[光伏周評(píng)]：硅片龍頭報(bào)價(jià)提漲 價(jià)格博弈難提后市信心（20230216-0223）

周評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：組件內(nèi)外需求走弱 下行壓力持續(xù)加大

硅料企業(yè)挺價(jià)壓力持續(xù)加重，部分龍頭廠(chǎng)家僵持價(jià)格不報(bào)，轉(zhuǎn)往下游代工消化在手硅料庫(kù)存以減輕壓力，而中小型廠(chǎng)家在各種因素下，不得不以較低價(jià)格出貨拉晶企業(yè)因需求疲軟、價(jià)格下行以及對(duì)后市的悲觀(guān)預(yù)期，普遍不接受高價(jià)硅料，市場(chǎng)成交多集中于低價(jià)區(qū)間，市場(chǎng)對(duì)短期價(jià)格看空情緒進(jìn)一步加強(qiáng) 4月8日，Mysteel硅片N型G10L均價(jià)在0.99元/片，硅片N型G12R-210R均價(jià)在1.04元/片，硅片N型G12均價(jià)在1.24元/片。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：電池片退稅搶裝落幕 價(jià)格仍存小幅下行空間

硅料企業(yè)挺價(jià)壓力持續(xù)加重，部分龍頭廠(chǎng)家僵持價(jià)格不報(bào)，轉(zhuǎn)往下游代工消化在手硅料庫(kù)存以減輕壓力，而中小型廠(chǎng)家在各種因素下，不得不以較低價(jià)格出貨拉晶企業(yè)因需求疲軟、價(jià)格下行以及對(duì)后市的悲觀(guān)預(yù)期，普遍不接受高價(jià)硅料，市場(chǎng)成交多集中于低價(jià)區(qū)間，市場(chǎng)對(duì)短期價(jià)格看空情緒進(jìn)一步加強(qiáng) 4月7日，Mysteel硅片N型G10L均價(jià)在0.99元/片，硅片N型G12R-210R均價(jià)在1.04元/片，硅片N型G12均價(jià)在1.24元/片。

日?qǐng)?bào)

Mysteel光伏早讀：3月全國(guó)新增建檔立卡光伏發(fā)電項(xiàng)目6179個(gè) 3月底太陽(yáng)能發(fā)電裝機(jī)容量同比增31.3%

▌聚焦 ◎ 國(guó)家能源局發(fā)布數(shù)據(jù)，2026年3月，全國(guó)新增建檔立卡新能源發(fā)電（不含戶(hù)用光伏）項(xiàng)目共6228個(gè)，其中風(fēng)電項(xiàng)目44個(gè)，光伏發(fā)電項(xiàng)目6179個(gè)（集中式光伏發(fā)電項(xiàng)目34個(gè)，工商業(yè)分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目6145個(gè)），生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目5個(gè)。

早報(bào)

Mysteel光伏早讀：廣西一季度新能源新增裝機(jī)容量130.4萬(wàn)千瓦

▌聚焦 ◎ 4月17日，《中共廣東省委廣東省人民政府關(guān)于支持中山在參與粵港澳大灣區(qū)建設(shè)中加快高質(zhì)量發(fā)展的意見(jiàn)》正式發(fā)布。

早報(bào)

