煤炭產(chǎn)業(yè)：基本面持續(xù)改善，價格中樞上移

2月4日，秦皇島煤炭網(wǎng)發(fā)布最新一期環(huán)渤海動力煤指數(shù)，報收于682元／噸，環(huán)比下行3元／噸 在煤炭行業(yè)人士看來，當(dāng)前煤炭板塊受到市場熱捧，更多緣于印尼方面的減產(chǎn)作為全球最大的電廠煤炭出口國，印尼計劃今年將煤炭產(chǎn)量削減近四分之一至約6億噸，以提振煤價此前有消息稱，印尼礦商已暫停現(xiàn)貨煤炭出口，因而對平靜的市場造成擾動 煤炭年度價格中樞有望上移 國家統(tǒng)計局近期發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2025年，全國規(guī)上工業(yè)原煤產(chǎn)量48.3億噸，同比增長1.2%，創(chuàng)歷史新高。

原料

焦炭價格繼續(xù)下行的空間有限

新年伊始，焦炭現(xiàn)貨價格再次調(diào)降不到一個月時間，焦炭現(xiàn)貨價格已連降4次 “本輪焦炭降價是多方面原因造成的一是去年10月份之后鋼廠轉(zhuǎn)入虧損狀態(tài)，鐵水產(chǎn)量連續(xù)12周下降，焦炭需求有所減弱二是蒙煤通關(guān)量回升，疊加動力煤價格下跌，焦煤價格大幅下挫，成本支撐力度的減弱導(dǎo)致焦炭價格跟隨下跌三是鋼廠補庫積極性不高，最新的鋼廠和焦化廠的焦炭庫存比值為7.03，處于近3年低位大中型鋼廠焦炭可用天數(shù)也僅12.1天，相比2024年同期低1.1天。

原料

[甲醇]：6月24日全國主要城市甲醇價格匯總

地區(qū)甲醇,甲醇報價,甲醇成交價

甲醇

Mysteel：6月10日(17:30)進口市場動力煤價格行情

10日進口市場動力煤價格弱穩(wěn)運行海外礦方因庫存壓力及中國、印度等國市場需求疲軟，持續(xù)下調(diào)報價；現(xiàn)印尼Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB報價44-44.5美元/噸，澳大利亞Q5500巴拿馬船F(xiàn)OB報價66-67美金噸，遠期現(xiàn)貨市場看空情緒仍較為濃厚國內(nèi)終端電廠現(xiàn)以消耗庫存為主，新增采購需求僅以遠月小批量貨盤為主，當(dāng)前采購迫切性較為低迷市場不確定性使貿(mào)易商并不敢于大規(guī)模采購，當(dāng)前多以觀望為主預(yù)計短期內(nèi)進口煤價格或穩(wěn)中偏弱運行，后續(xù)需關(guān)注外礦最新報價及天氣變化。

日評

[石油焦日評]：石油焦市場價格再度走跌，下游需求支撐一般（20250314）

1.今日摘要 ①、日前，德州市人民政府已發(fā)布了2025年市級工業(yè)重點技改項目名單，共計150個項目。

日評

Mysteel成本：2023年1月電解鋁成本解讀

Mysteel鋁研究團隊對全國電解鋁企業(yè)進行調(diào)研并測算，2023年1月中國電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本17269元/噸，較上月下降276元/噸與上海鋼聯(lián)1月鋁錠現(xiàn)貨均價18332元/噸對比，全行業(yè)平均盈利1063元/噸電解鋁各成本項中，氧化鋁價格在成本核算周期內(nèi)有所上漲但難抵擋電力成本（主要受動力煤價格下跌帶動）及陽極成本的跌幅鋁價環(huán)比下降，電解鋁1月行業(yè)平均利潤環(huán)比上下降398元/噸 電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本及理論盈虧 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 動力煤價格下跌 自備電成本明顯下降 國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，2022年12月全國原煤產(chǎn)量4億噸，同比增長2.4%；1-12月原煤累計值45億噸，同比增長9.0%。

