上期能源：發(fā)布20號(hào)膠和國(guó)際銅期權(quán)合約上市掛盤(pán)基準(zhǔn)價(jià)

上海國(guó)際能源交易中心發(fā)布關(guān)于20號(hào)膠和國(guó)際銅期權(quán)合約上市掛盤(pán)基準(zhǔn)價(jià)的通知 上海國(guó)際能源交易中心發(fā)布關(guān)于20號(hào)膠和國(guó)際銅期權(quán)合約上市掛盤(pán)基準(zhǔn)價(jià)的通知，內(nèi)容為： 上能發(fā)〔2026〕51號(hào) 各有關(guān)單位： 根據(jù)《上海國(guó)際能源交易中心期權(quán)交易管理細(xì)則》等有關(guān)規(guī)定，現(xiàn)公布20號(hào)膠和國(guó)際銅期權(quán)合約上市掛盤(pán)基準(zhǔn)價(jià)（見(jiàn)附表）。

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關(guān)鍵礦產(chǎn)日?qǐng)?bào)：阿根廷21億美元銅鋰礦業(yè)項(xiàng)目進(jìn)展，國(guó)際油價(jià)大漲

◎5月15日，外交部發(fā)言人郭嘉昆主持例行記者會(huì)《紐約時(shí)報(bào)》記者提問(wèn)，美中兩國(guó)在稀土供應(yīng)方面是否達(dá)成了新的諒解？郭嘉昆表示，關(guān)于中美元首會(huì)晤的情況，中方已經(jīng)發(fā)布了消息，中方一貫致力于維護(hù)全球產(chǎn)供鏈的穩(wěn)定與安全。

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關(guān)鍵礦產(chǎn)日?qǐng)?bào)：國(guó)內(nèi)電解銅庫(kù)存續(xù)降，國(guó)際油價(jià)漲超2%

◎國(guó)家能源局：妥善處理委內(nèi)瑞拉危機(jī)、美以伊沖突對(duì)我國(guó)能源供應(yīng)影響，一季度國(guó)內(nèi)油氣供應(yīng)總體平穩(wěn)有序，規(guī)上工業(yè)原油、天然氣產(chǎn)量同比分別增長(zhǎng)1.3%和3.0%；原煤生產(chǎn)在去年同期較高基數(shù)基礎(chǔ)上保持平穩(wěn)，規(guī)上工業(yè)原煤產(chǎn)量同比增長(zhǎng)0.1%。

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國(guó)際銅價(jià)再創(chuàng)新高，投行高喊這輪行情仍沒(méi)到頂！

在多重因素的推動(dòng)下，倫敦銅價(jià)再創(chuàng)歷史新高，投資者押注這一輪上漲將持續(xù) 具體行情顯示，周一（12月8日）歐洲時(shí)段，倫敦金屬交易所（LME）銅期貨價(jià)格一度漲1.5%至每噸11771美元，突破了前一交易日11705美元的歷史高位 發(fā)稿前不久新華社報(bào)道稱(chēng)，中共中央政治局在分析研究2026年經(jīng)濟(jì)工作的會(huì)議上指出，明年經(jīng)濟(jì)工作要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、提質(zhì)增效，繼續(xù)實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。

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上期所發(fā)布國(guó)際銅品種保稅標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單交易上線(xiàn)掛牌基準(zhǔn)價(jià)

關(guān)于國(guó)際銅品種保稅標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單交易上線(xiàn)掛牌基準(zhǔn)價(jià)的通知 上期發(fā)〔2025〕274號(hào) 各有關(guān)單位： 根據(jù)我所2025年9月12日發(fā)布的《關(guān)于上期綜合業(yè)務(wù)平臺(tái)國(guó)際銅品種保稅標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單交易上線(xiàn)有關(guān)事項(xiàng)的通知》（上期發(fā)〔2025〕263號(hào)）的相關(guān)內(nèi)容，現(xiàn)將國(guó)際銅品種保稅標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單交易的掛牌基準(zhǔn)價(jià)通知如下： 國(guó)際銅品種保稅標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單交易的掛牌基準(zhǔn)價(jià)為70760元/噸。

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廣發(fā)期貨：下半年國(guó)際銅價(jià)或維持偏強(qiáng)震蕩

