[隆眾聚焦]：尿素日產(chǎn)或驟降 行情能否再堅(jiān)挺

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[五一專題]： 2026年合成氨節(jié)后趨勢展望

【導(dǎo)語】：檢修、故障氨企相繼恢復(fù)，截止目前全國商品氨供應(yīng)量達(dá)28.45萬噸，環(huán)比上周漲2.37%合成氨供需轉(zhuǎn)寬松，農(nóng)需持續(xù)轉(zhuǎn)弱，氨高位理性回落，節(jié)前多地不同程度下滑出貨，市場聯(lián)動(dòng)性較強(qiáng)，介于集港持續(xù)支撐，剛需尚存，區(qū)域價(jià)差拉大后，低位交投有好轉(zhuǎn)。

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【隆眾聚焦】：供強(qiáng)需弱格局未改 純堿市場靜待破局

周內(nèi)原料端動(dòng)力煤價(jià)格震蕩上移，成本端呈現(xiàn)增加；純堿及副產(chǎn)品氯化銨價(jià)格趨穩(wěn)運(yùn)行，故聯(lián)堿法雙噸利潤呈現(xiàn)走低中國氨堿法純堿理論利潤-23.20元/噸，環(huán)比下降0.45元/噸周內(nèi)原料端海鹽價(jià)格趨穩(wěn)整理，無煙煤價(jià)格窄幅上移，成本端微幅增加；而純堿市場表現(xiàn)相對穩(wěn)定，價(jià)格波動(dòng)幅度不大，故氨堿法利潤震蕩下行 據(jù)據(jù)隆眾資訊生產(chǎn)成本計(jì)算模型，其中以天然氣為燃料的浮法玻璃周均利潤-96.37元/噸，環(huán)比-6.42元/噸；以煤制氣為燃料的浮法玻璃周均利潤-25.41元/噸，環(huán)比-3.86元/噸；以石油焦為燃料的浮法玻璃周均利潤-70.33元/噸，環(huán)比-2.86元/噸。

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【隆眾聚焦】：純堿市場平穩(wěn)運(yùn)行 高庫存與補(bǔ)庫預(yù)期博弈

周內(nèi)原料端礦鹽價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，動(dòng)力煤價(jià)格延續(xù)上漲，成本端繼續(xù)走強(qiáng)；純堿價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行，但副產(chǎn)品氯化銨價(jià)格窄幅上移，綜合來看，聯(lián)堿法雙噸利潤窄幅走低中國氨堿法純堿理論利潤-82.65元/噸，環(huán)比增加7.50元/噸周內(nèi)原料端海鹽價(jià)格震蕩下行，無煙煤價(jià)格穩(wěn)中整理，成本端呈現(xiàn)走跌；純堿價(jià)格市場價(jià)格穩(wěn)中整理，故氨堿法利潤小幅緩和 據(jù)據(jù)隆眾資訊生產(chǎn)成本計(jì)算模型，其中以天然氣為燃料的浮法玻璃周均利潤-105.12元/噸，環(huán)比+37.14元/噸；以煤制氣為燃料的浮法玻璃周均利潤-36.29元/噸，環(huán)比-5.5元/噸；以石油焦為燃料的浮法玻璃周均利潤26.79元/噸，環(huán)比-17.14。

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【隆眾聚焦】：供應(yīng)逐步增量 純堿價(jià)格穩(wěn)中調(diào)整

周內(nèi)原料端礦鹽價(jià)格持穩(wěn)，動(dòng)力煤價(jià)格呈現(xiàn)下行，成本端走低；純堿自身價(jià)格維持穩(wěn)定，但副產(chǎn)品氯化銨價(jià)格小幅拉漲，故聯(lián)堿法雙噸利潤小幅走強(qiáng)，但仍處于虧損狀態(tài)中國氨堿法純堿理論利潤-68.50元/噸，環(huán)比下降77.92%周內(nèi)成本端海鹽價(jià)格震蕩上行，無煙煤價(jià)格延續(xù)穩(wěn)定，成本呈現(xiàn)增加，而純堿價(jià)格相對穩(wěn)定，故氨堿法利潤震蕩走低 據(jù)隆眾資訊生產(chǎn)成本計(jì)算模型，其中以天然氣為燃料的浮法玻璃周均利潤-223.00元/噸，環(huán)比+4.27元/噸；以煤制氣為燃料的浮法玻璃周均利潤6.52元/噸，環(huán)比+2.01元/噸；以石油焦為燃料的浮法玻璃周均利潤21.36元/噸，環(huán)比+52.84元/噸。

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【隆眾聚焦】：新訂單陸續(xù)接收 純堿市場穩(wěn)中震蕩

