【華泰期貨】硅鐵供需仍偏寬松，關注供給端變化

受訪人信息：華泰期貨研究院黑色建材組研究員 劉國梁 從業(yè)資格號:F03108558 交易咨詢號:Z0021505 客戶觀點：2025年，硅鐵市場整體呈現震蕩下行的趨勢，主要受到產業(yè)供需偏寬松、成本支撐下移及下游需求疲軟等多重因素影響2025年1-2月受到黑色板塊行情帶動，硅鐵合金價格出現一定程度上漲，至2月初，硅鐵價格漲至相對高位。

硅鎂

Mysteel周報：硅鐵期貨反彈力度不足（1.30-2.6）

硅鐵期貨一周走勢圖 （本文引用期貨主力合約走勢圖進行分析） 硅鐵期貨周評： 本周硅鐵期貨周五收盤：5624，本周價格較上周收盤價變化：-22，漲跌幅：-0.39%。

周評

【寧夏浩瑞森】硅鐵周期論：供需雙弱下的行情推演與破局邏輯

受訪人信息：寧夏浩瑞森實業(yè)有限公司研究員 唐楠 客戶觀點：在硅鐵行業(yè)“政策依賴+內卷競爭”的背景下，供需雙弱已成為當前市場的核心特征——供給端因局部成本高企難以大幅復產，需求端受鋼鐵行業(yè)低迷拖累增長乏力，兩者在春節(jié)前形成弱平衡格局以下結合行業(yè)數據，從周期規(guī)律、行情推演及破局路徑三個維度展開分析： 一、硅鐵周期的核心邏輯： 硅鐵行業(yè)的周期波動本質是“成本驅動+需求周期+政策干預”三者共同作用的結果： 1.成本驅動：電力成本是核心“錨” 2.需求周期：跟隨鋼鐵行業(yè)淡旺季波動 3.政策干預：供給端調控是短期波動的關鍵 二、供需雙弱下的行情推演： 情景一：中性情景——震蕩磨底，區(qū)間運行 ?核心邏輯：供需雙弱格局延續(xù)，成本支撐與需求壓制形成平衡。

硅鎂

Mysteel周報：硅鐵河鋼定調 窄幅趨弱（1.30-2.6）

本周硅鐵期貨周五收盤：5624，本周價格較上周收盤價變化：-22，漲跌幅：-0.39%現貨端硅鐵市場弱勢運行，市場謹慎觀望情緒濃烈，截止本周五硅鐵主產區(qū)72硅鐵自然塊現金含稅出廠5250-5350元/噸，75硅鐵價格報5850-6000元/噸河南貿易商現貨市場72硅鐵自然塊不含稅價格圍繞在5000元/噸左右，75硅鐵自然塊不含稅圍繞5400-5500元/噸 供給方面：蘭炭市場持穩(wěn)運行，神木市場小料價格735-750元/噸，生產廠家大部分正常生產，市場成交一般，短期內硅鐵供應會寬松。

周評

Mysteel調研：硅鐵期貨震蕩 寧夏產量影響有限（2月6日）

今日硅鐵盤面堅挺震蕩，主力合約期貨2605收盤下跌0.53%，收盤至5624，跌30。

日評

Mysteel日報：2月6日硅鐵期貨收盤評述

期貨評述

【石橫特鋼】預計節(jié)后硅鐵品種短期震蕩長期弱勢

受訪人信息：石橫特鋼集團有限公司 物資部采購經理 蔣世平 客戶觀點：受春節(jié)放假影響，預計2月份硅鐵產量小幅縮減、加之新增產能有限，3月硅鐵較難大幅放量；春節(jié)后鋼廠高爐復產，鐵水產量預計呈先抑后揚態(tài)勢，3月鋼材需求進入傳統(tǒng)“金三”旺季，硅鐵剛需環(huán)比回升，但幅度平穩(wěn)預計上旬節(jié)后復工，鋼廠補庫啟動，價格震蕩偏強，到中旬后鋼招落地，需求兌現，若市場成交數量和價格不及預期，價格預計承壓回落；下旬供需回歸平衡，成本托底，重回區(qū)間震蕩，難有較大波動。

硅鎂

【匯鑫冶金】硅鐵短期緊平衡，中期承壓風險升溫

供需方面，硅鐵供應端邊際變化要關注青海甘肅年后的電價和市場情況是否支撐緩慢復產，雖下游鋼廠未見強勁需求，但受益于12月到1月供小于需的較好基本面，硅鐵現貨持續(xù)偏緊，工廠提貨火熱，寧夏產區(qū)仍能維持較好的利潤，因此寧夏產區(qū)在其他產區(qū)硅鐵產量恢復之前會維持滿產狀態(tài)若從3月開始青海甘肅產量能緩慢回歸，同時鋼廠需求沒有很好的表現的話，5月硅鐵的供應壓力將會逐步增大此外也需要關注金屬鎂需求對75硅鐵的價格支撐，是否導致更多工廠轉產75硅鐵。

