Mysteel月報：3月鍍鋅板卷價格仍將承壓前行

從圖中可以看出，近期鋅錠價格也是呈現(xiàn)緩慢上行態(tài)勢和鍍鋅板卷價格走勢截然不同，這也使得鍍鋅板的生產(chǎn)成本仍處于高位 六、3月市場分析預測 筆者認為，3月份國內(nèi)鍍鋅板卷價格或將在宏觀政策與供強需弱的博弈中呈現(xiàn)窄幅震蕩偏弱運行態(tài)勢，回歸基本面，當前市場處于節(jié)后陸續(xù)復工復產(chǎn)階段，現(xiàn)貨鍍鋅板卷庫存仍處于累增狀態(tài)，短期內(nèi)還是以消化庫存為主，價格難有上升空間，另一方面國際形勢近期動蕩較多，國內(nèi)出口方面不論是訂單還是運輸均受到一定抑制作用。

品種月報

Mysteel解讀：鋅錠庫存創(chuàng)新高 上?，F(xiàn)貨市場又將如何演繹

供應方面，春節(jié)期間國內(nèi)鋅冶煉廠整體生產(chǎn)運行正常，未出現(xiàn)明顯的檢修或減產(chǎn)行為，冶煉端供應保持穩(wěn)定，節(jié)后首周冶煉廠成品庫存累積量7.62萬噸，環(huán)比增長130%隨著節(jié)后物流逐步恢復，這部分成品庫存持續(xù)向社庫轉移，推動社會庫存不斷走高消費方面則呈現(xiàn)“慢熱”特征，主要消費領域鍍鋅企業(yè)復產(chǎn)時間集中在2月24日（農(nóng)歷初八）左右，但是復工熱爐，進行節(jié)后采購基本來到3月初，疊加華北地區(qū)有環(huán)保限制，復工后的消費遲遲不顯；鋅合金生產(chǎn)企業(yè)春節(jié)放假時間較長，復產(chǎn)時間集中在正月十五之后，疊加工人到崗至正常生產(chǎn)節(jié)奏，3月上旬消費帶動有限；氧化鋅生產(chǎn)企業(yè)復產(chǎn)時間集中在2月24日— 3月1日，然節(jié)后鋅渣價格先高后低，近期分流一部分鋅錠消費。

主編視角

2026年3月20日輪胎及橡膠制品原材料周度分析

周度分析

Mysteel周報：進口鋅精礦加工費持平 港口庫存增加（2.25-2.27）

近期鋅精礦市場價格相對穩(wěn)定，后續(xù)需密切關注礦山生產(chǎn)計劃、招標結果、進口貨源到港情況對鋅精礦市場的影響 市場調研方面，甘肅某鋅礦生產(chǎn)企業(yè)1200-1300元/金屬噸到廠，四川某鋅礦生產(chǎn)企業(yè)1100-1200元/金屬噸出，湖南某鋅錠生產(chǎn)企業(yè)1100-1200元/金屬噸到廠，云南某鋅錠生產(chǎn)企業(yè)1400元/金屬噸到廠，內(nèi)蒙古某鋅礦生產(chǎn)企業(yè)1500元/金屬噸出廠，河南某鋅錠生產(chǎn)企業(yè)1100-1400元/金屬噸到廠。

周報

2026年3月6日輪胎及橡膠制品原材料周度分析

周度分析

Mysteel周報：進口鋅精礦加工費持平 港口庫存減少（2.9-2.13）

進口鋅精礦方面，進口礦貿(mào)易商向礦山拿貨負值，貿(mào)易商利潤空間有限，冶煉廠挺價與貿(mào)易商謹慎情緒并存，進口鋅精礦加工費仍面臨小幅下行的壓力，煉廠對進口礦的采購補充有限近期鋅精礦市場價格相對穩(wěn)定，預計假期結束后，市場交易活躍度有望回升，后續(xù)需密切關注礦山生產(chǎn)計劃、招標結果、進口貨源到港情況對鋅精礦市場的影響 市場調研方面，甘肅某鋅礦生產(chǎn)企業(yè)1200-1300元/金屬噸到廠，四川某鋅礦生產(chǎn)企業(yè)1100-1200元/金屬噸出，湖南某鋅錠生產(chǎn)企業(yè)1100-1200元/金屬噸到廠，云南某鋅錠生產(chǎn)企業(yè)1400元/金屬噸到廠，內(nèi)蒙古某鋅礦生產(chǎn)企業(yè)1500元/金屬噸出廠，河南某鋅錠生產(chǎn)企業(yè)1100-1400元/金屬噸到廠。

