Mysteel指數評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （12月22日-12月26日）

新疆棉：截至12月25日，國內3128皮棉均價15400元/噸，周環(huán)比上漲1.92%本周棉花價格偏強運行新疆大多數加工企業(yè)收購結束，南疆零星交售，籽棉價格穩(wěn)定；鄭棉價格上破14200，基差交易成交放緩，一口價成交良好從下游來看，下游棉紗產銷氛圍一般，高支紗訂單優(yōu)于中低支紗，紡企小幅上調棉紗價格，下游接受力一般；原料成本增長背景下，紡企剛需補庫為主。

產業(yè)分析

Mysteel解讀：11 月棉市進入上市后期 供應寬松需求不足呈震蕩格局

從本月市場表現(xiàn)來看，新疆籽棉價格保持穩(wěn)中偏弱態(tài)勢，但與 2024 年同期收購價格仍存在明顯差距，截至目前疆內機采棉主流收購價格集中在 5.8-6.1元/公斤區(qū)間，11月17日- 23日新疆機采棉平均收購價格為6.05元/公斤，同比下跌0.18元/公斤 普通皮棉成本隨籽棉價格固化，11 月中旬時新棉成本基本穩(wěn)定在14600-15000元/噸左右；而長絨棉因籽棉收購價高，粗略計算其收購加工總成本約在27000元/噸左右，遠超普通皮棉成本。

熱點分析

Mysteel周報：外部因素提振棉市，高支紗走貨良好（11.20-11.27）

周內棉花市場震蕩偏強運行美聯(lián)儲降息預期以及USDA周度出口銷售數據利好市場情緒現(xiàn)貨端，籽棉采摘結束，皮棉加工量維持高位，供應量持續(xù)增加；下游紡企維持剛需補貨，基差成交偏弱，近期鐵路、汽運運費上漲，增加內地市場成本預計短期棉花市場震蕩偏弱運行

周評

Mysteel數據：國內棉花期現(xiàn)基差走勢分析（20251125）

新疆棉花產區(qū)采摘工作已逐步收尾，籽棉交售進程也臨近結束；軋花廠皮棉加工量已完成五成，新棉入庫進入集中高峰期，全國棉花商業(yè)庫存呈持續(xù)攀升態(tài)勢 下游紡織行業(yè)步入傳統(tǒng)淡季，紡企訂單規(guī)?？s減，開機率同比走低，但行業(yè)未出現(xiàn)大規(guī)模停產情況，企業(yè)對棉花原料僅保持剛需補庫節(jié)奏

基差分析

Mysteel解讀：11月棉花行情回顧與12月市場展望

導語：11月，棉花市場在供需兩端多重因素擾動下，多表現(xiàn)為國內基本面相對穩(wěn)定，外棉表現(xiàn)偏弱的情況，國內價格受成本支撐表現(xiàn)相對堅挺，國際棉價則因全球供應寬松承壓運行進入12月，隨著南半球新棉集中到港、國內消費淡季深化以及中美關稅政策利好的持續(xù)釋放，市場將進入供需再平衡的關鍵階段本文從各個維度展開分析，為把握年末棉花行情提供參考 國內抗跌性凸顯，國際承壓運行 國內3128B棉花價格呈現(xiàn)高位探底回升的態(tài)勢，11月新疆籽棉采摘基本收尾，月初僅南疆存零星余量，產量增加確定，目前皮棉加工六成左右，新棉集中入市使得國內商業(yè)庫存保持增長態(tài)勢。

熱點分析

Mysteel解讀：本周農副加工產品價格報告（11.21-11.28）

銷區(qū)港口貿易商迫于成本提高報價，但市場整體高價成交情況一般下游企業(yè)以東北糧為主，西北糧不順價，飼料廠高價下保持觀望心態(tài)，維持30-40天安全頭寸滾動補庫北港仍有部分合同未交付飼料企業(yè)庫存同比略偏低下游企業(yè)有補貨需求，預計下周玉米價格高位震蕩，下調幅度有限 棉花：周內棉花市場震蕩偏強運行美聯(lián)儲降息預期以及USDA周度出口銷售數據利好市場情緒現(xiàn)貨端，籽棉采摘結束，皮棉加工量維持高位，供應量持續(xù)增加；下游紡企維持剛需補貨，基差成交偏弱，近期鐵路、汽運運費上漲，增加內地市場成本。

