Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)玉米副產(chǎn)品成交轉(zhuǎn)強(qiáng) 價(jià)格窄幅波動(dòng)

國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)供大于求格局不變，限制豆粕現(xiàn)貨價(jià)格上漲空間，北方棉粕、花生粕等雜粕上市，部分飼料企業(yè)禽料中添加少量雜粕進(jìn)行替代，但今年花生粕毒素偏高，添加比例大幅縮減，豆粕使用性價(jià)比高，需求平穩(wěn)目前下游飼料企業(yè)采購(gòu)策略基本不變，觀望為主，維持現(xiàn)有豆粕頭寸采購(gòu)現(xiàn)貨補(bǔ)庫(kù)滾動(dòng)近日油廠遠(yuǎn)月成交持續(xù)放量，本周12-3月成交近42萬(wàn)噸，多為貿(mào)易商采購(gòu) 玉米方面： 東北玉米價(jià)格維持偏強(qiáng)運(yùn)行的態(tài)勢(shì)，遼寧產(chǎn)區(qū)表現(xiàn)尤其明顯，因售糧進(jìn)度較快，農(nóng)戶低價(jià)賣糧意向一般，深加工及本地糧庫(kù)收購(gòu)價(jià)格都有所上調(diào)。

日評(píng)

Mysteel解讀：2025年10月東北大豆豆粕調(diào)研報(bào)告

但對(duì)遠(yuǎn)月基差采購(gòu)偏保守，10-1月基差以及一季度基差布局較少，普遍更關(guān)注明年5–7月合約且東北市場(chǎng)除了豆粕以外其他雜粕添加比例較少，一是今年豆粕價(jià)格性價(jià)比高；二是其他雜粕性原料較少，東北的飼料企業(yè)配方相對(duì)來(lái)說(shuō)更固定一些下游企業(yè)普遍反映豆粕添加比例已接近上限，全價(jià)料豆粕添加比例13%-15%，濃縮料豆粕添加比例60%-65%，雜粕替代空間有限因市場(chǎng)對(duì)中美貿(mào)易及南美供應(yīng)的不確定性預(yù)期，對(duì)一季度行情持觀望態(tài)度。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)玉米副產(chǎn)品價(jià)格震蕩運(yùn)行

目前行情偏震蕩，后市行情暫不明朗下，下游控制風(fēng)險(xiǎn)按需補(bǔ)庫(kù)為主，貿(mào)易端拿貨現(xiàn)象居多現(xiàn)階段企業(yè)開(kāi)機(jī)仍偏強(qiáng)運(yùn)行，但實(shí)際市場(chǎng)庫(kù)存量不多，支撐上游報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，疊加近期豆粕玉米價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，企業(yè)心態(tài)上暫無(wú)降價(jià)意愿，華北地區(qū)庫(kù)存壓力不大，東北地區(qū)毒素情況偏好，需求相對(duì)較好，實(shí)際庫(kù)存緊張，持續(xù)發(fā)貨為主 玉米胚芽粕來(lái)看，目前主產(chǎn)品玉米油需求不濟(jì)，油廠開(kāi)機(jī)相對(duì)穩(wěn)定，但現(xiàn)階段油廠利潤(rùn)還是處于倒掛狀態(tài)疊加胚芽粕需求不佳，毒素增加成交難度增加，對(duì)于高價(jià)胚芽采購(gòu)積極性弱，致使近期胚芽價(jià)格理性回調(diào)，后期來(lái)看，關(guān)注胚芽價(jià)格回調(diào)空間及其他雜粕價(jià)格，目前企業(yè)利潤(rùn)低迷或使得企業(yè)價(jià)格下跌空間小，但近期其他雜粕價(jià)格穩(wěn)中上調(diào)或利好胚芽粕性價(jià)比轉(zhuǎn)變，預(yù)計(jì)明日價(jià)格繼續(xù)弱穩(wěn)運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：DDGS價(jià)格窄幅下調(diào)，下游用戶隨用隨采