周報

Mysteel月報：2月鍍鋅板卷價格或保持窄幅波動運行

當前華北地區(qū)首鋼鍍鋅板卷價格基本維持在4200元/噸左右，華南市場近期降幅較為明顯，從月初的4150-4160元/噸到月末的4110元/噸，主要也是主流資源柳鋼價格下跌明顯，市場需求偏弱，商家出貨僅能降價銷售2月第二周各區(qū)域市場仍有一定銷售，從目前情況來看，華北地區(qū)價格趨于平穩(wěn)，華南市場還有下跌空間，預計華南和華北兩區(qū)域間的價差或保持70-80元/噸 圖8：鋅錠以及鍍鋅板卷價格走勢 1月0#鋅錠價格整月均價為24549元/噸，較12月份23161元/噸上漲1388元/噸，1.0mm鍍鋅板卷均價為3911元/噸，較上月3936元/噸下跌25元/噸。

品種月報

Mysteel周報：進口鋅精礦加工費持平 港口庫存增加（1.26-1.30）

進口鋅精礦方面，近期貿(mào)易商向礦山拿貨價格持續(xù)走低，部分富含較好貨物已經(jīng)出現(xiàn)負值，antamina鋅精礦招標結果-20美元/干噸,近月裝期，進口鋅精礦加工費跌勢持續(xù) 市場調研方面，甘肅某鋅礦生產(chǎn)企業(yè)1200-1300元/金屬噸到廠，四川某鋅礦生產(chǎn)企業(yè)1100-1200元/金屬噸出，湖南某鋅錠生產(chǎn)企業(yè)1100-1200元/金屬噸到廠，云南某鋅錠生產(chǎn)企業(yè)1400元/金屬噸到廠，內(nèi)蒙古某鋅礦生產(chǎn)企業(yè)1500元/金屬噸出廠，河南某鋅錠生產(chǎn)企業(yè)1100-1400元/金屬噸到廠。

周報

廣州期貨：資金情緒退坡，鋅價回歸基本面引導

鋅：資金情緒退坡，鋅價回歸基本面引導 美聯(lián)儲1月維持利率不變，美國1月消費者信心指數(shù)降到14年以來最低，弱美元走勢提振美元計價大宗商品價格走勢，美伊緊張關系引發(fā)市場對全球經(jīng)濟貿(mào)易穩(wěn)定性擔憂，多頭資金前期積極布局有色金屬，臨近國內(nèi)年關，部分資金止盈出場 海內(nèi)外鋅精礦加工費保持低位，進口貨源流入補充稀少，國內(nèi)北方地區(qū)受冬季環(huán)保限產(chǎn)影響礦山開工率下降，冬季冶煉原料備庫仍有需求，部分冶煉廠因生產(chǎn)虧損提前安排春節(jié)檢修減產(chǎn)，國內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量下行明顯，下游需求處于傳統(tǒng)淡季，海內(nèi)外交易所庫存水平下降，國內(nèi)鋅錠社會庫存緩慢累計，但整體庫存壓力不大，近期持貨商出貨意愿走增，但下游對高價貨接受度不高，現(xiàn)貨貼水成交。

期貨公司評論

Mysteel日報：鋅精礦加工費持平 市場按需采購

西北地區(qū)：甘肅某鋅錠生產(chǎn)企業(yè)50品位的鋅精礦加工費1400元/金屬噸到廠 華北地區(qū)：內(nèi)蒙古某鋅礦生產(chǎn)企業(yè)50品位的鋅精礦加工費1500元/金屬噸到廠 西南地區(qū)：四川某鋅錠生產(chǎn)企業(yè)50品位的鋅精礦加工費1200元/金屬噸到廠 三、市場情緒 貿(mào)易商向礦山拿貨的價格持續(xù)走低據(jù)市場信息，某礦山在近期招標過程中，針對貿(mào)易商提出金不計價(Au2g)的條件，截標價格深度負值。

