[PVC]：隆眾早訊-周二版

機構預測，本輪油價大概率將上調 4月7日，WTI原油突破113美元/桶，日內漲0.52% 科技日報：褪去虛火 腦機接口方能釋放長遠價值 “材料進不來、產品出不去”——中東沖突暴露日本“兩頭在外”經濟脆弱性 美國通脹、農業(yè)、AI的近憂遠慮——中東沖突多方面波及美國經濟 中信建投：看好國產算力和數(shù)據(jù)要素產業(yè)趨勢 中信建投：中國電力設備出海高景氣延續(xù) 強預期持續(xù)照進現(xiàn)實 中信建投：霍爾木茲海峽通船量仍極低 重視油運行業(yè)中長期趨勢 商務部等6部門：支持符合條件的電商企業(yè)在境內外上市融資 青島市九部門發(fā)文 推動57個過億元汽車產業(yè)項目建設 機構研判外部沖擊邊際減弱 市場將重回企業(yè)基本面定價 大豆期現(xiàn)價格上行 下游深加工企業(yè)成本承壓 美聯(lián)儲官員哈馬克：如果通脹持續(xù)高于目標 可能需要加息 IMF或下調經濟增長預期 。

早間提示

[磷銨]：國際磷銨市場周度關注點（20260328-0403）

報價仍處于高端或更高水平每周MAP價格上漲10美元，至860-900美元/噸cfr巴西進口商不愿接受更高的價格，但他們承認價格的上漲與全球價格上漲趨勢相符本周稍早，俄羅斯的報價大多缺席，部分報900美元/噸cfr摩洛哥的報價更高，為905-920美元/噸cfr從中國采購MAP的難度增加、由于沖突導致的俄羅斯未來供應的不確定性、OCP 第二季度生產計劃放緩以及巴西在大豆收獲季的最終需求回歸，所有這些都表明4月份的價格走勢將趨于堅挺。

國際市場價格行情

Mysteel解讀：3月蛋雞養(yǎng)殖持續(xù)虧損 4月或修復有限

玉米方面，東北余糧見底、中儲糧托市支撐疊加華北搶糧與飼料需求旺季帶動，價格易漲難跌；豆粕受巴西大豆發(fā)運偏慢、國內到港量偏低、油廠庫存低位及海運成本上行影響，短期仍偏強運行，雖有南美豐產遠期預期，但4月難現(xiàn)明顯松動整體來看，預計4月蛋雞飼料成本或高位難下 綜合來看，4月雞蛋市場供需僵持，蛋價整體趨勢或先跌后漲預計4月中上旬蛋雞養(yǎng)殖仍延續(xù)虧損態(tài)勢，單斤雞蛋虧損或在0.20-0.30元/斤左右，月底有望恢復至成本線附近。

熱點分析

Mysteel周報：國產大豆受拍賣及需求不佳大幅回調 CBOT大豆因談判在即暫穩(wěn)運行（3.19-3.26）

同時，東北產區(qū)基層余糧集中入市，疊加進口大豆到港預期修正，進一步壓制價格上行空間 本周，芝加哥商品交易所（CBOT）大豆期貨呈現(xiàn)“震蕩整理、多空交織”的運行態(tài)勢，未形成明確單邊趨勢，整體圍繞1150-1177美分/蒲式耳區(qū)間波動，延續(xù)了前期高位回調后的企穩(wěn)節(jié)奏從具體數(shù)據(jù)來看，3月18日開盤價1156.25美分/蒲式耳，當日收盤價1163.75美分/蒲式耳，隨后周內呈現(xiàn)小幅漲跌交替格局，3月24日受技術性拋盤影響出現(xiàn)溫和下跌，基準期約收低0.7%，主力5月期約創(chuàng)下2月23日以來最低收盤價，3月25日則震蕩回升，收盤價報1173.50美分/蒲式耳，單周小幅收漲。

