瑞達期貨：原生鉛穩(wěn)步增加、再生鉛復產(chǎn)滯后

滬鉛夜盤下行0.6%供給端呈現(xiàn)“原生鉛穩(wěn)步增加、再生鉛復產(chǎn)滯后”的特點，疊加政策變動，對盤面形成復雜影響原生鉛方面，節(jié)后企業(yè)檢修逐步收尾，生產(chǎn)節(jié)奏回歸正常，目前貴金屬價格處于高位，原生鉛冶煉企業(yè)收益可觀，產(chǎn)量環(huán)比穩(wěn)步增加，預計下周原生鉛供應保持穩(wěn)定，無明顯大幅波動再生鉛方面，當前廢電瓶價格堅挺，再生鉛企業(yè)深陷虧損，原預期3月上旬的集中復產(chǎn)已延遲至3月中下旬，若虧損持續(xù)，復產(chǎn)進度或進一步不及預期，短期內(nèi)再生鉛供應偏緊，將對鉛價形成階段性支撐。

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Mysteel數(shù)據(jù)：濟源地區(qū)原生鉛企廠內(nèi)鉛錠庫存統(tǒng)計（20260320）

廠庫

瑞達期貨：原生鉛供應將穩(wěn)步釋放，但增量相對可控

滬鉛夜盤下行0.15%供應端原生鉛供應：原生鉛：節(jié)后冶煉企業(yè)檢修陸續(xù)收尾，湖南、云南等地中小型企業(yè)逐步恢復生產(chǎn)，疊加白銀價格走高刺激冶煉企業(yè)生產(chǎn)積極性，預計3月原生鉛產(chǎn)量上行當前國產(chǎn)鉛精礦加工費維持240元/噸，進口加工費穩(wěn)定在-140美元/干噸，原料端供應平穩(wěn)，原生鉛供應將穩(wěn)步釋放，但增量相對可控再生鉛：核心矛盾集中于成本與利潤壓力，節(jié)后廢電瓶流通貨源偏緊推動價格穩(wěn)中走強，導致再生鉛企業(yè)持續(xù)虧損，多數(shù)企業(yè)將復產(chǎn)推遲至3月中下旬，短期供應恢復緩慢成為價格重要支撐項。

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Mysteel解讀：假期&檢修影響 2月原生鉛產(chǎn)量環(huán)比下降13.01%

其中供應端春節(jié)后湖南等地煉企復產(chǎn)相對集中，疊加新疆、河南等地新增產(chǎn)能逐步釋放，原生鉛產(chǎn)量回升勢頭偏強而需求端下游蓄電池企業(yè)復工緩慢，疊加新國標實施等影響，原料鉛錠采購多持觀望慎采心態(tài)，補庫節(jié)奏相對緩慢，因此在供應釋放快于需求跟進的情況下，進一步加劇了庫存累積現(xiàn)象 二、2月原生鉛產(chǎn)量環(huán)比減少3.62萬噸 據(jù)Mysteel統(tǒng)計，2026年2月國內(nèi)原生鉛產(chǎn)量為24.21萬噸，環(huán)比下降13.01%，同比下降0.29%。

主編視角

Mysteel數(shù)據(jù)：濟源地區(qū)原生鉛企廠內(nèi)鉛錠庫存統(tǒng)計（20260313）

廠庫

Mysteel數(shù)據(jù)：2026年2月國內(nèi)原生鉛產(chǎn)量調(diào)查統(tǒng)計(20260306)

鉛產(chǎn)量

Mysteel數(shù)據(jù)：濟源地區(qū)原生鉛企廠內(nèi)鉛錠庫存統(tǒng)計（20260306）

廠庫

Mysteel數(shù)據(jù)：2026年2月國內(nèi)原生鉛企業(yè)產(chǎn)能利用率（20260306）

鉛錠冶煉廠產(chǎn)能利用率

Mysteel周報：本周原生鉛成交一般 廠庫和社庫依舊高位 （2.27-3.6）

周報

Mysteel數(shù)據(jù)：濟源地區(qū)原生鉛企廠內(nèi)鉛錠庫存統(tǒng)計（20260227）

廠庫

瑞達期貨：節(jié)后原生鉛冶煉廠將逐步復產(chǎn)

