[磷酸氫鈣周評]：磷酸氫鈣市場堅挺運行（20260109--20260115）

周/月評

[工業(yè)級磷酸一銨月評] 市場剛需補貨價格暫穩(wěn)盤整（2025年12月）

3、市場影響因素分析 ①、成本端上游原料整體漲跌互現(xiàn)，磷礦石價格高位盤整；硫磺延續(xù)上行趨勢，硫酸價格窄幅波動。

周/月評

[數據分析]：中國硫酸樣本成本利潤周數據分析（20251219-1225）

一、樣本成本利潤趨勢定性分析 本周華東地區(qū)液體硫磺價格下調，華東液硫參考價3560元/噸，此價格核算硫磺酸的原料成本約1186.67元/噸，硫磺蒸汽抵消部分費用，但算上水電費、人工費、設備折舊等費用，硫磺酸的成本在1101.6元/噸。

利潤

[硫磺月評]：保供消息傳導 現(xiàn)貨先揚后抑（2025年12月）

西北地區(qū)硫磺市場延續(xù)堅挺上行趨勢，市場均價漲幅超過500元/噸受外圍港口現(xiàn)貨市場價格持續(xù)走高帶動，疊加下游剛需不斷跟進，西北地區(qū)區(qū)域內上游報價積極跟漲外圍市場，價格同步走高；進入月下旬，受區(qū)域內終端消費量偏低截止目前固體主流參考價區(qū)間在3475-3580元/噸之間 3、市場影響因素分析 ①、截止到12月29日，長江地區(qū)港口庫存量為106萬噸，較上月底-17.57%。

周/月評

[數據分析]：中國硫酸樣本成本利潤周數據分析（20251212-1218）

一、樣本成本利潤趨勢定性分析 本周華東地區(qū)液體硫磺價格持穩(wěn)，華東液硫參考價3825元/噸，此價格核算硫磺酸的原料成本約1275元/噸，硫磺蒸汽抵消部分費用，但算上水電費、人工費、設備折舊等費用，硫磺酸的成本在1189.05元/噸。

利潤

[硫磺粉周評]：硫磺粉市場價格持續(xù)高位（20251205-1211）

1.本周市場關注點 1）本周國產硫磺市場持續(xù)高位運行。

下游市場價格行情

[數據分析]：中國硫酸樣本成本利潤周數據分析（20251205-1211）

一、樣本成本利潤趨勢定性分析 本周華東地區(qū)液體硫磺價格上調，華東液硫參考價3825元/噸，此價格核算硫磺酸的原料成本約1275元/噸，硫磺蒸汽抵消部分費用，但算上水電費、人工費、設備折舊等費用，硫磺酸的成本在1189.05元/噸。

利潤

[隆眾聚焦]：調控為保供硬核護航 磺市或將步入冷靜期

熱點聚焦

[數據分析]：中國硫酸樣本成本利潤周數據分析（20251128-1204）

一、樣本成本利潤趨勢定性分析 本周華東地區(qū)液體硫磺價格持穩(wěn)，華東液硫參考價3725元/噸，此價格核算硫磺酸的原料成本約1241.67元/噸，硫磺蒸汽抵消部分費用，但算上水電費、人工費、設備折舊等費用，硫磺酸的成本在1156.05元/噸。

利潤

[數據分析]：中國硫酸樣本成本利潤周數據分析（20251121-1127）

一、樣本成本利潤趨勢定性分析 本周華東地區(qū)液體硫磺價格持穩(wěn)，華東液硫參考價3725元/噸，此價格核算硫磺酸的原料成本約1241.67元/噸，硫磺蒸汽抵消部分費用，但算上水電費、人工費、設備折舊等費用，硫磺酸的成本在1156.05元/噸。

利潤

[熱點聚焦]：多重因素共振，磷酸開啟快速上漲模式

其中，濕法磷酸產量為24.79萬噸，環(huán)比減少0.80%，開工率下滑0.47%至58.92%，主要受華中、西南部分企業(yè)檢修及減產影響，這與硫磺價格上漲導致的成本增壓密切相關同時，熱法磷酸產量為8.49萬噸，環(huán)比下降2.86%，主因西南及華東部分企業(yè)裝置停產整體來看，磷酸市場在成本攀升與供需博弈中延續(xù)波動，與前期分析的原料價格上行、企業(yè)檢修及需求端變化趨勢一致 （二） 黃磷、硫磺持續(xù)高位，磷酸企業(yè)利潤縮表明顯 濕法凈化磷酸市場呈現(xiàn)強勢上漲態(tài)勢，其核心驅動在于原料硫磺價格大幅拉升，直接推動濕法磷酸生產成本提高約6%。

