[熱點聚焦]：鄰萘法苯酐貨源價差修復(fù) 市場或再度回歸需求主導(dǎo)

而另一原料工業(yè)萘供應(yīng)過剩局面加劇，在供需主導(dǎo)下，國內(nèi)萘法苯酐行業(yè)盈利豐厚，萘法苯酐行業(yè)超賣鎖定利潤為主，亦導(dǎo)致鄰萘法苯酐貨源價差持續(xù)擴大正常情況下，鄰萘法苯酐兩者價差在200-300元/噸，今年以來，兩者價差持續(xù)擴大，在4月底，兩者價差再度虧大，兩者周度價差達到1400元/噸，在巨大價差下，部分鄰法苯酐下游再度轉(zhuǎn)采萘法苯酐，萘法苯酐供應(yīng)緊張局面加劇不過進入本周以來，伴隨著萘法苯酐缺貨下，萘法苯酐市場價格出現(xiàn)快速反彈，而鄰法苯酐市場整體穩(wěn)定為主，從而帶動鄰萘法苯酐貨源價差快速收窄，鄰萘法苯酐貨源價差較前期收窄至500-600元/噸。

熱點聚焦

[三聚氰胺日評]：市場延續(xù)跌勢（20260520）

1、今日摘要 ①、今日常壓法三聚氰胺出廠價格參考5800-6000元/噸，區(qū)間下調(diào)。

日評

Mysteel早報：黑龍江建筑鋼材早盤預(yù)計暫穩(wěn)運行

一、宏觀＆行業(yè)熱點回顧 5月19日，全國主港鐵礦石成交81.70萬噸，環(huán)比增49.9%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交9.64萬噸，環(huán)比增4.8% 龍湖再兌付15.5億公司債，境內(nèi)信用債僅剩18億 詳情>> 經(jīng)過151輪競價，保利發(fā)展41.5億元拿下北京豐臺一宅地 詳情>> 二、 市場價格回顧 1、昨日夜盤螺紋主力合約收盤價3198元/噸，期現(xiàn)價差202元/噸。

早評

國統(tǒng)股份：2026年公司將緊抓國家水網(wǎng)建設(shè)重大機遇，積極開拓市場

9、問：行業(yè)低價競爭激烈，公司核心競爭壁壘在哪？如何穩(wěn)住訂單份額、避免惡性價格內(nèi)卷？ 答：您好！公司依托央企股東背景、國家級企業(yè)技術(shù)中心、專業(yè)研發(fā)技術(shù)優(yōu)勢、全產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)制造能力以及多年深耕水利市政領(lǐng)域的品牌口碑和項目履約業(yè)績，形成穩(wěn)固的核心競爭壁壘后續(xù)公司將持續(xù)聚焦主營核心主業(yè)，不斷優(yōu)化產(chǎn)品業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、加大研發(fā)投入，穩(wěn)步提升產(chǎn)品附加值、豐富產(chǎn)品品類矩陣同時憑借自身技術(shù)實力、完備資質(zhì)優(yōu)勢、良好履約能力及綜合配套服務(wù)優(yōu)勢，穩(wěn)固存量客戶資源與核心區(qū)域訂單份額，保障公司持續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營。

企業(yè)動態(tài)

[苯胺]：苯胺市場早間提示（20260513）

一、關(guān)注點： 純苯：美伊雙方分歧明顯令和談陷入僵局，供應(yīng)風(fēng)險憂慮增強，國際油價上漲ICE布油期貨07合約107.77漲3.56美元/桶，環(huán)比+3.42%近期市場交易下游集中停車減產(chǎn)的利空，價格下跌。

