[紙漿日評]：紙漿市場區(qū)間內(nèi)調(diào)整運(yùn)行（20250208）

1、今日摘要 ①、今日紙漿市場交投清淡，業(yè)者歲行報(bào)盤。

每日點(diǎn)評

[隆眾聚焦]：闊葉漿連續(xù)小幅回調(diào) 生活用紙紙企喊漲情緒增加

闊葉漿市場長時(shí)間的疲軟，中小紙企原料庫存較低，國際紙漿廠陸續(xù)釋放2025年漿線供應(yīng)減少，部分漿線有檢修計(jì)劃后，紙企拿貨增多，國內(nèi)紙漿現(xiàn)貨市場供應(yīng)開始緊張，貿(mào)易商有刻意減少貨源流通量小幅上抬報(bào)價(jià)現(xiàn)象后期的價(jià)格能否繼續(xù)持續(xù)，還需要觀望國際市場消息面和關(guān)注美元兌人民幣匯率變化 3.預(yù)判：根據(jù)和市場頭部原紙紙企了解，頭部主要紙企暫無公布漲價(jià)函計(jì)劃，中小紙企的漲價(jià)函市場影響力度有限；進(jìn)入1月中旬后，小型紙企會陸續(xù)出現(xiàn)停機(jī)放假現(xiàn)象；另外1.2月份不是生活用紙需求較好時(shí)期，行業(yè)紙企多半保持出貨狀態(tài)，減少年底原紙庫存積壓。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：進(jìn)口量再度下降，紙漿市場后市走勢如何？

其中，生活用紙最新價(jià)格較7月7日下降最多400元/噸，雙膠紙市場最新報(bào)盤較7月7日下降最多400元/噸可見，造紙終端市場需求改善有限，市場原紙廠家讓價(jià)以促成交，但效果有限部分廠家開工負(fù)荷走低，消耗原料庫存速度減緩，采購對現(xiàn)貨市場需求量減弱，承壓紙漿價(jià)格走勢 隆眾預(yù)測，紙漿價(jià)格月內(nèi)圍繞偏弱區(qū)間寬幅整理 主因一是近期國際主要外盤價(jià)格頻繁傳出低位還盤價(jià)，市場接受能力仍顯一般。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：生活用紙短期僵持 后市或存調(diào)整預(yù)期

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，紙漿市場該作何走勢？

其中，生活用紙最新價(jià)格較月初下降最多200元/噸，雙膠紙市場最新報(bào)盤較月初下降最多300元/噸原紙價(jià)格松動基礎(chǔ)上，原紙市場出貨不暢，廠家開工率下降，耗漿數(shù)量減少，采購對現(xiàn)貨市場需求積極性欠佳，拖累紙漿價(jià)格走勢 隆眾分析，紙漿價(jià)格近期區(qū)間內(nèi)調(diào)整運(yùn)行 主因一是供應(yīng)端國際漿廠目前挺價(jià)態(tài)度明顯，外盤價(jià)格相對現(xiàn)貨市場價(jià)格仍相對高位，且國際漿廠存預(yù)期減產(chǎn)可能性，支撐市場走勢、 二是下游原紙市場需求淡季，終端市場難見明顯好轉(zhuǎn)，原紙廠家?guī)齑胬鄯e，采購紙漿原料情緒欠佳，拖累紙漿價(jià)格走勢。

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[生活用紙日評]：維穩(wěn)繼續(xù)（20240527）

供需博弈，隆眾資訊預(yù)計(jì)短期生活用紙市場價(jià)格或維穩(wěn)為主，關(guān)注原料漿價(jià)的波動變化和中大紙機(jī)運(yùn)行情況主流地區(qū)含稅報(bào)價(jià)：河北木漿大軸市場7000-7100元/噸，山東木漿大軸市場6900-7100元/噸，四川竹漿大軸市場7200-7400元/噸，廣西甘蔗漿大軸市場6200-6300元/噸 3.上游產(chǎn)品行情 1）木漿：紙漿供需仍顯僵持，供應(yīng)端支撐市場走勢，國際主要外盤價(jià)格高成本支撐市場，主要市場發(fā)運(yùn)至中國數(shù)量明顯下降，后期中國主要港口到貨量預(yù)期下降。

