Mysteel解讀：供需矛盾持續(xù)深壓價(jià)格 工業(yè)硅行業(yè)重構(gòu)任重道遠(yuǎn)

2025年工業(yè)硅市場(chǎng)延續(xù)了上市以來的低迷走勢(shì)，高庫存低需求成為壓制價(jià)格的主要因素二季度初，工業(yè)硅期貨價(jià)格降至8690點(diǎn)，觸及工業(yè)硅上市以來的最低點(diǎn)，期現(xiàn)價(jià)格互為拖累本文將從當(dāng)前行情核心數(shù)據(jù)及供需形勢(shì)等方面，對(duì)工業(yè)硅行業(yè)格局做出分析及展望 一、當(dāng)前行情核心數(shù)據(jù)分析 1、硅基產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格一覽 隨著終端行業(yè)的熱度興起，硅基產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)產(chǎn)能也在近年陸續(xù)建設(shè)投產(chǎn)，產(chǎn)能過剩問題也同步施壓價(jià)格，原料端的下行讓利也未能均衡下游價(jià)格，產(chǎn)業(yè)鏈整體價(jià)格以下行走勢(shì)為主，多晶硅及有機(jī)硅等中間環(huán)節(jié)產(chǎn)品無奈減產(chǎn)以抬升價(jià)格，但效果并不顯著。

研究報(bào)告

Mysteel日?qǐng)?bào)：國(guó)內(nèi)工業(yè)硅現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)弱勢(shì) 行業(yè)去庫進(jìn)程不及預(yù)期

今日工業(yè)硅現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)，市場(chǎng)交投氛圍清淡，部分廠商暫緩報(bào)價(jià)觀望后市目前華東通氧553#硅在10200-10400元/噸，華東421#硅在11000-11200元/噸從成本結(jié)構(gòu)來看，當(dāng)前硅產(chǎn)品價(jià)格已跌破行業(yè)平均生產(chǎn)成本線，僅少數(shù)具備低電力成本優(yōu)勢(shì)的企業(yè)尚能維持現(xiàn)金成本平衡受大廠減產(chǎn)消息影響，市場(chǎng)情緒多有擾動(dòng)今日期貨端工業(yè)硅主力2505合約收盤價(jià)格9920，幅度+1.12%，漲110，單日減倉(cāng)5278手。

日評(píng)

Mysteel解讀：2025年鐵合金市場(chǎng)動(dòng)態(tài)及指數(shù)分析

年內(nèi)新疆產(chǎn)區(qū)占國(guó)內(nèi)產(chǎn)量的52.78%，支撐工業(yè)硅生產(chǎn)的半壁江山，云南、四川等西南產(chǎn)區(qū)較2024年有一定幅度的減產(chǎn) 工業(yè)硅下游端在2025年初延續(xù)弱勢(shì)下滑與減產(chǎn)趨勢(shì)，前期供應(yīng)過剩與庫存高企問題還處于逐步消化的階段，多晶硅價(jià)格維持在32-42元/千克，下游采購(gòu)主要受季節(jié)階段性的備貨和搶裝為主，但對(duì)工業(yè)硅的影響傳導(dǎo)有限下半年在反內(nèi)卷政策利好，行業(yè)收儲(chǔ)等影響下看漲情緒擴(kuò)大，多晶硅價(jià)格快速反彈回升，突破50元/千克，行業(yè)規(guī)劃治理與穩(wěn)價(jià)措施作用初顯。

研究報(bào)告

Mysteel周報(bào)：工業(yè)硅現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺 期貨盤面先跌后漲 （3.16-3.20）

供應(yīng)端，西北地區(qū)穩(wěn)定生產(chǎn)，開工率維持58%左右西南地區(qū)開工維持低位工業(yè)硅整體供應(yīng)小幅增量需求端，周內(nèi)工業(yè)硅期貨盤面價(jià)格走低，下游生產(chǎn)企業(yè)及期現(xiàn)商多有低價(jià)采買操作現(xiàn)貨方面，工廠挺價(jià)心態(tài)仍強(qiáng)，周內(nèi)工廠多封盤暫緩報(bào)價(jià)期貨方面，周內(nèi)盤面跌破8300承壓位后止跌回彈，但上漲力度不大周初（3月16日）收盤價(jià)8685，周末（3月20日）收盤價(jià)8455，下跌230元，跌幅+2.66%，整體走跌為主 本周多晶硅市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)下行趨勢(shì)，價(jià)格跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大，期貨價(jià)格跌破行業(yè)關(guān)鍵成本線，市場(chǎng)悲觀情緒加劇。