熱點分析

【界面】碳酸鋰價格跌至55萬元大關(guān)，還有多大下降空間？

“M-3”浮動定價，是指價格按照發(fā)貨月前的三個月均價確定 隨著鋰價下跌，碳酸鋰冶煉端利潤正在承壓 碳酸鋰生產(chǎn)的主要原材料為鋰輝石、硫酸、純堿和動力煤以Pilbara最新一次拍賣價看，折算后電池級碳酸鋰成本約為54.98萬元/噸，預(yù)計2023年一季度偏后月份進入市場流通這一折算后的價格，和以目前的現(xiàn)貨價格基本持平 “目前鋰價格變化最主要的影響因素仍是供需，”曲音飛說，上游鋰礦拍賣價對碳酸鋰成本有所支撐，但冶煉端可以采取別的方式來平衡高出的成本，所以光靠成本無法支撐碳酸鋰價格。

媒體報道

Mysteel數(shù)據(jù)：全球煤炭發(fā)運數(shù)據(jù)(12.5 - 12.11)

據(jù)美國能源信息署（EIA）最新數(shù)據(jù)顯示，截止11月底，美國累計生產(chǎn)煤炭5.04億噸，同比增長4.1% 價格方面，動力煤現(xiàn)貨漲跌互現(xiàn)，反彈企穩(wěn)。

澳洲發(fā)運

Mysteel：港口進口煉焦煤價格跌破年內(nèi)新低

通過中標(biāo)均價測算5月-7月份折合人民幣到港成本，分別為2176元/噸、2174元/噸及1745元/噸，7月到港成本遠低于5月、6月的平均水平，成本價差在429-431元/噸就昨日最新招標(biāo)中標(biāo)價格來看，比7月到港成本低253元/噸 3. 成本已不是最后的一根稻草 后期仍需關(guān)注終端需求 遠期現(xiàn)貨煉焦煤市場方面，隨著K10瘦煤中標(biāo)價不斷回落，價格跌至190美金附近，市場參與者出現(xiàn)分歧，部分認為價格繼續(xù)走低空間不大，價格再度下跌可能會轉(zhuǎn)向動力煤銷售；另一部分認為，仍有下跌空間，俄羅斯粗鋼產(chǎn)量下降，對于原料需求降低，疊加國內(nèi)市場偏弱，有跌破190美金的可能。

日評

Mysteel周報：國內(nèi)動力煤市場一周評述（3.14-3.18）

現(xiàn)秦皇島港Q5500動力煤平倉價900元/噸，Q5000平倉價818元/噸 【進口】：受國內(nèi)煤價持續(xù)下跌影響，下游用戶采購積極性轉(zhuǎn)弱，進口煤價支撐力不足，價格有所回落當(dāng)前進口煤市場受歐美及印度市場需求增加，市場現(xiàn)貨資源有限，預(yù)計短期進口煤價下行空間有限據(jù)最新消息稱，印尼方面或?qū)⑻岣呙禾筷P(guān)稅以代替國內(nèi)義務(wù)（DMO）政策，正式通知還需等待官方進一步說明 現(xiàn)印尼Q3800FOB價報76.5美元/噸。

周評

Mysteel周報：黑色系原燃料價格穩(wěn)中有漲

進口動力煤方面：節(jié)后市場詢報盤增多，但印尼情況波動大，11日印尼受最新疫情影響，生產(chǎn)及發(fā)運均受到不同程度限制；當(dāng)前受亞洲市場需求增加，進一步推動進口煤價上行，現(xiàn)澳洲Q5500FOB價報155美金/噸，印尼Q3800FOB價報76美金/噸，為遠期貨盤 【鐵合金】【硅錳】綜合來看，下周華東及南方其他鋼廠采價陸續(xù)公布，暫難好于預(yù)期，且由于市場庫存的累積，后采鋼廠價格預(yù)計仍有小幅松動可能，雖錳礦價格的走強，可以稍稍支撐硅錳價格不至于出現(xiàn)大幅下滑，但供應(yīng)端暫無限制的情況下，價格仍將有所承壓，從需求端來看，隨著鋼廠節(jié)后的復(fù)產(chǎn)，需求將維持穩(wěn)中向好的態(tài)勢，但北方鋼廠招標(biāo)的拖延仍將影響廠家的心態(tài)，在供應(yīng)暫旺盛的情況下，現(xiàn)貨價格暫難有突出表現(xiàn)。