農視財經

Mysteel數據：國內棉花期現(xiàn)基差走勢分析（20251124）

新疆棉花產區(qū)采摘工作已逐步收尾，籽棉交售進程也臨近結束；軋花廠皮棉加工量已完成五成，新棉入庫進入集中高峰期，全國棉花商業(yè)庫存呈持續(xù)攀升態(tài)勢 下游紡織行業(yè)步入傳統(tǒng)淡季，紡企訂單規(guī)?？s減，開機率同比走低，但行業(yè)未出現(xiàn)大規(guī)模停產情況，企業(yè)對棉花原料僅保持剛需補庫節(jié)奏

基差分析

Mysteel早報：棉花早間價格或震蕩運行（20251126）

現(xiàn)貨情況：新疆棉花產區(qū)采摘工作已逐步收尾，籽棉交售進程也臨近結束；軋花廠皮棉加工量已完成五成，新棉入庫進入集中高峰期，全國棉花商業(yè)庫存呈持續(xù)攀升態(tài)勢下游紡織行業(yè)步入傳統(tǒng)淡季，紡企訂單規(guī)模縮減，開機率同比走低，但行業(yè)未出現(xiàn)大規(guī)模停產情況，企業(yè)對棉花原料僅保持剛需補庫節(jié)奏 市場熱點：宏觀經濟政策；關稅政策變化；近期新花增庫情況。

早盤預測

Mysteel指數評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （11月17日-11月21日）

新疆棉：截至11月20日，國內3128皮棉均價14639元/噸，周環(huán)比下跌0.24%本周國內籽棉收購已近收尾階段，新疆新棉采摘進度已達98.5%，僅少數偏遠或小地塊未完成采收皮棉加工正處于集中高峰期，市場供應保持寬松態(tài)勢，帶動棉花價格弱勢震蕩運行紡織行業(yè)走貨不及預期，需求端支撐不足下游紡企訂單以小短單為主，增量有限，多數企業(yè)對棉花原料采取隨用隨采的策略，補庫態(tài)度謹慎。

產業(yè)分析

Mysteel早報：棉花早間價格或震蕩運行（20251125）

現(xiàn)貨情況：新疆棉花產區(qū)采摘工作已逐步收尾，籽棉交售進程也臨近結束；軋花廠皮棉加工量已完成五成，新棉入庫進入集中高峰期，全國棉花商業(yè)庫存呈持續(xù)攀升態(tài)勢 下游紡織行業(yè)步入傳統(tǒng)淡季，紡企訂單規(guī)?？s減，開機率同比走低，但行業(yè)未出現(xiàn)大規(guī)模停產情況，企業(yè)對棉花原料僅保持剛需補庫節(jié)奏 市場熱點：宏觀經濟政策；關稅政策變化；近期新花增庫情況。

早盤預測

Mysteel日報：軋花廠報價堅挺，棉花價格偏強運行

新疆棉花產區(qū)采摘工作已逐步收尾，籽棉交售進程也臨近結束；軋花廠皮棉加工量已完成五成，新棉入庫進入集中高峰期，全國棉花商業(yè)庫存呈持續(xù)攀升態(tài)勢 下游紡織行業(yè)步入傳統(tǒng)淡季，紡企訂單規(guī)?？s減，開機率同比走低，但行業(yè)未出現(xiàn)大規(guī)模停產情況，企業(yè)對棉花原料僅保持剛需補庫節(jié)奏 當前青島港2024年巴西棉M1-1/8報價16900-17000元/噸，美金報價71.5-72.5美元/磅；美棉M1-1/8報價17500-17600元/噸，美金報價77-78美分/磅；2024年澳棉SM1-5/32報價18100-18200元/噸，美金報價79.7-80.7美分/磅。

