廣州期貨：國內(nèi)氧化鋁庫存累增但增速放緩

氧化鋁：幾內(nèi)亞計(jì)劃4月起削減鋁土礦出口以保價(jià)增收，疊加霍爾木茲海峽封鎖導(dǎo)致海運(yùn)費(fèi)大漲，鋁土礦進(jìn)口成本顯著抬升；燒堿等原料價(jià)格隨原油走高，氧化鋁生產(chǎn)成本增加，基本面供應(yīng)過剩狀態(tài)在高成本產(chǎn)能減停之下略有緩解，但近期進(jìn)口窗口打開，進(jìn)口貨源補(bǔ)充量明顯上行，國內(nèi)氧化鋁庫存累增但增速放緩氧化鋁礦端原料提供支撐，進(jìn)口窗口打開疊加高庫存壓力，操作上建議保持高拋低吸，參考價(jià)格運(yùn)行區(qū)間2800-3200元/噸 。

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廣州期貨：氧化鋁上下有限

氧化鋁：幾內(nèi)亞計(jì)劃4月起削減鋁土礦出口以保價(jià)增收，疊加霍爾木茲海峽封鎖導(dǎo)致海運(yùn)費(fèi)大漲，鋁土礦進(jìn)口成本顯著抬升；燒堿等原料價(jià)格隨原油走高，氧化鋁生產(chǎn)成本增加，基本面供應(yīng)過剩狀態(tài)在高成本產(chǎn)能減停之下略有緩解，但近期進(jìn)口窗口打開，進(jìn)口貨源補(bǔ)充量明顯上行，國內(nèi)氧化鋁庫存累增但增速放緩氧化鋁礦端原料提供支撐，進(jìn)口窗口打開疊加高庫存壓力，操作上建議保持高拋低吸，參考價(jià)格運(yùn)行區(qū)間2800-3200元/噸 。

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Mysteel快訊：國內(nèi)棕剛玉市場或穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行

本周國內(nèi)棕剛玉市場穩(wěn)中整理運(yùn)行，現(xiàn)河南市場傾倒?fàn)t95棕剛玉段砂5150元/噸，山西市場傾倒?fàn)t95棕剛玉段砂5150元/噸，貴州市場傾倒?fàn)t95棕剛玉段砂4950元/噸，以上為出廠含稅價(jià)格 據(jù)Mysteel調(diào)查了解，近期鋁土礦資源供應(yīng)緊張，價(jià)格堅(jiān)挺，且受物流運(yùn)輸費(fèi)用上漲，棕剛玉冶煉成本端有所上漲從需求來看，金三銀四，下游市場交投氛圍較積極，市場看漲情緒上漲綜合來看，在成本支撐下，預(yù)計(jì)短期國內(nèi)棕剛玉市場穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。

市場行情

Mysteel快訊：本周國內(nèi)均化鋁礬土市場暫穩(wěn)觀望

本周國內(nèi)均化鋁礬土市場暫穩(wěn)觀望，現(xiàn)88均化鋁礬土骨料3700元/噸，85均化鋁礬土骨料3200元/噸，80均化鋁礬土骨料2500元/噸，以上為出廠含稅價(jià)格 據(jù)Mysteel調(diào)查了解，本周國內(nèi)均化鋁礬土整體呈現(xiàn)出供應(yīng)趨緊、價(jià)格堅(jiān)挺的局面，山西地區(qū)鋁土礦開采不暢，礦石品質(zhì)下降，尤其是高品位鋁土礦價(jià)高難買，使得均化鋁礬土成本堅(jiān)挺。

市場行情

廣州期貨：氧化鋁保持高拋低吸

氧化鋁：幾內(nèi)亞計(jì)劃4月起削減鋁土礦出口以保價(jià)增收，氧化鋁生產(chǎn)及物流成本增加，基本面供應(yīng)過剩狀態(tài)在高成本產(chǎn)能減停之下略有緩解，但近期進(jìn)口窗口打開，進(jìn)口貨源補(bǔ)充量明顯上行，國內(nèi)氧化鋁庫存持續(xù)累增但增速放緩氧化鋁礦端原料提供支撐，進(jìn)口窗口打開疊加高庫存壓力，操作上建議保持高拋低吸，參考價(jià)格運(yùn)行區(qū)間2800-3200元/噸