早間提示

節(jié)能監(jiān)察如何影響高耗能產(chǎn)業(yè)？

5月14日，工業(yè)硅期貨主力2609合約報收8655元/噸，較前一交易日下跌45元/噸李祥英分析認為，工業(yè)硅價格下跌主要受需求偏弱、庫存高企及豐水期供給放量預(yù)期的驅(qū)動 供給端，5月中下旬西南地區(qū)將進入豐水期，當(dāng)?shù)仉妰r將由0.5~0.6元/度回落至0.3~0.35元/度，企業(yè)生產(chǎn)成本將明顯下降此外，盡管當(dāng)前行業(yè)利潤微薄，但企業(yè)出于全年排產(chǎn)及經(jīng)營考量，仍將逐步恢復(fù)開爐，疊加新疆地區(qū)檢修結(jié)束，預(yù)計工業(yè)硅整體產(chǎn)量穩(wěn)步回升。

鋼材

[熱點聚焦]：苯酐市場“萘”強“鄰”弱局面

進入今年以來，受地緣沖突影響，國際原油大漲，帶動上游芳烴產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價格大漲，疊加鄰二甲苯今年迎來集中檢修潮，鄰二甲苯貨源供應(yīng)緊缺，且價格持續(xù)拉升，導(dǎo)致鄰法苯酐成本面大幅抬升而另一原料工業(yè)萘供應(yīng)過剩局面加劇，在供需主導(dǎo)下，國內(nèi)萘法苯酐行業(yè)盈利豐厚，萘法苯酐行業(yè)超賣鎖定利潤為主，亦導(dǎo)致鄰萘法苯酐貨源價差持續(xù)擴大。

熱點聚焦

[聚乙烯]：成本端起伏不定 聚乙烯供需僵持下靜待方向

制品袋等包裝行業(yè)開工維持窄幅變動，剛需提供支撐，生產(chǎn)企業(yè)薄膜供應(yīng)與前期并無較大變化，因此利好尚在近期寶豐、連云港等企業(yè)薄膜供應(yīng)充裕，導(dǎo)致華北地區(qū)價格更低 地緣局勢出現(xiàn)顯著緩和跡象，國際油價較前期有所下降，聚乙烯市場交投氛圍隨之轉(zhuǎn)弱，市場避險情緒顯著升溫HDPE薄膜價格在9951元/噸，較上周價格+185元/噸；LDPE薄膜價格在11530元/噸，較上周價格+256元/噸；LLDPE薄膜價格在9002元/噸，較上周價格+219元/噸。

熱點聚焦

[負極材料]：成本升高影響，一季度負極利潤下滑顯著

而凈利潤方面，企業(yè)表現(xiàn)存在差異貝特瑞、中科、尚太科技均出現(xiàn)同比下滑，杉杉、璞泰來和翔豐華同比增長 一季度公司毛利率同比下滑，主要受成本端階段性承壓影響，一方面石油焦等主要上游原材料價格同比上升，增加單位生產(chǎn)成本；另一方面為匹配下游持續(xù)增長的訂單需求，負極廠家采購部分石墨化委托加工服務(wù)，導(dǎo)致綜合經(jīng)營成本有所增加，同時產(chǎn)品售價對原材料價格變動的傳導(dǎo)存在一定滯后性，多重因素共同造成當(dāng)期毛利率有所下滑， 通過對比，負極企業(yè)在降本增效方面采取的措施方向基本一致，最主要的共同點是通過優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，打造差異化產(chǎn)品提升競爭力，在行業(yè)內(nèi)卷的背景下，只有通過走差異化路徑，聚焦產(chǎn)品自身性能提升，才能獲得長足發(fā)展。

熱點聚焦

[數(shù)據(jù)分析]:中國三聚氰胺產(chǎn)能利用率周數(shù)據(jù)分析(20260501-0507）

下周期山東舜天、山西豐喜等企業(yè)檢修裝置復(fù)產(chǎn)，預(yù)計下周行業(yè)產(chǎn)能利用率小幅提升，均值在64%左右 3.產(chǎn)能利用率與產(chǎn)品價格對比 本周周均產(chǎn)能利用率穩(wěn)中提升，但多數(shù)企業(yè)預(yù)收訂單寬裕，挺價心態(tài)濃厚，且出貨壓力尚可，價格以窄幅上行為主。

