quán)，服務(wù)于國家產(chǎn)業(yè)安全和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大局 上海依托“五個(gè)中心”建設(shè)的聯(lián)動(dòng)優(yōu)勢與長三角產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，在有色金屬領(lǐng)域已形成期貨、現(xiàn)貨、場外衍生品市場聯(lián)動(dòng)發(fā)展的格局以期貨市場為例，上海期貨交易所已上市銅、鋁、鋅、鉛等11個(gè)有色期貨品種和10個(gè)有色期權(quán)品種，以“上海銅”為代表的有色金屬期貨板塊，已成為中國運(yùn)行最成熟、產(chǎn)業(yè)參與度最高的商品期貨序列之一，并躋身全球三大有色金屬定價(jià)中心行列。

國內(nèi)資訊

Mysteel周報(bào)：本周鉛錠現(xiàn)貨成交改善不大 社會(huì)庫存再增（1.16-1.23）

具體來看，上海、天津、江蘇三地庫存增加明顯，較上周四（1月15日）分別增加0.3萬噸、0.1萬噸和0.23萬噸，依舊是交割鉛錠到庫，主要是廣西、河南和內(nèi)蒙古貨源周內(nèi)鉛價(jià)震蕩走弱，終端消費(fèi)延續(xù)清淡，蓄電池企業(yè)整體開工率小幅下調(diào)，原料拿貨量和拿貨積極性均不高，因此鉛錠現(xiàn)貨成交表現(xiàn)較差，鉛廠繼續(xù)交倉，社會(huì)庫存連增4周，依舊有部分河南貨源在途未能提現(xiàn) 【下周預(yù)測】 近期鉛價(jià)雖有走弱，但滬鉛主力在萬七關(guān)口盤整未破位，下游蓄電池企業(yè)尚未提及春節(jié)備庫需求，但成品電池積壓，因此原料鉛錠拿貨仍不積極，預(yù)計(jì)后續(xù)仍有鉛錠到庫；另外當(dāng)前鉛錠供應(yīng)相對(duì)充足，預(yù)計(jì)節(jié)前庫存難有下滑趨勢。

周報(bào)

Mysteel年報(bào)：2026年再生鉛產(chǎn)能再釋放 行業(yè)集中度進(jìn)一步提升

五、發(fā)展機(jī)遇：新國標(biāo)助力再生鉛向交割品牌邁出關(guān)鍵一步 自2013年上市以來，我國鉛期貨市場運(yùn)行平穩(wěn)，期現(xiàn)價(jià)格相關(guān)性高，套期保值功能持續(xù)穩(wěn)定發(fā)揮隨著再生鉛市場占比逐年提升，引入再生鉛作為替代交割品、優(yōu)化可交割資源，成為進(jìn)一步釋放期貨品種功能的關(guān)鍵舉措在中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)支持及行業(yè)企業(yè)呼吁下，上海期貨交易所積極推進(jìn)再生鉛交割可行性研究。

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