每日點(diǎn)評

[熱點(diǎn)聚焦]：供需矛盾凸顯，紙漿市場靜待轉(zhuǎn)機(jī)

熱點(diǎn)聚焦

[五一專題]：長假生活用紙供應(yīng)減少 市場價(jià)格預(yù)期震蕩上行

從需求角度看 目前正處于生活用紙需求淡季，節(jié)后5月中上旬增加預(yù)期不強(qiáng)第一生活用紙終端需求多為剛性需求，一般會受電商促銷節(jié)日影響，五一節(jié)前終端加工廠補(bǔ)貨表現(xiàn)清淡；第二，生活紙作為消費(fèi)型用紙2024年已到二季消費(fèi)表現(xiàn)仍一般，成品紙難漲價(jià)，原紙漲價(jià)難傳遞；另外出口量雖有增加，但是難以緩解國內(nèi)過剩的產(chǎn)能 從原料紙漿行情看 進(jìn)口漿：國際主要外盤價(jià)格再次報(bào)漲30-40美元/噸，且部分主要產(chǎn)區(qū)減量供應(yīng)給中國；闊葉漿價(jià)積極上漲，市場可外售貨源緊俏，疊加外盤價(jià)上漲30美元/噸，支撐闊葉漿價(jià)上漲。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：2024年雙膠紙市場清明節(jié)后預(yù)測

本周三較上周五相比，原料紙漿最多漲幅0.9%；原紙變動不大，基本維穩(wěn)運(yùn)行，生活用紙價(jià)格表現(xiàn)最高在6700-6900元/噸之間運(yùn)行紙漿市場近期價(jià)格水漲船高走勢，國際因不可抗力停機(jī)影響減產(chǎn)，北半球漿廠迎來檢修季，進(jìn)一步影響中國紙漿進(jìn)口量，且主要外盤價(jià)格高位支撐市場，國內(nèi)漿價(jià)順勢上漲而下游原紙需求表現(xiàn)欠佳，原紙廠家的原紙價(jià)格上漲乏力，且廠家原料儲備充裕，對原料采購情緒清冷，拖累漿價(jià)上漲速度 2、數(shù)據(jù)分析 圖2 國內(nèi)雙膠紙生產(chǎn)毛利及價(jià)格走勢圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 本周期雙膠紙含稅均價(jià)為5960.0元/噸，較上周持平。

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[生活用紙月評]：利潤壓縮嚴(yán)重 價(jià)格被動震蕩上行（2024年3月）

供應(yīng)端國際市場高位支撐漿市，需求端相對疲軟走勢，采購積極性一般，漿價(jià)呈現(xiàn)區(qū)間調(diào)整運(yùn)行 非木漿：國產(chǎn)非木漿市場價(jià)格區(qū)間上行為主，漿周結(jié)束后供方積極挺市態(tài)度得到確定，場內(nèi)實(shí)單交友相較中上旬出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，部分需求訂單緩慢釋放流入市場，國產(chǎn)竹漿、國產(chǎn)甘蔗漿市場均出現(xiàn)明顯上調(diào)，但結(jié)合近期下游紙企出貨情況及終端消費(fèi)情緒考慮，短線內(nèi)市場或陷入供需博弈僵持階段，預(yù)計(jì)4月國產(chǎn)非木漿市場價(jià)格區(qū)間震蕩為主 3.利潤分析 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 3月噴漿木漿工藝生活用紙紙企利潤約為-236.3元/噸，環(huán)比減少-445.1%。

月評

[生活用紙周評]：部分區(qū)域短暫整體停機(jī)（20231215-1221）

供需兩淡，隆眾資訊預(yù)計(jì)近期生活用紙市場價(jià)格或繼續(xù)區(qū)間波動，重點(diǎn)關(guān)注原料紙漿價(jià)格波動情況和主力紙企政策指導(dǎo) 2.原料市場行情分析 1）木漿市場：下周期國內(nèi)區(qū)間震蕩整理運(yùn)行紙漿供應(yīng)端國際運(yùn)輸因不可抗力致到港量預(yù)期減弱，新一輪外盤相對堅(jiān)挺，支撐漿價(jià)走勢；需求端原紙市場需求預(yù)期繼續(xù)維持剛需偏弱局面，采購積極性一般，有限支撐紙漿市場 2)非木漿市場：本周國產(chǎn)非木漿市場價(jià)格呈現(xiàn)僵持整理姿態(tài)，市場整體變動幅度相對有限。

