11月以來，受原料價格影響下，工業(yè)級磷酸一銨價格迎來強勢上漲，持貨商挺價惜售態(tài)度明顯，多數(shù)企業(yè)停報停簽，截止當前，73%工業(yè)級磷酸一銨主流市場均價參考6500元/噸，較月初上漲8.3%，同比增長14.03%，且仍有上行趨勢。

圖1 2024-2025中國工業(yè)級磷酸一銨月度主流市場現(xiàn)貨價格趨勢圖（元/噸）??? ?

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

原料成本支撐強勁：上游磷礦石市場堅挺運行，硫磺受俄羅斯宣布出口禁令至年底、中東原油減產(chǎn)等影響，全球供應(yīng)減少，且國內(nèi)港口庫存也持續(xù)走低，截止11月17日，鎮(zhèn)江港顆粒硫磺現(xiàn)貨價格達3990元/噸，較年初漲幅約155.76%，硫酸也順勢走高，湖北98%冶煉酸送到價860-930元/噸，使得工業(yè)級磷酸一銨生產(chǎn)成本高位不下，企業(yè)挺價意愿強烈。

供應(yīng)端企業(yè)主動控盤：成本高位下，部分企業(yè)存有降產(chǎn)或檢修計劃，截止上周國內(nèi)行業(yè)產(chǎn)能利用率50.45%，同比下降1.2%，主流企業(yè)多數(shù)處于停報停簽狀態(tài)，或以短暫接單制造緊供應(yīng)緊張氛圍，且主發(fā)前期訂單，市場流通貨源偏緊，推動市場成交價格進一步上行，

圖2 2024-2025年中國工業(yè)級磷酸一銨周度產(chǎn)能利用率走勢圖（百分比）???

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

需求端疲軟＋觀望：農(nóng)需層面在工銨價格持續(xù)走高影響下，場內(nèi)觀望情緒濃郁，下游多按需采買，新單商談謹慎，整體交投節(jié)奏放緩；新能源市場據(jù)悉大多簽單至12月-明年1月，行業(yè)雖保持對工銨的穩(wěn)定消耗，但就當前市場來看，新能源市場需求或達到飽和。

綜合分析：短期來看，硫磺價格大概率維持高位，加之下游剛需仍存，在成本和供應(yīng)雙重推動下，價格上行趨勢有望延續(xù)，但高價也導(dǎo)致下游成交放緩，目前市場處于成本強支撐與下游弱需求的博弈之中。中長期來看存不確定性，一是硫磺等原料供應(yīng)情況，若國際產(chǎn)能釋放或進口量增加，將緩解企業(yè)成本壓力；二是新能源增速是否符合預(yù)期，儲能與動力電池領(lǐng)域的需求釋放節(jié)奏，將影響價格上限，其三，政策調(diào)控，不排除會引發(fā)市場關(guān)注，出臺調(diào)控措施。