周評(píng)

Mysteel解讀：成本擾動(dòng)難阻跌勢(shì) 終端觀望情緒致光伏全鏈承壓

國(guó)內(nèi)層面，兩會(huì)釋放明確的“反內(nèi)卷”政策導(dǎo)向，或?qū)⑸羁逃绊懝夥?em class='keyword'>行業(yè)后續(xù)產(chǎn)能擴(kuò)張與行業(yè)整合節(jié)奏，加速低效產(chǎn)能出清；疊加4月1日光伏出口退稅政策窗口臨近，市場(chǎng)前期對(duì)海外搶裝的預(yù)期未能充分兌現(xiàn)，內(nèi)外因素共振下，光伏及工業(yè)硅產(chǎn)業(yè)鏈迎來新一輪深度調(diào)整，各環(huán)節(jié)供需格局與價(jià)格體系均面臨重構(gòu) 二、上游環(huán)節(jié)：成本支撐乏力，價(jià)格分化顯著 工業(yè)硅：現(xiàn)貨價(jià)格存回調(diào)預(yù)期，成本反彈難抵供需寬松 受中東沖突推升能源成本影響，工業(yè)硅期貨價(jià)格迎來短期反彈，成本端獲階段性支撐。

解讀

[有機(jī)硅DMC周評(píng)]：?jiǎn)误w廠報(bào)盤維穩(wěn) 上下游僵持博弈（20260313-20260319）

4.下周市場(chǎng)預(yù)測(cè) 后市來看，預(yù)計(jì)短期有機(jī)硅DMC現(xiàn)貨市場(chǎng)盤穩(wěn)運(yùn)行，主流單體廠穩(wěn)市觀望；原料方面，國(guó)內(nèi)甲醇下游行業(yè)開工尚可，對(duì)于甲醇市場(chǎng)需求有一定支撐，并且進(jìn)口甲醇較為有限，各方因素支撐甲醇市場(chǎng)價(jià)格高位堅(jiān)挺，工業(yè)硅現(xiàn)貨市場(chǎng)預(yù)計(jì)維穩(wěn)為主，成本端整體支撐較強(qiáng)；供應(yīng)端，有機(jī)硅DMC主流單體廠短期預(yù)計(jì)報(bào)盤穩(wěn)中整理，實(shí)單延續(xù)商談；需求端，下游企業(yè)預(yù)計(jì)根據(jù)主流單體廠實(shí)單報(bào)價(jià)情況進(jìn)行適量補(bǔ)庫，價(jià)格博弈預(yù)計(jì)仍存，后續(xù)需持續(xù)關(guān)注下游詢單采購(gòu)及各單體廠裝置動(dòng)態(tài)情況，后續(xù)DMC報(bào)盤預(yù)計(jì)將維持在14000-14300元/噸。

周/月評(píng)

[隆眾聚焦]：工業(yè)硅成本支撐較強(qiáng)，但下游采購(gòu)不及預(yù)期

導(dǎo)語：西北大廠成本存在上漲預(yù)期，傳言電價(jià)漲至0.38元/度，成本增加800元/噸，對(duì)于價(jià)格支撐較強(qiáng)，但下游采購(gòu)持續(xù)低迷，限制價(jià)格上行，預(yù)期短期持續(xù)震蕩為主。

熱點(diǎn)聚焦

合盛硅業(yè)：行業(yè)正迎來觸底拐點(diǎn)，募資58億加碼煤電降成本

由于所處的工業(yè)硅、有機(jī)硅行業(yè)均處于低谷期，合盛硅業(yè)近年業(yè)績(jī)持續(xù)承壓，繼2024年歸母凈利潤(rùn)縮減至17.40億元之后，2025年公司業(yè)績(jī)首次告虧，預(yù)計(jì)全年虧損28億元-33億元，除主營(yíng)產(chǎn)品工業(yè)硅、有機(jī)硅價(jià)格疲軟外，公司此前加碼的多晶硅和光伏組件是造成虧損的主因 不過在此次定增預(yù)案中，合盛硅業(yè)對(duì)走出低谷頗為樂觀，稱公司所處行業(yè)迎來觸底拐點(diǎn)，成本優(yōu)勢(shì)將成為企業(yè)抵御周期波動(dòng)、鞏固市場(chǎng)地位的關(guān)鍵。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel：2026上海鋼聯(lián)新春團(tuán)拜會(huì)—工業(yè)硅&多晶硅上海站圓滿落幕

