Mysteel：動力煤港口庫存持續(xù)累積 煤價維持偏弱走勢

概況：上周大部分煤礦維持正常生產，煤炭供應水平保持相對穩(wěn)定，少數煤礦因完成年度生產任務減產或停產貿易商拉運積極性較低，產地市場煤銷售表現平淡港口市場價格整體弱勢運行，部分上游心態(tài)悲觀，因看空后市而低價拋售終端需求基本被中長協覆蓋，對市場煤的采購需求較弱，港口庫存持續(xù)高位運行，供需矛盾短期內難有緩和截至12月19日，Mysteel調研全國55個港口樣本，動力煤庫存為7092.8萬噸，周環(huán)比增加64.5萬噸。

煤焦熱點

Mysteel：動力煤礦山供應收緊 月末產地煤價走勢趨穩(wěn)

本周，Mysteel統(tǒng)計全國462家礦山產能利用率91.0%，環(huán)比降0.7個百分點；存煤總計293.3噸，環(huán)比降0.3萬噸主產區(qū)煤礦維持正常生產，煤炭供應基本穩(wěn)定隨著北方地區(qū)氣溫持續(xù)下降，下游需求逐步釋放，市場交易活躍度較高，成交表現良好，貿易商對冬儲預期較好，且在港口煤價持續(xù)上漲帶動下，產地市場情緒向好，坑口煤價持續(xù)上行具體主流市場來看： 一、陜西區(qū)域煤礦產銷情況 據本周Mysteel動力煤礦山數據顯示，陜西地區(qū)樣本開工率92.8%，周環(huán)比降增1.0%，本周區(qū)域內大部分煤礦正常生產銷售，個別大礦產量恢復，市場煤供應小幅波動。

煤焦熱點

Mysteel：動力煤價格延續(xù)偏強走勢 部分終端節(jié)前補庫需求少量釋放

近日，主產地區(qū)域內多數煤礦保持正常生產，現產地內數煤礦銷售保持常態(tài)化，多以保障長協發(fā)運為主，煤炭供應基本穩(wěn)定當前港口漲幅收窄，下游需求減弱，個別煤礦開始小幅下調煤價短期內煤價繼續(xù)上漲動力不足，后續(xù)需關注下游的實際補庫需求及港口市場情況 需求方面，近期，高溫天氣逐步緩解，水電同比增加較多，火電受擠壓較明顯，電廠日耗回落，且目前長協和進口煤補充穩(wěn)定，整體補庫壓力并不大，短期內大規(guī)模持續(xù)釋放采購需求的可能性不大。

煤焦熱點

Mysteel：主產區(qū)產能利用率回升 動力煤后期走勢可期

本周，Mysteel統(tǒng)計全國462家礦山產能利用率91.7%，環(huán)比增2.5個百分點；存煤總計306.3噸，環(huán)比降31萬噸主產區(qū)煤礦逐步恢復正常產銷，在終端企業(yè)階段性限產結束后，化工、焦化等用戶補庫采購積極性稍有提升，帶動中高卡煤種地銷轉好，部分煤礦前期積累庫存基本出清，支撐價格探漲反彈，而部分低卡煤出貨并未改善，價格依舊承壓偏弱具體主流市場來看： 一、陜西區(qū)域煤礦產銷情況 據本周Mysteel動力煤礦山數據顯示，陜西地區(qū)樣本開工率97.3%，周環(huán)比增6.4%，區(qū)域內因前期搬家倒面、停產檢修的煤礦復產，煤炭整體供應量回升至正常開工水平左右。

煤焦熱點

Mysteel半年報：2025年下半年國內動力煤價格或維持窄幅震蕩走勢

一、上半年動力煤市場行情回顧 1.1產地動力煤價格走勢 回看2025年上半年煤價，產地動力煤價格呈現前高后低、持續(xù)探底的走勢。

月評

Mysteel：動力煤產地走勢轉弱 煤價仍有下行壓力

需求端來看，電煤消費淡季之下，電廠日耗呈現季節(jié)性下滑，疊加進入汛期以來，新能源發(fā)電的替代能力增強，終端高庫存、低需求繼續(xù)抑制市場采購需求；而下游建材、化工等非電行業(yè)維持剛需采買節(jié)奏，囤貨意愿不佳本周北方港口庫存快速累積再創(chuàng)新高，但下游采購需求低迷，市場交易活躍度不高，港口仍面臨較大去庫壓力，短期內下游需求暫無改觀預期，動力煤市場仍將延續(xù)供需偏寬局面，預計下周動力煤價格或將延續(xù)僵持弱穩(wěn)走勢