周評

Mysteel數(shù)據(jù)：全國主要地區(qū)飼料企業(yè)豆粕庫存天數(shù)調查（20260320）

具體分析，本周國內油廠開機表現(xiàn)略有下調，且不少市場均對4月大豆供應及油廠開機有所擔憂，盡管前期豆粕庫存仍有余量，但供應存偏緊預期，部分市場因行情預期而補庫意愿尚可，庫存天數(shù)有所增加不過年后終端養(yǎng)殖利潤表現(xiàn)不佳，下游需求疲軟，不少飼料企業(yè)庫存及基差前期頭寸較滿，拿貨積極性有限，故而庫存天數(shù)仍有下調 對比去年同期，當前國內飼料企業(yè)物理庫存同比去年增減不一，全國呈現(xiàn)增加趨勢本周國內連粕M05合約高位回調，但因中東地緣局勢緊張支撐原油價格，同時也為油脂油料板塊行情提供支撐，預計短期M05合約維持區(qū)間震蕩。

庫存

Mysteel日報：DDGS價格穩(wěn)定運行 下游用戶滾動采購（20260318）

今日銷區(qū)玉米市場價格整體未出現(xiàn)大幅波動，延續(xù)高位堅挺趨勢，物流成本對銷區(qū)價格起到了關鍵的支撐作用飼料企業(yè)采購心態(tài)保持謹慎，以按需采購為主，補庫意愿較弱，普遍觀望市場價格變動 豆粕：國內方面，今日連粕主力大概率呈區(qū)間寬幅震蕩走勢，上方阻力3080-3100元/噸，下方支撐3040-3050元/噸，日內波動加劇國內油廠全國動態(tài)全樣本油廠開機率為51.04%處于相對低位，周度大豆壓榨量約170 萬噸，豆粕庫存62萬噸庫存去化明顯。

日評

Mysteel早報：國產大豆價格上漲　賣方市場氛圍濃重（20260310）

而下游需求目前雖然對大豆價格接受度不高，但存在剛需滾動補庫，另外目前市場賣方主導市場，故需求問題暫未明顯影響大豆上漲趨勢整體來看，國內大豆現(xiàn)貨價格將延續(xù)偏強走勢

市場提示

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農產品價格周報 （3月9日-3月13日）

關注大豆拍賣和巴西大豆到港節(jié)奏 生豬：本周全國生豬出欄均價為10.03元/公斤，較上周價格下跌0.26元/公斤，環(huán)比下跌2.53%，同比下跌31.16%本周生豬價格呈現(xiàn)持續(xù)走弱趨勢，周度均價重心下移，供需核心邏輯為“生豬供大于求，需求支撐有限”綜合來看，當前市場仍處于供需博弈關鍵階段，預計下周豬價以底部震蕩運行為主，周度均價延續(xù)下移態(tài)勢 大蒜：本周主產區(qū)庫蒜整體穩(wěn)弱運行，貨源供應略有增加且整體偏多，買家以剛需小批量挑揀、壓價采購為主，炒家普遍觀望，成交氛圍沉悶、成交量一般，價格重心有輕微下移；其中優(yōu)質混級貨源賣家要價相對僵持，一般混級與蒜米料議價空間打開，下貨以低端貨源為主。

產業(yè)分析

Mysteel日報：豆一期貨觸及漲停 現(xiàn)貨價格跟漲（20260309）

而下游需求目前雖然對大豆價格接受度不高，但存在剛需滾動補庫，另外目前市場賣方主導市場，故需求問題暫未明顯影響大豆上漲趨勢整體來看，國內大豆現(xiàn)貨價格將延續(xù)偏強走勢

日評

Mysteel早報：玉米副產品價格震蕩偏強運行（20260316）

CBOT大豆期貨下跌，在價格于上日觸及21個月最高后遭遇獲利了結不過，原油價格上漲以及需求前景，限制了跌幅預計今日山東豆粕價格偏弱運行 玉米方面 周末東北玉米現(xiàn)貨價格整體小幅調整，少部分深加工廠家下調玉米收購價格，北港玉米收購價也略有下調，東北產區(qū)整體購銷形式暫無明顯改變關注本周小麥拍賣成交情況，預計價格或以震蕩為主 周末華北地區(qū)玉米價格延續(xù)上漲趨勢，基層貿易商繼續(xù)惜售挺價，深加工企業(yè)門前到貨量維持低位，企業(yè)繼續(xù)提價促收，周末深加工企業(yè)普遍上調20-60元/噸。