硅鎂

【泓瑞私募】預計5950會是硅鐵年度高點

年后觀點：硅鐵在掉了青海產區(qū)的情況下，供需偏緊供給過剩大前提下，高價刺激供應，一季度煤電重心向上空間有限，因此當前硅鐵上邊沿壓力來自于高價下代表的高供應而5950下是政策、宏觀和硅鐵微觀基本面三方共振的價格，代表著市場對于當前價格下，青海、甘肅、陜西產量增量的擔憂，因此5950將會是硅鐵半年度高點 企業(yè)簡介：上海泓瑞私募基金管理有限公司（以下簡稱“泓瑞基金”），成立于2023年8月，注冊資本1000萬元人民幣，2024年9月獲批中國證券投資基金業(yè)協會私募基金管理人牌照，編號：P107863。

硅鎂

2月6日Mysteel硅鐵部分期現企業(yè)報價

成交持倉

【湖南省東安縣安太錳業(yè)】硅鐵節(jié)后價格上行受限

受訪人信息：湖南省東安縣安太錳業(yè)股份有限公司 （安陽區(qū)域經理張?zhí)旒t） 客戶觀點： 供應端：硅鐵產能過剩，26年將新增產能約一百萬噸，疊加停產廠家或在贏利的狀態(tài)下瘋狂開工，另外關注到25年硅鐵進口量增加，都是影響供應量的因素，所以價格方面上漲因素不大 成本端：蘭炭電費都有下行空間，太陽能、風電增加應用面，煤炭供應季節(jié)己過采暖季導致電價春季有下調2-3分的空間，成本會下行。

硅鎂

廣發(fā)期貨：硅鐵價格寬幅震蕩

【現貨】主產區(qū)價格變動：內蒙5370元/噸；寧夏5300元/噸；青海5300元/噸【期貨】截止2月5日收盤，硅鐵主力合約+0.14%（+8），收于5650元/噸 【成本及利潤】蘭炭市場整體暫穩(wěn)運行，府神木市場小料出廠現金含稅價735-750元/噸內蒙即期生產成本5444元/噸，青海即期生產成本5900元/噸，寧夏即期生產成本5380元/噸內蒙即期利潤-70元/噸，寧夏即期利潤-80元/噸。

機構

Mysteel數據：硅鐵供需 周開工率日產統(tǒng)計（2.5）

開工率統(tǒng)計

Mysteel：鐵合金（硅鐵）廠家?guī)齑鏀盗拷y(tǒng)計（2.5）

【本周Mysteel硅鐵廠家?guī)齑娼y(tǒng)計】（單位：噸）本周（2.5）Mysteel統(tǒng)計全國60家獨立硅鐵企業(yè)樣本：全國庫存量66860噸，環(huán)比減1.53%，減1040噸。

社會庫存

Mysteel數據：硅鐵即期成本及利潤（20260206）

成本利潤

Mysteel日報：硅鐵盤整運行 供需博弈延續(xù)

期貨端：硅鐵主力03合約收盤5668，幅度+0.35%，漲20，單日減倉16573現貨端：硅鐵市場弱勢運行，市場謹慎觀望情緒濃烈，硅鐵主產區(qū)72硅鐵自然塊現金含稅出廠5250-5350元/噸，75硅鐵價格報5850-6000元/噸 供應方面：今日硅鐵現貨市場盤整運行，成交氛圍較昨日有所改善，但整體仍以按需采購為主開工率維持，內蒙古、寧夏產區(qū)生產穩(wěn)定，青海部分廠家因電價高企仍處于停產檢修狀態(tài)，整體供應彈性有限。

日評

Mysteel日報：2月5日硅鐵期貨收盤評述

期貨評述

Mysteel月報：硅鐵消息擾動下價格堅挺 2月市場持穩(wěn)運行

1月硅鐵市場高位震蕩，月初在陜西限制類爐型執(zhí)行差別電價以及內蒙古電價上漲等因素影響下，硅鐵在自身矛盾一般的情況下順勢上漲，同時75硅鐵價格后期表現走強，主要原因府谷地區(qū)現貨資源緊張拉漲價格整體來看1月市場情緒整體好轉 一、寧夏、青海電價穩(wěn)中下降 1月蘭炭原料端塊煤價格下跌，蘭炭底部支撐走弱，考慮到資金回轉以及需求疲軟等問題廠家為降低庫存主動降價出貨。

研究報告

Mysteel：硅鐵汽運費匯總（2026.2.5）

當前（2026年2月5日）硅鐵主產區(qū)汽運費： 青海至江蘇320-370元/噸不含稅，至河北240-300元/噸不含稅。

日評

2月5日Mysteel硅鐵部分期現企業(yè)報價

成交持倉