周評

Mysteel熱點觀察：11月煤炭進口數(shù)據(jù)解析

5月下旬以后，國內(nèi)供給端狀況頻出，疊加七一限產(chǎn)，國內(nèi)煤礦產(chǎn)量恢復(fù)緩慢，需求端鐵水產(chǎn)量維持在高位，導(dǎo)致7月國內(nèi)焦煤庫存開始大幅去庫，供給不足問題嚴重凸顯，國內(nèi)煤價飆升并一舉超過進口煤價，持續(xù)至11月中旬十月開始，隨著國家煤炭保供任務(wù)持續(xù)執(zhí)行，主焦煤價格也應(yīng)聲回落，同時外煤失去價格優(yōu)勢，目前呂梁低硫主焦市場價與澳煤主焦港口現(xiàn)貨價格仍維持在550元左右的價差 從最新公布的動力煤進出口數(shù)據(jù)上看，11月我國動力煤進口2619萬噸，同比增長252%，環(huán)比增長20%；相比之下11月出口8.6萬噸，規(guī)模較小。

觀點

純堿中期走勢取決于需求端指引

受到原燃料價格下跌影響，純堿生產(chǎn)成本從高點回落，氨堿裝置生產(chǎn)成本下跌至最新的1935元/噸，聯(lián)產(chǎn)裝置生產(chǎn)成本跌至最新的2354元/噸后期動力煤現(xiàn)貨價格下跌概率仍然較大，純堿生產(chǎn)成本或仍有小幅的下行空間 供應(yīng)提升致庫存累積 受到動力煤供應(yīng)增加和價格下跌影響，10月以來各地陸續(xù)取消有序用電等雙控措施，純堿供應(yīng)出現(xiàn)顯著回升截至12月9日當(dāng)周，國內(nèi)純堿整體的開工率為83.19%，較10月初提升近10個百分點。

市場播報

期貨要聞簡訊：黑色多數(shù)上漲，螺紋熱卷漲逾2%

現(xiàn)貨價格持平至小幅上漲30元/噸，華北持平為主，華東略有回升昨日線螺成交17.6萬噸本日發(fā)改委建議動力煤長協(xié)基準價定在700元/噸，略好于市場預(yù)期，帶動黑色系回升Mysteel昨日最新數(shù)據(jù)出爐，表觀需求繼續(xù)擴張，市場淡季不淡螺紋鋼表觀需求343萬噸，環(huán)比上升24.5萬噸，淡季超出預(yù)期鋼價短期偏強震蕩為主 廣發(fā)期貨：鋼材盤面震蕩偏強，現(xiàn)貨維穩(wěn)本周鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示產(chǎn)量微幅下降，去庫環(huán)比擴大，說明需求環(huán)比有改善，從結(jié)構(gòu)看，螺紋表需環(huán)比上升；熱軋表需環(huán)比下降。

期評

Mysteel：10月19日硅錳期貨收盤評述

連續(xù)4根陽線接近收復(fù)上周三跌停帶來的跌幅今日增倉上漲情況下成交量自節(jié)后低水平有明顯放大，日內(nèi)振幅達10.52%，短期多空情緒較為極端內(nèi)蒙烏蘭察布產(chǎn)量在最近風(fēng)力較好的情況下已有放開，目前期貨盤面或以跟漲動力煤為主，自身上漲驅(qū)動力不強關(guān)注情緒衰退后，價格向成本回歸幅度 現(xiàn)貨方面：新冠疫情最新確診病例的活動軌跡或給產(chǎn)地封控限產(chǎn)帶來不確定性預(yù)期，后期可關(guān)注疫情最新動向及涉疫地區(qū)政府防控措施。