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高波：2026（第九屆）中國華南鋁產(chǎn)業(yè)大會致辭

目前，Mysteel價(jià)格不僅是國內(nèi)大宗商品交易的重要結(jié)算基準(zhǔn)，還成功參與到國際價(jià)格體系中除了現(xiàn)貨領(lǐng)域，價(jià)格指數(shù)也被多家國際交易所采納為衍生品合約的結(jié)算指數(shù)，開創(chuàng)多項(xiàng)先河，為提升“中國價(jià)格”的國際影響力貢獻(xiàn)了力量 上海鋼聯(lián)鋁團(tuán)隊(duì)聚焦鋁產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌鲅芯?，?gòu)建了涵蓋鋁土礦、氧化鋁、電解鋁、鋁合金錠、鋁型材以及再生鋁在內(nèi)的全方位數(shù)據(jù)與信息服務(wù)體系致力于為行業(yè)用戶提供高水平的價(jià)格行情、資訊報(bào)告、數(shù)據(jù)洞察和深層次的決策支持，幫助企業(yè)更好地把握市場趨勢、發(fā)現(xiàn)商業(yè)機(jī)會、構(gòu)建競爭優(yōu)勢。

會議報(bào)道

廣州期貨：氧化鋁高拋低吸，電解鋁震蕩盤整

氧化鋁：幾內(nèi)亞計(jì)劃4月起削減鋁土礦出口以保價(jià)增收，氧化鋁生產(chǎn)及物流成本增加，基本面供應(yīng)過剩狀態(tài)在高成本產(chǎn)能減停之下略有緩解，但近期進(jìn)口窗口打開，進(jìn)口貨源補(bǔ)充量明顯上行，國內(nèi)氧化鋁庫存持續(xù)累增但增速放緩氧化鋁礦端原料提供支撐，進(jìn)口窗口打開疊加高庫存壓力，操作上建議保持高拋低吸，參考價(jià)格運(yùn)行區(qū)間2800-3200元/噸 電解鋁：中東沖突持續(xù)，巴林鋁業(yè)關(guān)停三條生產(chǎn)線，卡塔爾鋁業(yè)因天然氣短缺削減產(chǎn)量，中東地區(qū)約占全球鋁產(chǎn)能9%，能源價(jià)格上漲或影響歐洲高成本產(chǎn)產(chǎn)能清退，海外電解鋁供應(yīng)中斷風(fēng)險(xiǎn)推升地緣溢價(jià)。

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Mysteel：2月中國鋁土礦進(jìn)口量環(huán)比下降11.95%

受到鋁土礦市場價(jià)格持續(xù)走低影響，主流來源國礦石已可滿足國內(nèi)主要氧化鋁廠需求，非主流礦石來源國由于利潤較低拖累，發(fā)運(yùn)至中國總量小幅下降 。

貿(mào)易流向

國信期貨：氧化鋁減倉下跌

周一夜間，氧化鋁報(bào)收3021元/噸，下跌1.76%，主力合約減倉5000余手氧化鋁價(jià)格在逼近3100元/噸一線出現(xiàn)多頭減倉下跌的情況成本抬升已成現(xiàn)實(shí)，且在幾內(nèi)亞限制鋁土礦出口、以及中東沖突的持續(xù)擾動下，未來成本仍有上漲預(yù)期，構(gòu)成氧化鋁價(jià)格的利多支撐但另一方面，廣西某氧化鋁3月至4月下旬持續(xù)有新產(chǎn)能投入試生產(chǎn)，此外，3月-4月預(yù)計(jì)將有50萬噸以上海外氧化鋁貨源流入中國市場，屆時(shí)將給國內(nèi)供應(yīng)帶來過剩壓力。

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廣州期貨：鋁價(jià)回調(diào)明顯，建議先觀望底部支撐位置

中東沖突引發(fā)能源價(jià)格上漲，面臨能源價(jià)格上漲帶來的通脹壓力，美聯(lián)儲年內(nèi)降息概率預(yù)期降溫，工業(yè)消費(fèi)需求預(yù)期壓制，整體有色交投情緒低迷 氧化鋁：幾內(nèi)亞出礦船運(yùn)費(fèi)上漲，在原料收入驟減的情況下幾內(nèi)亞政府計(jì)劃收緊鋁土礦供應(yīng)，中東沖突導(dǎo)致氧化鋁貿(mào)易流向變化，海外氧化鋁有低價(jià)拋售現(xiàn)象，國內(nèi)進(jìn)口氧化鋁量有增長預(yù)期，疊加國內(nèi)氧化鋁原料備庫相對充足，國內(nèi)產(chǎn)能調(diào)減但供應(yīng)過剩格局未有扭轉(zhuǎn)，國內(nèi)庫存依舊保持高位。

