Mysteel解讀：上半年豆油價(jià)格分析

一.國內(nèi)價(jià)格走勢(shì)分析 從下圖可以看出，今年上半年的豆油價(jià)格波動(dòng)不是很大，基本保持為區(qū)間震蕩。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：近期豆油價(jià)格及基本面分析

前言：2024年上半年豆油價(jià)格寬幅震蕩，截止至2024年6月30日，國內(nèi)一級(jí)豆油均價(jià)最高為8343元/噸，一級(jí)豆油均價(jià)最低價(jià)為7695元/噸，平均價(jià)格為8004元/噸近期國內(nèi)豆油基本面情況分析及未來價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè) 根據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品對(duì)全國主要油廠的調(diào)查情況顯示，第26周（6月22日至6月28日）125家油廠大豆實(shí)際壓榨量為217.94萬噸，開機(jī)率為62%；較預(yù)估高5.31萬噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：豆油價(jià)格分析與回顧

導(dǎo)語：2023年中國豆油期價(jià)整體呈現(xiàn)先跌后漲走勢(shì)，大致可以分為三個(gè)階段：1月-5月的震蕩下跌，6月達(dá)到低點(diǎn)以后的觸底反彈，以及7月至今的震蕩行情回顧豆油期貨走勢(shì)，我們不難發(fā)現(xiàn)：本輪油脂牛市行情是從2020年年中開始啟動(dòng)，馬來西亞勞工緊張、生物柴油政策堅(jiān)挺、加拿大菜籽和南美大豆大幅減產(chǎn)、印尼和烏克蘭植物油出口受阻等利多因素“接力棒”式的來襲不斷的推升植物油期價(jià)，但伴隨著利多的逐步出盡以及美聯(lián)儲(chǔ)加速加息導(dǎo)致商品市場(chǎng)情緒明顯轉(zhuǎn)向。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：從基本面分析豆油價(jià)格震蕩

導(dǎo)語：從供應(yīng)方面來看，大豆到廠情況不如預(yù)期，近期各地豆油現(xiàn)貨普遍偏緊；從需求來看，近期豆油盤面在回彈一段時(shí)間之后開始下跌，油廠多執(zhí)行現(xiàn)有合同為主，下游謹(jǐn)慎觀望，成交亦有限且隨后期供應(yīng)的增量，供需格局將重新羅列，部分油廠除完合同之余急于銷售現(xiàn)有貨權(quán)從庫存來看，現(xiàn)階段豆油庫存始終偏低，累庫還需一段時(shí)日 現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊，原料緊缺成為焦點(diǎn) 近期繼豆粕漲庫之后，大豆的供應(yīng)成為了大家熱議的話題，中國取消了部分大豆訂單，港口檢疫時(shí)間有所變化，大豆到廠的時(shí)間有所延期。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：國內(nèi)豆油近期行情回顧與分析

（注：由于遠(yuǎn)月買船及到港時(shí)間仍有變化可能，因此我們將在后期的到港數(shù)據(jù)中進(jìn)行修正） 綜合來看，隨著美聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)加息仍有超預(yù)期可能，市場(chǎng)偏空氛圍彌漫，但建議對(duì)后市行情不宜過度悲觀針對(duì)國內(nèi)豆油價(jià)格分析，終將要回歸自身基本面，基于此，現(xiàn)有基本面其實(shí)不支持豆油價(jià)格持續(xù)大幅度調(diào)整，綜合來看，后續(xù)油脂定價(jià)區(qū)間或?qū)⑷Q于棕櫚油價(jià)格表現(xiàn)，建議謹(jǐn)慎為上

熱點(diǎn)分析

[隆眾聚焦]：高純油酸與豆油酸市場(chǎng)價(jià)格對(duì)比分析

熱點(diǎn)聚焦

【隆眾聚焦】：6月豆油酸市場(chǎng)行情分析

【導(dǎo)語】：6月上旬豆油酸價(jià)格延續(xù)高位，中旬出貨量減少，價(jià)格僵持，下旬價(jià)格幾近直線下行，原因?yàn)楹危?一、原料方面 截止到30日豆油酸化油主流成交價(jià)格在7600-8200元/噸，較上月末下調(diào)1600元/噸左右，降幅在16.67%。

熱點(diǎn)聚焦

[棕櫚油]：棕櫚油多空博弈 市場(chǎng)上下波動(dòng)

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) ① 外部市場(chǎng)：印尼確認(rèn)成立國有企業(yè)負(fù)責(zé)管理包括棕櫚油等產(chǎn)品的出口，棕櫚油市場(chǎng)上漲。

周評(píng)

[棕櫚油]：棕櫚油缺乏利好支撐 市場(chǎng)價(jià)格下行

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) ① MPOB 報(bào)告數(shù)據(jù)偏空，國內(nèi)棕櫚油庫存高位，下游需求不佳，棕櫚油市場(chǎng)缺乏利好支撐。

周評(píng)

[棕櫚油]：多空交織加劇 棕櫚油價(jià)格震蕩運(yùn)行

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) ① 馬來 MPOB 月報(bào)落地在即，印尼 B50 實(shí)操細(xì)則落地，出口管控與生柴消耗博弈加劇 ② 原油高位震蕩加劇，中東地緣風(fēng)險(xiǎn)反復(fù)擾動(dòng)，生柴溢價(jià)與能源定價(jià)邏輯持續(xù)角力。

