[隆眾聚焦]：利空因素占據(jù)主導(dǎo)，油酸市場深陷下行通道

截至目前，華東市場價(jià)格在6600-6700元/噸，主流價(jià)格較上周下調(diào)300元/噸工業(yè)級混合油方面，近期區(qū)域油脂工廠收貨價(jià)格持續(xù)上調(diào)，部分業(yè)者反饋當(dāng)前二代貨源漲勢明顯強(qiáng)于一代，后續(xù)持續(xù)關(guān)注國內(nèi)生物柴油及生物航煤企業(yè)采購節(jié)奏、港口訂單落地情況及行業(yè)政策動向?qū)?em class='keyword'>大豆酸化油價(jià)格起到一定托底作用 本周期棕櫚仁油市場震蕩下行。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel早報(bào)：山東豆粕現(xiàn)貨價(jià)格偏弱運(yùn)行（20260521）

【今日市場預(yù)期】 豆粕期貨M09合約報(bào)收于3010跌20元/噸；CBOT大豆期貨07合約報(bào)收于1199.25跌11.00美分/蒲式耳CBOT大豆期貨收跌，主要受原油價(jià)格下跌拖累，疊加美國天氣總體利于作物生長，美國大豆播種進(jìn)度已達(dá)67%，高于市場預(yù)期此外，巴西植物油行業(yè)協(xié)會預(yù)計(jì)，大豆產(chǎn)量有望創(chuàng)下1.8013億噸紀(jì)錄高位，同時(shí)2026年巴西大豆期末庫存將升至九年來最高水平。

市場提示

Mysteel早報(bào)：華東豆粕市場行情震蕩運(yùn)行（20260521）

CBOT大豆期貨收跌，主要受原油價(jià)格下跌拖累，疊加美國天氣總體利于作物生長，美國大豆播種進(jìn)度已達(dá)67%，高于市場預(yù)期此外，巴西植物油行業(yè)協(xié)會預(yù)計(jì)，大豆產(chǎn)量有望創(chuàng)下1.8013億噸紀(jì)錄高位，同時(shí)2026年巴西大豆期末庫存將升至九年來最高水平現(xiàn)貨方面，華東市場油廠開機(jī)表現(xiàn)有所回升，終端采購剛需補(bǔ)庫為主，今日行情仍延續(xù)震蕩態(tài)勢運(yùn)行，關(guān)注油廠開機(jī)庫存、貿(mào)易商走貨以及飼料廠備貨情況

市場提示

Mysteel日報(bào)：全國玉米副產(chǎn)品價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行 實(shí)際成交窄幅波動（20260521）

豆粕方面： CBOT大豆期貨周三繼續(xù)收跌，主力07合約報(bào)收于1199.25美分/蒲式耳，下跌11美分市場承壓主要源于：一是原油價(jià)格下跌對豆油及大豆期貨形成拖累；二是美國中西部種植區(qū)天氣總體有利，USDA數(shù)據(jù)顯示截至5月17日當(dāng)周美豆播種進(jìn)度已達(dá)67%，高于市場預(yù)期的66%及去年同期，出苗率同步推進(jìn)，作物早期生長條件良好；三是巴西植物油行業(yè)協(xié)會預(yù)計(jì)2026年巴西大豆產(chǎn)量將創(chuàng)下1.8013億噸的紀(jì)錄高位，期末庫存升至九年來最高水平，南美供應(yīng)壓力持續(xù)壓制市場情緒。