TCL中環(huán)控股一道新能源，開(kāi)啟光伏周期底部整合大幕

業(yè)內(nèi)普遍關(guān)注的是，在光伏產(chǎn)能階段性供需失衡的當(dāng)下，此次并購(gòu)重組如何實(shí)現(xiàn)“1+1＞2”的效果，又對(duì)當(dāng)下光伏制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展有怎樣的借鑒意義 從頭部企業(yè)的發(fā)展布局看，光伏制造早已從單一環(huán)節(jié)競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向全產(chǎn)業(yè)鏈綜合實(shí)力的比拼，一體化成為龍頭的必答題過(guò)去高速增長(zhǎng)階段，專(zhuān)業(yè)化分工能快速放大規(guī)模；在產(chǎn)能過(guò)剩、價(jià)格戰(zhàn)頻發(fā)的周期底部，僅靠單一環(huán)節(jié)難以抵御波動(dòng) 對(duì)TCL中環(huán)而言，作為全球硅片出貨第一的龍頭，上游優(yōu)勢(shì)穩(wěn)固，但下游電池組件環(huán)節(jié)還處于市場(chǎng)拓展階段。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel光伏早讀：廣期所調(diào)整工業(yè)硅期貨指定交割庫(kù) 工信部提出堅(jiān)決破除光伏行業(yè)“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)

▌聚焦 ◎ 4月13日，工業(yè)和信息化部辦公廳發(fā)布關(guān)于做好2026年工業(yè)和信息化質(zhì)量工作的通知。

早報(bào)

【中國(guó)新聞周刊】白銀，突然暴漲

尤其是1月底，當(dāng)上海期貨交易所白銀價(jià)格突破30000元/千克時(shí)，白銀在光伏原料成本中的占比已超過(guò)30％，僅次于硅料在2024年，這一比重僅約9％ 對(duì)于已經(jīng)深陷虧損泥潭的光伏產(chǎn)業(yè)鏈而言，銀價(jià)飆漲又帶來(lái)沉重一擊 截至1月底，光伏領(lǐng)域已有超20家A股上市公司披露2025年度業(yè)績(jī)預(yù)告，其中有多家企業(yè)將“白銀價(jià)格上漲”列為影響業(yè)績(jī)的關(guān)鍵詞以龍頭企業(yè)隆基綠能為例，該公司預(yù)計(jì)2025年度凈虧損60億—65億元，其中提道，“四季度銀漿、硅料成本大幅上漲，顯著推升了硅片、電池及組件產(chǎn)品成本，使得企業(yè)經(jīng)營(yíng)進(jìn)一步承壓”。

媒體報(bào)道

最高虧損達(dá)百億元，九家光伏龍頭齊發(fā)預(yù)虧公告

虧損規(guī)模其次的是TCL中環(huán)作為光伏硅片龍頭，主產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)品價(jià)格在低位調(diào)整且傳導(dǎo)不足，導(dǎo)致預(yù)計(jì)2025年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損82億元至96億元上年同期，公司虧損98.18億元 隆基綠能預(yù)計(jì)2025年歸屬于上市公司股東的凈虧損為60億元到65億元公司提到，去年四季度銀漿、硅料成本大幅上漲，顯著推升了硅片、電池及組件產(chǎn)品成本，使得企業(yè)經(jīng)營(yíng)進(jìn)一步承壓 晶澳科技和愛(ài)旭股份分別預(yù)計(jì)2025年凈虧損45億元-48億元和12億元-19億元。

聚焦

Mysteel解讀：退稅取消重塑光伏產(chǎn)業(yè)鏈 行業(yè)邁入市場(chǎng)化新階段

對(duì)于毛利率普遍不足10%的制造環(huán)節(jié)而言，這無(wú)疑是一次嚴(yán)峻的成本考驗(yàn)尤其對(duì)專(zhuān)業(yè)化廠(chǎng)商和中小出口企業(yè)沖擊更大一體化龍頭雖可通過(guò)內(nèi)部協(xié)同、海外本地化布局部分對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，但大量依賴(lài)出口、缺乏海外產(chǎn)能的二線(xiàn)企業(yè)將面臨“價(jià)格失守”或“訂單流失”的雙重壓力 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 二、產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)：從組件到硅片，全鏈承壓加速洗牌 出口成本上升將迅速向上傳導(dǎo)。

熱點(diǎn)聚焦

中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)罕見(jiàn)未預(yù)測(cè)下一年度新增裝機(jī)

