[隆眾聚焦]：工業(yè)需求支撐下 尿素價(jià)格延續(xù)堅(jiān)挺態(tài)勢(shì)

綜述 近期國(guó)內(nèi)工業(yè)需求旺盛，復(fù)合肥、三聚氰胺行業(yè)開工延續(xù)高位，對(duì)尿素需求形成一定支撐。

熱點(diǎn)聚焦

[供需平衡]：中國(guó)尿素供需平衡周數(shù)據(jù)分析(20260402-0408)

據(jù)隆眾數(shù)據(jù)，本周（20260402-0408）供需差環(huán)比上漲5.95%，企業(yè)庫(kù)存較上周增加1.61萬噸周期內(nèi)工業(yè)剛需穩(wěn)定持續(xù)，加之尿素在肥料中的性價(jià)比，可能工業(yè)實(shí)際用量高于理論數(shù)值而目前主流區(qū)域返青肥逐步掃尾，再加有指導(dǎo)價(jià)影響，國(guó)內(nèi)尿素行情偏強(qiáng)運(yùn)行中，但上漲始終受限。

供需平衡

[隆眾聚焦]：水溶肥市場(chǎng)大穩(wěn)小動(dòng)

本周水溶肥市場(chǎng)整體持穩(wěn)個(gè)別小漲，春耕用肥剛需支撐，疊加原料高位運(yùn)行，個(gè)別價(jià)格重心小幅上移，市場(chǎng)交投按需，企業(yè)走貨為主 原料面：本周期國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)繼續(xù)圍繞指導(dǎo)價(jià)附近窄幅波動(dòng)截止本周四山東中小顆粒主流出廠在1830-1840元/噸，均價(jià)環(huán)比上漲5元/噸近日國(guó)內(nèi)工業(yè)需求較為強(qiáng)勁，復(fù)合肥、三聚氰胺等工業(yè)開工高位波動(dòng)，對(duì)尿素形成強(qiáng)有力的需求支撐隨著儲(chǔ)備貨源釋放收尾，尿素工廠庫(kù)存也在不斷下降，部分企業(yè)已經(jīng)處于零庫(kù)存狀態(tài)，主流待發(fā)天數(shù)維持在一周以上。

熱點(diǎn)聚焦

[鉀肥周評(píng)]：國(guó)內(nèi)鉀肥市場(chǎng)呈現(xiàn)小幅回暖走勢(shì)（20260403-0409）

1、本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) ① 氯化鉀保供貨源放貨量達(dá)到220萬噸。

周/月評(píng)

[隆眾聚焦]：情緒需求共同支撐 尿素行情基本平穩(wěn)

中東沖突持續(xù)，能源產(chǎn)品價(jià)格走高，運(yùn)輸加連帶影響，煤炭價(jià)格上漲，而尿素價(jià)格受制于指導(dǎo)價(jià)影響平穩(wěn)延續(xù)，所以尿素利潤(rùn)小幅收窄下游復(fù)合肥價(jià)格雖然也有上調(diào)，但原料高位延續(xù)，成本繼續(xù)走高，利潤(rùn)基本維持；而三聚氰胺得益于尿素價(jià)格的平穩(wěn)，成品價(jià)格大幅走高，帶動(dòng)三胺利潤(rùn)大幅提升 價(jià)格單位：元/噸 產(chǎn)品取價(jià)區(qū)域：國(guó)內(nèi)山東市場(chǎng)價(jià)格 下游取價(jià)區(qū)域：國(guó)內(nèi)山東市場(chǎng)價(jià)格 1、煤炭價(jià)格上漲 利潤(rùn)小幅收緊 截止2026年3月26日，中國(guó)尿素樣本企業(yè)理論利潤(rùn)：煤制固定床工藝?yán)碚摾麧?rùn)為191元/噸，較上周減幅9.05%；煤制新型水煤漿工藝?yán)碚摾麧?rùn)313元/噸，較上周減幅3.10%；氣制工藝?yán)碚摾麧?rùn)-128元/噸，較上周持平。

熱點(diǎn)聚焦

【隆眾聚焦】:原料持續(xù)沖高 磷酸一銨承壓前行

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：政策影響逐漸顯現(xiàn) 尿素行情穩(wěn)中向下調(diào)整