期貨評述

Mysteel：氧化鋁現(xiàn)貨日評（9月15日）

國內(nèi)市場方面，雖近兩日鋁價高位回落風(fēng)險上升，但國內(nèi)氧化鋁價格暫未受到利空干擾，國內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價格繼續(xù)上漲，北方氧化鋁現(xiàn)貨最新成交價格逐漸向3500-3600元/噸靠攏，而廣西氧化鋁限產(chǎn)助力之下，南方氧化鋁現(xiàn)貨價格同步上行成本方面，煤炭及燒堿供應(yīng)緊張及價格上漲態(tài)勢持續(xù)據(jù)悉，目前動力煤動力煤市場貨源緊張，疫情對于部分地區(qū)長途調(diào)運仍有一定影響，貿(mào)易商報價繼續(xù)上漲，下游維持剛需采購；而受到雙控政策影響，多數(shù)裝置減產(chǎn)、停產(chǎn)，在供應(yīng)減少的利好支撐下，多數(shù)地區(qū)液堿行情持續(xù)上調(diào)。

日報

煤焦期貨聯(lián)袂瘋漲，概念股集體飄紅

另據(jù)期貨專業(yè)媒體最新消息，焦煤焦炭突然漲停或受口岸疫情防控形勢影響 煤焦品種上行趨勢還能維持多久？ 上海鋼聯(lián)煤焦事業(yè)部動力煤分析師詹妮表示，從數(shù)據(jù)可見，目前電廠日耗仍在高位運行，面對庫存低位震蕩及未來冬儲需求釋放，電廠補庫需求可期短期來看，動力煤供需基本面支撐仍在 分析師預(yù)計，本周港口煤炭市場將以穩(wěn)為主，后期隨著電廠整體日耗的下降，需求會有所減量，電廠補庫主動性較高，不會再有大幅上漲情況，預(yù)計現(xiàn)貨價格將以震蕩緩跌為主。

爐料

6月3日爐料盤點

進口動力煤價格弱勢運行，主要產(chǎn)區(qū)供應(yīng)逐步增加，國內(nèi)動力煤價格高位波動，進口印尼煤價格穩(wěn)中有升，進口澳洲動力煤受國際市場需求刺激上漲較快價格方面，當(dāng)前海外澳煤需求仍處于上升趨勢，最新海外市場詢盤和報盤價格繼續(xù)上漲，推動澳煤價格穩(wěn)步上升非澳煤價格受市場貨源供應(yīng)緊張、國內(nèi)進口需求依然存在響，價格水平小幅上調(diào)目前澳洲進口焦煤一類煤報價176美元/噸漲2，二類煤報價在142.5美元/噸漲1.5；主要港口已通關(guān)進口焦煤現(xiàn)貨資源緊俏，港口已卸貨船只依舊無法報關(guān)通關(guān)，部分港口進口焦煤庫存增加明顯。

盤點

大宗商品價格“退燒”，企業(yè)成本壓力緩解

數(shù)據(jù)顯示，截至6月1日，上海螺紋鋼現(xiàn)貨價為5000元/噸，較5月最高點回落13%國產(chǎn)電解銅現(xiàn)貨報價為72033元/噸，較5月份最高點回落5% 最新一期周報顯示，CECI沿海指數(shù)5500大卡（動力煤）、5000大卡現(xiàn)貨成交價分別為896元/噸、807元/噸，分別較上期下降63元/噸、44元/噸 企業(yè)各有應(yīng)對招數(shù) “塑料價格大漲疊加航運價格居高不下，前段時間我們過得有些艱難。

鋼材

6月1日動力煤市場行情盤點

【動力煤】1日國內(nèi)動力煤市場高位運行產(chǎn)地方面，陜北礦區(qū)安全環(huán)保檢查仍在進行，站臺庫存以化工、水泥企業(yè)需求居多，大部分礦區(qū)煤價趨于穩(wěn)定，站臺發(fā)運積極可觀，煤市整體產(chǎn)銷良好；內(nèi)蒙古地區(qū)月初缺票礦區(qū)已領(lǐng)到最新煤管票，當(dāng)前政策端建議礦方保供增量生產(chǎn)與煤礦安全生產(chǎn)仍存在矛盾，礦區(qū)基本維持正常產(chǎn)能保安全生產(chǎn)為主，下游尋貨采購升溫，煤價區(qū)域內(nèi)漲10-15元/噸；港口方面，當(dāng)前港口庫存2248.6萬噸（-16.6），大秦線發(fā)運量113.01萬噸（+16.72），呼鐵局批車數(shù)13-16大列左右，港口貿(mào)易商情緒受多方因素影響顯著，主流現(xiàn)貨價格維持高位，實際成交少量。

盤點