產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格方面，電池、組件、硅片環(huán)節(jié)受到分布式新政、136號(hào)文影響，上半年價(jià)格有所起伏，在3月達(dá)到高點(diǎn)，4月整體進(jìn)入下行通道，6月進(jìn)入價(jià)格低點(diǎn)；6月27日《中華人民共和國(guó)反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)法》通過(guò)，多晶硅、硅片、電池環(huán)節(jié)受“不低于成本銷(xiāo)售”要求影響，7-10月價(jià)格回升并整體保持穩(wěn)定 現(xiàn)階段，光伏行業(yè)規(guī)模早已不是產(chǎn)業(yè)或者企業(yè)首要關(guān)注的指標(biāo)有業(yè)內(nèi)人士評(píng)價(jià)稱(chēng)，目前虧損金額最高的普遍是行業(yè)龍頭，一些二三線(xiàn)企業(yè)憑借更靈活的開(kāi)工率調(diào)節(jié)和差異化產(chǎn)品，反而能在行業(yè)“寒冬”中有明顯的經(jīng)營(yíng)好轉(zhuǎn)。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel：基差高企與庫(kù)存壓頂，工業(yè)硅變局的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)

主要出口目的地如日本、歐洲等經(jīng)濟(jì)體需求疲軟，海外客戶(hù)普遍持觀(guān)望態(tài)度，加劇了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的內(nèi)卷 另一方面，內(nèi)需負(fù)反饋深化：首先，據(jù)了解，12月國(guó)內(nèi)多晶硅排產(chǎn)預(yù)計(jì)為12萬(wàn)噸，盡管硅料企業(yè)仍在挺價(jià)，但下游硅片、電池片和組件環(huán)節(jié)的實(shí)際成交價(jià)已基本跌破了現(xiàn)金成本這種下游的嚴(yán)重虧損，正強(qiáng)力傳導(dǎo)至對(duì)工業(yè)硅的采購(gòu)端，表現(xiàn)為壓價(jià)、減量，即便自身產(chǎn)量不低，也優(yōu)先消耗自身庫(kù)存其次，有機(jī)硅行業(yè)龍頭達(dá)成減產(chǎn)共識(shí)，DMC價(jià)格報(bào)至13700元/噸附近，盡管價(jià)格在一定程度上調(diào)漲，但對(duì)工業(yè)硅壓價(jià)意愿依然強(qiáng)烈，采購(gòu)僅維持最低生產(chǎn)所需。

研究報(bào)告

【鈦媒體】光伏破局：全面調(diào)整期的“反內(nèi)卷”攻堅(jiān)與價(jià)值重構(gòu)

“行業(yè)‘反內(nèi)卷’可以借鑒石油輸出國(guó)組織（OPEC）對(duì)油價(jià)的調(diào)控機(jī)制”在日前舉行的光儲(chǔ)大會(huì)期間，通威集團(tuán)董事局主席劉漢元就告訴觀(guān)察君，只要調(diào)動(dòng)發(fā)揮好硅料環(huán)節(jié)的“水龍頭”作用，在價(jià)格低迷時(shí)適當(dāng)采取緊平衡，帶動(dòng)后端的硅片、電池、組件產(chǎn)品同樣取得新的平衡，有效修復(fù)各環(huán)節(jié)產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格到成本線(xiàn)以上當(dāng)價(jià)格恢復(fù)到合理位置以后，供給開(kāi)始偏緊張時(shí)，適當(dāng)提高硅料環(huán)節(jié)的開(kāi)工水平，可擴(kuò)大供應(yīng)，有效平抑市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)，可帶動(dòng)明年全行業(yè)實(shí)現(xiàn)健康運(yùn)行良性發(fā)展。