周內(nèi)原料端原鹽價(jià)格相對穩(wěn)定，動(dòng)力煤價(jià)格大幅上漲，成本端增加明顯；而純堿價(jià)格相對穩(wěn)定，因此聯(lián)堿法雙噸利潤震蕩下行中國氨堿法純堿理論利潤-43.50元/噸，環(huán)比下跌1.80元/噸周內(nèi)成本端海鹽價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，無煙煤價(jià)格窄幅上移，成本端走強(qiáng)；純堿價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行，故氨堿法利潤延續(xù)弱勢 據(jù)隆眾資訊生產(chǎn)成本計(jì)算模型，其中以天然氣為燃料的浮法玻璃周均利潤-172.70元/噸，環(huán)比減少15.00元/噸；以煤制氣為燃料的浮法玻璃周均利潤78.10元/噸，環(huán)比增加14.65元/噸；以石油焦為燃料的浮法玻璃周均利潤-1.77元/噸，環(huán)比減少2.86元/噸。

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[國慶專題]：2025年國慶期間國內(nèi)尿素價(jià)格弱穩(wěn)波動(dòng)

導(dǎo)語：國慶節(jié)前多數(shù)尿素工廠已完成國慶訂單，國慶節(jié)期間報(bào)價(jià)穩(wěn)定，主發(fā)前期訂單為主，而仍有少數(shù)尿素企業(yè)因尚存訂單缺口，國慶節(jié)期間小幅下調(diào)報(bào)價(jià)吸單。

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[增碳劑]：需求利好有限 增碳劑市場價(jià)格平穩(wěn)為主

導(dǎo)語：進(jìn)入2025年，增碳劑市場價(jià)格呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑走勢。

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【隆眾聚焦】：供應(yīng)階段性下降 純堿價(jià)格弱穩(wěn)震蕩

周內(nèi)原鹽及煤炭價(jià)格均呈現(xiàn)漲勢，成本震蕩上行，而純堿價(jià)格弱穩(wěn)維持，導(dǎo)致聯(lián)堿法雙噸利潤由正轉(zhuǎn)負(fù)中國氨堿法純堿理論利潤11.90元/噸，環(huán)比下跌22.50元/噸周內(nèi)成本端海鹽價(jià)格呈現(xiàn)上行，無煙煤價(jià)格維持穩(wěn)定，成本端呈現(xiàn)增加純堿供大于求的局面未有改善，價(jià)格弱穩(wěn)維持，故氨堿法利潤震蕩下跌 據(jù)隆眾資訊生產(chǎn)成本計(jì)算模型，其中以天然氣為燃料的浮法玻璃周均利潤-192.84元/噸，環(huán)比減少21.48元/噸；以煤制氣為燃料的浮法玻璃周均利潤101.55元/噸，環(huán)比增加9.45元/噸；以石油焦為燃料的浮法玻璃周均利潤35.52元/噸，環(huán)比減少52.19元/噸。

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[隆眾聚焦]：多方利好，氨市挺市上漲

氨市供應(yīng)充裕且增加態(tài)勢，是近期氨市供應(yīng)端的主基調(diào)，但介于周末期間部分檢修氨企推遲恢復(fù)、局部存故障檢修氨企以及部分聯(lián)產(chǎn)企業(yè)下游配套恢復(fù)，再者月底月初部分地區(qū)存計(jì)劃檢修氨企，供應(yīng)增量不及預(yù)期，局部供應(yīng)縮減；煤炭穩(wěn)中偏強(qiáng)預(yù)期，情緒帶動(dòng)，氨市挺漲氛圍較濃；近期氣溫升高以及久低氨市多數(shù)氨企多中低位運(yùn)行，據(jù)市場調(diào)研場內(nèi)70%企業(yè)處于中低位水平，因此多方利好氨企多挺市運(yùn)行。

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【隆眾聚焦】：純堿市場博弈 價(jià)格弱穩(wěn)震蕩

周內(nèi)成本端動(dòng)力煤及原鹽價(jià)格上漲，成本上移；但氯化銨價(jià)格小幅上漲，純堿低價(jià)格微幅上移，故聯(lián)堿法雙噸利潤止跌緩和中國氨堿法純堿理論利潤-83.20元/噸，環(huán)比下跌0.90元/噸周內(nèi)成本端無煙煤價(jià)格窄幅上漲，成本端上移，純堿自身價(jià)格無明顯波動(dòng)，弱穩(wěn)維持，故氨堿法利潤小幅走低 據(jù)隆眾資訊生產(chǎn)成本計(jì)算模型，其中以天然氣為燃料的浮法玻璃周均利潤-178.90元/噸，環(huán)比增加4.21元/噸；以煤制氣為燃料的浮法玻璃周均利潤121.83元/噸，環(huán)比增加13.05元/噸；以石油焦為燃料的浮法玻璃周均利潤-4.76元/噸，環(huán)比增加45.71元/噸。

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【隆眾聚焦】：供需結(jié)構(gòu)延續(xù)弱勢 純堿價(jià)格低位震蕩

