Mysteel周報：雜粕市場價格漲跌互現 下游逢低補庫（3.26-4.2）

棉粕：本周棉副產品市場偏穩(wěn)運行，阿克蘇棉粕2570-2620元/噸，疆內棉籽主流價格2550-2600元/噸，疆內三級棉油7900-8000元/噸本周棉粕市場呈現窄幅抗跌特征盡管豆粕現貨價格出現下行，對蛋白粕整體市場情緒形成一定壓制，但棉粕自身基本面支撐較為明顯當前油廠棉粕庫存壓力不大，供應端暫無顯著增量壓力；同時，上游棉籽價格維持高位，成本端對棉粕形成較強支撐 米糠粕：本周米糠粕市場價格上調。

周評

Mysteel周報：雜粕價格窄幅調整 市場進入假期模式（2.5-2.12）

棉粕：本周棉副產品市場偏穩(wěn)，阿克蘇棉粕2450-2500元/噸，疆內棉籽主流價格2430-2500元/噸，疆內三級棉油7400-7450元/噸臨近春節(jié)，市場購銷氛圍日趨清淡，行業(yè)人士陸續(xù)進入假期狀態(tài)油廠方面，本周多計劃逐步停機，供應節(jié)奏有所放緩棉粕價格整體持穩(wěn)，少數貿易商試探性小幅上調報價10-20元/噸，市場交投整體平淡，節(jié)前觀望情緒較濃 米糠粕：本周米糠粕市場延續(xù)偏弱運行。

周評

Mysteel周報：雜粕價格漲跌互現 市場零星成交（1.29-2.5）

棉粕：本周棉副產品穩(wěn)中上調，阿克蘇棉粕2430-2480元/噸，疆內棉籽主流價格2420-2480元/噸，疆內三級棉油7400-7450元/噸臨近年底，市場交投氛圍清淡，整體成交表現偏弱與此同時，多數油廠保持正常開工節(jié)奏，對價格合適的棉籽進行適量收購，以此維持生產運行在棉籽成本居高不下的支撐下，棉粕價格延續(xù)高位震蕩格局 米糠粕：本周米糠粕市場偏弱運行東北產區(qū)主流價格1620-1800元/噸，南方產區(qū)主流價格1880-2040元/噸。

周評

Mysteel周報：雜粕市場價格漲跌互現 下游提貨積極高（1.15-1.22）

棉粕：本周棉副產品窄幅震蕩運行，阿克蘇棉粕2420-2470元/噸，疆內棉籽主流價格2400-2450元/噸，疆內三級棉油7250-7350元/噸棉粕市場近期整體持穩(wěn)運行受春節(jié)備貨需求帶動，下游提貨積極性較高，油廠持續(xù)保持高開機水平，疆內庫存壓力得以階段性緩解但現貨成交平平，與豆粕相比，性價比不夠凸顯，下游企業(yè)維持剛需滾動補庫 米糠粕：本周米糠粕市場偏強運行東北產區(qū)主流價格1650-1800元/噸，南方產區(qū)主流價格1890-1980元/噸。

周評

Mysteel周報：雜粕價格震蕩分化，下游啟動春節(jié)備貨（1.8-1.15）

棉粕：本周棉副產品市場價格漲跌互現，阿克蘇棉粕2420-2470元/噸，疆內棉籽主流價格2390-2450元/噸，疆內三級棉油7250-7350元/噸本周美國農業(yè)部（USDA）報告數據偏空，帶動豆粕現貨價格小幅走弱相比之下，棉粕市場整體維持穩(wěn)定，主要受到棉籽價格堅挺帶來的成本支撐，同時下游企業(yè)節(jié)前備貨逐步啟動，共同支撐短期棉粕價格持穩(wěn)不過隨著油廠持續(xù)開機，部分油廠庫存壓力有所顯現，但因壓榨成本處于高位，廠商下調價格的意愿普遍不強。