周評

[隆眾聚焦]：生活用紙未來市場展望

一、市場價(jià)格展望 根據(jù)隆眾數(shù)據(jù)推斷，預(yù)計(jì)2024年國內(nèi)生活用紙市場木漿大軸價(jià)格區(qū)間內(nèi)小幅震蕩；若原料紙漿價(jià)格沒有大幅度的快漲快跌，生活用紙在成本生產(chǎn)穩(wěn)定的情況下，生活用紙市場價(jià)格多震蕩維穩(wěn)運(yùn)行，部分特殊時(shí)間段例如電商促銷節(jié)，受下游加工廠集中采購影響，價(jià)格或會震蕩上行 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 未來五年國內(nèi)生活用紙市場價(jià)格預(yù)計(jì)整體區(qū)間內(nèi)震蕩波動，主因是近幾年受原料漿價(jià)逐步攀升影響，生活紙企成本承壓加重，利潤繼續(xù)壓縮，紙企別動提價(jià)為主；原料漿價(jià)未來受國際局勢、國外漿廠開工負(fù)荷等因素影響下，進(jìn)口到中國數(shù)量或減少，加之國內(nèi)貿(mào)易市場烘托下，漿價(jià)雖會下跌但是空間有限，對生活用紙市場價(jià)格有支撐力。

熱點(diǎn)聚焦

[生活用紙周評]：堅(jiān)挺維穩(wěn)運(yùn)行（20230907-0914）

業(yè)者保持正常出貨，隨行觀望主力紙企價(jià)格調(diào)整供需博弈，隆眾資訊預(yù)下周生活用紙市場價(jià)格或堅(jiān)挺偏強(qiáng)上行趨勢，重點(diǎn)關(guān)注原料紙漿價(jià)格波動情況 2.原料市場行情分析 1）木漿市場：下周期國內(nèi)紙漿價(jià)格區(qū)間內(nèi)浮動紙漿供應(yīng)端相對承壓，國際及國內(nèi)庫存整體維持中高位水平，國內(nèi)進(jìn)口量環(huán)比上漲，需求端原紙市場需求延續(xù)清淡，對紙漿需求積極性一般，有限支撐紙漿市場走勢。

周評

[生活用紙日評]：大穩(wěn)小動 北方紙企漲價(jià)氣氛較濃（20230904）

近期需求端利好消息不多，南北紙企出貨表現(xiàn)不一隆眾資訊預(yù)計(jì)近期生活用紙市場價(jià)格或延續(xù)堅(jiān)挺維穩(wěn)，關(guān)注原料漿價(jià)波動和主流紙企價(jià)格調(diào)整 3.上游產(chǎn)品行情 1）木漿：今日紙漿期貨盤面區(qū)間震蕩整理，業(yè)者多觀望為主，市場整體交投相對清淡紙漿供應(yīng)端壓力緩解，國際主要產(chǎn)漿國庫存天數(shù)下降，但仍居于相對高位，歐洲港口庫存亦呈現(xiàn)下降趨勢，紙漿主要港口庫存近期高位累庫，供應(yīng)端對紙漿市場支撐有限。

每日點(diǎn)評

[生活用紙日評]：暫穩(wěn)運(yùn)行（20230905）

隆眾資訊預(yù)計(jì)短期生活用紙市場價(jià)格或延續(xù)堅(jiān)挺維穩(wěn)，關(guān)注原料漿價(jià)波動和主流紙企價(jià)格調(diào)整目前主流地區(qū)含稅報(bào)價(jià)：河北木漿大軸市場6600-6700元/噸，山東木漿大軸市場6600-6800元/噸，四川竹漿大軸市場6800-6900元/噸，廣西甘蔗漿大軸市場5700-5800元/噸 3.上游產(chǎn)品行情 1）木漿：紙漿國際主要產(chǎn)漿國庫存天數(shù)整體居于歷史相對高位水平，歐洲港口庫存雖有下降但亦呈現(xiàn)相對高位，國內(nèi)紙漿主要港口庫存近期高位累庫，供應(yīng)端對紙漿市場支撐有限。