煤炭、天然氣價(jià)格暫時(shí)持穩(wěn)，尿素價(jià)格在指導(dǎo)價(jià)約束下窄幅波動(dòng)，尿素行業(yè)利潤(rùn)變化不三聚氰胺因出口帶動(dòng)尿素上漲，加之尿素原料波動(dòng)較小，三聚氰胺利潤(rùn)明顯提升復(fù)合肥原料中合成氨、氯化銨、硫酸銨、磷酸一銨、硫酸、硫酸鉀、尿素等價(jià)格存在不同程度的上移，繼而導(dǎo)致復(fù)合肥成本繼續(xù)高位向上盡管復(fù)合肥價(jià)格也存在上行態(tài)勢(shì)，但漲幅不及原料上漲，因此利潤(rùn)下滑，不過氯基利潤(rùn)稍有提升 價(jià)格單位：元/噸 產(chǎn)品取價(jià)區(qū)域：國(guó)內(nèi)山東市場(chǎng)價(jià)格 下游取價(jià)區(qū)域：國(guó)內(nèi)山東市場(chǎng)價(jià)格 1、成本、價(jià)格均有支撐 利潤(rùn)小幅增加 截止2026年3月19日，中國(guó)尿素樣本企業(yè)理論利潤(rùn)：煤制固定床工藝?yán)碚摾麧?rùn)為210元/噸，較上周增幅0.48%；煤制新型水煤漿工藝?yán)碚摾麧?rùn)323元/噸，較上周增幅0.31%；氣制工藝?yán)碚摾麧?rùn)-128元/噸，較上周持平。

熱點(diǎn)聚焦

[復(fù)合肥]：國(guó)際復(fù)合肥市場(chǎng)概述

多家印度生產(chǎn)商已提前進(jìn)行設(shè)備檢修 東南亞地區(qū)，受當(dāng)前地緣政治局勢(shì)影響，進(jìn)口15-15-15/16-16-16復(fù)合肥供應(yīng)商報(bào)價(jià)上調(diào)20–30美元/噸但庫(kù)存充足令進(jìn)口商持觀望態(tài)度，第二季度穩(wěn)定報(bào)價(jià)尚未出現(xiàn)，中國(guó)氮磷鉀/氮磷肥出口短期內(nèi)也無望恢復(fù) 歐洲市場(chǎng)，西班牙15-15-15復(fù)合肥中間價(jià)上漲15美元/噸，供應(yīng)偏緊或支撐價(jià)格繼續(xù)走高；德國(guó)同型號(hào)復(fù)合肥中間價(jià)亦上調(diào)15歐元/噸，盡管需求低迷。

國(guó)際市場(chǎng)

[隆眾聚焦]：下游跟進(jìn)謹(jǐn)慎 尿素行情窄幅回調(diào)

【導(dǎo)語】近期尿素市場(chǎng)在政策強(qiáng)壓與供需博弈下呈現(xiàn)高位回落態(tài)勢(shì)，前期虛高溢價(jià)被擠出，市場(chǎng)情緒降溫明顯，成交重心窄幅下移。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：市場(chǎng)情緒帶動(dòng) 尿素行情穩(wěn)中偏強(qiáng)整理

綜述 目前國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)呈現(xiàn)供需博弈態(tài)勢(shì)，整體處于穩(wěn)中偏強(qiáng)的波動(dòng)階段。

熱點(diǎn)聚焦

[供需平衡]：中國(guó)尿素供需平衡周數(shù)據(jù)分析(20260312-0318)

據(jù)隆眾數(shù)據(jù)，本周（20260312-0318）供需差環(huán)比下跌32.85%，企業(yè)庫(kù)存較上周減少14.87萬噸近期保供穩(wěn)價(jià)政策推動(dòng)、儲(chǔ)備貨源積極釋放，返青肥需求也陸續(xù)進(jìn)行，在情緒劇烈波動(dòng)的影響下，國(guó)內(nèi)尿素行情從堅(jiān)挺態(tài)勢(shì)，逐步轉(zhuǎn)為僵持偏弱態(tài)勢(shì)，主流地區(qū)個(gè)別企業(yè)價(jià)格見小幅松動(dòng)。

供需平衡

[隆眾聚焦]：原料帶動(dòng)下，硫酸鉀價(jià)格上漲

導(dǎo)語： 近期，國(guó)內(nèi)硫酸鉀市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)了持續(xù)上行的態(tài)勢(shì)，在原料采購(gòu)持續(xù)艱難的情況下，硫酸鉀的整體開工率處于極低的水平，同比開工率下降幅度高達(dá)40%的水平。

熱點(diǎn)聚焦

【隆眾聚焦】:磷酸一銨：地緣沖突強(qiáng)化成本支撐 看漲情緒升溫

近期中東地緣沖突持續(xù)升級(jí)，再度攪動(dòng)全球化肥原料與航運(yùn)市場(chǎng)霍爾木茲海峽航運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)攀升，能源及硫磺等關(guān)鍵原料供應(yīng)受到影響，國(guó)內(nèi)硫磺價(jià)格在春節(jié)后短暫下行后迅速反轉(zhuǎn)，重回上行通道，磷酸一銨生產(chǎn)成本再度被推高。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：尿素——中東沖突升級(jí) 國(guó)內(nèi)國(guó)際兩重天