煤焦熱點

Mysteel：節(jié)后動力煤市場延續(xù)穩(wěn)中偏弱走勢 終端采購仍保持觀望態(tài)度

近日動力煤市場弱穩(wěn)運行主產地區(qū)域內大部分煤礦維持正常生產銷售，月底完成任務停產檢修的煤礦也基本恢復正常生產狀態(tài)，整體煤炭供應水平較為充足五一放假期間，主產地煤價延續(xù)弱勢，多數煤礦拉運情況一般，坑口根據自身銷售情況下調煤價，幅度多為5-10元/噸目前下游需求低迷，貿易商多持觀望態(tài)度，市場活躍度偏低短期內坑口煤價整體承壓下行，后續(xù)需關注下游的實際補庫需求及港口市場情況 需求方面，進入五月，現階段江南、華南等地依然降水偏多，黃淮江淮氣溫偏高，其余大部地區(qū)氣溫接近常年或偏低，居民用電需求走弱，水電等清潔能源發(fā)力情況偏好，電廠日耗位于同期偏低區(qū)間，庫存繼續(xù)保持偏高水平。

煤焦熱點

【融匯通集團】預計節(jié)后動力煤市場或維持偏穩(wěn)小幅震蕩走勢

整體來看，產地和港口庫存均呈現累積態(tài)勢，而下游需求則以長協和剛需為主，市場整體供需形勢相對寬松節(jié)后主要關注下游的去庫速度，短時間內的需求釋放或許可以對煤價形成一定的支撐，預計節(jié)后動力煤市場或維持偏穩(wěn)小幅震蕩走勢。

動力煤

【財聯社】高股息煤炭股成2024“穩(wěn)穩(wěn)的幸福”，明年動力煤走勢或窄幅震蕩

展望2025年，業(yè)內對煤價走勢看法不一，但普遍認為動力煤價格將在區(qū)間內波動運行Mysteel年報指出，明年動力煤價格重心或略有上移隨著經濟全面發(fā)展煤價仍有底部支撐，但供應穩(wěn)定上漲空間有限；另外，隨著政策的不斷調控，經濟和市場也將迎來更多變動，在火電需求不斷發(fā)力的前提下，動力煤價格將會階段性反彈，全年來看，處于窄幅震蕩、價格重心略有上移趨勢。

媒體報道

Mysteel：供應收縮與需求承壓 進口噴吹煤價繼續(xù)探底

從市場表現來看，本月進口噴吹煤價格走勢主要受兩方面因素制約：一方面，國內噴吹煤主流大礦價格下跌后維持震蕩，焦炭價格三輪提降，四輪情緒仍在醞釀中，價格承壓較強，上行無空間；另一方面，關聯品種動力煤港口庫存高位，5500大卡動力煤報價跌破700元/噸，動力煤價格持續(xù)走弱直接導致噴吹煤成本支撐底部松動，對進口噴吹煤價格形成下行壓力。

煤焦熱點

廣發(fā)期貨：反彈預期提前透支，焦煤單邊建議逢高做空操作

【觀點】昨日焦煤期貨震蕩反彈走勢現貨方面，山西現貨競拍價格轉為漲跌互現，蒙煤報價跟隨期貨波動，近日流拍率再次回升，貿易商謹慎補庫，動力煤市場持續(xù)下跌供應端，煤礦出貨有一定好轉，日產小幅下降，煤礦滯銷累庫，臨近年底煤礦產量或繼續(xù)下降；進口煤方面，口岸庫存持續(xù)累庫，蒙煤報價跟隨期貨波動，年底通關高位礦山發(fā)運沖量需求端，鋼廠虧損檢修有所下降，鐵水產量持穩(wěn)，焦化利潤下滑，開工小幅下降，市場下行補庫需求走弱。

機構

[隆眾聚焦]：供需博弈加劇 聚丙烯市場低位摩擦后反彈

綜述 本周國內聚丙烯市場跌后弱反彈，拉絲全國均價在6154元/噸，較上周跌59元/噸，跌幅0.95%周初現貨價格重心持續(xù)下移，華東、華北等市場拉絲價格已跌至6000元/噸下方，創(chuàng)近四年新低盤面受供應充裕、需求疲軟預期影響，持續(xù)陰跌，期現聯動性增強下現貨市場跟跌情緒濃厚。