日報

Mysteel日報：市場交易平穩(wěn)，棉花價格偏強運行

新疆棉花產區(qū)采摘工作已逐步收尾，籽棉交售進程也臨近結束；軋花廠皮棉加工量已完成五成，新棉入庫進入集中高峰期，全國棉花商業(yè)庫存呈持續(xù)攀升態(tài)勢 下游紡織行業(yè)步入傳統(tǒng)淡季，紡企訂單規(guī)?？s減，開機率同比走低，但行業(yè)未出現(xiàn)大規(guī)模停產情況，企業(yè)對棉花原料僅保持剛需補庫節(jié)奏 當前青島港2024年巴西棉M1-1/8報價16900-17000元/噸，美金報價71.5-72.5美元/磅；美棉M1-1/8報價17500-17600元/噸，美金報價77-78美分/磅；2024年澳棉SM1-5/32報價18100-18200元/噸，美金報價79.7-80.7美分/磅。

日報

Mysteel解讀：棉花成本猛增，軋花廠陷入困局

導語：進入10月份，新疆棉花開始進入大面積采收階段，而市場越來越多傳出畝產不高、南疆減產等消息，籽棉收購價在國慶節(jié)后一路上漲，而相應上漲的就是軋花廠的加工成本，現(xiàn)貨價格漲幅不及預期，軋花廠再次承壓 新花上市 籽棉價格先跌后漲 隨著中美關稅政策波動以及目前國內棉農對于畝產減少的預判，市場對于新年度皮棉的產量也從前期的750萬噸修正到700-720萬噸之間，在此背景下，近期疆內籽棉收購價持續(xù)上漲，其中南疆價格略高于北疆，截至發(fā)稿，新疆籽棉收購價在6.3-6.4元/公斤不等，部分品質較高的籽棉收購價在6.5元/公斤以上。

熱點分析

Mysteel解讀：2024/25年度棉花收官，未來仍將面臨挑戰(zhàn)

據了解，多數軋花廠對籽棉預估開秤價為7.3-7.7元/公斤附近，折算皮棉加工成本16800-17200元/噸左右雖然當前市場存在諸多不確定性，但鑒于棉花產量預期變化，預計新年度搶收仍可能出現(xiàn)不過，鑒于軋花廠操作更為理性穩(wěn)健，并且今年籽棉資源或較為豐富，搶收激烈程度或較以往減弱 紡企訂單改善遲緩 圖2 2023-2025年主流地區(qū)紡企庫存情況 自8月下旬以來，棉花價格在回調后持續(xù)反彈，但向下傳導不暢，織造工廠難以接受高價原料，純棉紗市場交投表現(xiàn)平平，庫存壓力仍存，企業(yè)調漲乏力，虧損狀態(tài)持續(xù)。

熱點分析

Mysteel早報：棉花早間價格或震蕩偏弱（20241219）

現(xiàn)貨情況：全國新疆棉3128B均價為14631元/噸，跌幅0.95%鄭棉期價受情緒面打壓以及基本面拖累跌至13390元/噸，截至12月18日，疆內皮棉加工量已超過534.83萬噸，棉花商業(yè)庫存持續(xù)增加，下游中小紡企訂單稀少，棉花基本面缺乏有利支撐預計短期棉價弱勢調整，關注下游訂單以及宏觀經濟動態(tài)對盤面影響 市場熱點：2024/25年度棉花采摘結束，棉花成本固化，新疆機采籽棉南疆收購6.25-6.30元/公斤，北疆收購6.2-6.3元/公斤，手采籽棉6.7-6.8元/公斤。