隆眾數(shù)據(jù)分析

[PE周評]：聚乙烯市場現(xiàn)貨價格下跌（20260508-0514）

本周聚乙烯下游需求持續(xù)減弱，市場交投氛圍欠佳，商家存在讓利出貨情況，整體價格水平下行HDPE薄膜價格在9879元/噸，較上周價格-72元/噸；LDPE薄膜價格在11423元/噸，較上周價格-107元/噸；LLDPE薄膜價格在8905元/噸，較上周價格-97元/噸 3. 聚乙烯市場后市預(yù)測 預(yù)計下期聚乙烯價格或震蕩下跌重點關(guān)注：1.成本面來看，美國訪華有望推動中東局勢緩和，預(yù)計下周油價整體重心震蕩下行，預(yù)計油制成本支撐減弱、煤制成本支撐變化不大；2.供應(yīng)面來看，市場供應(yīng)涉及湛江巴斯夫、寧夏寶豐、上海石化、中沙石化等裝置計劃重啟，新增揚子石化、廣西石化計劃檢修裝置，整體產(chǎn)量預(yù)期增加，預(yù)計下期總產(chǎn)量在68.02萬噸，較本期總產(chǎn)量+6.44萬噸； 3.需求面來看，預(yù)計下期PE下游各行業(yè)整體開工率小幅下降，農(nóng)膜傳統(tǒng)淡季氛圍進一步提升，包裝膜企業(yè)主要消化前期庫存，新訂單以零散小單跟進，但采買意向偏低。

周評

廣發(fā)期貨：錳硅短期偏弱運行

但隨著產(chǎn)量觸底及錳礦價格回落，錳硅行業(yè)利潤開始修復(fù)，近期內(nèi)蒙古、寧夏、湖北等地開始緩慢復(fù)產(chǎn)但南北產(chǎn)區(qū)表現(xiàn)依舊分化南方產(chǎn)區(qū)受電價高企的影響，利潤持續(xù)承壓，產(chǎn)量一直處于低位僅云南即將步入豐水期，后續(xù)存在產(chǎn)量回升的預(yù)期截至4月底，鋼聯(lián)統(tǒng)計的187家獨立硅錳企業(yè)開工率為31.46%，日均產(chǎn)量為25317噸盡管錳硅有所復(fù)產(chǎn)，但產(chǎn)量仍處于歷史同期偏低水平 成本端，錳礦市場從供應(yīng)偏緊轉(zhuǎn)向供需平衡。

原料

[三聚氰胺日評]：市場謹慎觀望（20260506）

1、今日摘要 ①、今日常壓法三聚氰胺出廠價格參考5700-6000元/噸，區(qū)間調(diào)整。

日評

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報（4月27日-4月30日）

但南美大豆收割進入尾聲，巴西豐產(chǎn)供應(yīng)壓力持續(xù)，疊加美豆出口銷售數(shù)據(jù)偏弱、美元指數(shù)階段性走強，將限制價格上行空間，高位獲利了結(jié)也會加劇盤面波動 玉米淀粉：原料供應(yīng)充足，玉米淀粉成本支撐不足，節(jié)前市場偏弱運行此外，行業(yè)開機持續(xù)回升，但下游需求跟進滯后，市場供需矛盾進一步凸顯，拖累玉米淀粉行情偏弱五一節(jié)日效應(yīng)帶動有限，下游簽單提貨并不積極，市場觀望心態(tài)濃厚，企業(yè)為促成簽單讓利成交目前企業(yè)利潤收縮，部分企業(yè)虧損。