周內(nèi)成本端原鹽價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行，動(dòng)力煤價(jià)格窄幅下降，成本端震蕩下行純堿裝置逐步恢復(fù)，供應(yīng)增加預(yù)期，價(jià)格呈現(xiàn)下移，因此聯(lián)堿法雙噸利潤震蕩走低中國氨堿法純堿理論利潤49.90元/噸，環(huán)比下跌17.30元/噸周內(nèi)成本端海鹽價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，無煙煤價(jià)格小幅下行；純堿價(jià)格窄幅下降，導(dǎo)致整體利潤震蕩走低 據(jù)隆眾資訊生產(chǎn)成本計(jì)算模型，其中以天然氣為燃料的浮法玻璃周均利潤-170.68元/噸，環(huán)比減少2.71元/噸；以煤制氣為燃料的浮法玻璃周均利潤90.96元/噸，環(huán)比減少9.14元/噸；以石油焦為燃料的浮法玻璃周均利潤-111.33元/噸，環(huán)比減少4.29元/噸。

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[隆眾聚焦]：氨—聯(lián)產(chǎn)產(chǎn)品帶動(dòng)、成本支撐繼續(xù)深跌意愿不大

隆眾聚焦,合成氨視點(diǎn)

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【隆眾聚焦】：多空博弈 純堿價(jià)格趨穩(wěn)運(yùn)行

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[隆眾聚焦]：檢修消息刺激 純堿價(jià)格低位后震蕩

中國氨堿法純堿理論利潤17.50元/噸，環(huán)比增加78.25元/噸周內(nèi)成本端價(jià)格震蕩調(diào)整，原鹽價(jià)格震蕩下行，無煙煤價(jià)格小幅波動(dòng)，而純堿價(jià)格延續(xù)穩(wěn)定，因此利潤呈現(xiàn)增加 據(jù)隆眾資訊生產(chǎn)成本計(jì)算模型，其中以天然氣為燃料的浮法玻璃周均利潤-153.13元/噸，環(huán)比增加13.72元/噸；以煤制氣為燃料的浮法玻璃周均利潤145.05元/噸，環(huán)比增加16.36元/噸；以石油焦為燃料的浮法玻璃周均利潤-38.35元/噸，環(huán)比減少34.29元/噸。

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[國慶專題]：尿素企業(yè)出貨好轉(zhuǎn) 節(jié)中價(jià)格穩(wěn)中上漲

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[檢修量]:中國尿素樣本計(jì)劃檢修企業(yè)周數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)(20240718-0724）

裝置動(dòng)態(tài)

[隆眾聚焦]：尿素市場弱勢難改 后市企穩(wěn)路漫漫

【導(dǎo)語】時(shí)光荏苒，轉(zhuǎn)眼間7月即將接近尾聲。

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[五一專題]：供大于求，增碳劑市場價(jià)格難以提振

煅煤增碳劑方面，原材料無煙煤價(jià)格窄幅上調(diào)，對煅煤增碳劑價(jià)格有一定支撐；石墨化增碳劑方面，隨著負(fù)極企業(yè)開工率明顯提升，作為負(fù)極生產(chǎn)的副產(chǎn)品石墨化增碳劑，市場供應(yīng)量增加，下游需求量需求 提升有限，對石墨化增碳劑市場價(jià)格無利好支撐增碳劑市場下游需求量窄幅提升，但鋼廠長期利潤不佳，采購以剛需補(bǔ)庫為主且存在壓價(jià)行為，增碳劑市場消費(fèi)呈現(xiàn)供大于求狀態(tài)，增碳劑市場價(jià)格難以提振 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 煅后焦增碳劑方面，原料低硫石油焦近期持弱穩(wěn)運(yùn)行，原材料價(jià)格下跌對煅后焦增碳劑無利好支撐，前期成本偏高，鋼廠采購存在壓價(jià)行為，前期低硫煅后焦增碳劑多處于虧損狀態(tài)，原材料價(jià)格下調(diào)，對煅燒焦增碳劑價(jià)格無利好支撐。

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[隆眾聚焦]： “干擾因素”落幕后，尿素行情走向如何？

導(dǎo)語：近期國內(nèi)尿素市場再次上演消息導(dǎo)向下的行情推動(dòng)，情緒值拉滿下的尿素出現(xiàn)跳躍式漲價(jià)為抑制價(jià)格過度炒漲，一周時(shí)間出口法檢政策由松動(dòng)到叫停，保供穩(wěn)價(jià)再次重提而主產(chǎn)銷區(qū)尿素價(jià)格已然再次站上2100元/噸以上的出廠水平而現(xiàn)在時(shí)間已經(jīng)悄然到了4月下旬，距離五一假期還有一周時(shí)間，市場仿佛又進(jìn)入了平靜觀望期 拋去情緒帶動(dòng)下的價(jià)格波動(dòng)，接下來將是再次回歸尿素基本面的參考。

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