豆粕價(jià)格逐步回升，雖然目前尚無(wú)其他雜粕形成替代，但大鴨料中已完全剔除豆粕，肉雞和生豬的添加比例維持穩(wěn)定，豆粕消費(fèi)整體保持平穩(wěn)，需求支撐更多來(lái)自于肉禽和生豬存欄量增長(zhǎng)帶來(lái)的提振 三、DDGS主要產(chǎn)區(qū)供應(yīng)動(dòng)態(tài) 東北產(chǎn)區(qū)：哈爾濱盛龍酒精裝置穩(wěn)定運(yùn)行；萬(wàn)里潤(rùn)達(dá)裝置運(yùn)行穩(wěn)定；海倫國(guó)投裝置運(yùn)行穩(wěn)定。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：豆粕價(jià)格低位 棉粕市場(chǎng)需求減弱

當(dāng)前豆粕現(xiàn)貨價(jià)格處于相對(duì)低位 ，下游考慮成本因素對(duì)雜粕添加比例減少，棉粕供需雙弱，市場(chǎng)走貨緩慢，短期棉粕市場(chǎng)窄幅震蕩為主（單位：元/噸） 二、豆粕行情 截至2025年07月15日，收盤主力合約M2509報(bào)收于2978漲1元/噸，漲幅0.03%，持倉(cāng)196.26萬(wàn)手，日減倉(cāng)3.08萬(wàn)手今日國(guó)內(nèi)沿海主要地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格漲跌互現(xiàn)，其中東北2950元/噸持平，天津2910元/噸持平，山東2820漲10元/噸，華東2810元/噸持平，廣東2790跌10元/噸。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：DDGS價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行，下游用戶按需采購(gòu)

豆粕價(jià)格重心穩(wěn)步上移，引發(fā)中下游企業(yè)恐漲情緒，前期持有的6月未點(diǎn)價(jià)合同出現(xiàn)大量點(diǎn)價(jià)；飼料企業(yè)維持原有庫(kù)存策略滾動(dòng)補(bǔ)庫(kù)，部分企業(yè)7月基差合同采購(gòu)已過(guò)半全國(guó)油廠累庫(kù)進(jìn)度偏慢，終端養(yǎng)殖飼料需求保持強(qiáng)勁，主要因生豬存欄高企、出欄均重增加，且雜粕可用量減少導(dǎo)致豆粕添加比例被動(dòng)提升南北高溫天氣可能限制短期飼料需求進(jìn)一步增長(zhǎng)空間，但豆粕累庫(kù)趨勢(shì)預(yù)計(jì)仍將延續(xù)，短期內(nèi)現(xiàn)貨基差回升幅度可能有限，長(zhǎng)期將逐步走強(qiáng)為主 三、DDGS主要產(chǎn)區(qū)供應(yīng)動(dòng)態(tài) 東北產(chǎn)區(qū)：哈爾濱盛龍酒精裝置運(yùn)行穩(wěn)定；雞東國(guó)投裝置穩(wěn)定運(yùn)行；海倫國(guó)投裝置運(yùn)行穩(wěn)定。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：DDGS價(jià)格震蕩調(diào)整，市場(chǎng)心態(tài)表現(xiàn)不一

當(dāng)前下游飼料企業(yè)可用雜粕量整體縮量，豆粕可替代品減少提振需求，全國(guó)油廠提貨量居高不下，部分地區(qū)仍存在壓車現(xiàn)象，低價(jià)豆粕和需求良好為現(xiàn)貨基差提供支撐，同時(shí)全國(guó)油廠維持高開(kāi)機(jī)率，壓榨量顯著提升，高供應(yīng)與剛性需求博弈延續(xù)，預(yù)計(jì)豆粕現(xiàn)貨基差價(jià)格繼續(xù)磨底 三、DDGS主要產(chǎn)區(qū)供應(yīng)動(dòng)態(tài) 東北產(chǎn)區(qū)：哈爾濱盛龍酒精裝置運(yùn)行穩(wěn)定；雞東國(guó)投裝置穩(wěn)定運(yùn)行；萬(wàn)里潤(rùn)達(dá)裝置運(yùn)行穩(wěn)定。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：DDGS價(jià)格窄幅調(diào)整，下游需求有所減弱

