[西南成品油周評]：供需雙弱格局延續(xù) 西南汽柴仍存下行壓力（20260529-20260604）

1. 本周市場關(guān)注點(diǎn) 1）供應(yīng)：區(qū)內(nèi)煉廠開工負(fù)荷基本維持穩(wěn)定。

周評

[混合碳五周評]：終端提振下，混合C5跌后反彈（20260529-0604）

周評

[煤焦油加氫]：地緣局勢緩和 煤焦油加氫油品價(jià)格均弱勢下行

導(dǎo)語：截至5月28日，中東地緣沖突存在緩和跡象，美伊和談前景呈現(xiàn)樂觀預(yù)期，且霍爾木茲海峽有望逐步開放，國際油價(jià)大幅波動震蕩下跌，后市煤焦油加氫市場走勢如何，下面結(jié)合多維度因素進(jìn)行分析。

熱點(diǎn)聚焦

[加氫尾油]：成本端支撐不足，尾油均價(jià)下行（2026年5月）

月評

[輕質(zhì)白油]：多重因素影響 輕質(zhì)白油市場高位整理

熱點(diǎn)聚焦

[加氫尾油]：市場供應(yīng)相對緊俏，加氫尾油價(jià)格上行（20260522-20260528）

周評

[數(shù)據(jù)分析]：國內(nèi)石油瀝青月度樣本理論利潤數(shù)據(jù)分析（2026年5月）

一、樣本趨勢定性分析 5月，生產(chǎn)瀝青綜合利潤不抵扣情況下周度均值為-669元/噸，按照比例抵扣周利潤為-477元/噸，環(huán)比減少322元/噸。

產(chǎn)品利潤分析

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)成本利潤分析（20260522-0529）

一、樣本趨勢定性分析 本周（20260522-0529），油制、乙烯制成本下降，較上期下降767、171元/噸煤制、乙烷制、甲醇制成本增加，較上期增加94、45、135元/噸。

利潤分析

[隆眾聚焦]：聚丙烯周期轉(zhuǎn)換關(guān)鍵拐點(diǎn) 從供給巔峰到需求定局之變

聚丙烯的周期之變，本質(zhì)是行業(yè)從 “規(guī)模擴(kuò)張” 向 “價(jià)值增長” 的質(zhì)變，唯有緊跟需求腳步，才能穿越周期波動 價(jià)格層面：預(yù)計(jì)聚丙烯市場弱勢偏下走勢，宏觀面，伊朗局勢可能出現(xiàn)進(jìn)一步緩和，霍爾木茲海峽通行狀況或?qū)⒂瓉韺?shí)質(zhì)性改善，對油價(jià)的支撐減弱；成本面，國際油價(jià)存松動機(jī)會，油制成本支撐存松動預(yù)期，煤炭安全管控增強(qiáng)，煤制作PP成本支撐增強(qiáng)；需求面，下游訂單進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，下游需求存下行預(yù)測；供應(yīng)端，前期檢修企業(yè)陸續(xù)恢復(fù)，但整體檢修依舊維持高位，供應(yīng)端預(yù)期縮量趨勢，綜合供需基本面分析，預(yù)計(jì)下月市場弱勢偏下趨勢。

熱點(diǎn)聚焦

[輕質(zhì)白油]：供需博弈仍顯 國內(nèi)輕質(zhì)白油市場穩(wěn)中有降（20260529-0604）

1. 本周熱點(diǎn)關(guān)注 a）本周，航煤行情主產(chǎn)區(qū)下跌，市場成交區(qū)間在6580-7360元/噸，各地煤油價(jià)格上漲20-250元/噸。