供應端國內(nèi)主流原生鉛冶煉廠維持春節(jié)輪班生產(chǎn)，僅部分湖南企業(yè)按計劃檢修停產(chǎn)，整體開工率小幅回落節(jié)后原生鉛冶煉廠將逐步復產(chǎn)，開工率有望回升，受物流停運與廢舊電瓶回收中斷雙重影響，再生鉛企業(yè)開工率出現(xiàn)季節(jié)性大幅下滑，成為供應端收縮的主要來源廢電瓶回收行業(yè)停工周期與春節(jié)假期基本同步，原料斷供導致再生鉛產(chǎn)出顯著減少節(jié)后再生鉛企業(yè)受原料回收恢復滯后影響，復產(chǎn)節(jié)奏相對緩慢鉛精礦市場進入供需雙弱階段，部分北方礦山進入冬休，冶煉廠節(jié)前采購意愿顯著降溫，僅維持剛需備貨。

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Mysteel數(shù)據(jù)：濟源地區(qū)原生鉛企廠內(nèi)鉛錠庫存統(tǒng)計（20260224）

廠庫

Mysteel數(shù)據(jù)：三省原生鉛周度產(chǎn)量（2026.3.13-2026.3.19）

鉛產(chǎn)量

Mysteel周報：節(jié)后首周原生鉛交投逐漸恢復 廠庫去化稍慢（2.13-2.27）

周報

Mysteel數(shù)據(jù)：三省原生鉛周度產(chǎn)量（2026.3.6-2026.3.12）

鉛產(chǎn)量

Mysteel解讀：西南煉企放假&檢修集中 2月原生鉛產(chǎn)量或下滑13.15%

其中1月中上旬濟源地區(qū)廠內(nèi)庫存持續(xù)累積，至1月16日達到月內(nèi)高點2.95萬噸；此后進入中下旬，隨著部分煉廠集中交倉及下游節(jié)前少量補庫，庫存開始逐步回落 二、1月原生鉛產(chǎn)量環(huán)比增加0.25% 據(jù)Mysteel統(tǒng)計，2026年1月國內(nèi)原生鉛產(chǎn)量為27.83萬噸，環(huán)比增加0.25%，同比增長3.19%。

主編視角

Mysteel數(shù)據(jù)：濟源地區(qū)原生鉛企廠內(nèi)鉛錠庫存統(tǒng)計（20260213）

廠庫

Mysteel數(shù)據(jù)：2026年1月國內(nèi)原生鉛產(chǎn)量調(diào)查統(tǒng)計(20260206)

鉛產(chǎn)量

Mysteel數(shù)據(jù)：三省原生鉛周度產(chǎn)量（2026.2.27-2026.3.5）

鉛產(chǎn)量

Mysteel周報：原生鉛上半周交易活躍 下半周接近休市（2.6-2.13）

具體來看：上半周河南、湖南、安徽和江西地區(qū)貨源有少量報價，基本對2604合約報貼水150元/噸至貼水100元/噸左右，下游蓄企逢低積極采購，周內(nèi)有一定提貨量，也有的為節(jié)后提貨；廣東和天津市場在上周已無報價；下半周市場更為冷清，物流逐漸停運且部分地區(qū)現(xiàn)貨緊張，市場幾無價格，交投冷清，部分煉企成品有累增趨勢湖南和云南地區(qū)春節(jié)檢修的原生鉛廠已逐漸進入檢修狀態(tài)，其他地區(qū)企業(yè)春節(jié)期間正常產(chǎn)出 【鉛錠庫存方面】 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計，2026年2月12日全國主要市場鉛錠社會庫存為5.74萬噸，較2月5日增加1.15萬噸，較2月9日增加0.75萬噸。

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