日評

Mysteel日報(bào)：全國油廠開機(jī)及豆粕成交量統(tǒng)計(jì)（20260521）

開機(jī)方面，今日全國動態(tài)全樣本油廠開機(jī)率為60.10%，較前一日下降0.64% 后市：CBOT大豆繼續(xù)下跌，一是原油價(jià)格下跌對豆油及大豆期貨形成拖累；二是美國中西部種植區(qū)天氣總體有利，USDA數(shù)據(jù)顯示截至5月17日當(dāng)周美豆播種進(jìn)度已達(dá)67%，高于市場預(yù)期的66%及去年同期，出苗率同步推進(jìn)，作物早期生長條件良好；三是巴西植物油行業(yè)協(xié)會預(yù)計(jì)2026年巴西大豆產(chǎn)量將創(chuàng)下1.8013億噸的紀(jì)錄高位，期末庫存升至九年來最高水平，南美供應(yīng)壓力持續(xù)壓制市場情緒。

產(chǎn)區(qū)價(jià)格

Mysteel快訊：外盤天氣與原油施壓，連粕震蕩偏弱運(yùn)行

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨周三繼續(xù)收跌，主力07合約報(bào)收于1199.25美分/蒲式耳，下跌11美分市場承壓主要源于：一是原油價(jià)格下跌對豆油及大豆期貨形成拖累；二是美國中西部種植區(qū)天氣總體有利，USDA數(shù)據(jù)顯示截至5月17日當(dāng)周美豆播種進(jìn)度已達(dá)67%，高于市場預(yù)期的66%及去年同期，出苗率同步推進(jìn)，作物早期生長條件良好；三是巴西植物油行業(yè)協(xié)會預(yù)計(jì)2026年巴西大豆產(chǎn)量將創(chuàng)下1.8013億噸的紀(jì)錄高位，期末庫存升至九年來最高水平，南美供應(yīng)壓力持續(xù)壓制市場情緒。

日評

Mysteel早報(bào)：CBOT獲利回吐漲幅 豆一預(yù)計(jì)繼續(xù)區(qū)間震蕩（20260514）

內(nèi)蒙古中西部、黑龍江東北部、西藏南部等地部分地區(qū)有4～6級風(fēng) 目前大豆行業(yè)消息面整體平淡，無明顯利好利空擾動，市場糧源投放節(jié)奏保持穩(wěn)定，現(xiàn)階段貿(mào)易商戶以主動出貨回籠資金為主要操作方向而銷區(qū)市場整體補(bǔ)庫節(jié)奏放緩，流通環(huán)節(jié)以消化存量庫存為主，終端新單詢盤、采購意愿偏弱，整體保持謹(jǐn)慎觀望心態(tài)故短期國內(nèi)大豆市場價(jià)格預(yù)計(jì)延續(xù)弱穩(wěn)運(yùn)行等待種植面積數(shù)據(jù)消息指引。

市場提示

Mysteel解讀：5月USDA豆油報(bào)告揭示新年度供應(yīng)壓力累積

此外，近期國內(nèi)菜油因油廠陸續(xù)開機(jī)、菜籽壓榨量提升，未來供應(yīng)寬松預(yù)期擔(dān)憂升溫，呈現(xiàn)震蕩下跌行情競品油脂氛圍利空，對豆油有所拖累但因豆油出口需求提振，近期國內(nèi)豆油在國際油脂價(jià)格中仍具備優(yōu)勢，使得豆油價(jià)格跌幅空間相對有限，預(yù)計(jì)短期盤面以高位震蕩為主現(xiàn)貨方面，國內(nèi)豆油市場繼續(xù)呈現(xiàn)“高供應(yīng)、高庫存、弱需求”格局供應(yīng)端，南美巴西大豆陸續(xù)到港，雖通關(guān)速度偏慢，但6、7月份供應(yīng)寬松預(yù)期基本奠定需求端，下游表現(xiàn)不及預(yù)期，餐飲行業(yè)消費(fèi)降級形成拖累。