每日點(diǎn)評

[生活用紙日評]：部分區(qū)域漲價(jià)函再現(xiàn)（20230825）

臨近月底，河北、江西、山東等地區(qū)部分紙企有公布8月底9月初提價(jià)計(jì)劃，行業(yè)內(nèi)業(yè)者對后市需求預(yù)期偏好隆眾資訊預(yù)計(jì)近期生活用紙市場價(jià)格或繼續(xù)堅(jiān)挺運(yùn)行，關(guān)注原料漿價(jià)波動和主流紙企價(jià)格調(diào)價(jià)計(jì)劃 3.上游產(chǎn)品行情 1）木漿：今日紙漿期貨盤面區(qū)間震蕩，業(yè)者多隨行就市，市場整體交投相對清淡紙漿供應(yīng)端國際主要產(chǎn)漿國庫存天數(shù)平穩(wěn)高位震蕩，歐洲港口庫存亦呈現(xiàn)高位累庫狀態(tài)，主要市場發(fā)運(yùn)至中國數(shù)量增加，供應(yīng)端整體對紙漿市場支撐有限。

每日點(diǎn)評

[生活用紙周評]：南北市場差異 北方價(jià)格堅(jiān)挺（20230811-0817）

本周木漿價(jià)格區(qū)間波動，針闊均有小幅下跌，紙企利潤小幅回升供需博弈，隆眾資訊預(yù)短期生活用紙市場價(jià)格或仍能堅(jiān)挺維持，重點(diǎn)關(guān)注原料紙漿價(jià)格波動和北方主流紙企的價(jià)格落實(shí)情況 2.原料市場行情分析 1）木漿市場：下周期國內(nèi)紙漿價(jià)格延續(xù)區(qū)間震蕩運(yùn)行紙漿供應(yīng)端庫存仍高位運(yùn)行，國際主要產(chǎn)漿國庫存天數(shù)及歐洲庫存承壓漿價(jià)運(yùn)行，而需求端原紙市場需求延續(xù)清淡，主要廠家對紙漿采購有限，有限支撐紙漿市場走勢。

周評

[生活用紙日評]：各區(qū)域表現(xiàn)不一 北方喊漲氣氛較濃（20230815）

隆眾資訊預(yù)計(jì)短期生活用紙市場價(jià)格或區(qū)間波動，關(guān)注原料漿價(jià)波動和主流紙企價(jià)格調(diào)整 3.上游產(chǎn)品行情 1）木漿：今日紙漿期貨盤面震蕩整理運(yùn)行，業(yè)者多隨行就市，市場整體交投延續(xù)清淡紙漿國際主要產(chǎn)漿國庫存有所下降，但同比仍處于高位，主要市場發(fā)運(yùn)至中國數(shù)量亦呈現(xiàn)高位，供應(yīng)端整體對紙漿市場支撐有限。

每日點(diǎn)評

[生活用紙日評]：大穩(wěn)小動（20230811）

隆眾資訊預(yù)計(jì)近期生活用紙市場價(jià)格或區(qū)間波動，關(guān)注原料漿價(jià)波動和主流紙企價(jià)格調(diào)整 3.上游產(chǎn)品行情 1）木漿：今日紙漿期貨盤面震蕩運(yùn)行為主，業(yè)者多隨行就市，市場整體交投延續(xù)清淡紙漿供應(yīng)承壓運(yùn)行，國際主要產(chǎn)漿國庫存天數(shù)窄幅下跌，但國際主要市場發(fā)運(yùn)至中國數(shù)量增加，整體對紙漿市場支撐有限。

每日點(diǎn)評

[生活用紙周評]：整體維穩(wěn) 西南地區(qū)氣氛略活躍（20230714-0720）

目前生活紙終端難有明顯利好提振，所以各區(qū)域的提價(jià)計(jì)劃難執(zhí)行；供需博弈，隆眾資訊預(yù)下周生活用紙市場價(jià)格或大穩(wěn)小動，重點(diǎn)關(guān)注原料紙漿價(jià)格波動和西南、華南地區(qū)主流紙企的價(jià)格變化 2.原料市場行情分析 1）木漿市場：下周期國內(nèi)紙漿價(jià)格區(qū)間震蕩運(yùn)行供應(yīng)端壓力不減，國際及國內(nèi)庫存高位震蕩，對紙漿市場支撐有限而需求端原紙市場需求延續(xù)清淡，對紙漿采購情緒欠佳，有限支撐紙漿市場走勢。

周評