熱點(diǎn)聚焦

[供需平衡]：中國(guó)尿素供需平衡周數(shù)據(jù)分析(20260305-0311)

據(jù)隆眾數(shù)據(jù)，本周（20260305-0311）供需差環(huán)比下跌30.31%，企業(yè)庫(kù)存較上周減少14.05萬噸周期內(nèi)大盤帶動(dòng)情緒明顯拉升，推動(dòng)現(xiàn)貨從僵持偏弱再回堅(jiān)挺態(tài)勢(shì)而現(xiàn)貨基本面也表現(xiàn)尚可，主流區(qū)域還在返青肥季節(jié)中，工業(yè)剛需持續(xù)，但在指導(dǎo)價(jià)影響下，企業(yè)報(bào)價(jià)穩(wěn)定居多，市場(chǎng)價(jià)格堅(jiān)挺有小幅上漲。

供需平衡

[隆眾專題]：中東地緣風(fēng)險(xiǎn)升溫，鉀肥市場(chǎng)走勢(shì)暫穩(wěn)

本身國(guó)內(nèi)鉀肥市場(chǎng)目前仍處于嚴(yán)重雙軌制的局面，市場(chǎng)流通貨源緊張，高端價(jià)格難有明顯回調(diào)的走勢(shì)，而保供貨源多集中在下游主要的復(fù)合肥工廠，但并未覆蓋全部農(nóng)業(yè)需求在春耕市場(chǎng)的進(jìn)程中，下游復(fù)合肥工廠裝置多在快速恢復(fù)生產(chǎn)，部分中小型復(fù)合肥企業(yè)亦在逐漸恢復(fù)中，但在氮磷鉀原料價(jià)格均處于較高的水平下，下游工廠采購(gòu)相對(duì)謹(jǐn)慎，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)鉀肥市場(chǎng)價(jià)格高不成低不就，成交陷入僵持的狀態(tài) 對(duì)于后期鉀肥市場(chǎng)，需要密切關(guān)注中東局勢(shì)是否能對(duì)國(guó)際鉀肥市場(chǎng)造成較大的影響，在國(guó)際其他需求區(qū)域市場(chǎng)逐漸復(fù)蘇的情況下，中東局勢(shì)的變化能否大幅拉漲國(guó)際鉀肥價(jià)格走勢(shì)，從而影響對(duì)中國(guó)貨源的輸出量。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：國(guó)內(nèi)春耕旺季疊加國(guó)際地緣沖突下的化肥市場(chǎng)

例如硫磺，雖近幾年中國(guó)對(duì)于伊朗硫磺資源的年度進(jìn)口量呈減少趨勢(shì)，但中東地區(qū)整體對(duì)中國(guó)的硫磺進(jìn)口影響力更加明顯，進(jìn)口量占比在44%-61%內(nèi)波動(dòng)，那么國(guó)際的變化不排除帶動(dòng)國(guó)內(nèi)硫磺價(jià)格走暖，那么下游磷肥以及硫酸、復(fù)合肥等產(chǎn)品的成本也間接拉高。

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[隆眾聚焦]：春耕行情博弈下 尿素價(jià)格高位震蕩

綜述 節(jié)后國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，在春耕備肥剛需推動(dòng)下現(xiàn)貨成交活躍，企業(yè)報(bào)價(jià)堅(jiān)挺雖日產(chǎn)持續(xù)高位，供應(yīng)充裕，但物流恢復(fù)及北方小麥追肥需求集中釋放，支撐了現(xiàn)貨市場(chǎng)。

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[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)磷酸一銨產(chǎn)量月數(shù)據(jù) (2026年1月)

一、產(chǎn)量趨勢(shì)定性分析 本月(2026年1月)，我國(guó)磷酸一銨裝置產(chǎn)量為96.36萬噸,較12月增加7.69萬噸,環(huán)比增幅8.67%。

產(chǎn)能產(chǎn)量

[隆眾聚焦]：年后鉀肥市場(chǎng)緩慢啟動(dòng)

導(dǎo)語： 春節(jié)假期前后，國(guó)內(nèi)鉀肥市場(chǎng)呈現(xiàn)了明顯的雙軌制走勢(shì)，國(guó)家政策指導(dǎo)價(jià)格延續(xù)至2026年全年度，主要鉀肥供應(yīng)企業(yè)均對(duì)下游大型工廠進(jìn)行貨源供應(yīng)，但市場(chǎng)仍有一定的采購(gòu)需求，因此市場(chǎng)價(jià)格與政策指導(dǎo)價(jià)格有較為明顯的差異 正文： 在春節(jié)假期后，市場(chǎng)逐漸回歸，在國(guó)家政策的指導(dǎo)下，今年春節(jié)并未呈現(xiàn)2025年春節(jié)的盛況，市場(chǎng)表現(xiàn)較為平穩(wěn)，價(jià)格并未大幅度拉漲。

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