2025年1—7月，國(guó)際銅價(jià)在美國(guó)“232”調(diào)查以及“對(duì)等關(guān)稅”政策的雙重影響下，走勢(shì)一波三折，政策的不確定性對(duì)銅價(jià)的擾動(dòng)極為顯著展望下半年，關(guān)稅政策的不確定性對(duì)銅價(jià)的擾動(dòng)或不如上半年明顯，銅定價(jià)的核心因素將更多地回歸宏觀(guān)面與基本面 宏觀(guān)面：關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)政策變化 2025年1—7月，國(guó)際銅價(jià)在美國(guó)“232”調(diào)查以及“對(duì)等關(guān)稅”政策的雙重影響下，走勢(shì)一波三折，政策的不確定性對(duì)銅價(jià)的擾動(dòng)極為顯著，主要集中在以下兩個(gè)方面：其一，4月初，美國(guó)面向全球多個(gè)國(guó)家發(fā)布超出市場(chǎng)預(yù)期的“對(duì)等關(guān)稅”政策，受此影響，LME銅價(jià)在短短3日內(nèi)大幅下跌約16%；其二，7月底，“232”調(diào)查終于落地，結(jié)果顯示美國(guó)不對(duì)精煉銅加征關(guān)稅，而50%關(guān)稅的征收對(duì)象為銅材等制品，這一結(jié)果導(dǎo)致COMEX銅價(jià)單日下跌幅度達(dá)17.7%。

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中國(guó)國(guó)際期貨:國(guó)內(nèi)銅社會(huì)庫(kù)存相對(duì)偏低,但不改銅價(jià)弱勢(shì)震蕩格局

7月下旬以來(lái)，滬銅主力合約價(jià)格自創(chuàng)80140元／噸的階段性高點(diǎn)后，運(yùn)行重心緩慢下移，目前在78500元／噸附近徘徊后期在國(guó)內(nèi)銅產(chǎn)量偏高及消費(fèi)淡季施壓的背景下，預(yù)計(jì)銅價(jià)將以弱勢(shì)震蕩為主 受智利礦石品位下降等因素影響，智利6月銅產(chǎn)量同比減少6%，至424390噸智利國(guó)家礦業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，2025年銅產(chǎn)量將達(dá)到540萬(wàn)至560萬(wàn)噸，計(jì)劃2025年投資額為47.27億美元 秘魯銅礦產(chǎn)量位于智利和剛果（金）之后，秘魯?shù)V業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，今年5月秘魯銅產(chǎn)量為22.08萬(wàn)噸，同比下滑4.6%。

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中銀國(guó)際稱(chēng)，看好長(zhǎng)期銅價(jià)

中銀國(guó)際稱(chēng)，看好長(zhǎng)期銅價(jià)，首次給予中國(guó)銅行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)

企業(yè)動(dòng)態(tài)

中信證券：國(guó)際銅價(jià)或仍延續(xù)偏強(qiáng)震蕩行情

中信證券研報(bào)稱(chēng)，近期銅價(jià)震蕩上行，市場(chǎng)對(duì)于后續(xù)銅價(jià)走勢(shì)存在一定分歧商品屬性來(lái)看，銅礦上游精煉銅礦增產(chǎn)指引及CAPEX非常有限，TC/RC費(fèi)用持續(xù)大幅下調(diào)，全球精煉銅礦整體仍維持緊平衡局面；此外，中國(guó)經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)增長(zhǎng)”、美國(guó)經(jīng)濟(jì)“軟著陸”支撐銅價(jià)底部，當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格相對(duì)合理，銅價(jià)若要進(jìn)一步打開(kāi)上升通道需要看到國(guó)內(nèi)宏觀(guān)政策進(jìn)一步發(fā)力以及海外經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)回升，靜待新周期到來(lái)而通脹預(yù)期的抬升、降息預(yù)期的抬升以及美元指數(shù)的小幅回落均有望一定程度上進(jìn)一步支撐銅價(jià)延續(xù)當(dāng)前偏強(qiáng)震蕩的行情。

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智利銅委會(huì)上調(diào)國(guó)際銅價(jià)預(yù)期

智利國(guó)家銅業(yè)委員會(huì)（Cochilco）技術(shù)部主管周二透露，不久將上調(diào)銅價(jià)預(yù)期 Cochilco技術(shù)部主管帕特里夏·甘伯亞（Patricia Gamboa）表示，與最近一次預(yù)測(cè)相比，未來(lái)銅價(jià)預(yù)期幅度可能“較大” 銅價(jià)預(yù)測(cè)一直在上調(diào)，原因是能源轉(zhuǎn)型和電動(dòng)汽車(chē)對(duì)銅的需求上升，而供應(yīng)顯得緊張 Cochilco副主任華金·莫拉萊斯（Joaquin Morales）向記者表示，對(duì)未來(lái)銅價(jià)前景“謹(jǐn)慎樂(lè)觀(guān)”。