周評

[改性PP周評]：原料略有松動 改性企業(yè)按需適量備貨（20260522-0528）

1. 本周市場關(guān)注點(diǎn) ① 本周改性PP平均訂單天數(shù)在12.98天，環(huán)比-0.69%，同比走高15.38%。

周評

[CPP周評]：需求回暖開工上行 CPP價(jià)格小幅走高（20260522-0528）

1.本周關(guān)注點(diǎn) ① 市場對美伊和談前景持樂觀預(yù)期，且霍爾木茲海峽通航也有望逐步開放，地緣憂慮有所緩解。

周評

[國際液化氣周評]：油價(jià)下行傳導(dǎo) LPG外盤跟跌（20260521-0527）

1.本周市場關(guān)注點(diǎn) ①、市場對美伊雙方達(dá)成和平協(xié)議及霍爾木茲海峽開放持樂觀預(yù)期，地緣緊張氣氛緩和，對供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂情緒減弱，國際油價(jià)下跌，且均價(jià)下跌。

周評

[成品油]：保供壓力緩解 4月華東江浙滬汽柴油價(jià)格再次回歸供需主導(dǎo)

導(dǎo)語：中東局勢略有緩和，雖然原油大漲大跌已成常態(tài)化，但本輪中東因素對汽柴油影響逐步弱化，主營保供壓力有所緩解，需求持續(xù)弱勢拖累，國內(nèi)汽柴油行情再次回歸供需，價(jià)格承壓下行，整體趨勢與國內(nèi)各市場表現(xiàn)基本趨同，保持高聯(lián)動性，價(jià)格相關(guān)系數(shù)均在99%附近波動。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：地緣“退燒”或引發(fā)成本塌陷 PP市場高價(jià)回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)加劇

導(dǎo)語：魯比奧的“已在開放海峽和核問題上有一份可靠方案”的最新表態(tài)，意味著美伊關(guān)系出現(xiàn)重大緩和信號市場最直接的解讀是，霍爾木茲海峽的封鎖有望解除，伊朗石油供應(yīng)將重回市場。

熱點(diǎn)聚焦

[西南成品油周評]：原油成本端走弱 西南汽柴疲勢難改（20260522-20260528）

1. 本周市場關(guān)注點(diǎn) 1）供應(yīng)：區(qū)內(nèi)煉廠開工負(fù)荷基本維持穩(wěn)定。

周評

[丙烯酰胺周評]：多空交織下，丙烯酰胺市場弱穩(wěn)整理（20260529-0604）

1 本周市場關(guān)注點(diǎn) 1）斯?fàn)柊钍俣冉抵廖宄韶?fù)荷運(yùn)行。

周/月評

[混合C5月評]：市場氣氛偏空，混合C5行情先漲后跌

1、本月熱點(diǎn)關(guān)注 1）原油：5月國際原油價(jià)格呈上漲態(tài)勢，且均價(jià)較4月上漲WTI原油期貨均價(jià)100.31美元/桶，環(huán)比上漲2.29%；布倫特原油期貨均價(jià)105.44美元/桶，環(huán)比上漲2.91% 2）汽油：5月山東獨(dú)立煉廠成品油月均價(jià)格汽柴均跌，國六92#汽油月均價(jià)格為7946元/噸，環(huán)比下跌468元/噸，跌幅5.56%。

月評

[瀝青]：成本走弱疊加需求疲軟，瀝青順勢走跌明顯

周內(nèi)原油價(jià)格回落，使得成本支撐松動明顯，疊加陰雨天氣影響部分地區(qū)需求釋放，瀝青承壓小幅走跌，尤其山東、華北地區(qū)表現(xiàn)最為明顯，截止5月28日，國內(nèi)瀝青周均價(jià)為4511元/噸，環(huán)比走跌0.7%供應(yīng)方面，山東勝星及塔河復(fù)產(chǎn)后穩(wěn)定生產(chǎn)瀝青，江蘇新海復(fù)產(chǎn)瀝青，帶動產(chǎn)能利用率增加0.6%至16.3%需求方面，據(jù)對改性瀝青企業(yè)產(chǎn)能利用率根據(jù)，周內(nèi)為6.1%，環(huán)比減少0.2%，同比減少7.9%。

熱點(diǎn)聚焦

原油早間提示：美伊和談再次陷入僵局 油價(jià)有上漲空間（260601）

1、原油價(jià)格回顧 2026年5月29日，國際原油價(jià)格下跌。

早間提示