媒體報(bào)道

政策預(yù)期與海外大單雙驅(qū)動(dòng)，信義光能漲近5%領(lǐng)跑光伏股

這些訂單覆蓋光伏電站總承包、組件生產(chǎn)基地建設(shè)及組件采購(gòu)等領(lǐng)域，沙特、伊朗、巴基斯坦等中東及南亞市場(chǎng)成為合作焦點(diǎn)據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，9月至今，各大企業(yè)已經(jīng)簽署近25GW海外大單 機(jī)構(gòu)稱(chēng)光伏龍頭企業(yè)有望回暖 除了海外市場(chǎng)表現(xiàn)亮眼之外，9月以來(lái)，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格持續(xù)走高中原證券發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，9月，多晶硅料、硅片、電池和光伏組件價(jià)格均出現(xiàn)上漲，但上游價(jià)格漲幅高于下游。

產(chǎn)業(yè)資訊

“反內(nèi)卷”對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)的影響

引言：近兩月，多行業(yè)掀起“反內(nèi)卷”浪潮光伏產(chǎn)業(yè)作為重點(diǎn)行業(yè)之一，隨著政策信號(hào)持續(xù)釋放，光伏行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)起倡議反對(duì)內(nèi)卷式競(jìng)爭(zhēng)加之多個(gè)龍頭企業(yè)帶頭反對(duì)內(nèi)卷，市場(chǎng)對(duì)行業(yè)格局優(yōu)化的預(yù)期增強(qiáng)，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)價(jià)格上漲傳導(dǎo)鏈條逐漸完善：多晶硅領(lǐng)漲-硅片、電池片跟漲-組件部分型號(hào)試探性跟漲本文將從市場(chǎng)情緒、成本、利潤(rùn)、產(chǎn)能、技術(shù)幾個(gè)方面分析“反內(nèi)卷”對(duì)于光伏行業(yè)的影響 提振市場(chǎng)信心。

解讀

Mysteel周報(bào)：政策引導(dǎo)下上游價(jià)格報(bào)漲 中下游博弈漸現(xiàn)回升信號(hào)（20250818-20250822）

N型G10L本周均價(jià)1.21元/片，環(huán)比上周上漲0.83%；N型G12R本周均價(jià)1.36元/片，環(huán)比上周上漲0.74%；N型G12本周均價(jià)1.56元/片，環(huán)比上周上漲0.65% 本周硅片市場(chǎng)價(jià)格報(bào)漲，硅片全尺寸報(bào)價(jià)上漲0.05元/片在反內(nèi)卷以及自律會(huì)議后，本周四龍頭企業(yè)率先報(bào)價(jià)上漲，隨后二三線(xiàn)企業(yè)跟漲，截至本周五，硅片企業(yè)統(tǒng)一報(bào)價(jià)，183硅片報(bào)價(jià)1.25元/片，210RN報(bào)價(jià)1.4元/片，210N報(bào)價(jià)1.6元/片。

周報(bào)

[多晶硅月評(píng)]：9月市場(chǎng)存限制產(chǎn)銷(xiāo)預(yù)期（2025年8月）

本月核心關(guān)注點(diǎn) 1）六部委聯(lián)合召開(kāi)光伏產(chǎn)業(yè)座談會(huì) 2）市場(chǎng)存減產(chǎn)控銷(xiāo)預(yù)期 3）“不得低于綜合成本銷(xiāo)售”的法規(guī)限制價(jià)格 本月市場(chǎng)回顧： 2025年8月多晶硅市場(chǎng)呈現(xiàn)出供需雙增態(tài)勢(shì)，供應(yīng)端基于豐水期電價(jià)便宜的原因，西南地區(qū)龍頭企業(yè)大型項(xiàng)目投產(chǎn)，產(chǎn)量增幅較大，其次是個(gè)別企業(yè)復(fù)產(chǎn)，陸續(xù)有產(chǎn)出，一定程度上也帶動(dòng)了供給的增加，而需求端，本月隨著漲價(jià)后時(shí)間的推移，下游對(duì)于前期多晶硅的大幅漲價(jià)接受度逐步加大，上下游漲價(jià)傳導(dǎo)相對(duì)順暢，但是市場(chǎng)上下游庫(kù)存仍在高位，硅片廠(chǎng)對(duì)多晶硅的采購(gòu)態(tài)度仍以長(zhǎng)單為主，散單為輔，政策端本月工信部再度聯(lián)合光伏企業(yè)召開(kāi)會(huì)議，再度強(qiáng)調(diào)前期收儲(chǔ)以及“反內(nèi)卷”的相關(guān)事宜，帶動(dòng)價(jià)格穩(wěn)中小增。