日報

2026年1月23日輪胎及橡膠制品原材料周度分析

周度分析

廣州期貨：氧化鋅、鋅合金開工率表現(xiàn)不佳

鋅：價格上下有限震蕩運行 近期宏觀情緒趨于中性國產(chǎn)礦+進口礦TC持續(xù)下滑，國內(nèi)北方地區(qū)礦山冬季季節(jié)性減產(chǎn)，進口礦虧損導致原料補充有限，礦企吸納產(chǎn)業(yè)鏈利潤，中游冶煉虧損運行，前期出口盈利窗口打開推動國內(nèi)過剩鋅錠出口，目前出口盈利窗口回收，內(nèi)外庫存再平衡，LME現(xiàn)貨重回貼水，倫鋅庫存快速上行，國內(nèi)交易所+社庫去化，下游需求上看，目前處于傳統(tǒng)消費淡季，鍍鋅開工小幅下調，氧化鋅、鋅合金開工率表現(xiàn)不佳。

期貨公司評論

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （12月15日-12月19日）

供應方面，近期國內(nèi)冶煉廠減停產(chǎn)增多，對鋅價產(chǎn)生一定支撐，但是宏觀積極情緒減弱，特別是LME大量交倉，海外庫存大幅增加，國外市場鋅價下跌，也抑制國內(nèi)價格，同時使得內(nèi)外價差收窄本周周中鋅價繼續(xù)走跌，下游低采情緒偏多，華東地區(qū)上海流通現(xiàn)貨量并未因交割而得到改善，持貨商惜售情緒較高，升水再度上行周五價格小幅回漲，成交氛圍轉差12月16日，LME庫存大幅增加3.1萬噸，也體現(xiàn)出資金內(nèi)外反套的傾向，導致后續(xù)中國鋅錠出口轉差。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel解讀：鋅價短期方向不明朗，關注國產(chǎn)TC下行程度

10月中國鋅錠出口增加造成了國內(nèi)外庫存趨勢的反轉，即中國國內(nèi)庫存減少而海外LME庫存增加但是隨著出口盈利的下滑，同時近期海外主要鋅礦企三季度產(chǎn)量公布，其旗下鋅冶煉廠生產(chǎn)總體復產(chǎn)緩慢，結合中國四季度鋅錠產(chǎn)量預期來看，供應仍舊表現(xiàn)為內(nèi)強外弱這導致了短期內(nèi)鋅價趨勢和內(nèi)外價差并不明朗，后續(xù)可能需要更加關注國產(chǎn)鋅精礦TC下行程度對價格的影響 盡管2025年三季度部分海外冶煉廠產(chǎn)量較上半年有所增長，但是增幅不大，如Teck的Trail冶煉廠產(chǎn)量季環(huán)比僅有1700噸的上升。

有色聚焦

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （10月13日-10月17日）

需求端，下游企業(yè)多剛需拿貨維持生產(chǎn)周內(nèi)原生鉛市場整體呈現(xiàn)供需緊平衡局面現(xiàn)貨成交方面，河南地區(qū)近期現(xiàn)貨市場成交較好，貨源偏緊，現(xiàn)貨不多；天津地區(qū)則受內(nèi)蒙古某煉企檢修后分批次限額交付訂單影響，市場貨源緊張；江西地區(qū)煉企前期現(xiàn)貨銷售較好，周內(nèi)成品庫存不多 鋅：本周鋅價下跌價格變化受到中美貿(mào)易摩擦加劇的影響，而且LME庫存開始有少量貨物到貨，國內(nèi)更是大量鋅錠集中交倉。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （10月13日-10月17日）

本周鉛價重心偏弱運行供應端，周內(nèi)部分地區(qū)煉企因原料端供應問題，產(chǎn)出有下滑需求端，下游企業(yè)多剛需拿貨維持生產(chǎn)周內(nèi)原生鉛市場整體呈現(xiàn)供需緊平衡局面現(xiàn)貨成交方面，河南地區(qū)近期現(xiàn)貨市場成交較好，貨源偏緊，現(xiàn)貨不多；天津地區(qū)則受內(nèi)蒙古某煉企檢修后分批次限額交付訂單影響，市場貨源緊張；江西地區(qū)煉企前期現(xiàn)貨銷售較好，周內(nèi)成品庫存不多 本周鋅價下跌價格變化受到中美貿(mào)易摩擦加劇的影響，而且LME庫存開始有少量貨物到貨，國內(nèi)更是大量鋅錠集中交倉。