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長(zhǎng)牛已至？國(guó)際銅價(jià)年內(nèi)穩(wěn)步走高，投行整體看好需求增長(zhǎng)

周三（4月10日），紐約商品交易所5月交貨的銅期貨價(jià)格一度漲至每磅4.3350美元，主連價(jià)格創(chuàng)2023年1月中旬以來(lái)的最高水平，但受到美國(guó)CPI數(shù)據(jù)的打壓，現(xiàn)回落至4.2700美元 整體來(lái)看，美銅期價(jià)在2024年穩(wěn)步走高，年內(nèi)漲幅已接近10%另外，倫敦金屬交易所（LME）3個(gè)月期銅價(jià)也一度漲至每噸9,477美元，創(chuàng)2022年6月以來(lái)的新高 華爾街銀行大多看漲今年銅價(jià)的前景，分析師們表示，銅價(jià)的飆升還沒(méi)有放緩的跡象，供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)以及能源轉(zhuǎn)型需求前景的改善，持續(xù)推動(dòng)了這一金屬的漲勢(shì)。

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8月8日國(guó)際原油和銅價(jià)下跌

8月8日（周一）國(guó)際原油和銅價(jià)下跌，金價(jià)小幅上漲 西德克薩斯中油（WTI）收于81.94美元/桶，下跌1.06%布倫特（Brent）原油收于85.87美元/桶，下跌0.17% 鈾（U3O8）收于56.25美元/磅，持平 62%品位鐵礦粉收于105美元/噸，下跌2.78%58%品位鐵礦粉收于92.81美元/噸，上漲0.86%。

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自然資源部：周一國(guó)際銅價(jià)上漲

周一，國(guó)際原油價(jià)格繼續(xù)上漲，銅價(jià)格回升 西德克薩斯中油（WTI）收于81.8美元/桶，上漲1.72%布倫特（Brent）原油收于85.25美元/桶，上漲1.10% 鈾（U3O8）收于56.15美元/磅，持平 62%品位鐵礦粉收于114美元/噸，下跌2.56%58%品位鐵礦粉收于94.92美元/噸，下跌1.96% 倫敦金屬交易所（LME）銅現(xiàn)貨價(jià)格收于8800美元/噸，上漲2.02%。

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中國(guó)國(guó)際期貨：低庫(kù)存繼續(xù)支撐銅價(jià)

關(guān)注政策利好傳導(dǎo)至地產(chǎn)銷(xiāo)售端的時(shí)間窗口 隨著集中檢修階段性結(jié)束，8月電解銅產(chǎn)量有望創(chuàng)下歷史單月新高，預(yù)計(jì)三季度國(guó)內(nèi)冶煉廠(chǎng)的產(chǎn)量將先增后減 在宏觀(guān)預(yù)期改善支撐下，滬銅主力合約于8月初漲至70940元/噸，但下游終端消費(fèi)走弱，難以支撐銅價(jià)持續(xù)高位運(yùn)行，滬銅隨后快速下跌，重回69000/噸關(guān)口附近 全球銅礦供應(yīng)寬松 智利作為全球主要的銅礦生產(chǎn)國(guó)和出口國(guó)，今年6月銅產(chǎn)量為457921噸，環(huán)比增10.85%，同比下降0.9%。

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中國(guó)銅廠(chǎng)與國(guó)際礦商長(zhǎng)協(xié)談判，著力提升產(chǎn)業(yè)議價(jià)優(yōu)勢(shì)

”該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，2023年銅精礦進(jìn)口加工費(fèi)的基準(zhǔn)價(jià)將為每噸85美元/每磅8.5美分 然而，也有必和必拓等國(guó)際礦商認(rèn)為2023年中國(guó)精煉銅需求上升，將迫使中國(guó)銅冶煉廠(chǎng)依賴(lài)更多銅精礦原料，預(yù)計(jì)加工費(fèi)上漲幅度將較為溫和必和必拓相關(guān)人士表示：“不可否認(rèn)，2023年長(zhǎng)單談判相較2022年將更偏向冶煉廠(chǎng)，我們預(yù)計(jì)，在2023年度銅精礦談判中，長(zhǎng)單TC將適當(dāng)漲至每噸70多美元。

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瑞銀財(cái)富管理：下調(diào)國(guó)際市場(chǎng)銅目標(biāo)價(jià)