周評

Mysteel周報：受豆粕提振 雜粕市場價格震蕩上漲（1.4-1.8）

棉粕：本周棉副產品市場價格穩(wěn)中上調，阿克蘇棉粕2420-2470元/噸，北疆棉籽主流價格2350-2400元/噸，疆內三級棉油7200-7300元/噸國內豆粕期貨主力合約M05強勢上漲，創(chuàng)下近一個月新高，并直接帶動豆粕現貨價格上行在此提振下，棉粕市場價格隨之上調30-50元/噸，然而市場整體成交表現平淡，油廠壓榨利潤微薄甚至虧損的局面仍難以緩解同時，棉籽跟漲動力不足，市場購銷氛圍清淡油廠多以消耗庫存為主，采購意愿普遍較低。

周評

Mysteel月報:12月雜粕市場價格漲跌互現 下游剛需采購

棉粕：12月棉副產品市場價格漲跌互現，阿克蘇地區(qū)棉粕主流價格2370–2420元/噸，疆內棉籽主流價格2350-2400元/噸，疆內三級棉油7200-7300元/噸當月棉粕市場未出現大幅波動，價格多圍繞20-40元/噸的區(qū)間窄幅調整，油廠出貨情況整體尚可由于棉籽成本持續(xù)居高，加之棉油受大宗油脂盤面利空影響，油廠加工利潤微薄甚至出現倒掛，尤其是低蛋白棉粕生產壓力較大在此背景下，油廠對棉粕銷售具有較強的挺價意愿。

月評

Mysteel周報：雜粕市場價格漲跌互現 下游逢低補庫（12.18-12.25）

棉粕：本周棉副產品市場穩(wěn)中偏弱運行，阿克蘇棉粕2370-2410元/噸，北疆棉籽主流價格2350-2400元/噸，疆內三級棉油7200-7300元/噸棉籽棉粕市場整體運行平穩(wěn)油廠方面因棉籽庫存充足，目前保持持續(xù)開機；但由于加工利潤不佳，對棉粕采取挺價銷售策略，同時對棉籽采購意愿較低，以消耗現有庫存為主棉油市場則延續(xù)偏弱態(tài)勢，走貨情況欠佳 米糠粕：本周米糠粕市場偏弱運行，價格承壓下行。

周評

Mysteel周報：雜粕市場價格窄幅調整 需求維持剛需性 （12.11-12.18）

棉粕：本周棉副產品市場窄幅震蕩運行，阿克蘇棉粕2370-2410元/噸，北疆棉籽主流價格2350-2400元/噸，疆內三級棉油7400-7500元/噸油廠庫存棉籽充足，部分油廠雖未完成年度收購計劃，但因目前棉籽價格持續(xù)處于高位，壓榨利潤不佳，采購趨于謹慎，以消耗現有庫存為主棉粕市場價格偏穩(wěn)，下游飼料企業(yè)剛需補庫為主棉油受大宗油脂影響價格小幅下調，市場需求穩(wěn)定 米糠粕：本周米糠粕市場偏穩(wěn)運行，東北產區(qū)主流價格1500-1700元/噸，南方產區(qū)主流價格1840-1900元/噸。

周評

Mysteel周報：雜粕市場價格穩(wěn)中上行 下游適當補庫 （12.4-12.11）

棉粕：本周棉副產品市場偏穩(wěn)運行，阿克蘇棉粕2350-2400元/噸，北疆地區(qū)棉籽價格2330-2360元/噸棉籽價格高位持穩(wěn)，下游油廠雖維持較高開機率、消耗量較大，但因價格處于高位，采購趨于謹慎，目前以消化前期庫存為主棉粕價格受成本支撐，延續(xù)窄幅調整四季度下游反芻料對棉粕需求較好，飼料廠及牧場維持剛需補庫 米糠粕：本周米糠粕延續(xù)偏強運行東北產區(qū)1500-1700元/噸，南方產區(qū)1800-1900元/噸。

