[隆眾聚焦]：供需博弈加劇 天然膠乳市場漲勢能否延續(xù)

【導語】進入5月，多重利好共振推動天然膠乳現(xiàn)貨行情快速走高，國內(nèi)泰國非黃散裝主流報價較4月底漲幅達5.34%厄爾尼諾天氣炒作、海外原料供應偏緊、銷區(qū)船貨到港減少及下游剛需支撐，共同推升現(xiàn)貨價格重心不過短期進口貨源緊俏、高成本支撐報盤的同時，下游接貨能力有限將限制行情上行，預計短期市場高位震蕩；后市隨著國內(nèi)外新膠產(chǎn)出增加，膠價或存走跌風險 一、多重利好因素驅(qū)動，天然膠乳價格快速走高 進入5月受到多方利好共振，天然膠乳現(xiàn)貨行情快速走高，截止5月8日，國內(nèi)浙江市場泰國非黃散裝主流報價13600-14000元/噸，較4月底漲幅達5.34%。

[天然膠乳月評]：市場氛圍轉(zhuǎn)多 膠價先跌后漲（2026年3月）

地緣風險仍在持續(xù)發(fā)酵，合成橡膠行情重心不斷上升，對天然橡膠大市場形成強勢外溢支撐，同時海內(nèi)外產(chǎn)區(qū)雖然陸續(xù)開割，但初期產(chǎn)量不多，全球天然橡膠供應仍處于相對低產(chǎn)階段，隨著海外原料及成本價格繼續(xù)走高，供應及成本端利好凸顯，天然膠乳行情仍有一定上漲預期但目前來看，海內(nèi)外天氣并無異常擾動預期，產(chǎn)區(qū)陸續(xù)開割上量，且下游制品企業(yè)需求改善空間有限，需求端較為疲軟，基本面利空因素猶在，另外倘若國際地緣風險降溫，膠價或?qū)⒚媾R高位下行壓力。

[天然乳膠手套]：天然乳膠手套市場早間提示（20260311）

一、關(guān)注點 天然乳膠：天然膠乳現(xiàn)貨市場報盤價格小幅下調(diào)，貿(mào)易商報盤積極性尚可，國際地緣風險有消退預期，市場情緒有所轉(zhuǎn)弱，基本面來看后市有供增需弱預期，貿(mào)易商現(xiàn)貨報價普遍下調(diào)，但海外進口成本高企，實單議價空間較為有限，下游制品企業(yè)詢盤尚可，買盤保持謹慎。

[天然橡膠]：天然膠乳午間評述（20260310）

隆眾資訊3月10日報道：今日天然膠乳現(xiàn)貨市場報盤價格小幅下調(diào)，貿(mào)易商報盤積極性尚可，國際地緣風險有消退預期，市場情緒有所轉(zhuǎn)弱，基本面來看后市有供增需弱預期，貿(mào)易商現(xiàn)貨報價普遍下調(diào)，但海外進口成本高企，實單議價空間較為有限，下游制品企業(yè)詢盤尚可，買盤保持謹慎。

[天然乳膠手套日評]：企業(yè)延續(xù)訂單生產(chǎn) 觀望氣氛濃厚（20260310）

成本面延續(xù)高位支企業(yè)生產(chǎn)壓力加大，采購備庫心態(tài)謹慎綜合來看，預計短期內(nèi)國內(nèi)一次性乳膠手套市場將延續(xù)平穩(wěn)趨勢，價格與成交規(guī)模難有大幅突破 5、相關(guān)產(chǎn)品情況 天然乳膠：天然膠乳現(xiàn)貨市場報盤價格小幅下調(diào)，貿(mào)易商報盤積極性尚可，國際地緣風險有消退預期，市場情緒有所轉(zhuǎn)弱，基本面來看后市有供增需弱預期，貿(mào)易商現(xiàn)貨報價普遍下調(diào)，但海外進口成本高企，實單議價空間較為有限，下游制品企業(yè)詢盤尚可，買盤保持謹慎。

