Mysteel周報：雜粕價格漲跌分化 替代品競爭承壓加?。?.30-5.7）

棉粕：本周棉副產(chǎn)品市場穩(wěn)中偏強運行阿克蘇棉粕2540-2590元/噸，疆內(nèi)棉籽主流價格2490-2540元/噸，疆內(nèi)三級棉油7850-7950元/噸原料棉籽價格維持高位，從成本端強力托底棉粕現(xiàn)貨底部，油廠挺價意愿較強下游畜禽及反芻養(yǎng)殖剛需穩(wěn)定支撐，飼料企業(yè)按需隨采隨用，市場整體成交保持平穩(wěn)但周內(nèi)豆粕現(xiàn)貨震蕩回落，粕類價差格局變化，壓制了棉粕上行空間 米糠粕：本周國內(nèi)米糠粕市場整體偏穩(wěn)運行，東北產(chǎn)區(qū)主流價格1620-1780元/噸，南方產(chǎn)區(qū)主流價格1870-1930元/噸。

周評

Mysteel周報：雜粕市場價格漲跌互現(xiàn) 下游逢低補庫（3.26-4.2）

棉粕：本周棉副產(chǎn)品市場偏穩(wěn)運行，阿克蘇棉粕2570-2620元/噸，疆內(nèi)棉籽主流價格2550-2600元/噸，疆內(nèi)三級棉油7900-8000元/噸本周棉粕市場呈現(xiàn)窄幅抗跌特征盡管豆粕現(xiàn)貨價格出現(xiàn)下行，對蛋白粕整體市場情緒形成一定壓制，但棉粕自身基本面支撐較為明顯當前油廠棉粕庫存壓力不大，供應(yīng)端暫無顯著增量壓力；同時，上游棉籽價格維持高位，成本端對棉粕形成較強支撐 米糠粕：本周米糠粕市場價格上調(diào)。

周評

Mysteel周報：雜粕價格窄幅調(diào)整 市場進入假期模式（2.5-2.12）

棉粕：本周棉副產(chǎn)品市場偏穩(wěn)，阿克蘇棉粕2450-2500元/噸，疆內(nèi)棉籽主流價格2430-2500元/噸，疆內(nèi)三級棉油7400-7450元/噸臨近春節(jié)，市場購銷氛圍日趨清淡，行業(yè)人士陸續(xù)進入假期狀態(tài)油廠方面，本周多計劃逐步停機，供應(yīng)節(jié)奏有所放緩棉粕價格整體持穩(wěn)，少數(shù)貿(mào)易商試探性小幅上調(diào)報價10-20元/噸，市場交投整體平淡，節(jié)前觀望情緒較濃 米糠粕：本周米糠粕市場延續(xù)偏弱運行。

周評

Mysteel周報：雜粕價格漲跌互現(xiàn) 市場零星成交（1.29-2.5）

棉粕：本周棉副產(chǎn)品穩(wěn)中上調(diào)，阿克蘇棉粕2430-2480元/噸，疆內(nèi)棉籽主流價格2420-2480元/噸，疆內(nèi)三級棉油7400-7450元/噸臨近年底，市場交投氛圍清淡，整體成交表現(xiàn)偏弱與此同時，多數(shù)油廠保持正常開工節(jié)奏，對價格合適的棉籽進行適量收購，以此維持生產(chǎn)運行在棉籽成本居高不下的支撐下，棉粕價格延續(xù)高位震蕩格局 米糠粕：本周米糠粕市場偏弱運行東北產(chǎn)區(qū)主流價格1620-1800元/噸，南方產(chǎn)區(qū)主流價格1880-2040元/噸。

周評

Mysteel周報：雜粕市場價格漲跌互現(xiàn) 下游提貨積極高（1.15-1.22）

棉粕：本周棉副產(chǎn)品窄幅震蕩運行，阿克蘇棉粕2420-2470元/噸，疆內(nèi)棉籽主流價格2400-2450元/噸，疆內(nèi)三級棉油7250-7350元/噸棉粕市場近期整體持穩(wěn)運行受春節(jié)備貨需求帶動，下游提貨積極性較高，油廠持續(xù)保持高開機水平，疆內(nèi)庫存壓力得以階段性緩解但現(xiàn)貨成交平平，與豆粕相比，性價比不夠凸顯，下游企業(yè)維持剛需滾動補庫 米糠粕：本周米糠粕市場偏強運行東北產(chǎn)區(qū)主流價格1650-1800元/噸，南方產(chǎn)區(qū)主流價格1890-1980元/噸。