熱點(diǎn)分析

[隆眾聚焦]： 硫酸銨價(jià)位或短期觸頂，采購情緒謹(jǐn)慎觀望

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào)（5月6日-5月9日）

本周白糖價(jià)格周環(huán)比上漲，厄爾尼諾現(xiàn)象影響甘蔗的產(chǎn)量擔(dān)憂支撐價(jià)格；進(jìn)口大豆、生姜、辣椒等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格小幅上漲節(jié)后歸來，鄭棉受市場樂觀情緒帶動主力合約跳空高開，隨后窄幅回落美國主產(chǎn)區(qū)干旱持續(xù)引發(fā)供應(yīng)擔(dān)憂支撐盤面高位，但下游紡織行業(yè)陸續(xù)進(jìn)入淡季，市場交投放緩，上漲受限；豆油、蘋果、雞苗等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格小幅下滑 白糖：市場對中東沖突可能結(jié)束的樂觀情緒升溫，有報(bào)道稱美國和伊朗即將達(dá)成初步和平協(xié)議，美原油及布倫特原油大幅下挫，能源價(jià)格走低會降低使用甘蔗生產(chǎn)生物燃料乙醇的動力，從而可能促使生產(chǎn)商提高糖產(chǎn)量。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel日報(bào)：全國玉米副產(chǎn)品區(qū)域價(jià)格分化 下游補(bǔ)單情緒尚可（20260508）

當(dāng)前實(shí)際市場需求一般，下游拿貨謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)近期價(jià)格或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行，漲幅建議市場多關(guān)注豆粕價(jià)格及其他粕類波動、行業(yè)開機(jī)率 豆粕方面： 隔夜CBOT大豆期貨市場收跌于1191美分/蒲，因?yàn)槭袌鰧γ酪量赡苓_(dá)成停火的預(yù)期，引發(fā)了此前在農(nóng)產(chǎn)品上持有多頭頭寸的商品管理基金和投機(jī)者的拋售。

日評

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào)（4月27日-4月30日）

但南美大豆收割進(jìn)入尾聲，巴西豐產(chǎn)供應(yīng)壓力持續(xù)，疊加美豆出口銷售數(shù)據(jù)偏弱、美元指數(shù)階段性走強(qiáng)，將限制價(jià)格上行空間，高位獲利了結(jié)也會加劇盤面波動 玉米淀粉：原料供應(yīng)充足，玉米淀粉成本支撐不足，節(jié)前市場偏弱運(yùn)行此外，行業(yè)開機(jī)持續(xù)回升，但下游需求跟進(jìn)滯后，市場供需矛盾進(jìn)一步凸顯，拖累玉米淀粉行情偏弱五一節(jié)日效應(yīng)帶動有限，下游簽單提貨并不積極，市場觀望心態(tài)濃厚，企業(yè)為促成簽單讓利成交目前企業(yè)利潤收縮，部分企業(yè)虧損。

產(chǎn)業(yè)分析

【證券時(shí)報(bào)】大豆期現(xiàn)價(jià)格上行！下游深加工企業(yè)成本承壓

侯雪玲認(rèn)為，本輪國產(chǎn)大豆價(jià)格的反季節(jié)性上漲，與行業(yè)此前預(yù)期存在較大偏差行情啟動前，市場對大豆豐產(chǎn)形成一致性預(yù)期，行業(yè)普遍看空價(jià)格，操作上也以看空為主——賣方超量預(yù)售、買方推遲采購但最終，國產(chǎn)大豆價(jià)格走的是高蛋白豆貨源稀缺的上漲邏輯，與產(chǎn)業(yè)普遍操作形成巨大預(yù)期差，進(jìn)而引發(fā)反季節(jié)性上漲此后，產(chǎn)地收購價(jià)格上調(diào)、進(jìn)口大豆價(jià)格上漲、玉米價(jià)格走高、農(nóng)戶惜售等因素，為大豆價(jià)格持續(xù)上行提供了外部支撐，推動價(jià)格不斷攀升。