[天然膠乳周評]：供應增量預期升溫 膠價自高位下跌（20260227-0305）

周內(nèi)國際地緣風險升級，期貨盤面沖高回落，部分套利盤平倉出貨，基本面來看月內(nèi)東南亞船貨到港預期相對集中，同時國內(nèi)產(chǎn)區(qū)開割窗口臨近，市場對供應增量的擔憂升溫，部分貿(mào)易商提前降價以促進走貨節(jié)奏，天然膠乳現(xiàn)貨價格自高位下跌，下游制品企業(yè)雖陸續(xù)復工復產(chǎn)，但排斥高價原料補庫，優(yōu)先消化現(xiàn)有庫存，買盤氛圍較為冷淡 國產(chǎn)：本周國內(nèi)銷區(qū)國產(chǎn)濃乳報價重心下移周內(nèi)海南產(chǎn)出處于停割階段，但新一輪開割計劃暫符合正常季節(jié)性預期，部分國產(chǎn)膠持貨商預計后續(xù)供應格局相對寬松，現(xiàn)貨報盤重心有所下調(diào)，實單議價空間擴大，但下游制品企業(yè)整體觀望情緒居多，且由于泰國與國產(chǎn)濃乳現(xiàn)貨價差收縮，國產(chǎn)濃乳價格優(yōu)勢不明顯，成交更顯一般。

[天然橡膠]：天然膠乳市場一周前瞻（20260309）

一、關(guān)注點 1）全球主產(chǎn)區(qū)處于割膠尾聲，整體供應收縮明顯；國內(nèi)產(chǎn)區(qū)橡膠樹長勢良好，開割窗口臨近 2）下游制品企業(yè)陸續(xù)復工復產(chǎn)，但優(yōu)先消化年前庫存儲備為主，現(xiàn)貨需求有限 3）節(jié)后天然膠乳船貨陸續(xù)到港補充，港口現(xiàn)貨流通量逐步增加，市場供應相對寬松。

[隆眾聚焦]：節(jié)前天然膠乳市場交投轉(zhuǎn)淡 節(jié)后或保持偏強走勢

【導語】進入2026年，受到宏觀氛圍向好帶動，大宗商品市場聯(lián)動性走強，提振市場看多情緒蔓延，基本面來看，海外產(chǎn)區(qū)向低產(chǎn)期過渡，原料價格開啟上漲通道，供應端利好亦不斷增強，但下游陸續(xù)完成節(jié)前備貨，逐漸進入停工、放假狀態(tài)，市場剛需季節(jié)性回落節(jié)后來看供需兩端博弈下，天然膠乳行情或有望延續(xù)節(jié)前漲勢。

[隆眾聚焦]：2025年中國天然膠乳進口總量修復回升

【導語】中國是全球天然膠乳最大的消費國、進口國，進口濃乳對填補國內(nèi)供應缺口有著重要作用中國天然膠乳進口主要來源于東南亞區(qū)域的泰國、越南和馬來西亞國家，這三地進口量占全年總進口量的85%-99%之間其他進口主要來自老撾、緬甸、利比里亞等國家，占總進口量的1%-15% 2021-2025年，中國濃乳供應增長逐漸超過消費量增加，造成了中國供應大于求的市場格局，而伴隨著國內(nèi)外產(chǎn)區(qū)產(chǎn)能由峰值回落，原材料成本價格抬升，而國內(nèi)需求表現(xiàn)疲軟，對偏高價進口濃乳采補較為謹慎，相對更加依賴國內(nèi)自產(chǎn)濃乳，部分海外加工廠也開始傾向于出口國際市場，多方因素加持下中國進口依存度有所下滑。

[隆眾聚焦]：宏觀與基本面共振 天然膠乳市場迎來“開門紅”

進入2026年，天然膠乳市場終于結(jié)束了延續(xù)兩季度的“橫盤震蕩”，迎來“開門紅”行情，在宏觀及基本面雙利好帶動下，天然膠乳現(xiàn)貨報價出現(xiàn)明顯上漲表現(xiàn)截止2026年1月9日，浙江市場泰國進口散裝濃乳報盤價格在11700-11800元/噸，較節(jié)前上漲400元/噸，浙江市場國產(chǎn)海南散裝濃乳報盤在11300-11500元/噸，較節(jié)前上漲300元/噸。