早盤預測

Mysteel早報：棉花早間價格或震蕩下行（20241218）

現(xiàn)貨情況：全國新疆棉3128B均價為14771元/噸，市場價格偏弱運行全疆皮棉加工量已超過500萬噸，商業(yè)庫存呈現(xiàn)增長態(tài)勢，棉企壓力不減下游紡企新簽訂單有限，原料也維持剛需采購，市場觀望氛圍較濃，下游需求不及預期預計短期棉價弱勢調整，關注下游訂單以及宏觀經濟動態(tài)對盤面影響 市場熱點：2024/25年度棉花采摘結束，棉花成本固化，新疆機采籽棉南疆收購6.25-6.30元/公斤，北疆收購6.2-6.3元/公斤，手采籽棉6.7-6.8元/公斤。

早盤預測

Mysteel早報：棉花早間價格或維持震蕩（20241217）

現(xiàn)貨情況：全國新疆棉3128B均價為14821元/噸，市場價格偏弱運行鄭棉期價下探至13570元/噸，全疆皮棉加工量已超過500萬噸，商業(yè)庫存呈現(xiàn)增長態(tài)勢，棉企壓力不減下游紡企新簽訂單有限，原料也維持剛需采購，市場觀望氛圍較濃，下游需求不急預期預計短期棉價弱勢調整，關注下游訂單以及宏觀經濟動態(tài)對盤面影響 市場熱點：2024/25年度棉花采摘結束，棉花成本固化，新疆機采籽棉南疆收購6.25-6.30元/公斤，北疆收購6.2-6.3元/公斤，手采籽棉6.7-6.8元/公斤。

早盤預測

阿克蘇地區(qū)：棉花收購進入尾聲 棉企生產按下“快進鍵”

眼下，隨著阿克蘇地區(qū)棉花采收工作全部結束，收購工作進入收尾階段，各大棉花加工企業(yè)開足馬力忙加工生產，力爭保質保量完成目標任務 12月1日，阿克蘇西部棉業(yè)有限責任公司生產車間機器轟鳴，只見工人們正緊張有序地操作各類設備，籽棉經過除雜、軋花、打包等多道工序后，被加工成優(yōu)質皮棉 “從10月初我們就開始忙棉花的加工生產，今年計劃加工2萬噸籽棉，預計12月底至1月初完成加工。

資訊

Mysteel早報：棉花早間價格或震蕩偏弱（20241211）

現(xiàn)貨情況：全國棉花采摘進度99.7%，棉花加工進度75.7%，交售進度98.1%，入庫量呈現(xiàn)穩(wěn)步增長，供應端保持寬松局面隨著紡企訂單減少，紡企對皮棉剛需逢低適量采購，成品銷售壓力增加，部分中小紡企有累庫現(xiàn)象預計短期棉價弱勢震蕩，關注下游需求以及宏觀經濟動態(tài)對盤面影響 市場熱點：采摘進入最后收尾，僵瓣棉等品質稍差的籽棉增多，收購價較前期弱勢，新疆機采籽棉南疆收購6.25-6.30元/公斤，北疆收購6.2-6.3元/公斤，手采籽棉6.7-6.8元/公斤。

早盤預測

Mysteel早報：棉花早間價格或維持震蕩（20241210）

現(xiàn)貨情況：鄭棉主力2505合約，受基本面拖累，盤面跌幅明顯全國棉花采摘進度99.7%，棉花加工進度75.7%，交售進度98.1%，入庫量呈現(xiàn)穩(wěn)步增長，供應端保持寬松局面隨著紡企訂單減少，紡企對皮棉剛需逢低適量采購，成品銷售壓力增加，部分中小紡企有累庫現(xiàn)象預計短期棉價弱勢震蕩，關注下游需求以及宏觀經濟動態(tài)對盤面影響 市場熱點：采摘進入最后收尾，僵瓣棉等品質稍差的籽棉增多，收購價較前期弱勢，新疆機采籽棉南疆收購6.25-6.30元/公斤，北疆收購6.2-6.3元/公斤，手采籽棉6.7-6.8元/公斤。

早盤預測