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廣發(fā)期貨：氧化鋁空單繼續(xù)持有

【邏輯】：近期市場傳幾內(nèi)亞計(jì)劃于4月初前收緊鋁土礦供應(yīng)以遏制價(jià)格下跌，受此影響盤面一度突破3100元/噸關(guān)口國內(nèi)期現(xiàn)價(jià)格共振走高，現(xiàn)貨市場升水交易持續(xù)活躍，驅(qū)動因素主要為補(bǔ)庫需求和投機(jī)需求的同步釋放以及上游成本重心上移帶來的底部支撐供給端穩(wěn)定運(yùn)行，開工較上周小幅回落庫存內(nèi)部呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化，電解鋁廠原料庫存繼續(xù)去化0.6萬噸至350.3萬噸，氧化鋁廠周度去庫0.8萬噸至121.6萬噸；而前期盤面套利窗口打開帶動倉單注冊節(jié)奏加快，近一月庫存累計(jì)增長約15萬噸，倉單矛盾持續(xù)累積，港口庫存亦呈上升趨勢，主要受中東局勢演變影響，部分海外資源存在向中國轉(zhuǎn)移的預(yù)期。

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[石油焦]：石油焦早間提示（20260324）

1、市場回顧 昨日國內(nèi)石油焦市場延續(xù)上行趨勢，地?zé)?em class='keyword'>價(jià)格上漲為主。

早間提示

瑞達(dá)期貨：氧化鋁輕倉逢低短多

隔夜氧化鋁主力合約低開高走基本面原料端，幾內(nèi)亞鋁土礦開采季節(jié)性回升，但在地緣沖突下，運(yùn)力下降船運(yùn)成本提升，土礦價(jià)格回落僅小幅度 供給端，冶煉廠逐步完成復(fù)工，行業(yè)開工仍保持較高水平，國內(nèi)氧化鋁供應(yīng)量級目前仍保持高位，長期供給仍顯偏多需求端，由于中東地緣爭端令該區(qū)域電解鋁產(chǎn)能受限，在一定程度上影響全球供應(yīng)，中東地區(qū)氧化鋁需求亦有所回落，國內(nèi)出口需求或受影響，國內(nèi)方面，電解鋁廠置換產(chǎn)能逐步爬產(chǎn)，對氧化鋁需求較穩(wěn)定。

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瑞達(dá)期貨：隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)基本面原料端，幾內(nèi)亞鋁土礦開采季節(jié)性回升，但在地緣沖突下，運(yùn)力下降船運(yùn)成本提升，預(yù)計(jì)鋁土礦價(jià)格或?qū)⒂兴?供給端，冶煉廠逐步完成復(fù)工，行業(yè)開工仍保持較高水平，國內(nèi)氧化鋁供應(yīng)量級保持高位充足的狀態(tài)需求端，由于中東地緣爭端令該區(qū)域電解鋁、氧化鋁產(chǎn)能受限，在一定程度上影響全球供應(yīng)，鋁價(jià)抬升令國內(nèi)下游電解鋁廠利潤情況走好，加之節(jié)后新建電解鋁項(xiàng)目的陸續(xù)爬產(chǎn)，氧化鋁需求方面穩(wěn)中有升。

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國信期貨：成本預(yù)計(jì)抬升，氧化鋁增倉反彈

周五夜間，氧化鋁報(bào)收3088元/噸，上漲2.76%，主力合約增倉8000余手宏觀利空因素主導(dǎo)下，有色金屬板塊等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)整體下挫，氧化鋁則在跟隨下行后再度因成本抬升邏輯出現(xiàn)反彈 幾內(nèi)亞政府或于4月初開始限制鋁土礦出口量，疊加5月后逐漸進(jìn)入幾內(nèi)亞雨季，以及海運(yùn)費(fèi)易漲難跌，氧化鋁的進(jìn)口礦用礦成本將出現(xiàn)顯著抬升，從而抬升氧化鋁的底部價(jià)格支撐另一方面，廣西某氧化鋁3月至4月下旬持續(xù)有新產(chǎn)能投入試生產(chǎn)，此外，3月-4月預(yù)計(jì)將有50萬噸以上海外氧化鋁貨源流入中國市場，屆時(shí)將給國內(nèi)供應(yīng)帶來過剩壓力。