市場提示

Mysteel數(shù)據(jù)：全國主要地區(qū)飼料企業(yè)豆粕庫存天數(shù)調查（20260313）

具體分析，本周國內油廠開機表現(xiàn)平穩(wěn)，僅少部分尚未開機，前期豆粕庫存仍有余量，供應表現(xiàn)相對平穩(wěn)；年后終端養(yǎng)殖利潤表現(xiàn)不佳，下游需求表現(xiàn)疲軟，加之飼料企業(yè)庫存及基差前期頭寸減倉較滿，當前拿貨積極性不高，以消化前期庫存為主不過東北市場近期因行情波動較大補庫意愿尚可，庫存天數(shù)微增 對比去年同期，當前國內飼料企業(yè)物理庫存同比去年增減不一，全國呈現(xiàn)下降趨勢本周國內連粕M05合約持續(xù)攀升，并不斷創(chuàng)下新高，主要受中東地緣局勢緊張引發(fā)原油價格波動，市場對后續(xù)巴西大豆到港節(jié)奏的擔憂加劇，疊加投資資金持續(xù)進場，多頭資金主導豆粕價格走強。

庫存

Mysteel早報：豆油夜盤震蕩收跌 關注國際局勢（20260310）

預測2025/26年度該州大豆產量為5050萬噸，比上年的創(chuàng)紀錄產量降低0.74% 印尼政府表示可能重新考慮在年中推出B50生物柴油計劃，這將顯著提升棕櫚油的國內需求今年1月份時，由于當時油價走勢低迷，印尼政府曾暫停這一計劃，改為繼續(xù)執(zhí)行B40政策業(yè)內人士認為，如果棕櫚油價格長期保持對柴油的價格優(yōu)勢，類似的政策調整可能成為長期趨勢 聯(lián)合種植園公司：東南亞在棕櫚油供應方面具有明顯優(yōu)勢。

市場提示

Mysteel早報：節(jié)后補貨 豆油現(xiàn)貨放量成交（20260226）

行業(yè)人士稱這是一個重要進展，表明這項拖延已久的指導方針即將最終定稿市場普遍關注此次提案是否會提高生物柴油和可再生柴油的目標用量，因為這將對豆油需求和相關價格形成顯著支撐 《油世界》：2025/26年度全球大豆產量可能停滯甚至下降，具體取決于南美天氣狀況此前全球大豆產量連續(xù)三年大幅增長，這意味著2025/26年度全球大豆庫存可能逆轉此前持續(xù)上升的趨勢 ANEC：2026年2月份巴西豆粕出口量將達到173萬噸，低于一周前預估的182萬噸，仍高于1月份的170.8萬噸，也高于2025年2月份的150.2萬噸，創(chuàng)下歷史同期最高紀錄。

市場提示

【中信建投期貨】宏觀風險降溫 油脂基本面支撐顯現(xiàn)

目前國內2-7月巴西大豆進口榨利高企，對連盤豆類尤其是豆粕表現(xiàn)形成潛在壓制不過，在美國生柴題材支撐下，油粕比存在趨勢性轉強機會，將顯著支撐連豆油成本估值，預計短中期豆油05價格波動區(qū)間在7800-8500 從加方表態(tài)來看，中加在1月中旬的談判達成協(xié)議，中國將在3月1日后降低菜籽進口關稅，預計加菜籽進口的恢復將顛覆性改變國內菜油供應格局在全球菜籽豐產的背景下，菜油定價從進口轉為壓榨，將不利于其高估值維持。

油脂油料大家說市場

Mysteel月報：1月國產大豆政策性利好繼續(xù)上漲　CBOT大豆利空出盡短期完成探底

本月豆一（主力 A2605）呈“政策托底 + 外盤壓制 + 供需雙弱” 的區(qū)間震蕩格局，核心運行區(qū)間4200－4460元/噸，全月漲幅約4.4%，節(jié)奏為“月初沖高、月中回落、月末企穩(wěn)反彈”，高蛋白豆源結構性偏強，整體無單邊趨勢本月國產大豆因宏觀面中央會議提出在貨幣政策方面“促進經濟穩(wěn)定增長、物價合理回升”信號 帶動了股市和期市整體的資金一個聯(lián)動，二是市場消息稱中儲糧儲備大豆拍賣可能延后，三是基層糧源供應緊缺挺價及中儲糧等企業(yè)持續(xù)收購等因素聯(lián)合推動大幅上漲，后續(xù)因市場春節(jié)備貨及進口大豆價格帶動繼續(xù)帶漲。