周評

Mysteel周報：雜粕市場價格震蕩上行（10.30-11.6）

棉粕：本周棉副產品市場價格整體上漲阿克蘇地區(qū)現貨棉粕報價為2330-2380元/噸，北疆地區(qū)棉籽價格維持在2280-2330元/噸區(qū)間受棉籽及豆粕行情走強帶動，棉粕價格呈震蕩上行趨勢不過，市場現貨成交活躍度略有下降，因飼料廠考慮當前棉粕性價比不高，采購態(tài)度趨于謹慎，加之出疆運費較高，進一步抑制了成交意愿 米糠粕：本周米糠粕市場價格穩(wěn)中有升受大米銷售疲軟及利潤微薄影響，米廠開機積極性不高，對油糠采取挺價銷售策略，成本端支撐米糠粕價格上漲。

周評

Mysteel周報：雜粕市場價格走勢分化 下游剛需補庫（10.16-10.23）

棉粕：本周棉副產品市場價格走勢分化阿克蘇地區(qū)現貨棉粕報價為2240-2290元/噸，北疆地區(qū)棉籽價格維持在2140-2180元/噸區(qū)間進入新榨季后，油廠陸續(xù)開機并持續(xù)生產，棉副產品市場供應增加，對價格形成一定壓制不過，棉籽價格整體以穩(wěn)為主，部分地區(qū)甚至出現小幅上調受此影響，油廠出于壓榨利潤考慮，當前低價銷售棉粕的意愿不強，多以交付前期已鎖定訂單為主下游飼料企業(yè)需求總體一般，采購仍以剛需為主 米糠粕：本周米糠粕市場延續(xù)偏弱走勢。

周評

Mysteel周報：雜粕市場價格震蕩下跌（9.25-10.9）

棉粕：國慶假期間棉粕市場價格大幅下調，阿克蘇現貨棉粕價格2350-2400元/噸，隨著新棉陸續(xù)上市，棉籽供應量逐步增加受今年天氣條件影響，棉籽含水量普遍偏高，存儲難度加大，導致其市場價格近期出現較大幅度下跌，進而對棉粕價格形成壓制此外，油廠開機率逐步提升，棉粕供應進一步增加，亦加劇了市場的利空氛圍 米糠粕：本周米糠粕市場價格延續(xù)下跌，東北主產區(qū)價格1360-1600元/噸，南方主產區(qū)價格1670-1750元/噸。

周評

Mysteel月報:3月份雜粕市場走勢分化 成本與需求博弈

棉粕：3月棉副產品市場偏強運行阿克蘇地區(qū)棉粕主流價格2580–2620元/噸，疆內棉籽主流價格2550-2600元/噸，疆內三級棉油7900-8000元/噸3月份棉粕市場呈現“上半月強勢拉升、下半月高位抗跌”的運行特征上半月，受中東地緣沖突升級及國際原油強勢上漲帶動，大宗油脂油料板塊整體上揚；豆粕因大豆到港延遲、庫存持續(xù)降至70萬噸左右而大幅走強，棉副產品跟隨漲勢上調；進入下半月，隨著豆粕價格觸頂后震蕩回調，棉粕市場進入窄幅調整階段。

月評

Mysteel周報：雜粕市場震蕩偏弱運行 成本與需求博弈（3.19-3.26）

棉粕：本周棉副產品市場偏弱運行，阿克蘇棉粕2560-2610元/噸，疆內棉籽主流價格2550-2600元/噸，疆內三級棉油7900-8000元/噸本周棉粕市場整體呈現偏弱運行態(tài)勢，核心驅動因素在于豆粕市場的利空情緒傳導近期巴西檢疫流程預期放寬，打壓近月合約多頭敘事，同時國內豆油廠壓榨回升，豆粕供應偏緊格局有所緩解，現貨價格進入震蕩調整通道，直接削弱了棉粕的比價優(yōu)勢，下游飼料企業(yè)采購趨于謹慎，多以剛需補庫為主。