熱點聚焦

[工業(yè)級磷酸一銨月評]成本支撐需求弱 市場盤整運行（2025年11月）

整體來看，受原料成本影響，企業(yè)生產承壓，部分企業(yè)檢修或減產，限量簽單下，市場工銨低價貨源收緊，但下游操作謹慎觀望，如原料繼續(xù)上行，在成本成壓下工銨市場價格仍有上行趨勢或將高位盤整運行 3、市場影響因素分析 ①、成本端上游原料整體漲跌互現(xiàn)，磷礦石價格高位盤整；硫磺延續(xù)上行趨勢，硫酸價格窄幅波動。

周/月評

[數據分析]：中國硫酸樣本成本利潤周數據分析（20251114-1120）

一、樣本成本利潤趨勢定性分析 本周華東地區(qū)液體硫磺價格上調，華東液硫參考價3725元/噸，此價格核算硫磺酸的原料成本約1241.67元/噸，硫磺蒸汽抵消部分費用，但算上水電費、人工費、設備折舊等費用，硫磺酸的成本在1156.05元/噸。

利潤

[數據分析]：山東地區(qū)產能利用率周數據分析（20251114-1120）

三、產能利用率與價格走勢分析 區(qū)內硫酸產能利用率上調，市場供應雖有上行，但原料硫磺高位上行，價格呈現(xiàn)上行趨勢。

開工率

[硫磺月評]：外盤強勢牽引 現(xiàn)貨整體走高（2025年11月）

西北地區(qū)硫磺市場延續(xù)堅挺上行趨勢，市場均價漲幅超過600元/噸主要受外圍港口價格及國產主營資源上漲提振，下游接貨能力提升，貿易及終端需求持續(xù)跟進，競拍情緒積極截止目前固體主流參考價區(qū)間在3500-3610元/噸之間 3、市場影響因素分析 ①、截止到11月26日，長江地區(qū)港口庫存量為120.3萬噸，較上月底-3.84%。

周/月評

成本供應推動VS需求觀望 工銨狂飆還是剎車？

綜合分析：短期來看，硫磺價格大概率維持高位，加之下游剛需仍存，在成本和供應雙重推動下，價格上行趨勢有望延續(xù)，但高價也導致下游成交放緩，目前市場處于成本強支撐與下游弱需求的博弈之中中長期來看存不確定性，一是硫磺等原料供應情況，若國際產能釋放或進口量增加，將緩解企業(yè)成本壓力；二是新能源增速是否符合預期，儲能與動力電池領域的需求釋放節(jié)奏，將影響價格上限，其三，政策調控，不排除會引發(fā)市場關注，出臺調控措施。

熱點聚焦

[數據分析]：中國硫酸樣本成本利潤周數據分析（20251107-1113）

一、樣本成本利潤趨勢定性分析 本周華東地區(qū)液體硫磺價格上調，華東液硫參考價3550元/噸，此價格核算硫磺酸的原料成本約1183.33元/噸，硫磺蒸汽抵消部分費用，但算上水電費、人工費、設備折舊等費用，硫磺酸的成本在1098.3元/噸。

利潤

[復合肥周評]：周內復合肥市場價格保持上揚（20251114-1120）

部分經銷商對長周期原料趨勢仍存觀望持疑態(tài)度，操作較為謹慎，不過市場低端價格陸續(xù)減少，市場成交價水漲船高中 下周期繼續(xù)關注原料成本變化以及企業(yè)冬儲政策及價格出臺情況，短時復合肥延續(xù)窄幅盤整態(tài)勢 3. 市場影響因素分析 1）本周國內復合肥企業(yè)產能利用率窄幅提升，當前在34.61%； 2）上游原料中硫磺、硫酸、磷酸一銨、合成氨等價格上漲，尿素、氯化鉀相對穩(wěn)定，復合肥成本走高； 3）冬儲預收繼續(xù)推進中。

周/月評

[數據分析]：山東地區(qū)產能利用率周數據分析（20251107-1113）

三、產能利用率與價格走勢分析 區(qū)內硫酸產能利用率上調，市場供應雖有上行，但原料硫磺高位上行，價格呈現(xiàn)上行趨勢。

開工率

[硫酸周評]：硫酸市場強勢主導 成交上探（20251121-1127）

1.本周市場關注點 1）原料：今日硫磺港口總庫存225.61萬噸，參考價格3960元/噸，較上周同期下降0.63%； 2）生產：本周國內硫酸均價在963元/噸，較上周環(huán)比上漲1.69%； 3）需求：本周磷酸一銨行業(yè)產能利用率53.22%，較上期上漲0.17%；磷酸二銨本周行業(yè)產能利用率52.24%，較上期提升0.85%。

周/月評