熱點聚焦

廣發(fā)期貨：焦煤單邊建議逢高做空操作

【觀點】昨日焦煤期貨震蕩下跌走勢現貨方面，山西現貨競拍價格轉為漲跌互現，蒙煤報價跟隨期貨波動，近日流拍率開始回落，成交好轉，貿易商謹慎補庫，動力煤市場持續(xù)下跌供應端，煤礦出貨有一定好轉，日產小幅下降，煤礦滯銷累庫，臨近年底煤礦產量或繼續(xù)下降；進口煤方面，口岸庫存持續(xù)累庫，蒙煤報價跟隨期貨波動，年底通關高位礦山發(fā)運沖量需求端，鋼廠虧損檢修有所下降，鐵水產量持穩(wěn)，焦化利潤下滑，開工小幅下降，市場下行補庫需求走弱。

機構

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

預計短期內港口動力煤價走勢持續(xù)偏弱運行，后市需持續(xù)關注天氣影響及港口實際成交等情況截至12月25日，環(huán)渤海三港（除黃驊港）合計庫存2958萬噸（-1），調入105.2萬噸，調出106.2萬噸，其中秦皇島庫存702萬噸，錨地24船，預到18船；曹妃甸港區(qū)庫存1547萬噸，錨地3船，預到11船；京唐港區(qū)庫存709萬噸，錨地13船，預到8船 現秦皇島港Q5500動力煤平倉價689元/噸，Q5000平倉價587元/噸。

周評

[利潤]：中國甲醇樣本利潤周數據統(tǒng)計（20251226-1231）

本期（20251226-1231），國內甲醇樣本工藝路線制甲醇理論利潤差異表現，煤制、焦爐氣制走弱，氣制虧損幅度有改善。

利潤

Mysteel：動力煤年末煤礦減產潮啟 供需矛盾難解制約煤價反彈

元旦前后全國將有新一波寒潮影響，有望加快終端庫存消耗，帶動市場部分采購需求，但從目前終端庫存來看，采購力度難有明顯提振下游非電化工行業(yè)基本維持剛需采買節(jié)奏，需求變量有限總體來看，當前下游采購需求表現一般，市場參與者觀望態(tài)度濃厚，疊加港口庫存去化緩慢，短期市場供需矛盾依然難解，預計下周動力煤價格將呈僵持偏弱走勢

煤焦熱點

[數據分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20251219-1225）

經濟增速放緩及能源結構轉型抑制終端需求盡管地緣政治動蕩會帶來一定的風險溢價，但在供大于求的基本面下，難改油價整體偏弱的走勢，油制抗沖PP利潤修復動力煤市場來看，假期臨近節(jié)前補庫需求基本完成，市場情緒有所降溫，多數煤礦出貨保持順暢，整體庫存有所下降，預計下周煤制抗沖PP利潤窄幅下

利潤

Mysteel：12月23日(17:30)進口市場動力煤價格行情

23日進口市場動力煤弱勢運行冷空氣間歇性影響難改整體暖冬趨勢，電廠日耗提升有限，庫存去化緩慢，終端基于庫存可用樂觀，對進口煤采購仍以壓價為主；同時內貿煤價持續(xù)回落使貿易商新貨采購態(tài)度謹慎，在倒掛壓力下多以剛需補空單為主，市場成交較為平淡印尼礦山報價與內貿煤走勢仍呈現分化態(tài)勢，整體表現相對穩(wěn)定，Q3800印尼煤FOB報價多在48-50美元/噸預計短期內進口市場動力煤價格將呈現穩(wěn)中偏弱態(tài)勢，后市需密切關注外礦最新報價及天氣變化。

日評

[甲醇日評]：期貨盤面堅挺 內地成交轉弱（20251231）

1.今日關注點 1、截至2025年12月31日，中國甲醇樣本生產企業(yè)庫存42.26萬噸，較上期增加1.86萬噸，環(huán)比增4.61%；中國甲醇港口庫存總量在147.74萬噸，較上一期數據增加6.49噸。

每日點評

Mysteel：12月24日河南市場無煙煤價格行情

24日河南市場無煙煤價格震蕩運行，主流大礦煤價無波動，近期河南動力煤價格偏高，部分噴吹精煤轉為動力煤來使用，需求方面，鋼材需求繼續(xù)轉弱，鐵水產量維持下滑趨勢，焦炭第三輪降價后，下游采購依舊謹慎滿足剛需為主，短期煤價延續(xù)震蕩走勢現河南市場無煙煤價格如下：噴吹精煤：焦煤870元/噸、永煤1060元/噸、鶴壁940元/噸、許昌990元/噸、新密953元/噸、禹州990元/噸，燒結精煤：輝縣780元/噸，無煙煤：焦煤洗中塊1020元/噸，洗小塊1000元/噸、永煤洗中塊1180元/噸，洗小塊1060元/噸、輝縣洗中塊1000元/噸，洗小塊920元/噸。

日評