產(chǎn)業(yè)分析

[熱點聚焦]：工藝路線展望，未來鐵法工藝能否占據(jù)磷酸鐵市場的半壁江山

熱點聚焦

鼎豐股份2025年由盈轉(zhuǎn)虧，凈虧損2261.73萬元，營收下降24.52%

鼎豐股份2025年業(yè)績報告顯示，公司面臨顯著經(jīng)營壓力全年實現(xiàn)營業(yè)收入6.10億元，同比下降24.52%；并由盈轉(zhuǎn)虧，凈虧損2261.73萬元，而上年同期為盈利4566.85萬元 公司在報告中指出，業(yè)績下滑主要受行業(yè)調(diào)整加劇影響下游房地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整導(dǎo)致訂單需求萎縮，同時行業(yè)新增產(chǎn)能釋放加劇了市場競爭在消費疲軟與渠道競爭激烈的背景下，公司刨花板產(chǎn)品銷量與銷售價格均同比下滑 此外，生產(chǎn)成本上升進一步擠壓利潤空間。

行業(yè)資訊

“戴帽”、虧損、暴跌……集成灶的崩塌還是沒擋住

第三，行業(yè)產(chǎn)能嚴重過剩，價格戰(zhàn)白熱化，營銷與渠道成本居高不下，頭部企業(yè)陷入“降價更虧”的死循環(huán) 更致命的是，主流企業(yè)陷入了“單品依賴”的路徑誤區(qū)以火星人為例，集成灶收入占比高達83.83%，帥豐、億田同樣高度綁定單一品類當(dāng)單品增長見頂、企業(yè)第二增長曲線尚未建成時，只能在存量市場中惡性廝殺，利潤空間被持續(xù)壓縮 但就此斷言集成灶“沒有未來”，顯然過于悲觀行業(yè)不會消失，而是將經(jīng)歷徹底重構(gòu)。

家電

[五一專題]：2026年硫酸節(jié)后趨勢展望

本月，硫磺價格維持高位震蕩，硫鐵礦價格再度上調(diào)，硫酸生產(chǎn)成本被持續(xù)推高與此同時，硫酸市場多地價格再次上調(diào)，且漲幅超過了成本增幅，為利潤修復(fù)打開了空間從三者利潤分化格局來看，冶煉酸受益于礦冶伴生帶來的成本優(yōu)勢，利潤絕對水平最為豐厚；礦石酸盈利因硫酸價格漲幅明顯而翻倍擴張；硫磺制酸雖仍處于微虧區(qū)間，但虧損已大幅收窄 綜合來看，4月硫酸行業(yè)利潤波動主要源于原料端驅(qū)動。

熱點聚焦

[五一專題]： 2026年煅燒焦市場五一節(jié)后預(yù)測

中高硫價格整體走跌，但由于終端需求支撐不一，部分地區(qū)石油焦指標(biāo)波動，市場價格出現(xiàn)走勢偏離主流市場積極簽單走量，地?zé)捠袌龉?jié)前積極排庫，月底下游企業(yè)資金受限，電解鋁震蕩維持在24000元/噸左右，鋁用炭素領(lǐng)域剛需采購，市場價格有下行可能 供應(yīng)方面，節(jié)日期間暫無煅燒爐裝置開停工操作，目前企業(yè)多執(zhí)行前期合同，新簽訂單量不佳，預(yù)計下周期煅燒爐產(chǎn)能利用率維持穩(wěn)定 下游方面，電解鋁行業(yè)支撐堅挺，持續(xù)處于高負荷開工，二季度進入豐水期，電解鋁企業(yè)維持高開工負荷，預(yù)計產(chǎn)能利用率維持在96.5%運行。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：4月丙烯強勢收官 5月供需寬松預(yù)期主導(dǎo)價格回落

【導(dǎo)語】：4月國內(nèi)丙烯市場受裝置檢修導(dǎo)致貨源再度收緊、地緣因素抬升原料成本，疊加下游剛需穩(wěn)步支撐，延續(xù)強勢上漲收官，截止4月30日山東丙烯月均價9230元/噸，環(huán)比上漲12%。

上游動態(tài)