周評(píng)

[棕櫚油]：節(jié)前缺乏明確指引 棕櫚油價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) ① 馬來增產(chǎn)兌現(xiàn)疊加出口斷崖，泰國出口管制趨嚴(yán)、印尼 B50 落地在即，供需兩端博弈白熱化 ② 原油高位震蕩反復(fù)，中東地緣擾動(dòng)未消，能源與政策溢價(jià)博弈加劇 ③ 國內(nèi)庫存去化放緩、進(jìn)口倒掛小幅修復(fù)，下游剛需偏弱、補(bǔ)庫意愿謹(jǐn)慎，價(jià)格反彈空間受限、震蕩格局延續(xù)。

周評(píng)

[棕櫚油月評(píng)]：4月棕櫚油高位震蕩運(yùn)行（2026年4月）

1. 本月行情分析 ① 馬來西亞進(jìn)入季節(jié)性增產(chǎn)周期，產(chǎn)量環(huán)比顯著回升，出口環(huán)比降幅擴(kuò)大，庫存去化節(jié)奏放緩。

月評(píng)

[棕櫚油]：產(chǎn)地政策發(fā)酵 棕櫚油震蕩上行

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) ① 馬來增產(chǎn)兌現(xiàn)疊加出口斷崖，泰國出口管制趨嚴(yán)、印尼 B50 落地在即，供需兩端博弈白熱化 ② 中東局勢(shì)反復(fù)擾動(dòng)原油，印尼生柴政策強(qiáng)預(yù)期與馬來弱現(xiàn)實(shí)對(duì)沖，能源溢價(jià)波動(dòng)加劇。

周評(píng)

[棕櫚油]：能源溢價(jià)回退 棕櫚油震蕩下行

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) ① 產(chǎn)地增產(chǎn)與出口驟降形成對(duì)沖，泰國出口管制與印尼高稅費(fèi)延續(xù)緊平衡，多空博弈加劇 ② 中東局勢(shì)緩和壓制原油，生物柴油政策預(yù)期分化，能源屬性溢價(jià)反復(fù)。

周評(píng)

[棕櫚油]：原油價(jià)格波動(dòng)較大 棕櫚油震蕩運(yùn)行

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) ① 印尼4月出口稅執(zhí)行落地，疊加泰國出口收緊，產(chǎn)地供應(yīng)緊平衡格局延續(xù)，出口穩(wěn)健支撐價(jià)格高位震蕩 ② 中東地緣博弈反復(fù)擾動(dòng)原油，印尼B50生柴7月落地預(yù)期持續(xù)強(qiáng)化，能源屬性溢價(jià)對(duì)棕櫚價(jià)格形成持續(xù)支撐。

周評(píng)

[棕櫚油]：多空博弈加劇 棕櫚油震蕩上行

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) ① 印尼4月出口稅細(xì)則落地，產(chǎn)地緊平衡格局強(qiáng)化，出口節(jié)奏平穩(wěn)中支撐價(jià)格高位偏強(qiáng)震蕩 ② 中東地緣博弈反復(fù)擾動(dòng)原油，印尼B50生柴7月落地預(yù)期持續(xù)發(fā)酵，能源溢價(jià)對(duì)棕櫚價(jià)格形成支撐。

周評(píng)

[棕櫚油月評(píng)]：3月棕櫚油偏強(qiáng)區(qū)間運(yùn)行（2026年3月）

1. 本月行情分析 ① 馬來西亞季節(jié)性減產(chǎn)延續(xù)，產(chǎn)量降幅收窄，出口環(huán)比顯著回升，庫存去化節(jié)奏加快。

月評(píng)

[棕櫚油]：多空擾動(dòng)持續(xù) 棕櫚油震蕩運(yùn)行

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) ① 印尼出口稅細(xì)則落地、出口節(jié)奏趨于平穩(wěn)，產(chǎn)地緊平衡格局延續(xù)，支撐價(jià)格高位震蕩 ② 中東地緣博弈反復(fù)、原油寬幅波動(dòng)，印尼 B50 生柴執(zhí)行進(jìn)度加快，能源溢價(jià)仍存，成本端支撐韌性不減。

周評(píng)

[棕櫚油]：多空交織，棕櫚油價(jià)格震蕩運(yùn)行

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) ① 印尼出口政策調(diào)整，取消出口限制但上調(diào)出口稅上限，馬來出口延續(xù)回暖，產(chǎn)地供需格局支撐價(jià)格震蕩上行 ② 中東地緣局勢(shì)升溫推高原油價(jià)格，印尼B50生柴政策預(yù)期升溫，能源屬性強(qiáng)化，成本端支撐力度進(jìn)一步增強(qiáng)。

周評(píng)

[棕櫚油]：原油價(jià)格持續(xù)上行，棕櫚油價(jià)格震蕩走強(qiáng)

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) ① 印尼出口稅上調(diào)，馬來減產(chǎn)收尾、三月上旬出口環(huán)比回暖，產(chǎn)地去庫支撐價(jià)格偏強(qiáng)震蕩 ② 地緣局勢(shì)反復(fù)帶動(dòng)原油波動(dòng)，美豆油生柴政策預(yù)期仍存，原油價(jià)格主導(dǎo)情緒，成本支撐仍在。

周評(píng)