周評

Mysteel周報：雜粕價格震蕩分化，下游啟動春節(jié)備貨（1.8-1.15）

棉粕：本周棉副產(chǎn)品市場價格漲跌互現(xiàn)，阿克蘇棉粕2420-2470元/噸，疆內(nèi)棉籽主流價格2390-2450元/噸，疆內(nèi)三級棉油7250-7350元/噸本周美國農(nóng)業(yè)部（USDA）報告數(shù)據(jù)偏空，帶動豆粕現(xiàn)貨價格小幅走弱相比之下，棉粕市場整體維持穩(wěn)定，主要受到棉籽價格堅挺帶來的成本支撐，同時下游企業(yè)節(jié)前備貨逐步啟動，共同支撐短期棉粕價格持穩(wěn)不過隨著油廠持續(xù)開機，部分油廠庫存壓力有所顯現(xiàn)，但因壓榨成本處于高位，廠商下調(diào)價格的意愿普遍不強。

周評

Mysteel周報：受豆粕提振 雜粕市場價格震蕩上漲（1.4-1.8）

棉粕：本周棉副產(chǎn)品市場價格穩(wěn)中上調(diào)，阿克蘇棉粕2420-2470元/噸，北疆棉籽主流價格2350-2400元/噸，疆內(nèi)三級棉油7200-7300元/噸國內(nèi)豆粕期貨主力合約M05強勢上漲，創(chuàng)下近一個月新高，并直接帶動豆粕現(xiàn)貨價格上行在此提振下，棉粕市場價格隨之上調(diào)30-50元/噸，然而市場整體成交表現(xiàn)平淡，油廠壓榨利潤微薄甚至虧損的局面仍難以緩解同時，棉籽跟漲動力不足，市場購銷氛圍清淡油廠多以消耗庫存為主，采購意愿普遍較低。

周評

Mysteel月報:12月雜粕市場價格漲跌互現(xiàn) 下游剛需采購

棉粕：12月棉副產(chǎn)品市場價格漲跌互現(xiàn)，阿克蘇地區(qū)棉粕主流價格2370–2420元/噸，疆內(nèi)棉籽主流價格2350-2400元/噸，疆內(nèi)三級棉油7200-7300元/噸當月棉粕市場未出現(xiàn)大幅波動，價格多圍繞20-40元/噸的區(qū)間窄幅調(diào)整，油廠出貨情況整體尚可由于棉籽成本持續(xù)居高，加之棉油受大宗油脂盤面利空影響，油廠加工利潤微薄甚至出現(xiàn)倒掛，尤其是低蛋白棉粕生產(chǎn)壓力較大在此背景下，油廠對棉粕銷售具有較強的挺價意愿。

月評

Mysteel周報：雜粕市場價格漲跌互現(xiàn) 下游逢低補庫（12.18-12.25）

棉粕：本周棉副產(chǎn)品市場穩(wěn)中偏弱運行，阿克蘇棉粕2370-2410元/噸，北疆棉籽主流價格2350-2400元/噸，疆內(nèi)三級棉油7200-7300元/噸棉籽棉粕市場整體運行平穩(wěn)油廠方面因棉籽庫存充足，目前保持持續(xù)開機；但由于加工利潤不佳，對棉粕采取挺價銷售策略，同時對棉籽采購意愿較低，以消耗現(xiàn)有庫存為主棉油市場則延續(xù)偏弱態(tài)勢，走貨情況欠佳 米糠粕：本周米糠粕市場偏弱運行，價格承壓下行。

周評

Mysteel周報：雜粕市場價格窄幅調(diào)整 需求維持剛需性 （12.11-12.18）

棉粕：本周棉副產(chǎn)品市場窄幅震蕩運行，阿克蘇棉粕2370-2410元/噸，北疆棉籽主流價格2350-2400元/噸，疆內(nèi)三級棉油7400-7500元/噸油廠庫存棉籽充足，部分油廠雖未完成年度收購計劃，但因目前棉籽價格持續(xù)處于高位，壓榨利潤不佳，采購趨于謹慎，以消耗現(xiàn)有庫存為主棉粕市場價格偏穩(wěn)，下游飼料企業(yè)剛需補庫為主棉油受大宗油脂影響價格小幅下調(diào)，市場需求穩(wěn)定 米糠粕：本周米糠粕市場偏穩(wěn)運行，東北產(chǎn)區(qū)主流價格1500-1700元/噸，南方產(chǎn)區(qū)主流價格1840-1900元/噸。

