[隆眾聚焦]：工廠負(fù)荷不高 硬脂酸市場(chǎng)成交下行

需求來(lái)看：本周中國(guó)全鋼胎樣本企業(yè)開(kāi)工率為54.12%，環(huán)比+10.66%，同比-6.89%周內(nèi)全鋼胎樣本企業(yè)開(kāi)工率明顯提升，廣饒地區(qū)全鋼胎樣本企業(yè)陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，拉動(dòng)整體樣本開(kāi)工提升部分企業(yè)表示，物流運(yùn)輸仍受到一定影響，企業(yè)出貨較為緩慢 本周聽(tīng)聞下游個(gè)別主力硬脂酸鹽工廠采購(gòu)量減少，疊加個(gè)別AKD工廠停機(jī)，主流工廠需求下降，然終端用戶PP、PVC及輪胎工廠產(chǎn)能利用率仍50%-60%，整體來(lái)看需求量仍顯不足，市場(chǎng)對(duì)后市信心不足。

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[隆眾聚焦]：“金九”尾聲，硬脂酸市場(chǎng)仍成交低迷

據(jù)隆眾了解，本周下游主力硬脂酸鹽工廠產(chǎn)能利用率70%左右，AKD工廠負(fù)荷降低，然終端用戶PVC及輪胎工廠產(chǎn)能利用率仍50%-60%，下游主力工廠需求地域性差別性較大，而終端用戶維持剛需采購(gòu)，整體來(lái)看需求量仍動(dòng)力不足 綜上所述，原油價(jià)格波動(dòng)明顯，原料端期貨方面呈下行趨勢(shì)，原料52度棕櫚油無(wú)利好支撐也表現(xiàn)低迷，受制于硬脂酸與棕櫚油價(jià)格的強(qiáng)關(guān)聯(lián)性，疊加下游需求無(wú)明顯提升，下游需求持續(xù)疲軟，即使有“十一”提前剛需備貨，也難以提振整個(gè)市場(chǎng)需求，因此本周硬脂酸市場(chǎng)仍成交不高，價(jià)格呈低位運(yùn)行。

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[隆眾聚焦]：成本端缺乏支撐，硬脂酸“吃不消”

下游用戶殺跌情緒高漲，硬脂酸產(chǎn)銷遲滯，市場(chǎng)有減產(chǎn)傳聞 往年來(lái)看，6月是硬脂酸傳統(tǒng)需求淡季，整體開(kāi)機(jī)率處于相對(duì)平穩(wěn)的階段，而今年二季度硬脂酸有個(gè)別工廠停機(jī)檢修，目前整體開(kāi)機(jī)率較為穩(wěn)定 據(jù)隆眾資訊了解，國(guó)產(chǎn)硬脂酸生產(chǎn)工廠開(kāi)工率較為平穩(wěn)，維持在75%附近聽(tīng)聞下游個(gè)別AKD工廠停機(jī)，且時(shí)間較長(zhǎng)，硬脂酸鹽工廠開(kāi)工率不高，終端塑料、橡膠工廠開(kāi)機(jī)率也比較低，且平均開(kāi)機(jī)率不足7成，相較于硬脂酸而言，下游領(lǐng)域行業(yè)開(kāi)機(jī)率偏低，供需矛盾較為凸顯。

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[隆眾聚焦]：原料“原地踏步”，硬脂酸利潤(rùn)何去何從？

國(guó)內(nèi)運(yùn)輸費(fèi)用從之前的100元左右上漲至300元左右，受海外爆發(fā)疫情影響，中國(guó)進(jìn)口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)持續(xù)攀升，近期指數(shù)有下滑的趨勢(shì)，然目前運(yùn)輸成本仍處于近年來(lái)的高點(diǎn)且因全球需求萎縮，部分船運(yùn)公司計(jì)劃減少航線，因此后期運(yùn)輸成本依舊難以下降 綜合來(lái)看，二季度末成本壓力仍是硬脂酸及下游硬脂酸鹽工廠、塑料制品廠、及橡膠廠商面臨的一大重大難題，而目前以江浙滬為首的長(zhǎng)三角經(jīng)濟(jì)地區(qū)用工荒的問(wèn)題較為嚴(yán)峻，目前下游行業(yè)運(yùn)行負(fù)荷與同期相比處于較低的水平，工人流失的問(wèn)題更為嚴(yán)重，若原料價(jià)格居高不下，硬脂酸因利潤(rùn)降價(jià)有限，下游工廠仍將考慮降低運(yùn)行負(fù)荷緩解庫(kù)存及資金壓力，市場(chǎng)將陷入惡性循環(huán)中。