月評

Mysteel解讀：DDGS價格趨于穩(wěn)定 淺析節(jié)后DDGS市場預期

從替代品方面來看，豆粕現(xiàn)貨價格走勢仍有較大不確定性，市場預期觀點存在分歧，主要關注點在于節(jié)后大豆到港或通關時間目前DDGS與豆粕之間的價差仍處于低位水平，雖然河南產區(qū)DDGS價格與豆粕之間價差較大，但是品質方面一定程度利空下游采購心態(tài)，節(jié)后來看替代品方面支撐作用相對有限，且原糧玉米價格處于高位，酒精企業(yè)預計降價銷售意愿一般 綜合來看，節(jié)后DDGS價格預計整體呈現(xiàn)偏穩(wěn)運行趨勢，市場多空因素參半，未來市場仍需關注酒精企業(yè)裝置運行動態(tài)和原糧玉米價格行情。

熱點分析

Mysteel解讀：白糖磨底結束還是蓄力俯沖

泰國甘蔗和糖業(yè)委員會下調本榨季的甘蔗收購價格以及木薯價格上漲，本榨季過后，下個榨季泰國種植面積或許能下降趨勢 由于生產成本上升和凈收入下降巴西甘蔗種植戶協(xié)會首席執(zhí)行官表示：由于糖價低迷和生產成本高昂，種植戶正在削減甘蔗種植投資如果價格持續(xù)低迷，巴西甘蔗種植戶將選擇不再與煉糖廠續(xù)簽合同，并可能轉而種植大豆或玉米等其他作物對于2026/27榨季，收成會比今年略高一些或者非常接近，這取決于降雨量。

熱點分析

Mysteel早報：東北產區(qū)大豆走貨緩慢　低蛋白價格略有承壓（20260121）

南方產區(qū)大豆價格呈現(xiàn)出上漲趨勢，且基層貨源相對匱乏今日南方產區(qū)雜花豆，蛋白42-43%，安徽淮北百善報價2.65元/斤；河南周口報價2.65元/斤 銷區(qū)市場價格暫穩(wěn)，臨近春節(jié)，市場或有一定備貨需求釋放，但對價格的拉動作用或有限 當前銷區(qū)廣東市場東北貨源39.5% 以上蛋白中粒塔糧、國標三等質量大豆主流意向裝車價格為2.45元/斤；四川市場同等貨源報價2.50元/斤。

市場提示

Mysteel日報：國產低蛋白大豆價格回調 主因走貨緩慢（20260120）

南方產區(qū)大豆價格呈現(xiàn)出上漲趨勢，且基層貨源相對匱乏今日南方產區(qū)雜花豆，蛋白42-43%，安徽淮北百善報價2.65元/斤，較昨日平；河南周口報價2.65元/斤，較昨日平。

日評

Mysteel早報：國產大豆購銷緩慢　CBOT大豆價格反彈（20260116）

內蒙古中東部、華北北部、黃淮中東部、遼寧南部、西藏中西部等地部分地區(qū)有4～6級風；渤海、渤海海峽、黃海北部和中部有5～7級風、陣風8級 現(xiàn)階段，東北貿易商面臨需低價執(zhí)行前期訂單出貨但新豆采購成本大幅攀升的雙重壓力，該情況倒逼貿易商被動上調新單走貨價格但市場接受度不高；而中儲糧廠門收購與簽單收購相結合，仍對大豆現(xiàn)貨市場有較強支撐，中儲拍賣則給壓榨提供低價貨源也限制豆價漲高度整體來看國產大豆市場呈現(xiàn)“總量寬松、流通偏緊”特征，后續(xù)國產大豆市場仍由“政策市”主導，市場各方普遍密切關注中儲糧2022年儲備大豆拍賣的投放節(jié)奏，預計國產大豆價格偏強運行趨勢或延續(xù)至春節(jié)前夕。

市場提示