周評

Mysteel周報：雜粕市場價格穩(wěn)中上行 下游適當補庫 （12.4-12.11）

棉粕：本周棉副產(chǎn)品市場偏穩(wěn)運行，阿克蘇棉粕2350-2400元/噸，北疆地區(qū)棉籽價格2330-2360元/噸棉籽價格高位持穩(wěn)，下游油廠雖維持較高開機率、消耗量較大，但因價格處于高位，采購趨于謹慎，目前以消化前期庫存為主棉粕價格受成本支撐，延續(xù)窄幅調(diào)整四季度下游反芻料對棉粕需求較好，飼料廠及牧場維持剛需補庫 米糠粕：本周米糠粕延續(xù)偏強運行東北產(chǎn)區(qū)1500-1700元/噸，南方產(chǎn)區(qū)1800-1900元/噸。

周評

Mysteel周報：雜粕市場走勢分化 下游需求有限（5.7-5.14）

棉粕：本周棉副產(chǎn)品市場穩(wěn)中偏強運行阿克蘇棉粕2560-2610元/噸，疆內(nèi)棉籽主流價格2490-2540元/噸，疆內(nèi)三級棉油7900-8000元/噸棉粕市場價格小幅上調(diào)，行情主要受豆粕盤面及現(xiàn)貨走強帶動提振目前國內(nèi)油廠整體開機維持正常節(jié)奏，執(zhí)行前期合同為主，市場現(xiàn)貨散單成交表現(xiàn)平淡，整體貨源多集中在中間貿(mào)易商環(huán)節(jié)下游終端反芻需求仍處傳統(tǒng)淡季，不少養(yǎng)殖企業(yè)選用草料等低價飼料替代棉粕用量；同時豆粕性價比優(yōu)勢凸顯，進一步分流棉粕飼料配方需求，拖累棉粕整體采購及消耗用量維持偏低水平。

周評

Mysteel周報：雜粕市場窄幅震蕩運行 下游節(jié)前備貨意愿低（4.23-4.30）

棉粕：本周棉副產(chǎn)品市場偏穩(wěn)運行，市場成交氛圍清冷阿克蘇棉粕2520-2570元/噸，疆內(nèi)棉籽主流價格2480-2530元/噸，疆內(nèi)三級棉油7800-7900元/噸棉籽成本高位堅挺，對棉粕形成較強底部支撐；油廠榨利承壓，挺價惜售意愿濃厚，穩(wěn)固棉副產(chǎn)品價格底部中下游采購心態(tài)謹慎，拿貨積極性偏弱，多以剛需滾動補庫為主 米糠粕：本周國內(nèi)米糠粕市場價格小幅上調(diào)，東北產(chǎn)區(qū)主流價格1620-1780元/噸，南方產(chǎn)區(qū)主流價格1870-1930元/噸。

周評

Mysteel月報:4月份雜粕市場震蕩偏弱運行 下游需求疲軟

棉粕：4月棉副產(chǎn)品市場偏弱運行阿克蘇地區(qū)棉粕主流價格2520–2570元/噸，疆內(nèi)棉籽主流價格2480-2530元/噸，疆內(nèi)三級棉油7900-8000元/噸4 月份棉粕行情震蕩偏弱、抗跌性強，走勢明顯優(yōu)于豆粕本月豆粕受巴西大豆集中到港、壓榨回升拖累現(xiàn)貨走弱，飼料端順勢調(diào)整配方，部分領(lǐng)域豆粕替代棉粕增多，壓制棉粕上行空間原料棉籽價格堅挺，油廠加工利潤有限，棉粕市場庫存壓力不明顯，形成成本及供應(yīng)支撐。

月評

Mysteel周報：雜粕市場窄幅震蕩運行 下游隨采隨用（4.16-4.23）

棉粕：本周棉副產(chǎn)品市場窄幅震蕩運行，阿克蘇棉粕2520-2570元/噸，疆內(nèi)棉籽主流價格2480-2530元/噸，疆內(nèi)三級棉油7800-7900元/噸原料棉籽價格維持高位，為棉粕價格構(gòu)筑了較強的成本底部支撐；豆棉粕價差處于常規(guī)區(qū)間，棉粕性價比優(yōu)勢不突出，下游飼料企業(yè)以剛需少量補庫為主，采購節(jié)奏偏謹慎周內(nèi)價格波動主要受豆粕行情聯(lián)動影響窄幅震蕩 米糠粕：本周米糠粕市場偏弱運行，東北產(chǎn)區(qū)主流價格1620-1780元/噸，南方產(chǎn)區(qū)主流價格1890-1940元/噸。