月評(píng)

[工業(yè)硅月評(píng)]：市場(chǎng)成交不及預(yù)期，廠(chǎng)家信心不足

供應(yīng)端西北地區(qū)大廠(chǎng)穩(wěn)定復(fù)產(chǎn)，小伊犁地區(qū)小廠(chǎng)開(kāi)工增多，云南開(kāi)工以保山地區(qū)為主，但怒江及德宏地區(qū)開(kāi)工不及預(yù)期，四川樂(lè)山地區(qū)以保供下游有機(jī)硅廠(chǎng)和自備電廠(chǎng)家開(kāi)工為主 2)2025年8月多晶硅市場(chǎng)呈現(xiàn)出供需雙增態(tài)勢(shì)，供應(yīng)端基于豐水期電價(jià)便宜的原因，西南地區(qū)龍頭企業(yè)大型項(xiàng)目投產(chǎn)，產(chǎn)量增幅較大，其次是個(gè)別企業(yè)復(fù)產(chǎn)，陸續(xù)有產(chǎn)出，一定程度上也帶動(dòng)了供給的增加，而需求端，本月隨著漲價(jià)后時(shí)間的推移，下游對(duì)于前期多晶硅的大幅漲價(jià)接受度逐步加大，上下游漲價(jià)傳導(dǎo)相對(duì)順暢，但是市場(chǎng)上下游庫(kù)存仍在高位，硅片廠(chǎng)對(duì)多晶硅的采購(gòu)態(tài)度仍以長(zhǎng)單為主，散單為輔，政策端本月工信部再度聯(lián)合光伏企業(yè)召開(kāi)會(huì)議，再度強(qiáng)調(diào)前期收儲(chǔ)以及“反內(nèi)卷”的相關(guān)事宜，帶動(dòng)價(jià)格穩(wěn)中小增。

周/月評(píng)

【隆眾聚焦】工業(yè)硅成交不及預(yù)期，下游剛需采購(gòu)為主

導(dǎo)語(yǔ)：繼各種政策消息之后，情緒面的影響逐漸降低，盤(pán)面逐漸歸于基本面，市場(chǎng)價(jià)格下行為主，據(jù)期現(xiàn)和貿(mào)易商表示，下游采購(gòu)質(zhì)量提高，出貨較為困難，同時(shí)下游在要求質(zhì)量的同時(shí)，出價(jià)并未超出預(yù)期，下面從基本面淺析工業(yè)硅現(xiàn)狀。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel周報(bào)：成本支撐驅(qū)動(dòng)多晶硅成交上移 中下游博弈加劇觀(guān)望趨濃（20250804-20250808）

交易層面上，新單成交較為稀少，部分拉晶廠(chǎng)仍在消耗前期低價(jià)采購(gòu)的多晶硅庫(kù)存，現(xiàn)階段多處于隨采隨用狀態(tài)不過(guò)據(jù)Mysteel調(diào)研了解，近期下游補(bǔ)庫(kù)詢(xún)價(jià)行為增多，推動(dòng)新單成交價(jià)格上移，主流區(qū)間集中在45-49元/千克當(dāng)前交易主要集中于龍頭廠(chǎng)商，中尾部廠(chǎng)商因議價(jià)能力較弱，訂單持續(xù)冷清，進(jìn)一步加劇市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性失衡 1.2 硅片：價(jià)格全線(xiàn)持穩(wěn) 需求有所分化 硅片市場(chǎng)呈現(xiàn)穩(wěn)中趨升格局，供需關(guān)系與成本支撐共同驅(qū)動(dòng)價(jià)格上行。

周報(bào)