8月31日，瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)辦公室(CIO)發(fā)表報(bào)告表示，由于交易所庫(kù)存下降及主要礦業(yè)公司下修供應(yīng)指引，國(guó)際銅價(jià)近日回升至每噸8000美元左右，但仍比3月峰值低超25%為反映需求疲軟情況，該機(jī)構(gòu)下調(diào)未來(lái)四個(gè)季度銅價(jià)目標(biāo)各500美元，但結(jié)構(gòu)性因素仍有望推動(dòng)銅價(jià)在明年9月上探每噸10000美元具體而言，由于市場(chǎng)對(duì)今、明年全球銅需求增長(zhǎng)3.1%及3.3%的預(yù)測(cè)存在變量，該機(jī)構(gòu)把今年12月、明年3月、6月及9月銅價(jià)目標(biāo)分別下調(diào)至每噸9000、9500、9500及10000美元。

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倫敦銅、鎳大幅下跌，國(guó)際金價(jià)跌超2%

摘要：芝加哥期貨交易所玉米、小麥和大豆期價(jià)16日漲跌不一；隔夜紐約原油期貨收平，倫敦布倫特原油期貨價(jià)格則小幅走高；8月份美國(guó)零售銷(xiāo)售額環(huán)比增幅超預(yù)期，國(guó)際金價(jià)跌超2%；倫敦金屬交易所基本金屬價(jià)格16日走勢(shì)分化，銅、鎳跌超2% 【農(nóng)產(chǎn)品】 芝加哥期貨交易所玉米、小麥和大豆期價(jià)16日漲跌不一當(dāng)天，芝加哥期貨交易所玉米市場(chǎng)交投最活躍的12月合約收于每蒲式耳5.295美元，比前一交易日下跌4美分，跌幅為0.75%；小麥12月合約收于每蒲式耳7.13美元，比前一交易日上漲0.75美分，漲幅為0.11%；大豆11月合約收于每蒲式耳12.96美元，比前一交易日上漲1.5美分，漲幅為0.12%。

聚焦

銅價(jià)沖向歷史新高！空調(diào)企業(yè)全面迎來(lái)成本挑戰(zhàn)

作為家電品類(lèi)中對(duì)銅依賴(lài)度較高的產(chǎn)品，空調(diào)中銅的用量在整機(jī)成本中的占比高達(dá)22%至25%，銅價(jià)的每次波動(dòng)無(wú)疑都牽動(dòng)著空調(diào)行業(yè)的神經(jīng) 有分析人士指出，市場(chǎng)已從美伊沖突的影響中走出來(lái)，此次銅價(jià)上漲并非受短期地緣情緒驅(qū)動(dòng)，而是源于供應(yīng)緊張以及中國(guó)庫(kù)存下降等因素，形成供需錯(cuò)配的結(jié)構(gòu)性矛盾 事實(shí)上，國(guó)際銅價(jià)的持續(xù)飆升背后，是整個(gè)空調(diào)行業(yè)面臨的深層焦慮這種焦慮不僅源于原材料價(jià)格上漲帶來(lái)的直接成本壓力，更來(lái)自于供需兩端的雙重?cái)D壓：供應(yīng)端銅價(jià)居高不下且長(zhǎng)期看漲，需求端市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)又日趨激烈，產(chǎn)品定價(jià)因而面臨多重因素的疊加影響。

家電

波蘭銅業(yè)一季度核心利潤(rùn)超預(yù)期，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)10倍

5月13日，波蘭銅業(yè)（KGHM）發(fā)布2026年第一季度財(cái)報(bào)受益于銅銀價(jià)格上漲及國(guó)際資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率的提升，KGHM核心利潤(rùn)與凈利潤(rùn)均超出市場(chǎng)預(yù)期 財(cái)報(bào)顯示，KGHM本季度調(diào)整后核心利潤(rùn)（AdjustedEBITDA）為54.6億茲羅提（約合15.1億美元），同比增長(zhǎng)約119%（2025年同期為24.9億茲羅提，約合6.9億美元）。

上游企業(yè)

中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)：2026年4月銅產(chǎn)業(yè)運(yùn)行態(tài)勢(shì)分析

4月份，中國(guó)銅產(chǎn)業(yè)先行指數(shù)為84.6，較上月上升5.1個(gè)百分點(diǎn)該指數(shù)主要用于判斷銅產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的未來(lái)近期變化趨勢(shì)該指數(shù)上升反映出當(dāng)前國(guó)內(nèi)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)環(huán)境比較穩(wěn)定，國(guó)際銅礦資源供應(yīng)緊張，導(dǎo)致銅價(jià)上漲及AI算力等下游需求改善，受此影響，先行指標(biāo)出現(xiàn)上升 分項(xiàng)指標(biāo)分析 1.LME銅價(jià)繼續(xù)上漲 4月份，LME銅結(jié)算價(jià)指數(shù)為71.2，較上月上漲6.4個(gè)百分點(diǎn)，仍處于“正常”區(qū)間。

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