周評

Mysteel周報：雜粕市場震蕩偏弱運行 下游對雜粕需求量有限（4.9-4.16）

棉粕：本周棉副產(chǎn)品市場偏弱運行，阿克蘇棉粕2500-2550元/噸，疆內(nèi)棉籽主流價格2500-2550元/噸，疆內(nèi)三級棉油7800-7900元/噸本周棉粕市場偏弱運行，行情承壓明顯主要利空因素來自豆粕市場的負面沖擊,豆粕價格持續(xù)走低，導致粕類市場整體情緒偏向悲觀，棉粕與豆粕之間的價差收窄，棉粕的比價優(yōu)勢被顯著削弱，下游飼料企業(yè)在采購中更傾向于選擇性價比更高的豆粕，對棉粕的需求形成明顯替代 米糠粕：本周米糠粕市場偏弱運行。

周評

Mysteel周報：雜粕市場穩(wěn)中偏弱運行 下游需求有限（4.2-4.9）

棉粕：本周棉副產(chǎn)品市場偏弱運行，阿克蘇棉粕2540-2590元/噸，疆內(nèi)棉籽主流價格2510-2560元/噸，疆內(nèi)三級棉油7800-7900元/噸棉粕市場行情承壓主要來自于豆粕端的利空傳導由于豆粕價格回落，棉粕性價比優(yōu)勢明顯下降，下游飼料企業(yè)減少棉粕使用比例，需求端支撐減弱不過，原料棉籽成本端對棉粕形成一定托底作用，使得棉粕價格雖弱勢未改，但實際下跌幅度相對有限 米糠粕：本周米糠粕市場整體呈現(xiàn)偏穩(wěn)態(tài)勢，價格陷入漲跌兩難的僵持格局。

周評

Mysteel月報:3月份雜粕市場走勢分化 成本與需求博弈

棉粕：3月棉副產(chǎn)品市場偏強運行阿克蘇地區(qū)棉粕主流價格2580–2620元/噸，疆內(nèi)棉籽主流價格2550-2600元/噸，疆內(nèi)三級棉油7900-8000元/噸3月份棉粕市場呈現(xiàn)“上半月強勢拉升、下半月高位抗跌”的運行特征上半月，受中東地緣沖突升級及國際原油強勢上漲帶動，大宗油脂油料板塊整體上揚；豆粕因大豆到港延遲、庫存持續(xù)降至70萬噸左右而大幅走強，棉副產(chǎn)品跟隨漲勢上調(diào)；進入下半月，隨著豆粕價格觸頂后震蕩回調(diào)，棉粕市場進入窄幅調(diào)整階段。

月評

Mysteel周報：雜粕市場震蕩偏弱運行 成本與需求博弈（3.19-3.26）

棉粕：本周棉副產(chǎn)品市場偏弱運行，阿克蘇棉粕2560-2610元/噸，疆內(nèi)棉籽主流價格2550-2600元/噸，疆內(nèi)三級棉油7900-8000元/噸本周棉粕市場整體呈現(xiàn)偏弱運行態(tài)勢，核心驅(qū)動因素在于豆粕市場的利空情緒傳導近期巴西檢疫流程預(yù)期放寬，打壓近月合約多頭敘事，同時國內(nèi)豆油廠壓榨回升，豆粕供應(yīng)偏緊格局有所緩解，現(xiàn)貨價格進入震蕩調(diào)整通道，直接削弱了棉粕的比價優(yōu)勢，下游飼料企業(yè)采購趨于謹慎，多以剛需補庫為主。

周評

Mysteel解讀：成本與需求博弈 3月份雜粕市場走勢分化

3月份以來，國內(nèi)雜粕市場呈現(xiàn)明顯的分化格局，各品種在成本支撐與需求疲軟的雙重作用下走勢各異棉粕依托上游原料成本支撐及豆粕價格高位運行的帶動，表現(xiàn)出較強的抗跌性；米糠粕則因需求持續(xù)疲軟，疊加競品麩皮價格下跌的拖累，價格承壓下行；葵花籽粕在豆菜粕價格波動影響下，整體呈現(xiàn)震蕩運行態(tài)勢 國內(nèi)雜粕市場的分化格局，本質(zhì)是成本端與需求端力量失衡的直接體現(xiàn)從整體市場環(huán)境來看，本月蛋白粕市場整體活躍度較高，主流豆粕價格的強勢運行成為影響雜粕市場的重要外部因素。

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