會(huì)議由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“上海鋼聯(lián)”）主辦，特別鳴謝興業(yè)期貨有限公司對(duì)本次會(huì)議的大力支持多晶硅企業(yè)、下游采購(gòu)企業(yè)、貿(mào)易及期現(xiàn)公司等行業(yè)客戶前來分享交流，總結(jié)2025，展望2026參會(huì)人數(shù)超30人 本次會(huì)議于下午15：25正式開始會(huì)議由上海鋼聯(lián)新能源事業(yè)部晶硅光伏分析師王明宇主持 正式進(jìn)入會(huì)議主題演講環(huán)節(jié)： 首先，由興業(yè)期貨投資咨詢部高級(jí)分析師葛子遠(yuǎn)做關(guān)于《工業(yè)硅行情展望:供增需弱遇成本托底，價(jià)格延續(xù)區(qū)間震蕩》的主題演講。

會(huì)議

Mysteel月報(bào)：2月工業(yè)硅市場(chǎng)供需雙弱 3月預(yù)計(jì)維持震蕩

多晶硅行業(yè)延續(xù)減產(chǎn)節(jié)奏，2月排產(chǎn)降至8.2萬噸，環(huán)比下降12.3%頭部企業(yè)庫存壓力高企，對(duì)工業(yè)硅采購(gòu)維持謹(jǐn)慎觀望；有機(jī)硅行業(yè)通過減產(chǎn)挺價(jià)策略維持市場(chǎng)，DMC報(bào)價(jià)穩(wěn)定在13800-14000元/噸，但對(duì)原料采購(gòu)支撐有限；鋁合金企業(yè)受春節(jié)假期影響開工率下滑，采購(gòu)以剛需為主出口市場(chǎng)依舊不溫不火，F(xiàn)OB價(jià)格持續(xù)承壓盡管期貨價(jià)格低位曾刺激部分點(diǎn)價(jià)采購(gòu)，但下游節(jié)前備貨整體謹(jǐn)慎，節(jié)后未見大規(guī)模補(bǔ)庫展開 2月，國(guó)內(nèi)有機(jī)硅DMC現(xiàn)貨市場(chǎng)維穩(wěn)為主；供應(yīng)端，月初主流單體廠報(bào)盤維穩(wěn)，積極節(jié)前收單，市場(chǎng)平穩(wěn)整理。

研究報(bào)告

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告 （3月2日-3月6日）

綜合來看，工業(yè)硅供需雙弱的局面暫未改善，下月大廠若復(fù)產(chǎn)計(jì)劃如期進(jìn)行，則會(huì)加劇供大于求的局面，同時(shí)暫未傳出利好的消息預(yù)計(jì)價(jià)格偏震蕩運(yùn)行，后期著重關(guān)注大廠復(fù)產(chǎn)力度以及下游采購(gòu)情況 三、能源行業(yè)市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況 3月6日，能源價(jià)格指數(shù)1350.22，周環(huán)比上升41.29，漲幅3.15%；年同比上升12.10，漲幅0.90%。

產(chǎn)業(yè)分析

[工業(yè)硅日評(píng)]供應(yīng)增加，市場(chǎng)多觀望（20260302）

1、今日摘要 ①、2月25日，上交所官網(wǎng)顯示，江蘇鑫華半導(dǎo)體科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“鑫華科技”）科創(chuàng)板IPO項(xiàng)目獲受理。

原料市場(chǎng)價(jià)格行情

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告 （2月24日-2月28日）

綜合來看，工業(yè)硅供應(yīng)存在降低預(yù)期，產(chǎn)能政策的實(shí)行助力價(jià)格突破，但下游多晶硅、有機(jī)硅開工持續(xù)降低，需求低迷，抑制工業(yè)硅價(jià)格上調(diào)，預(yù)計(jì)價(jià)格呈現(xiàn)震蕩趨勢(shì)預(yù)計(jì)主流地區(qū)工業(yè)硅現(xiàn)貨價(jià)格主要在7500-10000元/噸區(qū)間震蕩；新疆421#價(jià)格在8900-9200元/噸；云南421#硅價(jià)格在9700-9900元/噸；四川421#硅價(jià)格在9800-10000元/噸 三、能源行業(yè)市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況 2月28日，能源價(jià)格指數(shù)1308.93，環(huán)比節(jié)前上升9.17，漲幅0.71%；年同比下降39.43，降幅2.92%。