周評

Mysteel解讀：成本與需求博弈 3月份雜粕市場走勢分化

3月份以來，國內雜粕市場呈現明顯的分化格局，各品種在成本支撐與需求疲軟的雙重作用下走勢各異棉粕依托上游原料成本支撐及豆粕價格高位運行的帶動，表現出較強的抗跌性；米糠粕則因需求持續(xù)疲軟，疊加競品麩皮價格下跌的拖累，價格承壓下行；葵花籽粕在豆菜粕價格波動影響下，整體呈現震蕩運行態(tài)勢 國內雜粕市場的分化格局，本質是成本端與需求端力量失衡的直接體現從整體市場環(huán)境來看，本月蛋白粕市場整體活躍度較高，主流豆粕價格的強勢運行成為影響雜粕市場的重要外部因素。

熱點分析

Mysteel周報：雜粕市場窄幅震蕩運行 下游剛需少量采購（3.12-3.19）

棉粕：本周棉副產品市場偏穩(wěn)運行，阿克蘇棉粕2620-2670元/噸，疆內棉籽主流價格2580-2630元/噸，疆內三級棉油7900-8000元/噸本周棉粕市場整體呈現偏穩(wěn)運行，價格波動有限從成本端來看，支撐力度相對充足，棉籽價格持續(xù)維持高位，令油廠挺價意愿較強同時，棉粕產出恢復節(jié)奏較慢，導致現貨供應壓力整體不大，也對行情構成了底部支撐需求方面，市場表現較為穩(wěn)定，下游企業(yè)多維持剛需采購，并未出現大規(guī)模備貨跡象，但也沒有顯著減少拿貨，因此需求端對價格的拉漲或打壓作用均不明顯。

周評

Mysteel周報：豆粕強勢帶動 雜粕聯動走強（3.5-3.12）

棉粕：本周棉副產品市場偏強運行，阿克蘇棉粕2600-2650元/噸，疆內棉籽主流價格2550-2600元/噸，疆內三級棉油7900-8000元/噸本周國內期貨市場豆粕合約表現強勢，疊加國內油脂盤面利好提振，棉副產品價格隨之大幅上漲在產品價格持續(xù)高位的背景下，疊加運費同步上調，下游采購情緒趨于謹慎，多維持剛需、少量補庫節(jié)奏 米糠粕：本周米糠粕市場偏強運行東北產區(qū)主流價格1680-1880元/噸，南方產區(qū)主流價格1930-2000元/噸。

周評

Mysteel周報：雜粕市場窄幅震蕩運行 下游觀望情緒濃厚（2.26-3.5）

棉粕：本周棉副產品市場穩(wěn)中偏強運行，阿克蘇棉粕2490-2540元/噸，疆內棉籽主流價格2500-2540元/噸，疆內三級棉油7600-7700元/噸本周棉粕行情以穩(wěn)定為主上游棉籽成本維持高位，為棉粕價格提供了較強的底部支撐，限制其下行空間然而，終端需求持續(xù)疲弱，且由于棉粕與豆粕價差偏小，性價比優(yōu)勢并不明顯，市場實際成交清淡棉油受大宗油脂盤面提振，價格小幅上調 米糠粕：本周米糠粕市場偏穩(wěn)運行。

周評

Mysteel月報:2月份雜粕市場震蕩運行 下游觀望情緒濃厚

棉粕：2月棉副產品市場偏強運行阿克蘇地區(qū)棉粕主流價格2480–2530元/噸，疆內棉籽主流價格2480-2530元/噸，疆內三級棉油7500-7600元/噸棉粕市場偏強運行，價格重心穩(wěn)步上移從成本端看，棉籽原料價格持續(xù)堅挺，對棉粕形成較強的底部支撐；下游市場受春節(jié)備貨需求拉動，飼料企業(yè)采購積極性提升與此同時，節(jié)后油廠開機率普遍偏低，市場供應恢復緩慢，加之豆粕行情走高對同類蛋白飼料形成情緒提振，進一步支撐棉粕價格維持偏強走勢。

月評