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瑞達(dá)期貨：氧化鋁輕倉震蕩

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走強(qiáng)，基本面原料端，幾內(nèi)亞鋁土礦開采季節(jié)性回升，但在地緣沖突下，運(yùn)力下降船運(yùn)成本提升，土礦價(jià)格回落僅小幅度 供給端，冶煉廠逐步完成復(fù)工，行業(yè)開工仍保持較高水平，國內(nèi)氧化鋁供應(yīng)量級目前仍保持高位，長期供給仍顯偏多需求端，由于中東地緣爭端令該區(qū)域電解鋁產(chǎn)能受限，在一定程度上影響全球供應(yīng)，中東地區(qū)氧化鋁需求亦有所回落，國內(nèi)出口需求或受影響，國內(nèi)方面，電解鋁廠置換產(chǎn)能逐步爬產(chǎn)，對氧化鋁需求較穩(wěn)定。

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瑞達(dá)期貨：氧化鋁逢低短多

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)，基本面原料端，幾內(nèi)亞鋁土礦開采季節(jié)性回升，但在地緣沖突下，運(yùn)力下降船運(yùn)成本提升，預(yù)計(jì)鋁土礦價(jià)格或?qū)⒂兴?供給端，冶煉廠逐步完成復(fù)工，行業(yè)開工仍保持較高水平，國內(nèi)氧化鋁供應(yīng)量級保持高位充足的狀態(tài)需求端，由于中東地緣爭端令該區(qū)域電解鋁、氧化鋁產(chǎn)能受限，在一定程度上影響全球供應(yīng)，鋁價(jià)抬升令國內(nèi)下游電解鋁廠利潤情況走好，加之節(jié)后新建電解鋁項(xiàng)目的陸續(xù)爬產(chǎn)，氧化鋁需求方面穩(wěn)中有升。

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瑞達(dá)期貨：隔夜氧化鋁主力合約震蕩走強(qiáng)

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走強(qiáng)，基本面原料端，幾內(nèi)亞鋁土礦開采季節(jié)性回升，但在地緣沖突下，運(yùn)力下降船運(yùn)成本提升，土礦價(jià)格回落僅小幅度 供給端，冶煉廠逐步完成復(fù)工，行業(yè)開工仍保持較高水平，國內(nèi)氧化鋁供應(yīng)量級目前仍保持高位，長期供給仍顯偏多需求端，由于中東地緣爭端令該區(qū)域電解鋁產(chǎn)能受限，在一定程度上影響全球供應(yīng)，中東地區(qū)氧化鋁需求亦有所回落，國內(nèi)出口需求或受影響，國內(nèi)方面，電解鋁廠置換產(chǎn)能逐步爬產(chǎn)，對氧化鋁需求較穩(wěn)定。

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[石油焦日評]：需求良好 石油焦市場延續(xù)上行走勢（20260324）

1.今日摘要 ①、據(jù)外媒：巴林鋁業(yè)（Alba）正通過運(yùn)往沙特阿拉伯的吉達(dá)港來出口鋁，因?yàn)榛魻柲酒澓{仍在封閉中。

日評

瑞達(dá)期貨：氧化鋁輕倉震蕩交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩回落，基本面原料端，幾內(nèi)亞鋁土礦開采季節(jié)性回升，但在地緣沖突下，運(yùn)力下降船運(yùn)成本提升，預(yù)計(jì)鋁土礦價(jià)格或?qū)⒂兴?供給端，冶煉廠逐步完成復(fù)工，行業(yè)開工仍保持較高水平，國內(nèi)氧化鋁供應(yīng)量級保持高位充足的狀態(tài)需求端，由于中東地緣爭端令該區(qū)域電解鋁、氧化鋁產(chǎn)能受限，在一定程度上影響全球供應(yīng)，鋁價(jià)抬升令國內(nèi)下游電解鋁廠利潤情況走好，加之節(jié)后新建電解鋁項(xiàng)目的陸續(xù)爬產(chǎn)，氧化鋁需求方面穩(wěn)中有升。

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