產(chǎn)業(yè)分析

[工業(yè)硅周評(píng)]：市場(chǎng)情緒略有回暖，但需求有限（20260305-20260312）

一、本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) 1）本周工業(yè)硅現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格較上周相比維穩(wěn)運(yùn)行，截至3月12日新疆地區(qū)421#價(jià)格8950元/噸，云南地區(qū)421#價(jià)格9800元/噸，四川地區(qū)421#價(jià)格9900元/噸。

周/月評(píng)

[工業(yè)硅日評(píng)]大廠存在復(fù)產(chǎn)預(yù)期，暫無利好拉漲（20260228）

1、今日摘要 ①、光伏龍頭企業(yè)通威股份（600438.SH）于2026年2月24日晚間公告，正在籌劃通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式收購(gòu)青海麗豪清能股份有限公司100%股權(quán)并募集配套資金，目前交易處于籌劃階段，公司股票已自2月25日起停牌?。

原料市場(chǎng)價(jià)格行情

[隆眾聚焦]：工業(yè)硅大廠存在復(fù)產(chǎn)預(yù)期，延續(xù)供大于求的局面

導(dǎo)語：市場(chǎng)傳出大廠低價(jià)成交的消息，但需考證。

熱點(diǎn)聚焦

[工業(yè)硅月評(píng)]：暫無利好刺激現(xiàn)貨市場(chǎng)，市場(chǎng)多觀望為主

上半月工業(yè)硅持續(xù)維穩(wěn)運(yùn)行，現(xiàn)貨市場(chǎng)并未有大的波動(dòng)，大廠減產(chǎn)落地，供應(yīng)端收縮，短期對(duì)價(jià)格略有支撐但下游行業(yè)不景氣，尤其是多晶硅庫存的持續(xù)增加和有機(jī)硅行業(yè)開工的持續(xù)降低，限制工業(yè)硅價(jià)格上行外加月底，大廠釋放出3月復(fù)產(chǎn)的消息，以及大量低價(jià)出貨的消息，導(dǎo)致月底最后一天，現(xiàn)貨價(jià)格有不同程度的下跌后需著重關(guān)注大廠的復(fù)產(chǎn)規(guī)模及下游采購(gòu)情況 1)據(jù)隆眾資訊樣本數(shù)據(jù)顯示，截止目前基本面來看整體開工率為9.13%，環(huán)比上月下跌2.02%。

周/月評(píng)

[有機(jī)硅DMC周評(píng)]：寧波行業(yè)會(huì)議結(jié)束 單體廠報(bào)盤集體上漲（20260227-20260305）

4.下周市場(chǎng)預(yù)測(cè) 后市來看， 預(yù)計(jì)主流單體廠短期報(bào)盤維穩(wěn)，挺價(jià)情緒一致；原料方面，工業(yè)硅供應(yīng)存在增加預(yù)期，但下游需求并未有明顯改善，市場(chǎng)成交有限，多以觀望為主，短期預(yù)計(jì)維穩(wěn)為主，甲醇受中東地緣局勢(shì)升級(jí)影響，預(yù)計(jì)仍有上漲空間，成本端整體偏強(qiáng)；供應(yīng)端，受下個(gè)月出口退稅取消以及行業(yè)會(huì)議價(jià)格上漲影響，部分主流單體廠目前接單情況尚可，短期庫存持壓較小，預(yù)計(jì)后續(xù)報(bào)盤堅(jiān)挺；需求端，下游硅橡膠及硅油企業(yè)年后陸續(xù)復(fù)產(chǎn)復(fù)工，部分企業(yè)行業(yè)會(huì)議前提前采購(gòu)備貨，短期消耗采購(gòu)庫存為主，部分企業(yè)因價(jià)格上漲謹(jǐn)慎心態(tài)放緩，后續(xù)剛需拿貨量增加，后續(xù)需持續(xù)關(guān)注上游甲醇市場(chǎng)行情及單體廠裝置動(dòng)態(tài)，后續(xù)DMC報(bào)盤預(yù)計(jì)將維持在14000-14300元/噸。

周/月評(píng)

Mysteel光伏早讀：通威與意大利領(lǐng)先光伏分銷商Coenergia再度達(dá)成合作 中廣核舒城縣2GW新能源項(xiàng)目開工

▌聚焦 ◎在歐洲能源轉(zhuǎn)型持續(xù)提速的背景下，意大利光伏市場(chǎng)正迎來新的增長(zhǎng)周期。

早報(bào)

[有機(jī)硅DMC日評(píng)]：行業(yè)會(huì)議召開 或?qū)⒅貑⑿乱惠唸?bào)價(jià) （20260228）

每日點(diǎn)評(píng)