當(dāng)前部分飼料企業(yè)仍有存量雜粕，且小麥替代玉米比例接近四成，而豆粕添加比例仍維持較低水平，蛋白可替代量縮減，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)回落，添加比例也將隨之上調(diào)，部分企業(yè)表示現(xiàn)貨一口價(jià)達(dá)到2800時(shí)，鴨飼料中考慮開(kāi)始添加豆粕，同時(shí)貿(mào)易企業(yè)成本價(jià)大多也處于2800左右，預(yù)計(jì)豆粕現(xiàn)貨一口價(jià)2800元/噸或?qū)⑹顷P(guān)鍵支撐 三、DDGS主要產(chǎn)區(qū)供應(yīng)動(dòng)態(tài) 東北產(chǎn)區(qū)：哈爾濱盛龍酒精裝置運(yùn)行穩(wěn)定；雞東國(guó)投裝置停機(jī)；萬(wàn)里潤(rùn)達(dá)裝置運(yùn)行穩(wěn)定。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)玉米副產(chǎn)品今日價(jià)格穩(wěn)定

下游飼料企業(yè)豆粕庫(kù)存維持較低水平，飼料中小麥替代玉米增加，高出蛋白含量彌補(bǔ)雜粕縮量豆粕現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下跌，部分企業(yè)計(jì)劃逐步增加豆粕添加比例，但考慮當(dāng)前豆粕提貨仍然偏緊，盲目增加豆粕添加比例可能導(dǎo)致提貨困難，暫時(shí)維持低比例隨用隨采、剛需補(bǔ)庫(kù)為主中長(zhǎng)期，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格維持偏弱態(tài)勢(shì) 玉米方面： 東北產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商出貨積極性有所提高，部分高報(bào)價(jià)貨源難成交，貿(mào)易商多讓利10元/噸出售，實(shí)際成交稍顯一般。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)玉米副產(chǎn)品今日價(jià)格穩(wěn)定 成交情況一般

國(guó)內(nèi)連粕窄幅震蕩，沿海部分地區(qū)因港口卸船延遲影響，斷豆停機(jī)預(yù)期集中在12月中上旬，但養(yǎng)殖端飼料需求不佳，且部分地區(qū)雜粕等蛋白原料替代效益強(qiáng)，面對(duì)停機(jī)預(yù)期下游飼料企業(yè)并未出現(xiàn)大幅增庫(kù)現(xiàn)象，目前仍維持隨采隨用、剛需補(bǔ)庫(kù)策略，雖然階段性供應(yīng)偏緊仍對(duì)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格提供支撐，但從長(zhǎng)期來(lái)看南美大豆豐產(chǎn)影響仍在擴(kuò)張，市場(chǎng)多以謹(jǐn)慎觀望態(tài)度為主 玉米方面： 東北玉米價(jià)格暫維持穩(wěn)定，受天氣及道路運(yùn)輸影響，市場(chǎng)購(gòu)銷活躍度偏差， 深加工到貨車輛較為有限。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：氨基酸價(jià)格穩(wěn)定偏強(qiáng) 關(guān)注廠家最新報(bào)價(jià)（20241202）

原料玉米： 東北玉米價(jià)格暫時(shí)穩(wěn)定受雨雪天氣影響，市場(chǎng)玉米質(zhì)量?jī)蓸O分化較為嚴(yán)重，毒素合格的玉米相對(duì)較少部分深加工企業(yè)今日下調(diào)玉米收購(gòu)價(jià)格 周末華北深加工企業(yè)門前到貨量維持高位，深加工企業(yè)玉米收購(gòu)價(jià)格繼續(xù)偏弱運(yùn)行基層干糧購(gòu)銷減少，目前仍然以潮糧購(gòu)銷為主，貿(mào)易商出貨積極性尚可，市場(chǎng)供應(yīng)量相對(duì)充足 豆粕： 國(guó)內(nèi)連粕窄幅震蕩，沿海部分地區(qū)因港口卸船延遲影響，斷豆停機(jī)預(yù)期集中在12月中上旬，但養(yǎng)殖端飼料需求不佳，且部分地區(qū)雜粕等蛋白原料替代效益強(qiáng)，面對(duì)停機(jī)預(yù)期下游飼料企業(yè)并未出現(xiàn)大幅增庫(kù)現(xiàn)象，目前仍維持隨采隨用、剛需補(bǔ)庫(kù)策略，雖然階段性供應(yīng)偏緊仍對(duì)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格提供支撐，但從長(zhǎng)期來(lái)看南美大豆豐產(chǎn)影響仍在擴(kuò)張，市場(chǎng)多以謹(jǐn)慎觀望態(tài)度為主。