產(chǎn)業(yè)分析

廣州期貨：海內(nèi)外鋅市呈現(xiàn)“內(nèi)弱外強”結構

鋅：謹慎做多 LME庫存持續(xù)去化落入同期低位，推動倫鋅價格快速上漲，海內(nèi)外鋅市呈現(xiàn)“內(nèi)弱外強”結構，滬鋅受制于供應寬松疊加需求疲軟，由于前期出口需求已有所透支，且部分地區(qū)貨物流動不暢，導致當前上下游接貨情緒不佳，節(jié)后鋅價上漲略帶動現(xiàn)貨成交情緒回暖近期冶煉加工費TC傳出降費消息，副產(chǎn)品硫酸利潤縮減，國內(nèi)冶煉供應積極性或有降溫，國內(nèi)鋅錠社會庫存節(jié)前去化但暫判斷為節(jié)前企業(yè)原料備庫，節(jié)后需持續(xù)關注需求+庫存變化情況，滬鋅主力合約價格參考運行區(qū)間21500-22800元/噸。

期貨公司評論

Mysteel解讀：四季度中國鋅價將呈現(xiàn)何種走勢？

近期LME鋅價整體走強，已經(jīng)回到了3月下旬的位置LME鋅庫存持續(xù)下跌刺激價格，目前庫存已經(jīng)不足5萬噸，海外部分市場出現(xiàn)了現(xiàn)貨供應緊張的情況，導致當?shù)厣疂q至高位，Cash-3M合約結算價差也于9月16日達到了34美元/噸的高點但是中國鋅價漲幅有限，空頭情緒濃厚，9月以來SHFE主力價格難以突破22400元/噸故而內(nèi)外價差較之前進一步拉大，預計進口鋅錠數(shù)量較少，然而中國企業(yè)出口鋅錠的意愿逐步轉強。

主編視角

Mysteel日報：廣東鋅價維持震蕩 現(xiàn)貨升貼水繼續(xù)走低

國產(chǎn)品牌報價多集中于對滬鋅2510合約貼水115-140元/噸附近0#麒麟鋅錠報價對滬鋅2510合約貼水115元/噸附近，蒙自鋅錠報價對滬鋅2510合約貼水115元/噸附近 成交：今日廣東鋅價小幅上行，市場交投氛圍清淡，現(xiàn)貨升貼水繼續(xù)走低早間市場報價穩(wěn)中下調，下游多持謹慎采購態(tài)度，現(xiàn)貨價格繼續(xù)承壓由于當前現(xiàn)貨供應較為寬松，部分貿(mào)易商出貨遇阻，近期現(xiàn)貨交割比例上升，整體市場成交表現(xiàn)較為平淡。

日報

Mysteel解讀：內(nèi)外鋅錠庫存差異下 鋅市又會如何演繹

時光流轉，市場再度迎來傳統(tǒng)“金九銀十”的關鍵節(jié)點當前鋅金屬市場呈現(xiàn)出海內(nèi)外結構性分化的顯著特征，本文將從國內(nèi)與海外兩個維度展開分析 一、國內(nèi)市場 近期國內(nèi)鋅錠社會庫存持續(xù)累積，滬鋅價格維持低位震蕩格局當前國內(nèi)鋅錠社會庫存已累至13.85萬噸，不僅為年內(nèi)新高，亦為近3年同期高位，這一現(xiàn)象主要源于兩方面因素： 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 1、鋅錠供應端整體寬松 雖然國內(nèi)礦山開工率與往年相比波動有限，但海外鋅精礦進口量同比大幅增長，截至2025年7月，鋅精礦累計進口量達253.4萬噸，同比增幅48.06%；港口庫存持續(xù)穩(wěn)定在20萬噸以上水平，冶煉廠原料庫存同步上升，目前平均原料庫存天數(shù)約24天。

主編視角