媒體報(bào)道

[PVC]：隆眾早訊-周二版

機(jī)構(gòu)預(yù)測，本輪油價(jià)大概率將上調(diào) 4月7日，WTI原油突破113美元/桶，日內(nèi)漲0.52% 科技日報(bào)：褪去虛火 腦機(jī)接口方能釋放長遠(yuǎn)價(jià)值 “材料進(jìn)不來、產(chǎn)品出不去”——中東沖突暴露日本“兩頭在外”經(jīng)濟(jì)脆弱性 美國通脹、農(nóng)業(yè)、AI的近憂遠(yuǎn)慮——中東沖突多方面波及美國經(jīng)濟(jì) 中信建投：看好國產(chǎn)算力和數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)趨勢 中信建投：中國電力設(shè)備出海高景氣延續(xù) 強(qiáng)預(yù)期持續(xù)照進(jìn)現(xiàn)實(shí) 中信建投：霍爾木茲海峽通船量仍極低 重視油運(yùn)行業(yè)中長期趨勢 商務(wù)部等6部門：支持符合條件的電商企業(yè)在境內(nèi)外上市融資 青島市九部門發(fā)文 推動57個(gè)過億元汽車產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目建設(shè) 機(jī)構(gòu)研判外部沖擊邊際減弱 市場將重回企業(yè)基本面定價(jià) 大豆期現(xiàn)價(jià)格上行 下游深加工企業(yè)成本承壓 美聯(lián)儲官員哈馬克：如果通脹持續(xù)高于目標(biāo) 可能需要加息 IMF或下調(diào)經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期 。

早間提示

Mysteel早報(bào)：川渝豆粕市場報(bào)價(jià)震蕩運(yùn)行（20260402）

咨詢公司StoneX周三表示，預(yù)計(jì)巴西2025/26年度大豆產(chǎn)量將達(dá)到1.797億噸，較3月份的預(yù)測值上調(diào)1%美國農(nóng)業(yè)部（USDA）發(fā)布的月度油籽壓榨報(bào)告顯示，美國2026年2月大豆壓榨量為643萬短噸（2.142億蒲式耳），與此前行業(yè)分析師預(yù)估一致，2026年1月為684萬噸（2.28億蒲式耳），2025年2月為569萬噸（1.90億蒲式耳）現(xiàn)貨市場方面，川渝油廠本周開機(jī)率小幅回升，油廠豆粕庫存繼續(xù)去庫，下游因擔(dān)憂4月初油廠供應(yīng)，備貨較為謹(jǐn)慎，當(dāng)前飼料企業(yè)豆粕物理庫存維持在在8-12天水平，預(yù)計(jì)今日川渝市場豆粕價(jià)格震蕩運(yùn)行。

市場提示

Mysteel日報(bào)：全國玉米副產(chǎn)品供應(yīng)增加 需求疲軟價(jià)格持弱運(yùn)行（20260402）

整體來看，本周玉米副產(chǎn)品市場供需失衡，價(jià)格整體走弱，成交以低價(jià)走量為主供應(yīng)端來看，本周玉米副產(chǎn)品供應(yīng)量顯著上量，市場供給充足，貨源流通順暢，各產(chǎn)區(qū)出貨壓力有所增加，企業(yè)去庫意愿較強(qiáng)需求端表現(xiàn)不濟(jì)，下游飼料、養(yǎng)殖等行業(yè)采購需求清淡，多維持剛需采購，批量采購意愿不足，對市場價(jià)格形成明顯壓制 豆粕方面： CBOT大豆期貨周三收盤下跌，主力05合約收于1167.25美分/蒲式耳，下跌5美分。