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[隆眾聚焦]：原料“服軟”，硬脂酸處境艱難

【導(dǎo)語(yǔ)】成本端支撐力度減弱，近期硬脂酸價(jià)格持續(xù)下滑，市場(chǎng)成交偏弱，下游硬脂酸鹽、塑料及橡膠制品等終端開(kāi)機(jī)率一直處于低位，原料價(jià)格下行境況下，硬脂酸上行阻力增大 4月底5月初以來(lái)，原油價(jià)格震蕩上行，印尼政府又釋放消息限制棕櫚油出口，引起硬脂酸終端工廠緊張心態(tài)，而拉漲部分需求，硬脂酸市場(chǎng)價(jià)格上行；進(jìn)入5月份以來(lái)，印尼限制出口政策影響減弱，硬脂酸價(jià)格上行有限，生產(chǎn)工廠及下游終端工廠冷靜觀望。

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[隆眾聚焦]：原料價(jià)格震蕩上行 硬脂酸價(jià)格變化不大

周內(nèi)多數(shù)樣本企業(yè)開(kāi)工平穩(wěn)，個(gè)別企業(yè)為儲(chǔ)備庫(kù)存，滿足外貿(mào)訂單需求，開(kāi)工提升至高位水平，帶動(dòng)樣本開(kāi)工率上行，但周內(nèi)個(gè)別企業(yè)受外因影響安排停工檢修，限制全鋼胎樣本企業(yè)開(kāi)工提升幅度 綜上所述，下游輪胎工廠開(kāi)工有限，需求不高；目前下游方面硬脂酸鹽、AKD以及塑料等需求仍然動(dòng)力不足，后續(xù)主要關(guān)注原料基本面消息影響 五、硬脂酸市場(chǎng)分析預(yù)測(cè) 從原料上看，工棕價(jià)格呈上行趨勢(shì)；從供應(yīng)上看，工廠利潤(rùn)趨緊，工廠低負(fù)荷，工廠庫(kù)存低位；從需求面看，下游需求乏力，僅維持剛需采購(gòu)，短期預(yù)計(jì)硬脂酸價(jià)格或有上行的可能，但上行幅度有限。

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[硬脂酸]:硬脂酸一周前瞻（20220406）

早間提示

[隆眾聚焦]：原料價(jià)格震蕩運(yùn)行 硬脂酸價(jià)格漲跌互現(xiàn)

3月中下旬硬脂酸市場(chǎng)價(jià)格小幅回落，主流成交價(jià)15200-15400元/噸左右，環(huán)比下跌1.32%，硬脂酸價(jià)格小幅回調(diào)印尼對(duì)外政策的突然調(diào)整，放寬對(duì)外出口政策，利空國(guó)內(nèi)棕櫚油市場(chǎng)價(jià)格，國(guó)內(nèi)硬脂酸工廠被動(dòng)調(diào)整價(jià)格，市場(chǎng)價(jià)格小幅下行 3月下旬硬脂酸市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下行，主流成交價(jià)14700-15200元/噸左右，環(huán)比下跌1.29%-3.28%，跌幅明顯隨著印尼政策放寬，原料價(jià)格持續(xù)走弱，工廠開(kāi)工率提升至40%以上；聽(tīng)聞近期有進(jìn)口硬脂酸到港，社會(huì)庫(kù)存累加；下游工廠利潤(rùn)趨緊，硬脂酸鹽工廠開(kāi)工率極低，PP、PVC以及輪胎等下游維持剛需采購(gòu)，且采購(gòu)量縮減一半有余；疊加華東地區(qū)疫情嚴(yán)重影響運(yùn)輸，整體市場(chǎng)需求極為乏力。

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[隆眾聚焦]：本周硬脂酸價(jià)格窄幅走高

其他硬脂酸鹽、PVC、紡織以及鑄造類等工廠裝置均維持前期生產(chǎn)水平，按需采購(gòu)整體來(lái)看本周下游整體開(kāi)工較前期明顯下降，但進(jìn)入臘月后，下游備貨動(dòng)作存在，故整體采購(gòu)較上周小幅增量 三、國(guó)內(nèi)硬脂酸行情總結(jié)與預(yù)測(cè) 綜上所述，整體來(lái)看，本周雖供應(yīng)增量，港口貨源充足，下游剛需采購(gòu)，故本周市場(chǎng)成交尚可隆眾資訊認(rèn)為，棕櫚油價(jià)格強(qiáng)硬支撐下，供需面或變化不大在無(wú)突發(fā)因素情況下，預(yù)計(jì)下周硬脂酸市場(chǎng)或維持堅(jiān)挺。

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