市場(chǎng)提示

【廣西貿(mào)易企業(yè)】預(yù)計(jì)節(jié)后上半年豆粕、菜粕或不以樂(lè)觀態(tài)勢(shì)對(duì)待

受訪人信息：廣西某大型貿(mào)易商公司 研究員 客戶觀點(diǎn)： 菜粕基差或不以樂(lè)觀態(tài)勢(shì)對(duì)待：具體來(lái)看，近段時(shí)間菜粕基差開(kāi)始高位回落，一方面是交割貨流出（RM01約4-5萬(wàn)噸），導(dǎo)致基差承壓；另一方面，節(jié)后油廠開(kāi)機(jī)率會(huì)回升，目前油廠預(yù)售進(jìn)度偏慢，銷售進(jìn)度壓力較大；此外預(yù)計(jì)2-3月菜籽到船仍保持5-6船/月，菜籽供應(yīng)持續(xù)穩(wěn)定，同時(shí)其他雜粕供應(yīng)充足，其中葵粕廣東庫(kù)存24萬(wàn)，疊加國(guó)產(chǎn)DDGS極具性價(jià)比，東北拉到華南價(jià)格比菜粕便宜400-500元/噸；且從豆菜性價(jià)比來(lái)看，菜粕優(yōu)勢(shì)效應(yīng)是遞減的； 反觀豆粕，鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示大豆庫(kù)存618萬(wàn)噸，豆粕庫(kù)存96萬(wàn)噸，其庫(kù)存接近歷史高位，二月份全國(guó)假期占半，大豆基本不會(huì)缺；市場(chǎng)焦點(diǎn)主要在于三月份的大豆到港偏少（預(yù)估二月560萬(wàn)噸、三月530萬(wàn)噸），油廠榨利不好惜售。

蛋白飼料大家說(shuō)市場(chǎng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：酒精企業(yè)挺價(jià)惜售 DDGS價(jià)格高位運(yùn)行

后市方面，昨夜美豆期價(jià)收跌，因投資者擔(dān)心國(guó)內(nèi)疫情對(duì)于大豆需求的制約，加上俄烏談判局勢(shì)變化，預(yù)計(jì)近期美豆仍以窄幅震蕩運(yùn)行為主國(guó)內(nèi)豆粕方面，國(guó)內(nèi)雜粕供應(yīng)減少，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格攀升，下游因養(yǎng)殖利潤(rùn)不佳導(dǎo)致采購(gòu)意愿減弱，另外連粕市場(chǎng)跟隨美豆和油脂的波動(dòng)而起伏，短期內(nèi)連粕運(yùn)行方向需關(guān)注國(guó)際局勢(shì)和北美種植情況 三、DDGS主產(chǎn)區(qū)市場(chǎng)動(dòng)態(tài) 東北產(chǎn)區(qū)：吉林部分酒精企業(yè)停車或減產(chǎn)，當(dāng)?shù)噩F(xiàn)貨供應(yīng)減量，且物流外運(yùn)暫時(shí)不暢，下游用戶將DDGS關(guān)注轉(zhuǎn)至黑龍江地區(qū)貨源。

日評(píng)

Mysteel數(shù)據(jù)：全國(guó)主要地區(qū)飼料企業(yè)豆粕庫(kù)存天數(shù)調(diào)查（20211210）

東北和廣東廣西地區(qū)庫(kù)存增加較為明顯據(jù)了解，東北地區(qū)近期停機(jī)增多，加上疫情反復(fù)，飼料企業(yè)擔(dān)心物流，因此多數(shù)增加了庫(kù)存天數(shù)受價(jià)格上漲帶動(dòng)，廣東廣西地區(qū)飼料企業(yè)點(diǎn)價(jià)較多，提貨意愿也提升，本周庫(kù)存天數(shù)隨之回升 另外，魯豫和華北地區(qū)則反饋需求有所下降，加上豆粕價(jià)格上漲之后，部分地區(qū)的企業(yè)增加了雜粕等品種的用量，豆粕以隨采隨用為主，豆粕庫(kù)存天數(shù)出現(xiàn)下降 。

庫(kù)存