日評

Mysteel早報(bào)：中東沖突結(jié)束預(yù)期升溫 油脂期價(jià)回落（20260402）

四、外盤動態(tài) 美國農(nóng)業(yè)部周二發(fā)布的年度播種意向報(bào)告顯示，由于伊朗戰(zhàn)爭推高了化肥和燃料價(jià)格，美國農(nóng)民計(jì)劃在2026年減少玉米種植面積，增加大豆種植面積但是分析人士指出，美國農(nóng)業(yè)部的數(shù)據(jù)是基于3月上半月對數(shù)萬名農(nóng)戶進(jìn)行的調(diào)查，無法完全反映已經(jīng)持續(xù)一個(gè)多月的伊朗戰(zhàn)爭所造成的干擾和價(jià)格沖擊這意味著未來美國農(nóng)業(yè)部很可能下調(diào)玉米種植面積預(yù)估 USDA：美國2月大豆壓榨量為643萬短噸(2.142億蒲)，與此前行業(yè)分析師預(yù)估一致，1月684萬噸(2.28億蒲)，2025年2月569萬噸(1.90億蒲)；2月毛豆油產(chǎn)量24.8億磅，較1月下降6%，較2025年2月增長10%；2月豆粕產(chǎn)量4752577短噸，1月產(chǎn)量5061962短噸，2025年2月產(chǎn)量為4206736短噸。

市場提示

Mysteel月報(bào)：豆油現(xiàn)強(qiáng)期弱格局扭轉(zhuǎn)，棕油地緣溢價(jià)支撐高位

本月國內(nèi)豆棕市場行情高度依賴外部局勢與政策變化，整體呈現(xiàn)“地緣沖突與政策預(yù)期主導(dǎo)，基本面壓力凸顯”的格局中東地緣沖突（霍爾木茲海峽航運(yùn)受阻）推高原油價(jià)格，美國生柴新政（RVO）最終落地，共同強(qiáng)化了植物油的能源屬性，驅(qū)動期貨價(jià)格大幅波動并創(chuàng)下階段性高點(diǎn)現(xiàn)貨市場走勢略有分化，豆油關(guān)注大豆通關(guān)及到港偏少的問題，庫存持續(xù)下降基差有所走強(qiáng)；棕櫚油則受累于行業(yè)庫存及盤面高價(jià)，基差持續(xù)偏弱 豆油：本月豆油期價(jià)受外部因素驅(qū)動呈現(xiàn)“強(qiáng)勢上漲-高位震蕩”的走勢。

月評

Mysteel早報(bào)：美國生柴新政落地 基本符合市場預(yù)期（20260330）

阿根廷能源秘書處在聲明中表示，該措施旨在為行業(yè)提供更大的靈活性，并緩沖加油站燃料價(jià)格的潛在上漲，從而保護(hù)消費(fèi)者據(jù)分析師估計(jì)，受美國-以色列對伊朗戰(zhàn)爭的推動，這個(gè)南美國家3月份的汽油價(jià)格上漲了超過18%，同比漲幅已超過60% 歐盟委員會：2025/26年度歐盟油籽以及植物油進(jìn)口量總體低于去年，反映國內(nèi)油籽產(chǎn)量以及壓榨預(yù)期增長截至3月22日，2024/25年度（始于7月1日）歐盟27國的大豆進(jìn)口量約為892萬噸，較2024/25年度同期減少11%，上周同比減少11%。

市場提示

Mysteel日報(bào)：全國玉米副產(chǎn)品市場行情平淡 價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行（20260325）

需求端則持續(xù)疲軟，終端養(yǎng)殖及飼料企業(yè)對高價(jià)貨源接受度有限，采購決策偏向保守，市場整體成交節(jié)奏放緩短期來看，明日玉米副產(chǎn)品價(jià)格預(yù)計(jì)維持弱穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢，波動空間有限后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注兩大核心變量：一是玉米深加工企業(yè)開機(jī)率變化，當(dāng)前行業(yè)開機(jī)處于回升通道，若產(chǎn)能持續(xù)釋放可能進(jìn)一步增加供應(yīng)壓力；二是豆粕與玉米價(jià)格波動，中長期關(guān)注水產(chǎn)、反芻養(yǎng)殖需求回暖，市場或迎來階段性改善，但短期價(jià)格仍以窄幅震蕩為主 豆粕方面： CBOT大豆期貨周二收盤下跌，主要受技術(shù)性拋盤打壓，上周的拋售行情對市場造成技術(shù)性損傷，抑制了投機(jī)基金的做多興趣。

日評